“拼多多太不符合上海的氣質(zhì)的了，它的品牌調(diào)性與上海格格不入?！?/p>

在上海某互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)就職的王聰說道，作為一個(gè)上海人，拼多多強(qiáng)調(diào)的下沉市場(chǎng)和加班文化，都與上海的金融范和精致生活不太相符。但是，異軍突起的拼多多，如今成為了上海互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的「課代表」，巔峰市值曾達(dá)到1160億美元。

除了拼多多，上?？萍蓟ヂ?lián)網(wǎng)圈崛起的「新同學(xué)」，還有從上海購(gòu)物中心“新天地”崛起的小紅書，在大學(xué)生區(qū)“五角場(chǎng)”發(fā)展的B站，坐落于陸家嘴濱江中心的盒馬，這些上海范十足的新經(jīng)濟(jì)代表，部分已經(jīng)走進(jìn)資本市場(chǎng)。

當(dāng)然，眼下上海互聯(lián)網(wǎng)圈面臨的競(jìng)爭(zhēng)依舊激烈?！皽匣省逼炊喽嗾趥鋺?zhàn)“雙11”，與淘寶/天貓、京東、甚至快手和抖音直播決戰(zhàn)購(gòu)物節(jié)；“浦東之光”陸金所正在與螞蟻集團(tuán)、京東數(shù)科競(jìng)速金融科技第一股；“魔都新希望”阿里本地生活餓了么與美團(tuán)從線上打到線下。

不言而喻，這些上?；ヂ?lián)網(wǎng)頭部企業(yè)在各自的行業(yè)中，還是第二梯隊(duì)的玩家，仍在與行業(yè)No.1繼續(xù)廝殺。這也讓10年前那句著名的“上海為什么沒出馬云”，近10年中，似乎又新增了“上海為什么也沒出王興”的疑問。

在接連錯(cuò)過BAT（百度、阿里、騰訊）和TMD（頭條、美團(tuán)、滴滴）后，上海在等待新10年的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)代表。

“魔都”互聯(lián)網(wǎng)終于回來了

過去10年中，上?；ヂ?lián)網(wǎng)似乎總是在失去。

餓了么、大眾點(diǎn)評(píng)、盛大游戲等等，都曾是各自領(lǐng)域的開創(chuàng)者，只是如今，餓了么已經(jīng)成為阿里本地生活的核心，大眾點(diǎn)評(píng)也成為美團(tuán)點(diǎn)評(píng)公司的重要組成，盛大游戲更名再變賣，幫助浙江的世紀(jì)華通成為A股市值第一的游戲廠商。

而發(fā)生在2020年的下半年一系列事件，似乎預(yù)示上海的互聯(lián)網(wǎng)景象正在開啟新10年。

先是阿里宣布三總部三中心落戶上海，三總部中的支付寶、阿里本地生活中西和盒馬均是超級(jí)獨(dú)角獸級(jí)別企業(yè)；全民購(gòu)物節(jié)“雙11”來臨之際，拼多多的市值也重返千億美金大關(guān)；陸金所沖擊IPO，以其計(jì)劃在美籌資30億美元的情況看，有可能是今年美股金融科技最大的IPO。

另外，近幾年中，拼多多從創(chuàng)業(yè)到上市只用了3年時(shí)間，緊隨其后，陸金所、阿里本地生活餓了么、攜程、小紅書、B站等等新興的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，構(gòu)成了上?？萍蓟ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)市值/估值Top 10。

在PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的10年中，上海互聯(lián)網(wǎng)默默無(wú)聞；移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)10年中，上?；ヂ?lián)網(wǎng)有過希望也有失望；如今新商業(yè)時(shí)代，上?；ヂ?lián)網(wǎng)終于重新歸來。

