文/騰訊科技 王潘

自去年底以來，投資機構(gòu)對投資項目變得更加謹慎，眾多機構(gòu)紛紛減少投資梳理。到了夏天，圈內(nèi)甚至流行一種說法，整個投資界半數(shù)以上的人都去休假了，因為無項目可投。

然而， 李開復(fù) ( 微博 )和他的創(chuàng)新工場正在與業(yè)界背道而馳，融到了自成立以來最大一筆基金：25億人民幣規(guī)模的第二期人民幣基金和3億美金規(guī)模的第三期美元基金，募資總額以人民幣計共超過45億元。此次新基金募集完成后，創(chuàng)新工場管理的三支美元基金，兩支人民幣基金的總規(guī)模超過12億美金（80億人民幣）。

李開復(fù)在接受騰訊科技采訪時表示，過去的投資主要以美金為主，但現(xiàn)在投資人如果要在創(chuàng)業(yè)者心目中有很好的口碑，就不能只是單幣基金，也許要考慮到人民幣基金。“我們有雙幣基金，創(chuàng)業(yè)者就多了一個選擇，最終拿什么貨幣，還是創(chuàng)業(yè)者自己說了算。雙貨幣面臨不同的機會，創(chuàng)業(yè)者要什么貨幣，我們就給他什么貨幣。”

在談到具體的基金使用時，李開復(fù)表示，創(chuàng)新工場的美元基金會充分關(guān)注那些回報潛力巨大同時也更適合在境外退出、具有全球化發(fā)展?jié)摿Φ膰鴥?nèi)外優(yōu)質(zhì)項目，而人民幣基金則會更多關(guān)注具本土化色彩的項目。

過去幾個月，創(chuàng)新工場已經(jīng)利用最新的雙幣基金分別投資了多個項目，其中，美元基金投資的項目包括無人駕駛公司馭勢科技、人工智能企業(yè)第四范式、目前火爆的自行車出行工具摩拜單車（mobike）以及美國硅谷機器人項目Wonder Workshop（奇幻工房）等；人民幣基金則重點投資了馬東創(chuàng)辦的米未傳媒、原麥山丘等項目。

李開復(fù)說，2009年他就看到了移動互聯(lián)網(wǎng)的機會，但當時就苦于沒有太多彈藥，所以十分謹慎。而現(xiàn)在，他看到了在黑科技、高科技、人工智能、企業(yè)級解決軟件和方案、以技術(shù)為驅(qū)動的Fintech等領(lǐng)域正在爆發(fā)新機會，因此一定需要準備充足的彈藥。

對于當下正處于監(jiān)管之下的P2P行業(yè)，李開復(fù)不認為這是很糟的領(lǐng)域，至少其背后的戰(zhàn)略邏輯是合理的。而創(chuàng)新工場之所以沒有投資過P2P，主要當時考慮到投資回報，因為對P2P有擔憂，很多國內(nèi)做投資或借款的人，是不是足夠理解平臺的風險性，平臺對欺詐和風險是否做得足夠好，這些都是問題。

以下是李開復(fù)對話實錄（有刪減）：

提問：創(chuàng)新工場的投資策略在從領(lǐng)域到節(jié)奏上有什么變化？

李開復(fù)：我們其實還是按照原來的一貫的方向，我們會挑選幾個我們認為所謂的風口或者成長率最高的領(lǐng)域，根據(jù)這個賽道來做一個比較完整的布置，然后我們會希望投的是這些領(lǐng)域最棒的公司，并不是說先做用戶再掙錢是不可以的模式，只是說你要想清楚，你的這些用戶是不是可以長久留存，是不是會有品牌和技術(shù)的差異化，可以形成一些壁壘，還有就是你獲取用戶的時候，是用了最低的成本，而不是瘋狂燒錢。

