【騰訊科技編者按】國外媒體周一發(fā)表文章稱，包括流媒體音樂服務(wù)提供商Spotify、在線存儲運營商Dropbox都有望在今年上市。不過Uber、Airbnb和WeWork等估值超高且手中持有巨額資金的初創(chuàng)公司，仍將會選擇觀望。以下為文章內(nèi)容摘要：

美國首次公開募股市場在2017年實現(xiàn)了反彈，不過估值排名靠前的初創(chuàng)公司依舊回避上市，仍然許多的銀行家和投資人感到氣餒。

這一點在2018年不大可能會發(fā)生變化。雖然今年預(yù)計會有許多科技初創(chuàng)公司登陸美國證券市場募集資金，但是許多高估值的大型私有公司，如Uber、Airbnb和WeWork，仍不會選擇在今年進行首次公開募股。

“在經(jīng)歷了非常黯淡的2016年之后，我們當然發(fā)現(xiàn)首次公開募股市場又恢復(fù)常態(tài)，只不過許多大型私有科技公司并未像投資人預(yù)期的那般進行首次公開募股，”美國銀行美洲資本市場負責人吉姆-科尼（Jim Cooney）表示。

參與2017年最備受矚目的首次公開募股交易的絕大多數(shù)投資人都出現(xiàn)了虧損：閱后即焚應(yīng)用Snapchat母公司Snap在2017年3月上市。雖然上市初期股價曾出現(xiàn)上漲，但此后絕大多數(shù)交易日的股價均低于17美元的發(fā)行價。這也讓許多的Snap投資人在賬面上出現(xiàn)了虧損。

雖然2017年首次公開募股市場實現(xiàn)了反彈，但一些大型的募資活動依然來自于私有市場。舉例來說，Snap的上市是自阿里巴巴集團在2014年首次公開募股后在公開市場最大規(guī)模的融資，募集到39億美元的資金。這筆金額不及WeWork從軟銀和軟銀愿景基金手中募集到的44億美元。2017年原本有一些公司計劃通過上市募集資金，如Slack和Pinterest。它們最終都選擇了在私有市場進行融資。

“私有市場繼續(xù)充當著企業(yè)首次公開募股的逃避閥，”投資銀行摩根士丹利資本市場科技股負責人科林-斯圖爾特（Colin Stewart）說。

金融數(shù)據(jù)提供商Dealogic提供的數(shù)據(jù)顯示，美國證券市場在2017年完成了189宗首次公開募股交易，高于2016年的111宗；共募集資金493.3億美元，較2016年的242億美元增長一倍以上。Dealogic的數(shù)據(jù)還顯示，2016年也是美國首次公開募股市場自2003年以來最糟糕的一年。

科技股的首次公開募股是美國首次公開募股市場的基石。2017年，共有37家科技公司在美國證券市場上市，募集到124.6億美元。2016年只有26家科技公司上市，且只募集到43億美元。

斯圖爾特說企業(yè)和他們的董事們都知道首次公開募股市場已經(jīng)開放，但“他們?nèi)栽诠浪隳壳笆欠袷撬麄兩鲜械恼_時間，以及他們是否有能力處理好自己的業(yè)務(wù)。他們認識到公開市場的投資人會密切的關(guān)注企業(yè)的財務(wù)狀況。”

雖然許多大型科技初創(chuàng)公司仍規(guī)避上市，但也有一些知名的初創(chuàng)公司將會在2018年進行首次公開募股。流媒體音樂服務(wù)提供商Spotify是它們當中最知名的企業(yè)之一。消息人士透露，Spotify計劃于明年3月至4月在紐約證券交易所掛牌交易。不過與常規(guī)的首次公開募股不同，Spotify將采用直接上市的方式，意味著它不會募集資金或通過證券承銷商銷售股票。Spotify借助直接上市讓現(xiàn)有投資人能夠套現(xiàn)，但企業(yè)自身不會募集資金。一旦Spotify掛牌，新投資人將能夠買入這家公司的股票。

與此同時，2014年融資時估值已達到100億美元的在線存儲運營商Dropbox，準備在今年3月或4月進行首次公開募股。消息人士稱，Dropbox上市時的估值將達到甚至是超過最后一輪融資時的估值。此外，歸屬私募公司阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management LLC.）所有的家庭安全公司ADT，也計劃在同一時間框架內(nèi)上市，預(yù)計其估值將超過150億美元。

雖然Uber預(yù)計在2019年之前不會上市，但許多銀行家和業(yè)內(nèi)觀察人士均認為，Uber在美國市場的主要競爭對手Lyft將會在2018年年底上市。“我們將在何時的時間上市，”Lyft發(fā)言人對此表示。

2017年新上市公司上市后的整體表現(xiàn)是穩(wěn)固的。整體而言，2017年在美上市的企業(yè)股價平均上漲了21%，略強于標準普爾500指數(shù)今年19%的漲幅。

證券承銷商們表示，因為Snap和Blue Apron上市后表現(xiàn)不佳，企業(yè)擔心如果達不到市場預(yù)期，投資者將變得更加精明，更傾向于拋售公司股票。美國半成品凈菜電商Blue Apron在去年上市時的發(fā)行價為10美元，低于15美元至17美元的發(fā)行價格區(qū)間。該公司當前的股價尚不足發(fā)行價的50%。

“當企業(yè)上市時，投資人希望對他們投資的企業(yè)充滿信心，”德意志銀行美洲業(yè)務(wù)主管杰里米-福克斯（Jeremy Fox）說。“大量的高增長科技公司在首次公開招股時都采用傳統(tǒng)的估值模式。雖然獲得了高估值，但他們都沒有實現(xiàn)盈利。”（編譯/明軒）