實(shí)際上，上海曾是國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)世界的一極。在這座堪比紐約、倫敦的金融之都，互聯(lián)網(wǎng)之風(fēng)也最早吹進(jìn)這里。而曾經(jīng)的知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)盛大，是談到上?；ヂ?lián)網(wǎng)時(shí)繞不過去的路標(biāo)。

盛大在2001年進(jìn)軍游戲領(lǐng)域，巔峰時(shí)期是世界上擁有最多同時(shí)在線用戶數(shù)的網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營(yíng)商。也因?yàn)槭⒋?，上海聚集了巨人網(wǎng)絡(luò)、莉莉絲等一批互聯(lián)網(wǎng)游戲企業(yè)。同時(shí)也吸引了騰訊互娛、完美世界等游戲公司落戶上海。

盛大網(wǎng)絡(luò)在2012年私有化后，盛大游戲在2018年引入了騰訊的30億元投資，2019年更名為盛趣游戲，盡管最終被浙江世紀(jì)華通收購(gòu)，但不可否認(rèn)盛大對(duì)上海游戲產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)作用。而且如果上海游戲產(chǎn)業(yè)不發(fā)達(dá)，黃崢也不會(huì)在上海創(chuàng)立尋夢(mèng)科技有限公司，這家專門做電商和游戲代運(yùn)營(yíng)的企業(yè)，后來孵化出了拼多多。

黃崢曾在分享拼多多的理念時(shí)提到，“讓購(gòu)物具有游戲化的快感”。也是依靠這套打法，拼多多從上市的240億美金到今天的逾千億美金，上市兩年市值攀升近5倍。

游戲等娛樂產(chǎn)業(yè)在上海的扎根，也促進(jìn)了B站、閱文集團(tuán)、喜馬拉雅等互聯(lián)網(wǎng)文娛企業(yè)的發(fā)展。如今，Z時(shí)代群體用戶已經(jīng)超過4億，這些互娛企業(yè)仍有很大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

在互娛領(lǐng)域之外，上?；ヂ?lián)網(wǎng)另一類代表聚集在生活服務(wù)領(lǐng)域，這也與上海追求生活品質(zhì)的特性分不開。成也因此、敗也因此，大眾點(diǎn)評(píng)創(chuàng)始人張濤淚灑與美團(tuán)的合并大會(huì)上，也許沒想到的是，自己沒打敗美團(tuán)的強(qiáng)地推戰(zhàn)法，另一位喜歡打高爾夫的餓了么創(chuàng)始人張旭豪，也沒有打敗出差住漢庭的王興。

不過，上?；ヂ?lián)網(wǎng)在生活服務(wù)領(lǐng)域的戰(zhàn)斗仍在繼續(xù)。阿里本地生活、攜程、小紅書、盒馬、得物等一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)，仍在為滿足大眾對(duì)生活品質(zhì)的追求而奮斗。

在新興的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，盛大對(duì)上海的促進(jìn)作用也不言而喻。盛大云是國(guó)內(nèi)最早一批云計(jì)算企業(yè)，盡管無(wú)疾而終。但是當(dāng)年盛大云的創(chuàng)始人季昕華，創(chuàng)辦的UCloud在2020年1月20日登錄科創(chuàng)板，成功進(jìn)入上?；ヂ?lián)網(wǎng)前10。

正成為上海徐匯新地標(biāo)的在建騰訊華東總部大廈，騰訊云等企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)也在這里，這些不可或缺的云計(jì)算業(yè)務(wù)，撐起了上?；ヂ?lián)網(wǎng)發(fā)展的底層基礎(chǔ)。

消費(fèi)升級(jí)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)兩大浪潮，是魔都互聯(lián)網(wǎng)能夠崛起的關(guān)鍵因素。

為何互聯(lián)網(wǎng)沙漠變綠洲？

上?；ヂ?lián)網(wǎng)能夠“回來”，不僅有外在的時(shí)代浪潮因素，還有內(nèi)在的土壤變化。

從過去看，上海市值/估值Top 10的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，僅存的高齡企業(yè)是已經(jīng)21歲的攜程，以及老牌人力公司前程無(wú)憂和上海巨人網(wǎng)絡(luò)，上?；ヂ?lián)網(wǎng)貧瘠的土壤沒能支撐它們長(zhǎng)成參天大樹。

