三年前，Airbnb 曾是硅谷最沒前途的獨角獸之一。

它是「共享經濟」概念的開創者，與房地產業深刻捆綁。但在 2019 年，這兩個標簽都已經是 debuff（負面效果）了。一邊是共享經濟的代表企業 Uber，在連年虧損后忍痛 IPO，上市首日即破發；另一邊是 WeWork，作為主打「互聯網+房地產」模式的獨角獸，上市失敗，迅速失血，一度走到了破產邊緣。

Airbnb 也面臨類似困境。核心民宿業務造血能力不足，短期難以盈利，想拓展戰線，需要更多資金支持。但資方已經失去了耐心，不愿再下更多籌碼，估值也已經虛高，能走的路只有上市一條。

就在 Airbnb 籌備上市之際，2020 年 3 月，新冠疫情席卷世界。Airbnb 的訂單量瞬間被砍八成，令本就困難的公司，走到了懸崖邊緣。 市場輿論普遍認為，如此重壓之下，Airbnb 大概率回天乏術。

但 Airbnb 奇跡般地完成了自救。僅用三個月時間，它就完成了對內大刀闊斧的改革，并順應需求，對產品進行了大改。三個月后，業務復蘇，Airbnb 也成功上市。順著這波勢能，Airbnb 走出了一條屬于自己的全新道路。

2023 年 2 月，Airbnb 公布了 2022 年度財報，首次實現財年盈利，四季度利潤遠超市場預期，且依然保持著 40% 的收入增速。

今天的 Airbnb，市值已經超越 Uber、Doordash，成為共享經濟賽道的領頭羊。

復盤 Airbnb 的成功經驗，它的策略無非就是縮減成本、聚焦業務、回歸用戶視角，變得腳踏實地。但在看似簡單的策略背后，也有不少艱難抉擇。它完成了一次「自我革命」，這些經驗，在整個互聯網行業都需要去泡沫的時代，顯得尤為珍貴。

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01

賭對了！

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2019 年末，Airbnb 正緊鑼密鼓地籌備上市。

這并非 CEO 布萊恩·切斯基的第一選擇。 早在 2018 年，Airbnb 就有機會上市，當時華爾街給出了 500 億-700 億美元的發行估值，相比公司 2017 年最后一輪融資時的 310 億估值，還有不小浮盈。但切斯基最終放棄了 IPO，他認為 Airbnb 還可以奮力向前跑一段，避免過早承受上市后的經營壓力。

2019 年春季，同屬「共享經濟」陣營，Lyft 和 Uber 一前一后上市，雙雙破發。之后半年，兩家公司市值分別縮水了三分之一到一半。

2020 年初，切斯基不得不將「上市」定為 Airbnb 的首要目標。 當時已經倍感艱難的他并不知道，Airbnb 即將迎來一頭巨大的「灰犀牛」，進入一個更艱難的「至暗時刻」。

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Airbnb 創始人兼 CEO 布萊恩·切斯基｜Jeff Chiu, AP

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3 月，新冠疫情席卷全球，旅游業幾乎停擺。在 Airbnb 內部，來自歐洲的訂單率先銳減，相比 2019 年同期下降了 80%。3 月 13 日，美國宣布進入緊急狀態，各州、市都開始采取封鎖隔離措施。那些已經預定了民宿的住客，也都開始取消訂單。

面對突如其來的危機，Airbnb 押下的第一個「賭注」，就是「保供給」，也就是房東。

Airbnb 的退改政策一直由房東自主設定。大部分房東都會設置「取消費」，無論住客因何種原因想要取消預訂，Airbnb 都會根據取消時間，扣除房費 25% 或 50% 作為取消費，補償房東。

公司宣布，所有預定了 3 月 14 日至 5 月 31 日民宿的住客，都可以無條件全額退款。與此同時，Airbnb 并沒有讓房東承擔這部分損失，而是決定依然向房東支付 25% 房費，做為補償。

