9月28日，眾安保險以59.7港元的發行價登陸港股，盡管伴隨著依賴股東、業務單一等爭議，但資本市場依然對這種 金融科技 稀缺標的展現出了巨大的熱情，其市值一度逼近1400億港元。

1997年，新華人壽保險公司促成了國內第一份 互聯網保險 單，但直到2013年移動互聯網用戶突破5億人時，互聯網保險才被視為真正起步。當年雙十一，壽險產品的總銷售額超過了6億元。

在這之后便是四張互聯網保險牌照相繼批復， 頭頂第一家互聯網保險公司的名號，眾安保險用四年時間成為了互聯網保險第一股。在其身后，三家持牌公司正在加速奔跑，BATJ競相入局，互聯網保險新一輪變革正在開始。

眾安的探索

2013年11月，中國第一家互聯網保險公司眾安保險在上海成立，剛剛拿到牌照的眾安推出了依托于淘寶平臺的 退運險。

這個單價不到一塊錢的產品在之后三年中成為了眾安的保費收入支柱，從2014年到2016年，退運險分別產生總保費6.13億、12.98億和11.94億元。

同一時期，互聯網保險完成了最初的探索階段。從2011年到2013年，經營互聯網保險業務的保險公司從28家增加到76家(占機構總數的56.3%)，互聯網保費收入從31.99億元增加到317.9億元。

2013年被視為互聯網保險具有里程碑意義的一年，當年的雙十一，壽險產品的總銷售額超過了6億元。其中，國華人壽的一款萬能險產品在10分鐘內就賣出了1億元。生命人壽也在2013年11月初正式啟動天貓旗艦店，并在雙十一當天8小時內銷總額破億元。

到了2014年，眾安又陸續推出參聚險、37℃高溫險、手機意外保障等產品，條線擴張迅速，仍以互聯網生態風險為主要標的。2014年的雙十一，眾安在一天之內以件均保費5毛錢的產品，創造投保超過1.5億件的記錄，覆蓋消保、支付、物流等多個環節。

盡管產品單價相當低，但這種模式讓眾安僅用不到四年的時間就積累了傳統險企需要十幾年才能攫取的客戶 ——根據咨詢機構Oliver Wyman的報告，如果按客戶及已售保單數目計算，眾安目前已經是中國最大的保險公司——小額、高頻、海量，是互聯網生態下保險產品的基本特征。

除2013年業績虧損外，眾安保險在2014年到2016年實現小規模盈利，凈利潤分別達到0.37億元、0.44億元、0.09億元。這樣的凈利潤只是傳統巨頭的千分之一，但按照互聯網的邏輯，擁有近5億實名、綁卡、至少完成一次支付用戶的眾安保險又是當之無愧的互聯網巨頭。

傳統保險公司對于代理銷售依然十分依賴，2016年，中國太保月均保險營銷員65萬，中國財險通過代理與經紀渠道銷售額占比也超過70%。互聯網保險公司則沒有任何線下銷售與業務員，但并不意味保險的銷售沒有成本。

強大的股東背景讓眾安在成立之初獲得了寶貴的場景與流量——這是眾安支撐估值的重要砝碼，也是業務發展的掣肘。在過去三年里，眾安通過生態系統合作伙伴平臺售出的保險產品分別占同期總保費的99.8%、97.9%及86.5%。盡管整體呈下降趨勢，但其產品銷售依然依賴股東與合作伙伴。

這種合作并非獨家，而且正變的越來越貴。2014年到2016年，眾安向合作伙伴支付了9446.2萬元、5.9億元和10.93億元的服務費，支出壓力上升明顯。

在淘寶之后，眾安的合作伙伴名單里又增加了小米、蘑菇街、寺庫、同程等公司，眾安的種種動作也一直在表明自己擺脫股東依賴的決心，盡可能地給互聯網保險一個全新的解釋。

第二梯隊的征途，BATJ風口競逐

目前開通互聯網保險業務的公司已經100家之多，然而在眾多的從事互聯網保險業務的公司中具備互聯網保險牌照的公司只有四家。

到2016年年底，眾安已經向逾4.92億客戶銷售了超過72億份保單，當年，眾安保險保費收入達34.08億，是另外三家互聯網保險公司泰康在線、易安與安心保險保費總額的3倍多（約9.7億）。

