科技獵不好的商業(yè)模式，到底差在哪里？
不好的商業(yè)模式，到底差在哪里？
精選
· 剛剛
商業(yè)模式并沒有絕對的好與壞。
圖片來源@視覺中國
鈦媒體注：本文來源于微信公眾號思想鋼印（ID：sxgy9999），作者 | 人神共奮，鈦媒體經(jīng)授權發(fā)布。
01 打柴的與放羊的
有一個段子：打柴的孩子遇到了放羊的孩子，聊了一天，兩手空空的回家了，媽媽教育他說：“放羊的孩子的羊吃飽了，可你的柴呢？”
以前的文章常常提到商業(yè)模式好或者不好，有同學問我如何判斷，上面其實是一個很好的例子。
如果打柴和放羊都是為了賣錢，都看成是生產(chǎn)活動，打柴和放羊，表面上都是簡單體力勞動，但各自需要的資源和圍繞這些資源的勞動方式，卻有極大的差異。
什么是生產(chǎn)的資源呢？
一段落在地上的樹枝，基本沒有價值，但在砍去燃燒價值低的枝葉并曬干后，就成為有商業(yè)價值的燃料。
把沒有人需要的樹葉，變成有人需要的燃料，這個過程就是生產(chǎn)，生產(chǎn)就是把無法直接使用的無價值的自然資源，變成可以直接使用的有價值的商品。
自然資源就是第一種生產(chǎn)資源，土地、動植物、礦產(chǎn)，都屬于自然資源。
放羊是另一種生產(chǎn)，參與這個過程的是勞動者的時間，如果放羊的孩子把自己的時間用于玩耍，他就不會創(chuàng)造任何價值。
勞動，無論是體力勞動還是智力勞動，都是生產(chǎn)資源中的第二種。
第三個生產(chǎn)資源是資本，這個后面再說。
所有的生產(chǎn)活動都在圍繞這三種能夠產(chǎn)生新價值的資源展開，好的商業(yè)模式各有各的妙處，而糟糕的商業(yè)模式都有共同的問題——對核心資源的控制上力不從心。
所以理解商業(yè)模式，最好的方法是剖析一種糟糕的商業(yè)模式到底糟糕在何處。
02 核心資源與關鍵業(yè)務
放羊和打柴都是圍繞著各種生產(chǎn)資源的生產(chǎn)活動，但各種生產(chǎn)資源在生產(chǎn)中的地位并不相同，“核心資源”就是整個產(chǎn)業(yè)鏈中最稀缺的資源。
理解商業(yè)模式，從核心資源入手，包括兩點：
1. 核心資源與關鍵業(yè)務
新價值產(chǎn)生過程中的核心資源是什么？公司是如何取得與使用這些核心資源的？
養(yǎng)羊是養(yǎng)殖業(yè)，核心資源是羊，因為過去有羊的人家并不多，而勞動力和草地相對并不稀缺，養(yǎng)羊的孩子需要憑借個人信用和放羊的技能才能擁有“放羊權”。
打柴類似于礦產(chǎn)業(yè)，柴是免費的，但高燃燒值的樹枝是稀缺的，是打柴的核心資源，打柴人需要經(jīng)驗，知道去哪里獲得這些稀缺資源，并進行粗加工。自然資源都是屬于國家的，有些還要向國家交資源稅，以獲得開采權。
2. 價值產(chǎn)生的組織形式
價值產(chǎn)生的過程是如何進行組織的？公司是如何讓這些組織更有效率的？
放羊的孩子和打柴的孩子，正是在這一點上產(chǎn)生了差異，放羊一天都在一塊草地上，只需要看住頭羊就行了；而打柴不停地尋找高燃燒值的樹枝，還要進行砍伐、削枝葉、捆扎，屬于重體力活。
圍繞核心價值，可以有不同的組織生產(chǎn)方式，賺不同的錢，從而構成了不同的商業(yè)模式：
假設放羊的孩子放的是別人的羊，他賺的就是代養(yǎng)殖產(chǎn)生的服務性收入，是輕資產(chǎn)模式；如果放的是自己家的羊，他賺的錢就是羊的成長過程中產(chǎn)生的價值，是重資產(chǎn)模式。
溫氏是農(nóng)戶合作養(yǎng)殖，農(nóng)戶就類似前一種“放羊的孩子”，而牧原是自建養(yǎng)豬場，是后一種模式。
應該說，商業(yè)模式只有差異，沒有好壞，存在就是合理，適合自己的才是最好的。作為企業(yè)，既然進了這一行，好的商業(yè)模式就是自己的資源和行業(yè)特點之間的平衡點。
但作為投資者的視角卻不同。
同一個行業(yè)的商業(yè)模式就是幾種，不同企業(yè)都會相互借鑒。但有些行業(yè)的商業(yè)模式能夠使其中的優(yōu)秀企業(yè)獲得長期穩(wěn)定的回報，或者讓集中度上升；而有些行業(yè)的商業(yè)模式有很強的隨機性，不一定對龍頭公司有利。