對切斯基來說，這是一招「險棋」。他在用公司本就薄弱的現金流，去保護 Airbnb 的口碑，保護房東。 據內部知情人士透露，切斯基并沒有通知董事會，就作出了這一決定，這個做法引發了部分董事會成員的不滿。

而事后的結果證明，切斯基的選擇是正確的——正因為保住了房東供給端，才讓 Airbnb 能在之后迎來「強勢反彈」。

2020 新冠疫情爆發后，Airbnb 董事會成員前美國運通公司 CEO 肯尼斯·切諾向切斯基表示，「它（疫情）的影響會比 911 事件和 2008 金融危機加起來還大，你的判斷、決策，將決定公司未來的走向。」

當時華爾街，以及整個旅游業普遍認為： 等疫情過去，商務差旅需求會率先恢復，傳統酒店、航空業會較快復蘇，然后才是休閑旅行，及它對應的民宿需求。 這是 9·11 事件后，民航酒店業遭受沖擊又逐步恢復的經驗。

早在 2020 年之前，Airbnb 已經有進軍傳統酒旅業的計劃。它在 2019 年收購了一家酒店預訂網站 Hotel Tonight，還聘請了一位資深航空業人士，想要開拓機票代銷等交通業務。

但現在，Airbnb 的現金流已經不允許它拉長業務線，它必須快速做出抉擇，是堅守民宿的老本行？還是轉型傳統酒旅，押注商務差旅需求？

此時，Airbnb 押下了第二個「賭注」：他們賭休閑旅行需求的恢復，會強于商務差旅，理由很簡單：「因為 9·11 事件的時代，還沒有 Zoom。」

作為一家硅谷科技公司，Airbnb 有著敏銳的技術嗅覺，很早就感受到了辦公方式的轉變，以及疫情如何加速了遠程辦公的崛起。而且這一趨勢有堅實的數據做為支撐：2020 年 5 月，美國的感染高峰剛過，Airbnb 就從后臺數據中發現，訂單恢復速度明顯強于預期，還呈現出「本地化」、「長居化」的趨勢。

疫情之前，Airbnb 的一大受眾群體是「背包客」，有 40% 的訂單都是跨境訂單，用戶的主要需求是在異國他鄉，找到一間便宜的住所。 但在跨國旅行受限，企業轉為遠程辦公的背景下，越來越多的用戶開始選擇短途旅行。他們往往會找一個鄰近的城市、小鎮，找一間民宿，小住一段時間，感受當地的風土民情。

這種情況下，住客會傾向于結伴出行，訂一個更大的房子，停留的時間也更長，而民宿恰好擅長滿足這類需求。后臺數據顯示，在這幾個月里，Airbnb 訂單的房屋平均單價有所上升，平均住宿晚數增加了 58%。另一個數據是，疫情前，Airbnb 用戶預訂 500km 距離以內「本地民宿」的比例是 30%，之后這個數字上升至 45%。

這讓切斯基進一步確信，Airbnb 需要「回歸初心」。

他砍掉了一切不必要的業務，包括之前嘗試過的整租長租、傳統酒店、交通出行、影視娛樂，將一切精力、資源，聚焦在民宿上。

他意識到， Airbnb 上的民宿不只是酒店的廉價替代，而是可以提供一種更靈活、更豐富的「旅居生活體驗」。

基于這一想法，Airbnb 對產品也進行了徹底的重構。現在打開 Airbnb，它第一個問的不是準確的旅行目的地，時間，而是「你想要獲得一種怎樣的體驗？」首頁上最醒目排布的，是一系列標簽，包括「沙灘」、「露營」、「森林公園」、「滑雪」等等……Airbnb 會基于這些標簽，為用戶推薦民宿，再決定旅行目的地。

在此基礎上，Airbnb 也對民宿業務做了一點點延伸。它開始力推之前實驗過的一項新功能，「Experience」（體驗）。這個功能讓用戶可以通過 Airbnb 報名一些周邊的活動，包括瑜伽沖浪、徒步登山、烹飪烘焙……幫助住客進一步豐富旅居生活。

