搜狐科技 文/崔鵬

京東的“618”年度大促活動(dòng)剛過，劉強(qiáng)東就進(jìn)行了二次刷屏，已然貴為納斯達(dá)克上市公司的京東又迎來了一位戰(zhàn)略投資者――紐交所的沃爾瑪。

6月20日晚間，京東發(fā)出內(nèi)部信宣布，與沃爾瑪達(dá)成深度戰(zhàn)略合作，沃爾瑪成為京東的戰(zhàn)略投資方，將獲得京東新發(fā)行的144,952,250股A類普通股，約占京東發(fā)行總股本數(shù)的5%。作為協(xié)議的一部分，京東將擁有1號(hào)商城包括“1號(hào)店”品牌、網(wǎng)站和APP在內(nèi)的主要資產(chǎn)，沃爾瑪則保留1號(hào)店自營(yíng)業(yè)務(wù)。

　　鑒于截止發(fā)稿時(shí)， 京東和沃爾瑪都沒有提交關(guān)于本次戰(zhàn)略合作的公告，我們暫無法得知沃爾瑪?shù)恼J(rèn)購(gòu)價(jià)格和1號(hào)店的具體身價(jià)。 但能確定的是，京東在對(duì)抗阿里的過程中迎來了強(qiáng)力同盟，這也許會(huì)開啟合縱連橫的新時(shí)代。

　　 1號(hào)店每況愈下已成為“包袱”

1號(hào)店成立于2008年，2010年平安集團(tuán)出資8000萬元購(gòu)買了遭遇資金危機(jī)的1號(hào)店80%的股權(quán)，2011年沃爾瑪入股1號(hào)店占股17.7%，2012年8月沃爾瑪對(duì)1號(hào)店控股權(quán)增至51.3%成為最大股東。從2008年到2013年1號(hào)店的銷售額也從417萬元急劇上升到115億元，但創(chuàng)始人于剛和劉俊嶺還是在2015年7月離職。

　　 京東和阿里的先后上市，嚴(yán)重?cái)D壓了1號(hào)店的市場(chǎng)規(guī)模，尤其是京東的上升表現(xiàn)，讓B2C領(lǐng)域的其他電商找不到機(jī)會(huì)突圍 。 有錢不一定能把事兒辦成，電商尤其如此。還記得萬達(dá)搞的“飛凡電商”么，作為傳統(tǒng)零售企業(yè)向線上轉(zhuǎn)型搞O2O的典型案例，它幾乎可以說是失敗的。

　　除了規(guī)模問題外， 快消品的低利潤(rùn)問題也始終困擾著1號(hào)店 ，而打算擴(kuò)張至全品類的嘗試也幾乎沒有成功。隨著訂單量的上升，1號(hào)店的運(yùn)輸成本越來越高，其盈利能力越來越低。

　　對(duì)于沃爾瑪來說， 難以盈利的1號(hào)店的價(jià)值正在逐漸下降，更不用說在其戰(zhàn)略版圖中的地位 。有個(gè)明顯的例子就是，1號(hào)店在2014年12月曾推出“小區(qū)雷購(gòu)”項(xiàng)目，主打覆蓋區(qū)域的3小時(shí)生活必需品急速配送，但一個(gè)月后沃爾瑪就推出了自己的“速購(gòu)”平臺(tái)，甚至還吸納了部分1號(hào)店的本地配送團(tuán)隊(duì)成員。

既然沒啥利用價(jià)值了，趁著京東超市和天貓超市打的膠著，把1號(hào)店賣個(gè)好價(jià)錢也是不錯(cuò)的。

　　 沃爾瑪大賺一筆 京東成為“接盤者”？

　　1號(hào)店的價(jià)值肯定達(dá)不到此前傳聞的400億這么高，它的地盤幾乎已經(jīng)被壓縮局限到了上海市場(chǎng)，除了商超快消品之外，其他品類也沒做起來。 對(duì)比下京東花費(fèi)43億元收購(gòu)永輝超市10%股份，幾乎被摁死在上海本地的1號(hào)店價(jià)值并不算大。

