理想汽車,艱難“守擂”
3月14日,理想汽車發(fā)布了2024年第四季度及全年財報, 全年營收1445億元,同比增長16.6%,全年總交付量超過50萬輛, 凈利潤為人民幣80億元,同比減少31.9%。
其中第四季度營收443億元人民幣,季度交付量近16萬輛,同比增長6.1%,凈利潤為人民幣35億元,同比減少38.6%。
盡管第四季度營收和交付量雙雙創(chuàng)下歷史新高,且營收也超過了此前市場預(yù)期的442.1億元人民幣,但理想汽車美股盤前依然下跌超過4%。
從環(huán)比數(shù)據(jù)來看,理想第四季度的營收和交付百分比漲幅均為個位數(shù)。 增速放緩,代表著理想逐漸摸到了“天花板”,依靠新產(chǎn)品帶來全新增長曲線,已經(jīng)迫在眉睫。
同時隨著L6在銷量占比中的繼續(xù)提升,理想的“增量不增收”問題也愈發(fā)突出。去年第四季度, L6的銷量接近8萬輛,占比接近50%,這正是理想利潤同比大跌的主要原因。
2月中旬,理想汽車公司最高決策層——戰(zhàn)略委員會評審?fù)ㄟ^了“智能汽車戰(zhàn)略閉環(huán)管理方案”,評審結(jié)果是由總裁馬東輝擔(dān)任智能汽車戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人,負(fù)責(zé)和智能汽車業(yè)務(wù)相關(guān)的戰(zhàn)略目標(biāo)規(guī)劃和執(zhí)行落地。為了支持馬東輝開展相關(guān)業(yè)務(wù),戰(zhàn)委會決定讓馬東輝擔(dān)任“產(chǎn)供銷聯(lián)系會”主任,而原產(chǎn)供銷聯(lián)席會主任是李想本人。
此次人事變動,某種程度上代表著李想的“放權(quán)”: 隨著理想的汽車業(yè)務(wù)進(jìn)入“穩(wěn)定期”,他將騰出更多精力,投入AI技術(shù)研發(fā)和戰(zhàn)略規(guī)劃上。
2025年的新能源車競爭格局已經(jīng)發(fā)生了很大變化,面對友商們在高端和低端領(lǐng)域的雙向沖擊,理想想要守住寶座并非易事。而“卷土重來”的純電產(chǎn)品,亦將面臨比增程領(lǐng)域艱巨數(shù)倍的挑戰(zhàn)。
轉(zhuǎn)型AI的“長期主義”,需要建立在基本盤的穩(wěn)固基礎(chǔ)之上, 這一點(diǎn),蔚來已經(jīng)給出了足夠的教訓(xùn)。李想顯然沒到“退居二線”的時候,想要守住江山,理想還不能掉以輕心。
開啟“守擂”模式
今年1月份,理想被小鵬以微弱優(yōu)勢超越,丟掉了保持十個月之久的新勢力榜首之位。 2月份,小鵬繼續(xù)奪得榜首,且與理想的交付量差距從1月的400多輛拉大到4000多輛,這被視作小鵬提前優(yōu)化供應(yīng)鏈所帶來的“產(chǎn)能優(yōu)勢”。
連續(xù)兩月,理想交付量都環(huán)比接近“腰斬”,這固然有春節(jié)時間段的特殊性,尤其是去年底已經(jīng)提前“預(yù)支”了未來一段時間的購車需求。因此接下來的市場表現(xiàn),對理想來說就高度重要,尤其是其所定下的70萬輛年銷量目標(biāo),目前的KPI還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不達(dá)標(biāo)。
隨著增程市場的日漸“紅海”,理想的先發(fā)優(yōu)勢已逐步磨滅,高端和低端兩個維度,理想在今年都需要應(yīng)對更加猛烈的沖擊。