無論是股東、業務還是戰略，眾安的故事都具有不可復制性，在它身后，三家視其為先驅或是對手的持牌公司正在加速奔跑。

2015年和2016年兩年，泰康在線總保費收入分別為43.57萬元、6.75億元，同比增長7400%；2016年，易安財險總保費收入2.22億元；2016年，安心財險總保費收入0.75億元。

在持牌機構追趕的同時，互聯網巨頭也開始了爭奪，從傳統壽險、產險牌照再到保險中介牌照，無一不受到熱捧。有流量和場景作為后盾，互聯網公司可以有恃無恐的大肆收割。

11月2日，騰訊旗下保險平臺“微保”正式上線，這也是騰訊控股的首家保險代理公司，由騰訊持股57.8%，公司注冊資本2億元。在參股眾安保險、和泰人壽和英杰華人壽之后，騰訊也正是控股了一家保險公司，補上了金融板塊重要的一塊拼圖。

同一時間，螞蟻金服也通過收購完全控股了國泰產險。盡管螞蟻回應稱并不影響與眾安的合作關系，但這比收購依然被解讀為大股東螞蟻金服打算另起爐灶，單干保險。百度則全資收購黑龍江聯保龍江保險經紀有限責任公司，借此獲得保險中介牌照。

另一家巨頭京東雖未正式入局，但始終對保險的蠢蠢欲動。在2017京東開年大會上，劉強東便說， “京東一定會做保險，正在申請保險牌照，也可能會以投資購買的方式進入保險行業。”

金融牌照的稀缺性、低成本的資金流、廣闊的市場空間給了巨頭足夠的理由殺入戰場。根據Oliver Wyman報告， 保險科技市場2021年將達到人民幣14130億元，復合年增長率為31.2%。其中產品創新預期以復合年增長率62.0%的水平高速增長，而網上銷售及技術驅動的產品升級部分增速分別為26.1%及41.1%。

平臺唱戲，保險公司淪為供應商

騰訊微保推出的首款產品是一份醫療健康險，合作方正是泰康在線。按照騰訊的邏輯，在微保平臺上，每個險種只推出2-3個產品，精準匹配，同時發揮騰訊的流量入口、風險識別、網上支付等優勢。下一步還會推出車險、出行等產品。

螞蟻金服也把用在基金上的開放平臺模式搬到了保險上——在眾安保險公布IPO細節的兩周前，支付寶上線了全新的保險服務板塊，從原來貨架式的產品陳列，變成了包括在線互動、智能保顧、算法推薦、保單管理內的綜合平臺，淡化了原有的銷售色彩。

如同微粒貸用聯貸平臺對壘銀行零售線，螞蟻財富收編大小基金公司，手握海量數據和客戶資源的互聯網巨頭顯然已經不甘于只做代銷渠道，而是想要參與到產品研發和未來的市場利益分割中。

目前，螞蟻保險已經與80余家保險公司建立了合作關系，代銷過2000余款保險產品，服務用戶達4億人次。

依靠螞蟻金服體系內的技術與流量優勢，螞蟻保險已然成為國內第一大保險平臺。根據螞蟻金服披露的數據，截至2016年底，螞蟻金服保險服務平臺上日均保單量已超2100萬單，其中，來自移動端的保單量逾6成。

騰訊同樣是一個無法忽視的流量入口。根據騰訊2017年二季度財報，截至6月底，微信月活躍賬戶數達到9.63億，QQ月活躍賬戶數為8.5億。截至2016年12月底，騰訊移動支付的月活躍賬戶及日均支付交易筆數均超過6億。

在類似的合作中，眾安保險和泰康人壽這樣的保險公司更多地開始扮演“供應商”的角色。盡管基金公司和商業銀行的前車之鑒猶在，但面對流量金礦，保險公司還是追之猶恐不及。

先知先覺的公司已經開始加速轉型，在2013年的新春內部講話中，馬明哲便談到，平安最大對手是阿里和騰訊等現代科技企業。

今年，他再次提出要把平安變成一家科技公司。在銀行業，招行正在全力轉型為金融科技銀行。而保險業的棋局，才剛剛開始。

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