文 / 孫姍姍   編輯 / 張潔

4月5日，上海拉夏貝爾服飾股份有限公司（股票代碼：06116）發布公告稱，認購Inmix眼鏡母公司北京明通四季107.45萬新股，每股作價13.96元，現金總價約為1500萬元，持有北京明通四季3.75%的股份。

此外，據明通四季發布的認購公告稱，此次認購新股的還有天津君聯敏智、天圖資本旗下的成都天圖天投東風股權投資基金和個人投資者嚴明，分別認購1000萬元、2000萬元和300萬元。這也意味著，此次明通四季將全部融資約為4800萬元。

資料顯示，近幾年來，Inmix在天貓平臺上的銷量一直穩居眼鏡類目TOP榜，同時去年，Inmix開拓線下眼鏡市場。而拉夏貝爾去年仍保持了穩定的線下擴張速度。截至去年年底，零售網點已增加至8907個。

這或將助力Inmix品牌提升其線下零售市場的滲透。而另一方面，Inmix也將幫助拉夏貝爾進軍高毛利的眼鏡市場，并豐富其產品組合。

（一）拉夏貝爾的互聯網跨界

作為傳統服裝品牌，拉夏貝爾已從投資服裝領域，逐漸跨界至互聯網。

拉夏貝爾創立于1998年，主營大眾女性休閑服裝，旗下現有La Chapelle、Puella、UlifeStyle、7.Modifier、Candie’s、La Babité、Vogeek、Pote和La Chapelle Kids9個自有品牌。

面臨服裝行業渠道調整、個性化消費趨勢及國外品牌沖擊等諸多挑戰，不少服裝公司均通過徹底轉型，或加大國內外品牌收購步伐，從而度過行業調整期。 

拉夏貝爾同樣推行多品牌路線，通過對外投資合作及內部自有品牌的培育，豐富品牌組合。

通過對外控股或參投，拉夏貝爾此前新增多個服裝品牌，包括OTR、OTHERMIX、Siastella、tanni、Maria Luisa、NN、Mum Meet Me、Kin和薩緹尼等，品類涵蓋大眾休閑、設計師品牌、高端男女裝、親子裝等。其中2016年度推出的新品牌Siastella收入已達566萬元。

2016年，拉夏貝爾還“不務正業”投資了TNPIHK Co，Limited，獲得在南韓、中國及香港營運并管理Segafredo品牌下的咖啡店的特許經營權，融入“品牌生活方式店”概念, 試圖打造拉夏生活圈。

2017年年初，拉夏貝爾再次出手，不到千萬元小額投資了BeCool的品牌實體“多啦衣夢”——一家女性服裝租賃電商平臺。擁有多年品牌零售經驗的傳統服裝品牌，或許也在尋找新的增長點。這次投資就是其看重女性服飾租賃平臺這一新型商業模式的一次試水。 

“2017年將加大投資并購力度，參與行業整合，向生活化大消費行業聚焦投資。” 拉夏貝爾之前在業績公告中如是說，如今在短時間內再下一城，看上的竟然是一個互聯網眼鏡品牌。

對于雙方來說，此次投資不失為優勢與資源互補。

（二）眼鏡高毛利或成主要投資原因

從拉夏貝爾2016年業績公告顯示，該公司年度利潤出現自2011年以來的首次下降。相比2015年的6.59億元，拉夏貝爾2016年利潤為5.72億元，下降13.1%，幾乎接近于2014年的5.11億元。同時，毛利率和年度利潤率也連續兩年呈現下降之勢。

毛利率低幾乎成為包括拉夏貝爾在內所有服裝品牌的痛點，眼鏡行業卻歷來高毛利。而從Inmix此前的融資情況來看，A、B輪融資中分別由IDG資本和君聯資本投資，而后者同時是拉夏貝爾的投資方，它或許也是促成此次投資的原因之一。

去年8月，在完成B輪融資之后，北京明通四季（股票代碼：838567）正式掛牌新三板，成為眼鏡零售第一股。

2016年半年報顯示，明通四季半年營業收入為4941萬元，相比2015年同期增長16.64%，毛利率為67.78%。此前的公開轉讓說明書也顯示，2015年營業收入為7577萬元，增長率為 128.56%。營收主要來自眼鏡零售業務，主要產品包括太陽鏡、鏡框、鏡片，以網上渠道為主。

Inmix眼鏡創始人李明在當時接受《天下網商》采訪時透露，其銷售量已超過120萬副，2015年交易流水突破1億元，實現翻倍增長。而從Inmix天貓旗艦店來看，其產品每周上新幾十個SKU，比傳統眼鏡一年一次或一年兩次的頻率有極大的提升。音米眼鏡的復購率已突破20%。

李明表示，希望可以把眼鏡從“高毛利低頻次”升級為“高毛利高頻次”行業。因此，互聯網起家的Inmix一直不想局限于線上，想通過進軍線下眼鏡市場打通渠道，以加強品牌的認知度與影響力。而拉夏貝爾的線下能力和品牌力或將助力其拓展渠道。