早期看，上海是互聯(lián)網(wǎng)不振金融興。上海云集全球兩百多家知名銀行的中國(guó)總部，陸家嘴里的銀行一年投出了全國(guó)金融市場(chǎng)85%的成交額；同時(shí)，作為資本交易中心，上交所已經(jīng)擁有了1600多家上市公司，總市值超過42萬(wàn)億元；科創(chuàng)板上市企業(yè)已經(jīng)增至185家，吸納了國(guó)內(nèi)眾多新生代優(yōu)秀企業(yè)。

金融發(fā)展領(lǐng)先創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域太多，是上?；ヂ?lián)網(wǎng)看起來“落后”的原因。

上海也在努力改變這一情況，留下互聯(lián)網(wǎng)巨頭的重要業(yè)務(wù)就是措施之一。以近期即將上市的螞蟻集團(tuán)看，旗下支付寶總部就在上海。如果單純看支付寶業(yè)務(wù)的估值，可以參照從同樣從事數(shù)字支付業(yè)務(wù)的Paypal，后者市值達(dá)到了2300億美元。

餓了么在2018年以95億美元賣身阿里，如今阿里本地生活業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額有所提升，外界對(duì)其保守估值在300億美元左右。

不僅阿里在上海留有多個(gè)重要業(yè)務(wù)。騰訊也將旗下多個(gè)公司放置在上海，整合盛大文學(xué)、騰訊文學(xué)而來的閱文集團(tuán)，是騰訊新文創(chuàng)戰(zhàn)略中關(guān)鍵的IP生產(chǎn)企業(yè)；上海騰訊互娛部門運(yùn)營(yíng)著騰訊核心的Wegame游戲平臺(tái)；上海的騰訊云業(yè)務(wù)部門，構(gòu)成了騰訊集團(tuán)CSIG事業(yè)群的核心。

除了BAT之外，美團(tuán)和字節(jié)跳動(dòng)在上海的業(yè)務(wù)部門也是核心資產(chǎn)。美團(tuán)的點(diǎn)評(píng)分部與字節(jié)的抖音電商中心，這兩部分在滬業(yè)務(wù)承載著兩家發(fā)展的新動(dòng)力。另外，中國(guó)平安占股40%的陸金所，倘若以行業(yè)預(yù)估的394億美金上市，將是上海市值第二高科技互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

巨頭的參與，無(wú)疑是上?；ヂ?lián)網(wǎng)能夠凝聚產(chǎn)業(yè)，保持先進(jìn)性的重要因素。

當(dāng)然，上?；ヂ?lián)網(wǎng)勢(shì)頭變好的關(guān)鍵因素，還有本身的人才土壤培養(yǎng)有關(guān)。Boss直聘即將發(fā)布的《2020人才新引力報(bào)告》指出，上海以平均薪資11025元，排名全國(guó)主要城市的第二，人才吸引力排在全國(guó)第五。

如今，上海也在升級(jí)人才政策，留住重點(diǎn)大學(xué)學(xué)子。9月23日發(fā)布的《2020年非上海生源應(yīng)屆普通高校畢業(yè)生進(jìn)滬就業(yè)申請(qǐng)本市戶籍評(píng)分辦法》中提到，交大、復(fù)旦、同濟(jì)等高校應(yīng)屆畢業(yè)生可直接落戶上海，已經(jīng)促使不少在京人才返滬就業(yè)。

“近期，上市不久的微盟引入百度云總裁尹世明 ，實(shí)際上也在說明上海人才吸引力在提升?！鄙虾Ｄ称髽I(yè)高管對(duì)Tech星球（微信ID：tech618）說道，如今上海互聯(lián)網(wǎng)在潛力和高端人才方面都展現(xiàn)了吸引力。

