科技獵高光時刻之后，互聯網醫療怎樣才能拿到融資？
高光時刻之后，互聯網醫療怎樣才能拿到融資？
vb動脈網
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事實上，新的行業力量從未斷檔，新的資本也在持續注入。
圖片來源@視覺中國
文｜vb動脈網
2022年，智云健康IPO 、微醫獲得超10億元融資，創造了互聯網醫療為數不多的熱點。
行業發展至今，頭部公司已形成，要么已在沖刺上市，要么已具備一定造血能力，資本也在更多地向頭部企業聚集。整體上看，行業熱度已經不及前兩年疫情期間的高光時刻。
動脈網了解到，當前，一些中小型公司仍未停止創新探索的腳步，為了支撐業務進一步發展，有融資需求。不過，業內關于互聯網醫療商業模式的討論和質疑也從未停止。那么，互聯網醫療還能融到資嗎？尤其對于新興的中小型企業而言，具備哪些能力更能獲得資本青睞？動脈網通過多家投資機構和企業訪談進行了分析。
探索未止步，多家互聯網醫療公司需融資
據國家衛健委數據，截至2022年6月，全國已建成1700家互聯網醫院；數量增長有所減緩，但仍處于增長中。
另據企查查數據顯示，近一年來，有400多家以互聯網醫院為名的公司注冊成立。盡管注冊互聯網醫院公司并不等同于互聯網醫院獲批，但這至少說明，這些公司要么已經成功申辦了互聯網醫院，要么在籌備相關工作。
同時，銀川、成都、青島、廣州、天津等城市先后建成一批互聯網醫療產業園，提供平臺建設、輔助運營等服務。
新公司、新業務、新模式的建立與擴張，不可避免會涉及到對外融資。動脈網了解到，多家互聯網醫療公司正在融資過程中。
這些企業聚焦在更細分的領域，不再建大而全的平臺。
成立于2021年的罕易將目光瞄準罕見病領域，建立起連接醫生、患者、藥企的私域運營平臺，助力專家醫生打造個人線上罕見病科室，實現從醫生教育、學術交流、學術推廣到患者管理的綜合解決方案。
罕易創始人胡藝凡曾任七樂康石榴云醫互聯網醫院副總裁，基于多年的互聯網醫療從業經驗，胡藝凡認為，罕見病非常適合通過醫生社群運營的模式來解決痛點和剛需。“與許多疾病相似，罕見病急需高效且有效的診后管理；但罕見病又尤其特殊，許多患者尚未被確診，且確診難度大、周期長。我們搭建平臺不只是幫助醫生進行患者管理，更希望幫助大量臨床醫生提升罕見病的識別能力，以便高效精準地發現更多患者。”
目前，罕易正處于早期運營中，需融資進行進一步的產品研發和醫生拓展。
山嶼海醫生定位于基層，在許多平臺專攻大醫院的情況下，實現差異化。山嶼海醫生在基層醫療機構免費部署SaaS系統，吸引醫生入駐平臺，為其提供更線上患者管理工具，實現遠程會診、轉診等功能。在其平臺上，入駐醫生中70%來自基層。
在新一輪的融資計劃中，山嶼海醫生計劃融資1千萬元，用于SAAS系統下沉基層市場。
一些企業也在著手驗證自身商業化能力，開拓多樣化的收入來源，以期更順利地拿到融資。
珍乳網是一家互聯網乳腺健康平臺，為患者提供線上線下結合的乳腺保健、健康宣教、疾病診療、康復指導等服務。
此前，珍乳網獲得了光學產品制造上市公司舜宇光學500萬元的天使輪投資。“我們正在進行pre-A輪融資，計劃融2000萬元。”珍乳網創始人、董事長楊胤介紹，公司計劃2024年與全國20家三級醫院、80家三級醫院簽約合作，注冊醫生達5000人，注冊用戶達到200萬；本輪融資則主要用于業務拓展，包括技術平臺研發投入、市場營銷費用等。
楊胤提到，公司原計劃先集中進行服務能力建設，暫不將重心放在營收層面；不過，為了更順利地融資，公司正在嘗試通過各種方式進行商業化，包括乳腺疾病管理服務包、陪診服務、企業員工健康管理服務、健康商城等。
匯聚了眾多全國權威三甲醫院胸外科、影像科、呼吸科、腫瘤科專家的肺診網正在進行pre-A+輪融資。
“肺部疾病多依靠影像數據作為診斷標準，互聯網平臺尤其適合助力肺部疾病的早篩、早診和早治。因此，我們打造了一個以數據中心為基礎的智慧型互聯網醫療平臺，傳播科普健康知識，對接優質醫療資源。”肺診網聯合創始人繆培生提到，早篩方面，肺診網進行醫學知識科普，通過人工智能輔助醫生診斷；篩出患者后，借助平臺優質醫生資源，對患者進行及時的線上線下一站式服務；診后環節，為患者提供術后健康管理服務。下一步，肺診網在互聯網醫院基礎上還計劃建設肺結節專科醫院，以實現線上線下深度融合。