因為上市公司大多屬于行業(yè)內(nèi)的優(yōu)秀企業(yè)，商業(yè)模式就有了好壞之分，找到前一種商業(yè)模式，以增加投資的確定性，就成為了長期投資的關鍵研究對象。
03 房產(chǎn)開發(fā)還是土地投資
商品被客戶購買，客戶的需求是判斷商業(yè)模式的唯一標準。
房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)有一個“4321”原則，即購房者評估一個項目價值的因素：
40%取決于區(qū)位與配套，對應的是開發(fā)商的拿地能力；
30%取決于產(chǎn)品力，對應規(guī)劃設計建造等環(huán)節(jié)；
20%取決于營銷品牌等因素，對應開發(fā)商的品牌和銷售能力；
10%是當下市場的風格與風險偏好，屬于不可控市場因素。
決定房子價值的第一因素是區(qū)位配套，購房者不會因為設計好、大品牌，就給外環(huán)的房子一個內(nèi)環(huán)價，而區(qū)位配套都是土地因素，屬于房地產(chǎn)開發(fā)的“原料”，不受開發(fā)商控制。
這種高度依賴“原材料”的生意模式，并不少見，茅臺的核心資源之一是赤水河的自然資源，分眾傳媒的核心資源是高人流的電梯，它們都不是這些資源的唯一擁有者，但由于這些資源的價值非常穩(wěn)定，經(jīng)營上的可預見性強，而房地產(chǎn)卻并非如此。
核心資源“土地”掌握在政府手中，控制其價值的因素又不可控，中國城市變化太大，且完全由政府主導，一個房地產(chǎn)項目從拿地研判到銷售需要平均兩年的時間，也就是說，研判合理的土地拍賣價，你需要預判兩年后的房價，其間就有非常多的不可控因素，比如樓市政策、金融周期、周邊樓房的漲跌、政府規(guī)劃的執(zhí)行與變更情況、周邊配套的成熟情況等等。
這個行業(yè)名為房地產(chǎn)開發(fā)，實際上是“土地投資”，導致拿地環(huán)節(jié)類似炒股的“買入價”，只要地拿對了（其實是在正確的時間拿到地），銷售的時間又剛好碰上牛市，項目想砸在手里都很難，無論你的產(chǎn)品力和銷售力有多爛；相反，如果高價拿了地，再牛的品牌和操盤團隊，最好的結果也只是少虧錢或早點脫手。
這個特點導致房地產(chǎn)開發(fā)的金融屬性極強，房地產(chǎn)和金融在研究中不分家。
如果有以炒股為核心業(yè)務的上市公司，可以說是“最差商業(yè)模式”，你給他2倍的PE都嫌多。加上大多數(shù)城市的限價政策，導致房價利潤空間無法給投資者提供足夠的安全邊際，那么“類炒股”的房地產(chǎn)開發(fā)就算是“最差商業(yè)模式”了。
當然，房子跟純粹的投資品還是不同，毛利越高的高端項目，對產(chǎn)品力的要求越高，那么，這個第二重要的產(chǎn)品力因素，控制在公司手上嗎？
04 Knowhow與項目制
大部分行業(yè)的企業(yè)，生產(chǎn)效率都有差異：
生產(chǎn)同樣規(guī)模的商品，為什么有些公司成本高，有些成本低？
同樣新建一條新品流水線，為什么有些公司良品率提升快，有些卻怎么也無法達到合格的良率？
銷售同樣規(guī)模的商品，為什么有些公司費用高，有些公司費用低？
如果使用類似工藝，那么生產(chǎn)效率的差異往往來源于企業(yè)的“學習曲線”。
所謂“學習曲線”，是指在學一件新東西時，一開始投入的精力非常大，產(chǎn)出卻很小，但隨著時間的推移，付出的精力越來越少，得到的收獲越來越高。就像車間制造的新產(chǎn)品，剛開始工人需要大量培訓，產(chǎn)能和合格率很低，熟練后不需要培訓，產(chǎn)能和合格率卻很高。
“學習曲線”有一個前提，需要把生產(chǎn)線上效率最高的工人所掌握的工藝經(jīng)驗，變成生產(chǎn)流程中的各種參數(shù)，并以明確的流程化的形式沉淀下來，成為生產(chǎn)技術要求，具體過程可以參考《如何分析一家上市公司的管理能力》一文。
這被稱為Knowhow。
Knowhow和工作經(jīng)驗最大的不同在于，經(jīng)驗只存在于熟練工人的記憶中，所有新人進來后，都需要經(jīng)歷同樣的“學習曲線”，那就無法產(chǎn)生規(guī)模效應；