另一方面，上海的企業(yè)文化也在向互聯(lián)網(wǎng)的“996”靠近。拼多多的6天工作制，引起了很多上?；ヂ?lián)網(wǎng)公司效仿。臨近“雙11”，不僅電商企業(yè)忙不停，新零售企業(yè)盒馬的員工也告訴Tech星球，他們采購(gòu)等部門都在加班加點(diǎn)工作。

從外部資本的助推力來看，過去上海的優(yōu)勢(shì)在于二級(jí)市場(chǎng)的融資能力，今日資本、GGV等知名投資機(jī)構(gòu)，也在為上海的一級(jí)市場(chǎng)融資能力提供了助力。這些創(chuàng)投機(jī)構(gòu)是小紅書、喜馬拉雅、得物、虎撲等獨(dú)角獸企業(yè)的重要支撐。

誰(shuí)能成為上海的下一個(gè)BAT、TMD

上?；ヂ?lián)網(wǎng)還要多久誕生新的BAT、TMD，現(xiàn)在還很難回答，不過可以從多個(gè)維度試圖解答。

由于上?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)大多屬于BAT和TMD之后的第三代，所以企業(yè)的發(fā)展階段還算早期，甚至大多數(shù)還處于未盈利狀態(tài)。

從圖中可以看到，上海上市前10大科技互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，盈利的僅有陸金所、巨人網(wǎng)絡(luò)和前程無(wú)憂 3 家。

拼多多不僅市值領(lǐng)銜上?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)，其虧損同樣領(lǐng)先?；ヂ?lián)網(wǎng)領(lǐng)域的虧損是常態(tài)，從戰(zhàn)略角度看，拼多多的“百億補(bǔ)貼”是以虧損換增長(zhǎng)，閱文集團(tuán)是以大規(guī)模投入獲取內(nèi)容版權(quán)，阿里本地生活、小紅書、B站也進(jìn)入中場(chǎng)戰(zhàn)事，未來戰(zhàn)略也會(huì)如拼多多一般，用短期內(nèi)虧損換取更大的發(fā)展。

上海互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，盈利的企業(yè)也面臨諸多挑戰(zhàn)，陸金所需要在上市后，講述一個(gè)去P2P化的金融科技企業(yè)發(fā)展新故事；攜程也許在Q3季度就能恢復(fù)盈利狀態(tài)，但美團(tuán)與阿里飛豬的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)撲面而來；前程無(wú)憂和巨人網(wǎng)絡(luò)還能否老樹發(fā)新芽還有待觀察。

當(dāng)下的盈虧很難反映企業(yè)的發(fā)展能力，從上海Top級(jí)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的營(yíng)收增速看，或許能找到這些企業(yè)的內(nèi)推力幾何。

從2017年-2019年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，上?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)中，營(yíng)收保持30%以上復(fù)合增長(zhǎng)率的有拼多多、B站和陸金所，尤其拼多多達(dá)到了315%之多，應(yīng)該說千億美金市值不會(huì)是其終點(diǎn)。破圈的B站符合增長(zhǎng)率也超過60%，是上海的下一代希望之星。

陸金所不僅營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率雖然是31.3%，凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率也保持在48.65%，是典型的悶聲發(fā)財(cái)?shù)钠髽I(yè)。

當(dāng)然尚未獨(dú)立/上市的阿里本地生活，或者小紅書公司，具體營(yíng)收和凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)還不得而知，未來也尚有機(jī)會(huì)競(jìng)爭(zhēng)前三席位。

無(wú)論如何，站在消費(fèi)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化浪潮上的上海，抓住時(shí)代機(jī)遇將有機(jī)會(huì)打造新的科技互聯(lián)網(wǎng)之都，PC和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)10年大潮之后，上海期待新的BAT、TMD涌現(xiàn)。