通過在線問診、疾病管理服務包、早篩、保險、導診、檢測等線上線下收入來源，2021年，肺診網醫療服務收入近千萬元。
對于技術型企業而言，打造標桿案例成為重要任務。互聯網診療SaaS平臺網醫聯盟在已服務了2000家醫療機構的基礎上，將荊州市中心醫院互聯網醫院、畢節市區域互聯網診療平臺作為重點建設和運營，為當地醫療機構充分打通線上線下服務流程。目前，網醫聯盟正在進行A輪5000萬元融資，計劃用于技術研發和市場拓展。
此外，也有蓮藕健康、方寸醫生這樣具備一定服務體量或聚焦數字療法的公司正在進行融資。
整體上看，當前企業與行業早期融資需求相比，既有延續，又有顯著差異。延續體現在仍以互聯網醫院為基礎設施，圍繞醫患連接展開后續業務；當前企業吸收了行業既往探索經驗，諸如疾病管理服務包、家庭醫生產品、B2B2C模式等，這些都是可以直接變現的途徑。
差異則在于，當前企業更清晰地意識到獲取精準流量的重要性，從特定專科或疾病入手，更深入地服務于醫生、醫院和患者；同時，結合近年來藥企數字化轉型需求，將醫藥數字化營銷與互聯網醫療相結合，嘗試新的模式。
投資機構關注互聯網醫療，又不只“互聯網醫療”
行業已經發生迭代，很顯然，投資機構關注的互聯網醫療也不會只是當年以便捷和高效為目標的在線問診了。動脈網與多位投資人交流后，歸納了當前投資人最關注的幾個點。
是互聯網工具還是互聯網思維？
互聯網滲透至醫療領域的初衷，是以其高效、透明的特征，改善醫療領域效率低下、信息不透明等問題。這些年來，各種幫助患者就診、幫助醫生管理患者的互聯網工具紛紛涌現。從就診便捷性的維度來看，互聯網醫療發揮了巨大價值。
長嶺資本管理合伙人蔣曉冬表示，具有互聯網屬性的醫療服務，并不只是通過互聯網工具提供。“互聯網的核心思維是以客戶為中心，復用到醫療服務上，就是追求以患者為中心。”
如何實現以患者為中心？在蔣曉冬看來，需從患者能享受到的效果和效率角度出發，重構醫療服務的流程和形式，這其中，涉及到線上線下服務的融合。“真正能通過純線上方式解決的疾病并不多，線上線下結合的OMO模式適用于大量醫療服務。只不過，由于疾病特征不同，其管理和治療所需的線上和線下服務比例各有差異。”
可見，互聯網工具僅僅是互聯網醫療服務的載體，但不是全部。
“傳統醫療服務體系以醫院和醫生為中心的狀態急需改變，未來大部分醫療服務都將發展為OMO模式。”蔣曉冬提到，從這個角度看，行業仍然處于早期，仍有大量機會。
紅利褪去，流量從何而來？
當前，業內有微醫、好大夫在線等早期成立的互聯網醫療公司，得益于多年積累，形成了自身相對穩定的流量；也有平安健康、京東健康、阿里健康等，可獲取來自母公司生態體系內的大規模流量。
2020年以來，互聯網醫療收獲了一波整體流量增長，不過，由于公立互聯網醫院大力建設和推廣，這些流量中的很大一部分聚集在公立體系，尤其是大三甲的互聯網醫院。
在元璟資本投資人汪勁松看來，目前互聯網醫療項目大致分為服務平臺類和軟件技術類，由于流量紅利褪去，服務平臺類公司的流量獲取相對困難，利用醫院或患者的剛性需求，才有機會將用戶留在平臺上，產生后續的用戶支付等；同時，針對患者端，有相應的硬件，例如智能可穿戴設備等配合，持續獲得數據并輸出服務，用戶黏性會較強。“我們更加關注創業的切入點，是否有亟待解決的剛性需求。”
在一家知名機構關注數字醫療的投資人郭亮（化名）表示，企業是否有較強的流量來源，的確是需要重點考量的維度；通常，由大型集團孵化、背靠行業協會等類型的公司，會在流量上有優勢。
如何輔助公立體系？
前文已經提到，大規模流量正在向公立互聯網醫療聚集。目前，許多公立醫院實現了各自醫院醫療服務的線上化，與線下檢驗檢查、手術住院等項目銜接，大大改善了患者體驗；尤其是近幾年公立醫院受疫情影響，也面臨諸多困難的情況下，互聯網醫療服務維持了醫院與患者之間的聯系，一定程度上避免了患者流失。
受我國醫療服務體系格局所決定，郭亮認為，行業無論處于哪個發展階段，都不能脫離公立體系，這是互聯網醫療發展的核心邏輯之一。
據動脈網了解，公立體系在涉及互聯網醫療的問題上，面臨兩個現狀：一是已經將互聯網醫院平臺建好，也希望將其運營好，卻遲遲找不到突破口；二是面臨醫保支付方式改革的種種措施，急需考慮在治好病、提升醫療技術水平的情況下，如何降低成本，以實現更佳的收益狀態。