在高端領(lǐng)域,鴻蒙智行的發(fā)力無疑是理想的最大威脅。 除了“老對手”問界M7和M9外,3月初發(fā)布的M8已經(jīng)隱隱有了“爆款”趨勢,其發(fā)布后6小時小訂突破2.1萬臺,一周時間訂單已超過5.8萬臺,未來將對理想的市場份額形成強(qiáng)力挑戰(zhàn)。
同時還有“新對手”智界R7的快速崛起。從去年11月份正式上市以來,智界R7月均銷量穩(wěn)定在1萬臺以上,去年12月和今年2月銷量更超過了問界M9。
在向下領(lǐng)域的挑戰(zhàn),理想亦不能忽視。首先是“半價理想”零跑,在去年下半年,零跑大約還是理想銷量的60%—70%,今年1月和2月,這一數(shù)據(jù)已變成了84%和96%。近日零跑發(fā)布的財報數(shù)據(jù)顯示,零跑2024年營收為321.6億元,大幅增長92%,毛利率提升至8.4%,其中第四季度首次實(shí)現(xiàn)單季盈利。
尤其是零跑在近日發(fā)布的B10,直接將配備激光雷達(dá)的端到端高階智駕打到了13萬元級別,預(yù)售一小時訂單量超過1.5萬輛的成績,同樣展露出“爆款”潛質(zhì)。
需要注意的是,盡管兩者品牌力和價格差異巨大,看似并不是“在同一個碗里吃飯”, 但零跑所瞄準(zhǔn)的正是“家庭場景”這一理想腹地, 在經(jīng)濟(jì)下行的周期中,“低價高配”的零跑更容易獲得消費(fèi)者的青睞,如果理想沒有足夠的應(yīng)對手段,未必沒有“陰溝里翻船”的可能性,這一點(diǎn),拼多多與淘寶正是典型例證。
此外,理想很快還將迎來極氪9X、小鵬增程式新車型等重量級挑戰(zhàn)者。 增程領(lǐng)域的“百花齊放”,對于理想來說并非好事, “擂主”必須要拿出新的殺手锏了。
只能贏不能輸?shù)膇8
2月25日,理想汽車正式發(fā)布首款純電SUV i8官圖,當(dāng)天理想的港股就應(yīng)聲大漲,漲幅超過12%。但市場的期待有多高,對產(chǎn)品各項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的審視就有多嚴(yán)苛。
這是理想繼MEGA的失利后,在純電賽道的“卷土重來”,但這一次壓力也將大很多,可以說,i8是一款只能勝利不能失敗的產(chǎn)品, 如果再次失利,不僅對理想團(tuán)隊信心是個重大打擊,市場亦將重新評估理想的純電能力。
李想曾多次提及,MEGA的失利源于錯誤估計了開拓高端純電市場的難度。這一次,理想的準(zhǔn)備顯然更加充分。2月份,理想高調(diào)宣布其布局已久的自研碳化硅模塊和電驅(qū)總成,已在蘇州和常州基地下線量產(chǎn)。據(jù)悉,新一代電驅(qū)系統(tǒng)能耗低、充電快,同時體積更緊湊、噪音振動性能更優(yōu)越,將成為理想純電SUV的核心配置。
目前,理想i8已經(jīng)在全國300個城市完成兩冬兩夏的耐久與性能驗(yàn)證,累計測試?yán)锍坛?00萬公里,在城市和沙漠、山地、沼澤、冰雪等復(fù)雜環(huán)境中,共驗(yàn)證了4000余項(xiàng)用戶場景、1200余項(xiàng)NVH專項(xiàng)指標(biāo)。
i8對于理想的重要意義,不僅在于它是理想的首款純電SUV,更在于其能否打開市場,順利為這個系列的后續(xù)產(chǎn)品“鋪路”。
此前理想在L系列上的成功,很大程度來自于L9, 這款產(chǎn)品的爆賣,直接為后續(xù)的L8、L7、L6打下了堅實(shí)的基礎(chǔ),盡管“套娃式”產(chǎn)品結(jié)構(gòu)被廣泛詬病,依然不影響L系列直接撐起了理想的數(shù)千億市值。