事實證明，切斯基賭對了。僅用三個月，Airbnb 就成功實現了自救。

根據市場調研機構的數據，2020 年 6 月到 8 月，Airbnb 美國的住宿預訂量，相比 2019 年同期有所上漲，扭轉了跌勢。同時，整個夏天，消費者在 Airbnb 上花費的總金額，已經超越了萬豪、洲際、希爾頓等任何一家國際酒店巨頭。

Airbnb 在疫情中上市，首日市值突破千億美元｜Nasdaq

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業務的反彈讓 Airbnb 逐漸回歸正軌，也增加了資方的信心。2020 年 12 月，Airbnb 成功在納斯達克掛牌上市，發行價 68 美元。

開盤當天，Airbnb 股價跳漲 115%，市值一度超過 1000 億美元。

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02

危機和教訓

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經過跌宕起伏的 2020 年，Airbnb 走出了陰霾，公司現金流不再緊張。

2022 年，Airbnb 進一步受益于核心業務的增長，全年獲得 84 億美元收入，同比增長 40%，同時扭虧為盈，收獲了 19 億美元利潤。

雖然危機解除，公司又有了錢，但切斯基決定不再「大手大腳」。因為在新冠沖擊中，Airbnb 學到了寶貴的教訓。

切斯基曾是一個不惜投入 CEO ，特別是在人才和營銷上。 他曾對投資者表示，只要招募到最聰明的人才，公司就能得到最好的發展。2018 年，Airbnb 曾耗巨資聘請了前亞馬遜資深高管格雷格·格里利，以及來自航空、酒店業的多名資深人士，希望靠人才作為公司發展的發動機。

但這并不能擋不住時代的潮水。2020 年危機期間，包括格里利在內的多名高管離職。 切斯基最終只能回到起點，靠 Airbnb 最初的業務拯救公司。

危機緩解后，Airbnb 恢復了員工的獎金，重新雇用了一小部分之前被裁的員工，但無論是在營銷投入，人員招募，還是業務拓展上，Airbnb 都變得更加謹慎克制，沒有提高營銷預算，也不再考慮恢復其他業務。

在接受華爾街日報采訪時，切斯基表示， 「我希望以后再也不要做『副業』了，（通過這段經歷）我學到的一個東西是，當你想要以『副業』的方式，做點新東西時，它們往往無法成立。」

歷史再次站在了 Airbnb 這邊。過去兩年，疫情的陰霾遲遲沒有散去。旅游業，特別是跨國旅行的行情，依然持續低迷。但 Airbnb 卻在這樣一個充滿變化和不確定的時代里，順應潮水的方向，淘到了金。

Airbnb 官網頁面｜Airbnb

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回顧 Airbnb 的創業史，它從一開始，就是一家從危機中成長起來的公司。

Airbnb 創立于 2008 年金融危機期間。在金融危機的影響下，房主的房貸壓力激增，旅客的旅行預算降低。切斯基洞察到這一現象，所以決定搭建一個平臺，讓旅客可以直接住在當地人家里，將需求和供給對接起來。這是 Airbnb 的起點，也是「共享經濟」的起點。

兩次在危機中沖浪的 Airbnb，成為了硅谷少有的，能逆周期生長的公司之一。過去幾個月，面對嚴峻的市場經濟形勢，硅谷巨頭們紛紛啟動了裁員，超過 10 萬人受到影響。Airbnb 成了其中少有的，未受影響的公司。

最近一個季度的財報里，Airbnb 表示公司 2023 年將面臨「更大的經濟下行壓力」，平均每晚的房價可能會下滑。但公司給出的收入預計，依然超越了分析師預期。相比傳統酒店，Airbnb 具備更強的靈活性，可以根據住客的需求、預算，匹配與之對應的民宿。

關鍵在于，即便在數字化的時代里， 即便在疫情籠罩下，人們依然會有「出門」的需求。 「在這樣一個豐富多彩，有很多事情可做的世界里，我們相信會有 Airbnb 的一席之地。」切斯基說。