來源：投中網(wǎng)（ID:China-Venture） 作者：張雪?張楠

阿里迎來了24年最大調(diào)整中的關(guān)鍵一步。

6月20日，阿里巴巴控股集團(tuán)董事會(huì)主席兼CEO張勇宣布，自9月10日起，其個(gè)人不宜再同時(shí)擔(dān)任兩家公司董事長與CEO職務(wù)。此后將專職擔(dān)任阿里云智能集團(tuán)董事長兼CEO，專注阿里云的發(fā)展。與此同時(shí)，集團(tuán)執(zhí)行副主席蔡崇信將出任阿里巴巴控股集團(tuán)董事會(huì)主席；吳泳銘出任阿里巴巴控股集團(tuán)CEO，同時(shí)繼續(xù)兼任淘天集團(tuán)董事長。

而蔡崇信和吳泳銘同時(shí)被選擇，也被外界認(rèn)為是阿里正式轉(zhuǎn)向資本運(yùn)營與資產(chǎn)運(yùn)營的重要信號(hào)。我們也在公開信中看到，阿里官方絲毫不吝嗇對(duì)“蔡吳組合”在資本市場上能力的認(rèn)可。這也就意味著，毫無意外地，價(jià)值觀上，阿里要回歸技術(shù)，而方法上，阿里將成為一家投資公司。

從鋪天蓋地的報(bào)道中，我們足以見得對(duì)于蔡崇信的回歸，人們是樂意接受且認(rèn)為理所應(yīng)當(dāng)?shù)模吘惯@個(gè)被認(rèn)為是“馬云背后的男人”曾帶領(lǐng)阿里走過荊棘，并拿下史上最大的IPO。相應(yīng)地，對(duì)于吳泳銘的此次任命，很多非阿里人是不解且好奇的。因?yàn)槌嗽缙谠诎⒗锏穆臍v外，最近幾年，他更多地活躍在VC圈，以“元璟資本創(chuàng)始合伙人”的Title對(duì)外示人。

正是如此，從VC圈的角度看來，一個(gè)投資人被“返聘”為阿里CEO了，著實(shí)是個(gè)讓人能“直起腰板”的談資。

一般來講，投資會(huì)被認(rèn)為是一份將“資源、認(rèn)知”變現(xiàn)的工作。那么多數(shù)人的職業(yè)生，應(yīng)該是企業(yè)做到一定程度，從管理崗?fù)讼聛恚瓿勺儸F(xiàn)。而吳泳銘的路徑令人驚訝，是在完成這一步后，迎來一個(gè)大轉(zhuǎn)彎。這一方面當(dāng)然緣于他本人在阿里內(nèi)部深厚的根基，另一方面也拓寬了VC這份職業(yè)的定義：你的能力的適用性，可能遠(yuǎn)不止于“變現(xiàn)”。

阿里劇變

2023年，張勇對(duì)阿里開始徹底放權(quán)。

今年3月28日，阿里巴巴宣布啟動(dòng)“1+6+N”的組織變革，在阿里巴巴集團(tuán)之下，設(shè)立阿里云智能、淘寶天貓商業(yè)、本地生活、國際數(shù)字商業(yè)、菜鳥、大文娛等六大業(yè)務(wù)集團(tuán)和多家業(yè)務(wù)公司。目的是為了讓組織變敏捷、決策鏈路變短、響應(yīng)變快。

緊接著有消息顯示，未來12個(gè)月將云智能集團(tuán)完全分拆并完成上市，未來6到12個(gè)月完成盒馬的上市，在12到18個(gè)月完成菜鳥集團(tuán)的上市計(jì)劃。

而這兩人接任也早有跡可循。五月份蔡崇信出任菜鳥集團(tuán)董事長，并兼任淘天集團(tuán)的董事；吳泳銘出任淘天集團(tuán)董事長，并兼任海外數(shù)字商業(yè)集團(tuán)、本地生活集團(tuán)董事。這兩人的任職已串聯(lián)阿里幾大核心業(yè)務(wù)，與控股集團(tuán)董事長、CEO職位有內(nèi)在一致性。

