在過去幾年中，基于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的二手車交易平臺(tái)十分火爆，市場(chǎng)營銷、份額爭(zhēng)奪、投融資都相當(dāng)活躍，資本市場(chǎng)會(huì)對(duì)這些二手車平臺(tái)給出怎樣的估值呢？據(jù)外媒最新消息，美國一家權(quán)威財(cái)經(jīng)媒體引述知情人士透露，美國網(wǎng)上二手車賣家Vroom已秘密申請(qǐng)首次公開募股，該公司希望在6月進(jìn)行掛牌交易，此次上市將考驗(yàn)冰冷的科技IPO市場(chǎng)是否能夠出現(xiàn)一點(diǎn)“溫度”。

據(jù)國外媒體報(bào)道，Vroom希望能夠重演另外一家競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的成功。美國更加知名的二手車交易平臺(tái)Carvana自2017年首次公開募股以來，其股價(jià)已上漲7倍。在3月份美國股市大盤下跌（因?yàn)樾鹿谝咔椋┢陂g下跌80%后，Carvana的股價(jià)已回升至接近創(chuàng)紀(jì)錄水平。

由于新冠疫情和社交距離措施讓消費(fèi)者呆在家里，如果買家選擇網(wǎng)上購物和上門送貨體驗(yàn)，而不是拜訪經(jīng)銷商店鋪，在線汽車銷售商可能會(huì)比傳統(tǒng)經(jīng)銷商更加受益。

今年的美國資本市場(chǎng)波動(dòng)在很大程度上讓美國許多行業(yè)的首次公開募股市場(chǎng)平靜下來。數(shù)據(jù)提供商Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，4月的頭兩周，只有兩家公司在美國股市上市，籌資數(shù)億美元。

根據(jù)佛羅里達(dá)大學(xué)金融學(xué)教授、首次公開募股專家杰伊·里特的數(shù)據(jù)，2020年迄今為止只有一家科技公司上市。去年上市的一些科技公司股票表現(xiàn)不佳，包括網(wǎng)約車巨頭Uber和Lyft，兩家公司股價(jià)暴跌，寫字樓二房東公司W(wǎng)eWork上市失敗，估值暴跌了九成，讓大股東軟銀集團(tuán)蒙受巨額損失。

Vroom的IPO目標(biāo)估值尚不明確。去年12月，該公司在一輪融資交易中獲得2.5億美元，估值為15億美元。

對(duì)Vroom而言，他們面臨一個(gè)重大挑戰(zhàn)。從搜索引擎到社交網(wǎng)絡(luò)，互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)模式是贏家通吃，Vroom需要在其他行業(yè)巨頭的陰影下開辟一塊地盤。

據(jù)熟悉Vroom金融數(shù)據(jù)的人士透露，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Carvana的規(guī)模要大得多，去年增長(zhǎng)更快，毛利率是Vroom的兩倍。

去年秋天，Vroom曾經(jīng)預(yù)計(jì)2019年銷售額為11億美元，比2018年增長(zhǎng)30%。作為對(duì)比，Carvana公司2019年39億美元的銷售額幾乎是2018年20億美元的兩倍。

據(jù)悉，Carvana的大部分汽車都是在網(wǎng)上銷售的，而Vroom公司雖然主要以網(wǎng)上銷售二手車聞名，但是同時(shí)擁有線下的二手車銷售店鋪，線下銷售的占比超過了一半。根據(jù)金融機(jī)構(gòu)FactSet的數(shù)據(jù)，這種區(qū)別很重要，因?yàn)楣墒袑?duì)網(wǎng)絡(luò)銷售平臺(tái)Carvana的估值（比如市銷率），遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)線下的二手車經(jīng)銷商。

一位熟悉該公司的人士表示，Vroom希望資本市場(chǎng)能看到其2021年的業(yè)務(wù)表現(xiàn)，屆時(shí)該公司相信銷售額將突破20億美元，主要來自其在線部門。據(jù)分析，如果該公司獲得接近于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Carvana的市盈率，他們的估值將超過之前融資的估值。

Vroom曾預(yù)測(cè)2019年毛利為7500萬美元，約占銷售額的7%。Carvana公布的毛利潤為5億美元，利潤率為13%。兩家公司都在廣告上花了大量的預(yù)算來攫取市場(chǎng)份額，傷害了各自的盈利。

根據(jù)研究公司YipitData的估計(jì)，在整個(gè)2020年，Vroom的網(wǎng)上銷售增長(zhǎng)似乎比Carvana更快，尤其是在四月份的頭幾周，Carvana的業(yè)務(wù)在與新冠疫情中萎縮，而Vroom則實(shí)現(xiàn)了與去年同期相比實(shí)質(zhì)性的銷售增長(zhǎng)。研究公司YipitData表示，新冠疫情爆發(fā)后，Vroom似乎對(duì)二手車給出了更高的折扣。

一位熟悉該公司的人士表示，Vroom認(rèn)為未來美國二手車市場(chǎng)的空間可以容納多家公司生存，共同從傳統(tǒng)二手車經(jīng)銷商那里搶奪份額。

Vroom擁有一個(gè)由鮑勃·邁洛德領(lǐng)導(dǎo)的管理團(tuán)隊(duì)，邁洛德長(zhǎng)期擔(dān)任Booking控股公司的首席財(cái)務(wù)官（當(dāng)時(shí)該公司仍被稱為Priceline）。他給Vroom公司帶來了另一位Priceline的高管保羅·漢內(nèi)斯，后來擔(dān)任Vroom首席執(zhí)行官。

據(jù)國外媒體報(bào)道，高盛集團(tuán)是Vroom上市計(jì)劃的主要承銷商，其他承銷商包括艾倫公司（也是該公司股東），其他參加承銷的還有富國銀行、美國銀行和史迪夫金融公司。