“當前各類與醫院合作進行的病程管理，就是解決公立體系實際問題的方法之一，包括當下很火的數字醫療，本質上也是做病程管理。”郭亮認為，這樣的模式能通過線上化的方式增強醫院科室建設、幫助醫生做患者管理，是一種正確的未來。
如何把握不同類型的商業模式？
互聯網醫療是長周期的行業，這已成為共識。不過，各家企業的商業模式不盡相同，已經形成了多種收費方式，具體到不同的業務上，其周期的判斷也有差異。
“軟件技術類公司面對客戶大多為醫院，醫院是非常強勢的甲方，且具備多個科室，需求不盡相同。”元璟資本投資人汪勁松提到，此類項目更多關注客戶拓展情況和項目持續周期，是否有后續付費的可能性；同時，我們會關注項目早期的執行或銷售人效，優質項目在早期會體現出較高的效率，在做市場拓展時會有更強的勢能。
非技術服務類的商業模式多種多樣，但也有共性，即：連接醫、患、藥、險等相關參與方，由其中的關鍵參與方付費。
郭亮認為，諸如病程管理、醫藥險組合的模式，涉及醫療核心，需要專業化打磨，一定是產品成本高、增長速度慢的，需從更加理性的角度看待。“項目在理論上的商業模式必須是可行的，同時滿足商業模式里各個關鍵參與者的訴求和痛點，團隊還必須要有商業化能力。”
在動脈網進行行業調研過程中，確實有部分曾經投資過頭部互聯網醫療企業的機構表示，目前已較少涉及對相關項目的關注和投資。
但是，仍在此領域持續跟進的投資人幾乎都認為，行業發展過程中，少不了對商業模式的探討、對盈利模式的質疑，但行業價值的底層邏輯仍然存在，包括醫療資源供給不平衡、醫保支出增速過快、人口結構變化等等；與其他行業相比，圍繞患者就診流程所進行的數字化程度還遠不夠深入，因此，這其中仍然有巨大的機會，稀缺的是具有突破性的解決方案。
成功獲得融資，這些企業有哪些特質？
從已獲得融資的企業身上，能得到更多啟示。
近一年來，互聯網醫療一級市場共有融資19起，總融資額22.7億元。除了微醫獲得超10億元巨額融資之外，其他中小規模融資單筆金額大多在千萬元級別至上億級。微醫作為頭部綜合平臺，融資額與公司業務規模、收入規模相關，有其特殊性。中小規模集中在細分專科、細分服務環節，更能代表當前業內的普遍情況。
那么，這些中小規模的融資背后，企業具備了哪些特質？
2022年以來互聯網醫療融資情況，來源：公開報道，動脈網制圖
其一，在機遇來臨時已做足了準備，幾家精神心理領域的公司尤其如此。
精神心理在疫情之后迎來一輪爆發期間，心理健康引起了全民關注。此前，好心情、簡單心理、壹點靈等企業基于疾病診療、心理咨詢等供給端的不足，搭建了互聯網服務平臺，在患者需求導向下，又將服務往線下延展。
目前，精神心理已成為互聯網醫療最熱門的細分領域。得益于早期服務模式和商業模式的探索，又不斷根據市場需求進行持續迭代，這些公司自然成為資本青睞的對象，尤其是好心情、簡單心理分別在一年內兩次獲得融資。
其二，將服務進化為產品，最突出的就是數字療法產品。
互聯網醫療服務早已不是單一的問診開方，從醫到藥的全流程服務成為常態，也有的演變為服務包，整合了患者需要的各類資源。目前，數字療法也成為了互聯網醫療的產品進化方向。
海心智惠、優麥科技、心景科技等均在探索將特定的疾病管理以數字療法產品的形態進行固化。
數字療法產品需進行醫療器械注冊證審批，意味著能獲得安全性和有效性的權威認可，這與單純的、效果難以直接顯現的模式創新相比，更容易“看得見摸得著”，也因此成為衡量企業實力的標準之一。
其三，技術類公司緊盯市場需求，及時迭代解決方案。
列表內的公司里，海虎健康、奈特瑞等是技術服務型企業。近兩年來，除了實體醫院、互聯網醫療公司之外，醫療健康產業鏈上的其他企業也有布局線上醫療服務的需求，因此，技術類公司創辦的互聯網醫療園區出現，更高效地滿足此類需求。
上述幾類企業的服務和產品內容各不相同，卻都有一個共同特征：在鞏固自身專業服務能力或技術能力的同時，順勢而為，隨市場變化而調整策略。
整體而言，新的行業力量從未斷檔，新的資本也在持續注入，能否獲得融資，關鍵在于個體。正如多位投資人所言，傳統醫療服務的數字化任重道遠，互聯網醫療可以做的事，還有很多很多。
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