　　本次京東收下1號(hào)店，更像是沃爾瑪戰(zhàn)略投資京東的一個(gè)“籌碼”，1號(hào)店在這個(gè)過程中被賦予了相應(yīng)估值，抵消掉了沃爾瑪給予京東的現(xiàn)金投資數(shù)額。 按照京東當(dāng)前股價(jià)計(jì)算，沃爾瑪獲得的約5%京東股權(quán)價(jià)值為15億美元，所以1號(hào)店的估值應(yīng)該不會(huì)大于這個(gè)數(shù)字。

　　 考慮到沃爾瑪去年購(gòu)買1號(hào)店49%股份時(shí)僅僅花了7600萬美元，京東的股價(jià)近日來又迫近了歷史最低點(diǎn)，這次怎么看都是沃爾瑪大賺了一筆 ：不但甩掉了包袱，還用極低的代價(jià)拿到了京東股權(quán)并獲得了京東的多項(xiàng)業(yè)務(wù)支持。

　　但1號(hào)店對(duì)京東來說還是有價(jià)值的，因?yàn)槟切┍?C和家電產(chǎn)品吸引過來的男性用戶們，很少會(huì)“沖動(dòng)購(gòu)物”，消費(fèi)頻次也比較低，所以獲取更多女性用戶永遠(yuǎn)是電商不變的追求。 1號(hào)店能夠幫助京東更好地?cái)U(kuò)張日百和快消等新興品類，同時(shí)增強(qiáng)京東超市對(duì)抗天貓+蘇寧的實(shí)力。

當(dāng)然更重要的是，無論是國(guó)際化戰(zhàn)略，還是發(fā)展超市和生鮮業(yè)務(wù)，京東在得到沃爾瑪?shù)膸椭螅讱舛加擦撕芏唷?/p>

　　 京東+沃爾瑪對(duì)抗阿里+蘇寧？

　　阿里豪擲282億元成為蘇寧最大股東后，京東就一直面對(duì)天貓/淘寶+蘇寧的全方位狙擊，甚至是傳統(tǒng)強(qiáng)勢(shì)的3C品類也面臨著巨大壓力。 這次拉來零售業(yè)巨頭沃爾瑪之后，將為電商領(lǐng)域的戰(zhàn)局增加各種變數(shù)。

本次沃爾瑪與京東的戰(zhàn)略合作協(xié)議，除了文章開始的部分外，沃爾瑪還將自家的“山姆會(huì)員店”開到了京東上，同時(shí)京東的自建倉(cāng)儲(chǔ)物流體系也向沃爾瑪開放。沃爾瑪借著京東的平臺(tái)和物流優(yōu)勢(shì)，保留了自己的線上業(yè)務(wù)。

　　此外，雙方還將在供應(yīng)鏈端展開合作，沃爾瑪在中國(guó)的實(shí)體門店也將接入京東投資的眾包物流平臺(tái)“達(dá)達(dá)”以及京東自家的O2O平臺(tái)“京東到家”。沃爾瑪實(shí)體門店將為“京東到家” 提供更豐富的生鮮商品選擇，為用戶提供2小時(shí)超市生鮮配送到家的服務(wù)。 這對(duì)于劉強(qiáng)東一直心心念的O2O業(yè)務(wù)是利好消息，畢竟京東當(dāng)初入股永輝超市，打的也是同樣的算盤。

如果京東的“接盤”價(jià)格合適，那1號(hào)店能很好地幫助京東超市抵御來自天貓超市+蘇寧的攻擊。此前在6月18日晚間，京東內(nèi)部工作人員曾向搜狐科技表示，今年“618”當(dāng)天京東商超日百和快消品的訂單量已經(jīng)超過了服飾家居事業(yè)部。而后者近年來一直是京東商城GMV增長(zhǎng)的“擔(dān)當(dāng)”。

劉強(qiáng)東說，1號(hào)店在家居用品和食品雜貨等重要品類，以及華東和華南等地區(qū)有鮮明優(yōu)勢(shì)。那也許我們可以期待，在阿里借蘇寧打擊京東優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)的同時(shí)，京東能借助1號(hào)店在阿里的腹地做些什么了。