我覺得經(jīng)過過去一年多所謂的寒冬，大部分的創(chuàng)業(yè)者都學會了即便是融到了很多錢，現(xiàn)在對開銷的每一塊錢都是非常謹慎的，所以我覺得并沒有太的改變。碰到了寒冬之后，也有少數(shù)的公司遇到了挑戰(zhàn)，我們也是進去幫他們開源節(jié)流，砍掉不掙錢的業(yè)務(wù)，這些其他的VC也有做，比較幸運的是我們選創(chuàng)業(yè)者項目的時候就想到了這些，碰到特別大的危機的項目扳起手指就能數(shù)得出來。

提問：你剛剛提到說之前你們在O2O和P2P這兩塊布局非常謹慎，我很好奇在當時風口上，為什么沒有投資？

李開復(fù)：O2O也是有的，我不認為這兩個領(lǐng)域是很糟的領(lǐng)域，這兩個背后的戰(zhàn)略邏輯都是合理的，只是說是不是從潛在的回報所帶來的風險是一致的。

我們對P2P最大的擔憂就是，很多國內(nèi)做P2P的對潛在的風險是不是足夠理解，平臺對欺詐的甄別是否做得足夠好，所以我們就是用互聯(lián)網(wǎng)作為金融平臺來做個人的各種金融方面的需求我們覺得是成立的，但是聒噪的把P2P對接起來，在剛興起的市場里會帶來一些風險，這是當時我們的判斷。

有關(guān)O2O我們很認可這個概念，其實O2O就是電子商務(wù)很自然升級的版本，電子商務(wù)可以買的是寄到家里的東西，O2O是把不能寄到家的東西經(jīng)過互聯(lián)網(wǎng)來消費，比如說我們整個外賣、衣食住行，這個邏輯可以成立。

從幾個角度來看，一個角度就是過去是不是有一些公司燒錢燒得太火，沒有看自己的核心指標，只是充用戶，通過用戶得到VC，甚至到ToVC模式，這個是不健康的，我們持否定的態(tài)度。

另外一個角度來說，這些領(lǐng)域里面有些的確解決了用戶的問題，甚至是改變了大家的生活方式，這個比較典型的兩個例子，一個是出行，一個是外賣，現(xiàn)在出行的習慣都被改變了，我們今天出去吃飯的習慣也被改變了。這兩個未來會產(chǎn)生更多的財富，今天出行領(lǐng)域可能很多公司面臨倒閉、挑戰(zhàn)和并購，但是最終今天滴滴產(chǎn)生的市值是不是超過其他被清算的公司，最終是一家獨大。

另外，O2O留下來的效應(yīng)很大，因為出行才讓我們有了4億左右的用戶在網(wǎng)上用手機支付，我們不能一棍子打倒了O2O，說他們都是ToVC模式忽悠錢的。O2O還是帶來了人們生活的改變，出行和外賣的改變，還有它帶來的間接的效應(yīng)，比如說用手機付費的習慣，對整個社會的影響都是巨大的，如果我們宏觀的來看O2O的方向，我們并不否定它。

提問：現(xiàn)在我們投資方向做了補充，你簡單的講了你看好的風口，你能不能系統(tǒng)的講一下我們工場看的內(nèi)容、技術(shù)，現(xiàn)在你看好的風口是什么？方向怎么調(diào)整？

李開復(fù)：我們投資最多的是人工智能和文娛，人工智能拆分成兩個方向，一個就是真的AI，讓機器能聽、能看、能思考，基本上是無人駕駛為主，機器人為輔，這些我們認為有特別大顛覆意義的。

尤其是無人駕駛的領(lǐng)域，無人駕駛的技術(shù)都可以抽出來使用，變成機器人、智能高爾夫車，無人駕駛是最困難級別的技術(shù)，一旦往這個方向走，有很多可以做，而且無人駕駛是被全球的汽車公司都接受的一個概念，有非常大的資金投入，有很多聰明的 科學 家、工程師投入，所以歷史看來，當有這么大資金和人才投入的話，這個必然可以化解。比如說特斯拉和其他公司，特斯拉在某些地方已經(jīng)有無人駕駛在跑，只是我們不知道而已，我覺得特斯拉作為一個美國的標桿公司往這方面走，在中國一定有類似的對標，這個方向是被認可的，而且這個公司即便做不出千億美元級別的公司，但被一些汽車公司收購、合并，這些可能性是非常大的，這是一個風口。

