近日，百度發布了2013年第一季度的財務報告。報告顯示，2013年q1，百度總營收為59.69億元人民幣，環比下滑5.8%，凈利潤為20.43億元，環比下滑26.9%。2013年q1，百度的活躍客戶為41萬家，同比增長了27.7%。分析看來，百度營收及收入下滑主要受到兩方面影響：1，經濟大環境疲軟，廣告主兜里的預算降低；2，移動端業務重要性凸顯，而百度移動變現能力還較弱。

總營收59.69億元，環比下滑5.8%

百度于2013年4月26日發布了2013年第一季度財務報告。財報顯示，2013年q1百度總營收為人民幣59.69億元，環比下降5.8%，同比增長40.1%。本季度百度首次完整合并愛奇藝季度財務報表，但其對百度營收增速產生的推動作用有限。

分析來看，雖然相較于整個網絡廣告市場，百度所代表的搜索引擎廣告依然保持較高的增長水平；但是百度營收也開始出現增速下滑的表現，主要受到以下因素的影響：一、宏觀經濟形勢的持續疲軟，對廣告主的預算產生一定程度影響；二、移動流量商業化的挑戰。當前百度的移動搜索日活躍用戶數量達到1億，在移動搜索市場的流量份額持續增長，同時移動流量在百度整體流量中的占比也持續提高，顯示出百度的移動業務發展速度較快，其在移動互聯網市場的布局正在不斷深入和擴大。但由于移動廣告位數量的限制以及大量廣告主缺乏針對移動端進行優化的網站和廣告形式等問題，當前百度移動搜索的cpc及點擊率仍低于pc端，移動流量的變現能力與pc端仍然存在差距。

凈利潤率下滑26.9%，運營成本上升

q1百度凈利潤20.43億元，環比下降26.9%，同比增長8.5%，增長率較上季度有所放緩。凈利潤率34.2%，較上個季度與去年同期相比，下滑10個百分點。百度凈利潤率的下滑在于其投入和推廣力量的加大。當前對于百度而言，在pc及移動端建立和獲得流量渠道、研發購買和推廣新產品、進一步擴大品牌影響力，均需其加大投資和推廣力度。

本季度百度運營利潤22.1億元，同比增長5.7%，占總營收比例37.0%，較上季度下滑8.0%。從其運營成本及費用結構來看，本季度運營利潤占比下降的主要原因在于其銷售、一般及行政費用、研發費用、流量獲取成本以及帶寬成本占比的大幅增長。這一趨勢體現出百度在基礎設施、技術研發、渠道推廣以及銷售推廣上的大力投入。此外，對愛奇藝的整合也使其內容成本和經營成本有所上升。

2013年q1百度的流量獲取成本為6.1億，同比增長84.0%，占其總營收比例10.2%，其流量獲取成本占比已連續四個季度上升。

百度聯盟廣告良好的成長性以及與導航網站的合作推高了百度的流量獲取成本。據測試，當前覆蓋人數排名前十的導航網站中，除hao123及百度導航外，2345、5566、114啦也將百度作為排他性的主頁搜索框。360搜索的上線也迫使百度更加重視與導航網站等外部渠道的合作，獲取渠道的流量有助于抵消失去360渠道的影響。與渠道的合作將成為百度未來一段時間內的固定策略，其流量獲取成本將維持較高的水平。

2013年q1百度的銷售及研發費用占比也大幅增加。q1銷售、一般及行政支出8.5億，同比增長77.2%，占總營收比重20.7%，較去年同期增加近6%。研發費用8.1億，同比增長82.9%，占總營收比重19.8%，較去年同期增加6%。

百度對于移動互聯網和云計算領域的投入未來仍將持續。這一投入在短期內暫時難以產生顯著的回報，但對于培育云和移動生態圈將起到有力的推動作用，移動互聯網生態圈的發展成熟將有利于未來百度的移動營收。

活躍客戶數量快速上升，arpu值漲速放緩

2013年q1，百度活躍客戶數量41萬家，同比增長27.7%；arpu值為1.45萬元，同比增長9.0%。相對于中國龐大的中小企業，當前百度的活躍客戶數量仍存在上升空間。當前，百度致力于對于快消及電子商務等領域的品牌廣告主的拓展，大客戶數量的增加將使得百度的arpu值進一步得到提升。

流量份額平穩，搜索格局趨于穩定

2013年q1各周百度流量份額走勢平穩，在80%~82%間小幅波動。春節期間略有下滑，此后呈現回升趨勢。

當前，網民的搜索行為習慣正在逐漸產生變化，pc端搜索引擎流量整體已趨飽和。受到移動互聯網以及淘寶、微博、大眾點評等垂直服務的分流影響，pc端搜索流量呈現出下降的趨勢。但從pc端搜索流量格局來看，經過2012年8、9月份的動蕩之后，當前格局已基本趨于穩定。除了因為較好的搜索體驗和技術導致的部分用戶回流之外，百度還通過品牌推廣、與導航網站合作等方式獲取部分流量，當前其流量份額走勢相對較平穩。當前，搜索市場流量格局已漸趨于穩定，短期內將不會發生顯著變化。

總結

作為中國最大的搜索引擎運營商，百度的基本運行良好，未來仍將保持較為穩健的增長。消除了春節的季節性影響之后，第二季度百度營收可能會有所回升，預計將有較大幅度的環比增長。但受移動端變現能力的限制，百度凈利潤的同比增速或仍將放緩。

圖片來源：iresearch

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原文鏈接: http://www.leiphone.com/2013-baidu-q1-report.html

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