但相比增程,純電賽道挑戰(zhàn)更為嚴(yán)峻,除了特斯拉Medol Y和蔚來ES6外,更大的挑戰(zhàn)或許來自小鵬的“雙子星”G6、G9,以及即將面世的小米YU 7和樂道L90。
小米YU 7的沖擊力自然無需多言,僅靠SU 7一款車就能殺出一片天的小米,在近兩年已經(jīng)徹底改變了新能源車的玩法,當(dāng)這一套打法應(yīng)用在更受國人歡迎的SUV上,幾乎沒有哪款純電SUV可以忽視這個對手。
而小鵬剛剛發(fā)布的G6、G9,也堪稱“浴火重生”——從產(chǎn)品角度來說,這兩款車更像是新車型,而非改款。全系標(biāo)配5C超充、圖靈AI智駕,以及極致的低價,小鵬在純電SUV領(lǐng)域?qū)硐朐斐傻臐撛谕{,絕對會遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于零跑在增程領(lǐng)域?qū)硐氲耐{。
與此同時, 想要純電賣得好,充電的基建配套還得跟上,這也對理想的資金提出了更高要求。 李想此前表示,“要實(shí)現(xiàn)接近燃油車的充電體驗(yàn)非常關(guān)鍵,這其中基礎(chǔ)設(shè)施的跟進(jìn)至關(guān)重要”。
截至2月23日,理想超充網(wǎng)絡(luò)在全國已有1862座超充站,9940根理想充電樁。在過去的幾個月里,超充站的數(shù)量還在以每月200—400座的速度飆升。
理想i8的機(jī)會很大,挑戰(zhàn)也同樣突出,一切都只能等到其上市后的具體表現(xiàn)了。如果成功,那么理想將很快打破“天花板”,70萬輛的目標(biāo)也不再是難題;如果失利,悲觀一點(diǎn)來看,理想或許將就此陷入小鵬在前兩年的困境。
AI亦不是坦途
隨著宇樹機(jī)器人在春晚的一炮而紅,具身智能已成為不亞于人工智能大模型的火熱賽道,大量玩家紛紛涌入。雖然李想再一次證明了自己的前瞻性和戰(zhàn)略眼光,但毫無疑問,理想已經(jīng)在這條賽道落了后手。
除了早早布局的特斯拉、小鵬、小米等車企,比亞迪、螞蟻集團(tuán)、Meta等巨頭同樣開始入場。盡管這條賽道還處于起步階段,但可以預(yù)見, 在接下來的幾年內(nèi),機(jī)器人市場必定會迎來慘烈的洗牌期。
這或?qū)⑵仁估钕敫淖儭艾F(xiàn)在還不是 (做機(jī)器人) 合適的時機(jī)”的理念,更早也更多地投入到這條賽道之中。2月底,理想原空間AI負(fù)責(zé)人陳偉調(diào)任系統(tǒng)與計算群組下設(shè)的基座模型部門,主導(dǎo)基座模型自研。
而在智駕方面,盡管理想是國內(nèi)最早推送端到端技術(shù)的車企,但隨著比亞迪開年的一場“王炸”,以及特斯拉FSD入華腳步的臨近,理想已開始做出防御。
據(jù)36氪報道, 理想汽車今年所有新車的智能駕駛系統(tǒng)將標(biāo)配激光雷達(dá)傳感器,涵蓋增程改款車型、純電系列車型。 配置升級后,理想的AD Pro車型將新增激光雷達(dá)。有知情人士透露,AD Pro車型的智駕芯片平臺也有明顯升級,部分車型采用單顆地平線J6M平臺。
財報顯示,2024年理想全年投入研發(fā)費(fèi)用111億元,其中AI投入大幅提升。李想對團(tuán)隊的要求是,2025年目標(biāo)是要在中國的空間智能領(lǐng)域成為第一。
“多線出擊”的理想,也不可避免將面臨“四處為戰(zhàn)”的處境,在增程“守擂”,純電尋求突破的當(dāng)下,AI戰(zhàn)線的拉扯對其是好是壞還無從評判,但我們依然可以從蔚來的困境中吸取教訓(xùn)—— “既要還要”的理念很容易讓企業(yè)陷入泥濘,先聚焦“主要矛盾”,力出一孔才能快速取得突破。