此外，今年5月，阿里巴巴2023財(cái)年Q4及全年財(cái)報(bào)發(fā)布的電話會(huì)上，阿里巴巴首席財(cái)務(wù)官徐宏提到，未來阿里作為一家控股公司將重點(diǎn)關(guān)注三大優(yōu)先事項(xiàng)：對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)一步保持審慎的同時(shí)，專注于提高管理公司資產(chǎn)的資本回報(bào)率；設(shè)計(jì)審查和實(shí)施能夠使每股收益增值的計(jì)劃；探索通過各種方式來提高股東回報(bào)的各種方案。

然而，以上種種動(dòng)作并不是阿里五月劇變的全部。

在最新組織架構(gòu)調(diào)整官宣之前，《晚點(diǎn) LatePost》曾報(bào)道，5月下旬，馬云召集了淘天集團(tuán)各業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，開了一場小范圍內(nèi)的溝通會(huì)。

面對(duì)當(dāng)前的嚴(yán)峻形勢(shì)，馬云在會(huì)上稱，阿里過去那些賴以成功的方法論可能都不適用了，應(yīng)該迅速改掉。他為淘天集團(tuán)指出了三個(gè)方向：回歸淘寶、回歸用戶、回歸互聯(lián)網(wǎng)。馬云的這場會(huì)議，讓外界更多的感受到了阿里當(dāng)前對(duì)于增長與股價(jià)的焦慮。

可見，增長的焦慮，業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)向，重組的難題，讓此次人事變動(dòng)成為了阿里當(dāng)前不得不為之的唯一選擇。

臨危受命，VC救場

在很多報(bào)道中，大家愿意把這次調(diào)整定性為阿里老將的回歸。不過，從另一個(gè)層面來講，這其實(shí)更是一次VC們的“救火”。

我們?cè)谏衔闹刑岬剑瑓怯俱懽罱鼛啄旮嗷钴S在VC圈。

具體地，吳泳銘1996年從浙江工業(yè)大學(xué)計(jì)算機(jī)系畢業(yè)，算是中國比較早的一批程序員，也被稱為“中國最有錢的程序員”，作為阿里巴巴的創(chuàng)始人之一，吳泳銘一直是馬云的左膀右臂，從最早的中國黃頁，到后來淘寶、支付寶，他都是阿里的技術(shù)中堅(jiān)。

吳泳銘在阿里的花名是“東邪”，不過在阿里內(nèi)部叫他“吳媽”的人更多，不光是因?yàn)樗皇执罱税⒗锏哪膛！獜V告營銷平臺(tái)“阿里媽媽”，更由于吳泳銘真的當(dāng)?shù)闷稹皨尅边@個(gè)字，代表了地位、人脈、專業(yè)以及處理難題的能力。

2015年，吳泳銘創(chuàng)辦元璟資本，此時(shí)其仍在擔(dān)任阿里健康董事長、非執(zhí)行董事，這是由于不光在阿里內(nèi)部，吳泳銘在浙江的各種資源深厚，特別是產(chǎn)業(yè)資源“很豐富”，這也是其創(chuàng)辦元璟資本的基礎(chǔ)，具體見《元璟資本完成三期人民幣募資，首次闡述產(chǎn)業(yè)投資“三板斧”》。

不過，躺在功勞簿上不是吳泳銘的性格，”首富程序員“依舊很勤奮，我此前曾與元璟資本合伙人劉毅然交流，當(dāng)時(shí)已經(jīng)是深夜，他透露吳泳銘剛和他一起與創(chuàng)業(yè)者開會(huì)長談，隨即就搭乘班級(jí)飛回浙江。

