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文/maomaobear

日前，papi醬的同學兼合伙人楊銘11月23日通過微信朋友圈作出回應，證實羅輯思維已經退出項目。按照官方的說法，papi醬并不是羅輯思維唯一退出的項目，而是“羅輯思維在明確‘得到’業務后，原價退出了所有投資項目。

這個話倒不是空穴來風，早在今年7月，羅輯思維CEO脫不花就曾經表示“投資這件事兒要畫句號了，再也不能做了。”他當時說，“不是我們投得不好，我們投的都是很好的公司，但就是因為他們太好，投資上我們可能要賺很多錢，我們就容易受到誘惑。所以，這是我們的恥辱，為什么？說明你沒有把精力放在你最該干的事情上。”

投資賺錢是一種恥辱，這個說法怎么看怎么是拿大家的智商開玩笑。不過我們可以確認的事實是，羅輯思維原價退出了papi醬。

實際上從工商登記的變更看，papi醬的徐州公司4月份成立，5月份成立北京公司，包括羅輯思維的北京思維造物投資管理有限公司赫然在股東之列，然而到了7月份，幾家所謂的風險投資就退出了股東名單。8月份，徐州公司中股東名單也沒有北京思維造物投資管理有限公司了。

3月19日，真格基金創始人徐小平在微博上宣布，將與羅輯思維、光源資本以及星圖資本一起給papi醬及其合伙人楊銘投資1200萬元人民幣。

4月21日，羅振宇一手策劃舉辦了了papi醬的首次廣告競標，匯源、視訊中國、微鯨等24家企業參與，最終，經過10輪競價，上海麗人麗妝有限公司以2200萬元的價格拍下了papi醬的單條視頻貼片廣告。

papi醬紅極一時，短短幾個月后，羅振宇就原價撤資，原因真的是賺錢是一種恥辱嗎？

　　 一、資本游戲的意圖

確實，老羅投資papi醬這個事情的設想是不錯的。內容創業是可行的，把papi醬這個快速竄紅的網紅挖掘出商業價值，通過羅輯思維的加推制造話題，在短時間內把papi醬炒紅。

按照以前風險投資的路數，初期這1200萬，在炒紅之后會吸引到大量社會上的跟進投資，這樣第一批投資者可以很快就獲得資產的增值，papi醬的估值不斷往上漲，它們就可以在合適的時候套現退出。

花無百日紅，網紅大多都是紅幾個月，能紅一兩年的就不容易了，早早投資，早早炒作，捧紅后在合適的時候脫手大賺一筆，這是羅輯思維投資papi醬的意圖。

從轟動效應看，老羅確實做到了，投資消息一出，就在互聯網業界引發熱評，到了4月21日首次廣告競標的時候，更是達到高潮。

上海麗人麗妝有限公司以2200萬元的價格堪稱天價，一切似乎都在計劃之中。

　　 二、媒體焦點的雙刃劍

通過炒作抓住眼球，老羅做的很不錯。Papi醬確實成為了當時媒體的焦點，這一點羅振宇做的一點不比羅永浩差。但是成為媒體的焦點，就意味著你的方方面面都會被媒體抓出來曝光。

好的一面當然希望曝光，不太好的一面，在你對媒體沒有控制力的情況下，曝光就是災難了。

于是，上海麗人麗妝有限公司與老羅的關系被曝光在大庭廣眾之下。麗人麗妝的股東包括阿里巴巴旗下的阿里網絡，阿里是優酷的大股東，而優酷同時又是羅輯思維的投資方，羅輯思維的網店代運營商正是麗人麗妝。

消息出來，質疑就有了。這次競拍其實是一次左手倒右手的營銷宣傳，2200萬的天價也不過是炒作而已，papi醬的真實商業價值遠遠達不到這個數字。

然后，麗人麗妝后來在8月24日又提交了招股說明書，這個公司2015年度全年的凈利潤不過3271.28萬元，2200萬買一條貼片廣告？這幾乎坐實了質疑。

對Papi醬來說，本來是吸引人的不僅僅是她提供的內容，還有同社會階層的認同感，畢竟她還不是單純靠臉靠身材的網紅。而公開一個1200萬投資，一個2200萬廣告，papi醬的社會階層瞬間就變了，吸引力也打折扣了。

結果是天價廣告做出來了，但是并沒有看到后續的天價廣告跟進。

初始投資有了，但是后續的如同吹泡泡的ABCD輪沒有在短時間看到。同時Papi醬的內容（她本來也不算是原創內容見長）并不能保持持續的吸引力。

天價廣告，天價投資沒有來，吸引力熱點又過時了，及早抽身就是明智之舉了。

　　 三、背后是實質是互聯網風口的關閉

前幾天，我就樂視的事情寫過一篇文章，說到互聯網風口實質上是資本的風口。

各種匪夷所思的項目，各種大躍進其實背后都是資本在吹風。IPO上市一本萬利的誘惑吸引著一輪又一輪的投資，它們投資到各種靠譜不靠譜的項目，不是指望這個項目真能長久盈利，而是希望有人接盤獲利退出。

網紅缺乏原創的短期爆紅內容很難保持長久的吸引力，內容平臺可以不斷推陳出新，而依靠一兩個人去維持就太難了。即時高曉松這種足跡遍布全球，藏書能開雜書館的中年男人，也難以維持每一期曉松奇談的質量，況且一個年紀不大的妹子。

這種注定難以長期紅下去的東西，要投資，節奏必然是短平快。在還在紅的時候快速投資，快速脫手。

而如今的資本已經不是前幾年的資本，A股取消戰略新興板，借殼受到限制，美國資本市場對中概股也不是敞開大門。變現難了，資本就謹慎了。資本謹慎了，互聯網風口也就關閉了。

真正有商業模式，有可靠的價值變現的項目才會有后續投資。短期接盤俠不好找，抓緊推出自然是王道。

能夠原價退出，說明在投資時已經留了后路。

當然，羅輯思維撤退后的papi醬未必就不行，基礎用戶數在這，已經有了金礦，踏踏實實做內容，擴團隊。把影響力保持住，商業機會自然會來。一次2200萬的炒作，不如100萬、200萬、500萬的穩步增長。互聯網風口關了，但是papi醬未必沒有未來。

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