至于文化娛樂方面，我們認為現(xiàn)在能產(chǎn)生最大的價值的有三個方面是我們看的，第一個就是IP的產(chǎn)生，第二就是平臺型的公司，即便你都是靠別人的內(nèi)容，但是你是一個入口，用戶來你這兒，這種公司有很大的存在價值，比如我們投資的知乎；第三就是 95后的內(nèi)容，一方面我們認為未來他們是必須要滿足的。更重要的是他們成為意見領(lǐng)袖，以后要看95后，不是看我們。在美國可以看到這個現(xiàn)象的產(chǎn)生，美國很酷的網(wǎng)站我都是跟我女兒學的，其實在國內(nèi)也是一樣，特別年輕的，他們自己知道自己想要什么，而且他們的意見最終會影響我們，甚至影響你們，他們會變成意見領(lǐng)袖，這不是專家和投資大王。

提問：你提到了廈門的創(chuàng)新公司，美圖前一段時候提到了IPO申請，關(guān)于他選擇在香港上市你怎么看待的？很多人說50億的估值有點虛高，你怎么看待的？

李開復(fù)：我是他的董事，不能回答太多事情，會有一些約束，我就重申一下。估值方面，我們不好對一個數(shù)字評估，我們覺得美圖的用戶量，真的是世界上除了 蘋果 、facebook、 谷歌 ( 微博 )、BAT之外，沒有誰比它用戶量最大，就是看你是不是認可這個用戶群有很大的吸引力。以前我演講會問有沒有人用美圖，現(xiàn)在我都是問有沒有人不用美圖，它是一個強需求。

在香港上市的話，其實我認為，我不能對美圖在香港上市發(fā)表意見，但是整體來說，對于任何一個公司選擇香港還是值得考慮的，你要能夠讓大陸認可才會有用，在內(nèi)地上市排隊流程和要求跟在香港和美國都是有差異化的，每一個公司都會看到這三個市場哪一個是適合自己的，美國市場可能有挑戰(zhàn)，因為你做不到百億美金級別的公司，都不是很容易得到投行的關(guān)注，所以你既然要上市，還要得到當?shù)胤治鰩煹恼J可和跟隨，這也會是任何公司要考慮的。

提問：你沒有提到VR，我看很多投資機構(gòu)都是很謹慎的，非常的不愿意投，很多產(chǎn)業(yè)界還是很多人做這個事情，對VR為什么覺得不看好？

李開復(fù)：沒有不看好，我們也認為五年以后VR也會改變世界，AR也會改變世界，但這不代表我們有足夠好的投資標的，現(xiàn)在整個AR、VR投資標的炒得很高，而VR的產(chǎn)業(yè)鏈不是很成熟，所以我們還會繼續(xù)觀看，再加上有一些巨頭已經(jīng)拼命的砸錢，我們也有看這方面的項目，投得很少。

提問：創(chuàng)新工場和其他的VC不太一樣，大家投資謹慎的時候，你們?nèi)诘阶畲笠还P資金，你們是不是覺得資本市場開始回暖？

李開復(fù)：我們在某些領(lǐng)域是樂觀的，我對整個資本市場還是不會去做完整的預(yù)期，但是有些地方看到是樂觀的。剛才這幾個賽道我們是樂觀的，而且另外我們對二級市場其實也是樂觀的，雖然你可能會覺得股市A股并沒有漲那么多，但是你看過去每個月IPO的公司，或者新三板的創(chuàng)新層，國內(nèi)資本市場的流通對高科技公司，尤其是能賺錢的高科技公司是非常看好的，任何一個公司假如有持續(xù)兩年的幾千萬的利潤，基本上都會被追捧，當然還有排隊的問題還有他們盈利的問題，但總體我是謹慎的樂觀。

推薦：關(guān)注騰訊數(shù)碼微信官號（ID：qqdigi）獲取蘋果iPhone 7動態(tài)，最新資訊、購買指南、詳盡 評測 、一手視頻、互動直播應(yīng)有盡有。聊天聊點啥？看這兒。