吳泳銘歷任淘寶、支付寶、一淘等阿里重要業(yè)務(wù)的高管，在阿里內(nèi)部人脈極其深厚，更難得的是，一位接近吳泳銘的人士評(píng)價(jià)，“人緣也特別好，跟各個(gè)BU的高層關(guān)系都很好。”

與此同時(shí)，吳泳銘也成了阿里系創(chuàng)業(yè)者們的第一選擇。比如來未來的創(chuàng)始人玄難，是原阿里中臺(tái)事業(yè)群負(fù)責(zé)人，在創(chuàng)業(yè)的第一時(shí)間，元璟資本就參與領(lǐng)投并多輪給予支持。同樣，涂鴉智能創(chuàng)始人王雪集，在阿里工作時(shí)，曾是吳泳銘下屬。2015年，涂鴉智能進(jìn)行天使輪融資時(shí)，元璟資本投資數(shù)百萬元。

同樣蔡崇信作為風(fēng)投圈的傳奇人物，也有著豐富的投資背景。1995年到1999年，蔡崇信任職于投資公司Investor AB的香港分部從事私募股權(quán)投資，從1999年阿里巴巴成立到2013年，蔡崇信擔(dān)任阿里集團(tuán)CFO并在2014年帶領(lǐng)阿里在紐約上市，之后負(fù)責(zé)阿里戰(zhàn)略投資工作。

值得一提的是，在UC、高德、陌陌、友盟等阿里一系列重大的并購和投資中，主角也并非只有當(dāng)時(shí)阿里的戰(zhàn)投負(fù)責(zé)人蔡崇信，吳泳銘是那個(gè)從業(yè)務(wù)角度作出決策的人，可以說是兩人共同主導(dǎo)完成的，因此吳泳銘目前也擔(dān)任本地生活集團(tuán)、國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)的董事。

不過，昔日搭檔再次共同出山，顯然也有些“救火”的意味，畢竟對(duì)于一家管理半徑高達(dá)幾十萬人的集團(tuán)來說，不管組織怎么變革，找到合適的人做到合適的位置，始終是最重要的事情。

在一位業(yè)內(nèi)人士看來，此次董事長、CEO調(diào)整，也可以理解為1+6+N改革順利推進(jìn)的一個(gè)結(jié)果；蔡崇信、吳泳銘等資深阿里人坐鎮(zhèn)，在確保后續(xù)改革平穩(wěn)收口。而“蔡吳組合”也著實(shí)是阿里合伙人中的“最佳選擇”了。

一方面，此時(shí)做集團(tuán) CEO并不是個(gè)好差事，如今阿里分拆各個(gè)業(yè)務(wù)線未來獨(dú)立IPO，會(huì)涉及到資源調(diào)配和技術(shù)中后臺(tái)，很容易吃力不討好。但好在吳泳銘除了戰(zhàn)略眼光還有扎實(shí)的技術(shù)背景。

懂技術(shù)，懂投資，懂產(chǎn)業(yè)，在阿里內(nèi)部和產(chǎn)業(yè)界資源豐富，人緣又好，關(guān)鍵是還非常勤奮，正值多事之秋的阿里現(xiàn)在急需這么一個(gè)角色來平衡各方關(guān)系，由吳泳銘出任阿里控股CEO，淘寶天貓集團(tuán)的董事長，想必能減少阿里這個(gè)大家庭所必然產(chǎn)生的“內(nèi)耗”。

一位接近吳泳銘的投資圈KOL對(duì)我表示，首先從執(zhí)行層面看，吳媽在阿里時(shí)間久，“啥都知道，資源的投放更容和高效”；其次阿里雖然進(jìn)行了1+6+N的拆分，但“當(dāng)年那幫老人基本都在，吳媽威信沒問題，更容易推動(dòng)工作”；最后也是最關(guān)鍵的一點(diǎn)，馬云非常信任吳泳銘，由他出任關(guān)鍵職位，“做事多少帶有馬云的意志”。

另一方面，作為阿里巴巴曾經(jīng)的2號(hào)位，以及唯二的永久合伙人，蔡崇信在阿里有威望，可以處理業(yè)務(wù)重組與轉(zhuǎn)向在實(shí)際落地中的難題。

阿里在復(fù)制誰

眾所周知，接班人的變化只是公司戰(zhàn)略調(diào)整的明線之一。

另一條明線則是，在“1+6+N”改革后，阿里巴巴集團(tuán)轉(zhuǎn)型為控股集團(tuán)，職能發(fā)生重要轉(zhuǎn)變，不再直接管理旗下業(yè)務(wù)部門的日常運(yùn)營。根據(jù)阿里官方，控股集團(tuán)以后主要干三件事：一是支撐協(xié)調(diào)各業(yè)務(wù)集團(tuán)發(fā)展，二是成為新技術(shù)的發(fā)現(xiàn)者和推動(dòng)者，三是成為創(chuàng)新業(yè)務(wù)孵化的大本營。

談到這，熟悉谷歌的人難免會(huì)聯(lián)想到當(dāng)初谷歌母公司Alphabet的操作，Alphabet是谷歌重組后的“傘形公司”，Alphabet采取控股公司結(jié)構(gòu)，把旗下搜索、YouTube、其它網(wǎng)絡(luò)子公司與研發(fā)投資部門分離開來。

另外也有分析人士指出，阿里的新架構(gòu)更像是對(duì)騰訊模式的復(fù)制，即只作為控股集團(tuán)來對(duì)旗下業(yè)務(wù)進(jìn)行管理。

然而，不管現(xiàn)在的阿里在復(fù)制誰，都表示著阿里巴巴架構(gòu)調(diào)整后，集團(tuán)公司和業(yè)務(wù)公司剝離，更本質(zhì)的是做財(cái)務(wù)，或者說投行化。這對(duì)于公司領(lǐng)頭人的技術(shù)眼光、戰(zhàn)略投資能力、全球化溝通能力等提出更高要求。

不難發(fā)現(xiàn)，在阿里控股的三個(gè)重點(diǎn)之中，“創(chuàng)新孵化”是一大關(guān)鍵詞，阿里巴巴集團(tuán)在宣布任命時(shí)表示，蔡崇信和吳泳銘都有多年投資及企業(yè)培育經(jīng)驗(yàn)，成功培育了大量具有獨(dú)特競爭力的科技創(chuàng)新產(chǎn)品和企業(yè)。

“創(chuàng)新孵化”也為阿里架構(gòu)中的“N”帶來了更多遐想，雖然目前的“N”還是阿里過去這些年養(yǎng)出來的小諸侯了，比如盒馬、銀泰、健康等業(yè)務(wù)線，但在AI帶來的產(chǎn)業(yè)革命的前夜，在蔡崇信的全球化視野和吳泳銘的技術(shù)前瞻性的加持下，我們有理由相信阿里能夠通過投資手段來發(fā)現(xiàn)和培養(yǎng)更多小諸侯的可能。

提到投資，則又不得不回到騰訊身上，在被馬化騰稱為“幾百年不遇的、類似發(fā)明電的工業(yè)革命一樣的機(jī)遇”的現(xiàn)在，騰訊已經(jīng)率先用錢投票，開始了大范圍大手筆的投入，在賽道狂掃明星項(xiàng)目。

另據(jù)阿里戰(zhàn)投的一位知情人士透露，阿里也在內(nèi)部明確表態(tài)，在投資上要All in AI，只是到現(xiàn)在還未見其出手。

不過，從兩位接班人的配置來看，可見阿里已經(jīng)從結(jié)構(gòu)上開始擁抱投資與產(chǎn)業(yè)變革了，或許，不久后，我們會(huì)看到阿里成為一家眾所周知的投資公司。如果依然不能保住節(jié)節(jié)下滑的市場占有率，我們或許會(huì)看到更為激烈的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和組織變革？