而Knowhow是“標準化后”的可量化的員工工作經(jīng)驗，存在于流程和工藝參數(shù)上，所有權屬于公司，可傳承，可降低新老員工的工作差異，通過規(guī)模化的生產(chǎn)獲取競爭優(yōu)勢，獲得更大的市場份額。
同時，Knowhow又不完全是標準化生產(chǎn)，它同時需要生產(chǎn)流程、組織架構、產(chǎn)品特征、客戶需求的配合，而且也在不停的改造與升級中，所以即使是核心員工或團隊，也不一定能令Knowhow擴散至競爭對手手中。
太過標準化的生產(chǎn)，很容易讓行業(yè)陷入同質(zhì)化競爭 ，而太過強調(diào)員工個人經(jīng)驗的模式，又難以規(guī)模化，而Knowhow正是介于標準化生產(chǎn)與員工個人經(jīng)驗之間的東西，既能產(chǎn)生競爭優(yōu)勢，又有保持優(yōu)勢的護城河。
這正是不同的公司擁有不同的成本和效率的原因之一，幾乎所有的制造業(yè)龍頭公司，都擁有Knowhow的優(yōu)勢，有強大的學習與自我改造升級的能力。
Knowhow是公司從員工的勞動中無償獲取的最核心的價值，是真正意義上的“剩余價值”，但不是所有的行業(yè)都能產(chǎn)生Knowhow，比如房地產(chǎn)開發(fā)。
所有的房地產(chǎn)項目都需要在銷售地點現(xiàn)場制造，決定了它的生產(chǎn)必須采用“項目制”，全國性的地產(chǎn)公司按城市或區(qū)域設分公司，分公司下面設項目部，總、分公司主要職責是制定戰(zhàn)略、協(xié)調(diào)資源，項目部在具體執(zhí)行上擁有相當?shù)莫毩⑻幚頇唷?/p>
大部分“項目制”的標準化程度都比較低，房地產(chǎn)更是如此，一個項目從拿地、規(guī)劃、設計、建造、營銷，幾乎所有的環(huán)節(jié)都充滿了不可控的因素，需要管理者和執(zhí)行者靈活決策。
所有的土地資源都是獨一無二的，外部的生活配套，包括交通、教育、醫(yī)療、商業(yè)等等都是開發(fā)商完全不可控的外部資源，各地方的住宅規(guī)范和消費需求也是千差萬別，建造和施工要協(xié)調(diào)各種第三方，所有的問題都是case by case。
萬科上海收購過一個滯銷項目，最后只是稍微改造了立面和景觀，換了個名字就大賣一空，不是因為萬科的品牌有多強，而是搞定了一個知名公辦學校。這種頂級的教育資源大部分情況下并不是靠公司，而是操盤者或某個高管的個人人脈資源，還要有各種機緣巧合。
不可流程化的工作經(jīng)驗無法產(chǎn)生流程化的Knowhow，所以，這30%的價值來源的“規(guī)劃設計建造”環(huán)節(jié)，同樣是因為交付時間差，結果高度依賴行業(yè)精英，或者是能夠提供對產(chǎn)業(yè)趨勢的判斷，或者能與政府溝通的特殊人才。
同樣拿炒股打比方，判斷現(xiàn)在的市場是價值風格占主導，很簡單，但預判一年后的風格就難了。
一個地產(chǎn)公司的人力成本頂多占3%，但卻起到除了土地之外的決定性作用，結果必然是“高薪挖人”，公司需要給高管“讓利”，前幾年，房地產(chǎn)成為中國高管薪酬最高的行業(yè)之一。
高管的薪酬是隱性的，很多房地產(chǎn)公司的財務報表都有大量的少數(shù)股東權益，萬科的少數(shù)股東權益竟占凈利潤的40%。少數(shù)股東權益產(chǎn)生的原因是，大部分項目都不是公司100%持股，一部分股權掌握在其他參股者手中，比如“員工持股平臺”，相應的利潤也沒有進“歸母凈利潤”，而是被“員工持股平臺”拿走了。
實行項目制的行業(yè)，典型的還有建筑設計、工程和定制化計算機軟件，都是客戶的差異化大于項目共性，都是依賴現(xiàn)場實施見招拆招，都是只有資深工程師，沒有Knowhow積累，所有的“學習曲線”都要重來一遍，就沒有規(guī)模經(jīng)濟。
不過，同樣是項目制，建筑工程的集中度高于軟件行業(yè)，房地產(chǎn)的集中度也在迅速提升，因為它們的商業(yè)模式中還有一項核心資源是控制在自己的手里的——資金。
05 高周轉(zhuǎn)與高杠桿
任何一家公司在發(fā)展中，總是盡量改造自己的商業(yè)模式，使自己能掌握更核心的資產(chǎn)。
生產(chǎn)的三要素，前面分析的兩個，資源（包括土地）和勞動力（包括員工沉淀給公司的Knowhow），都不掌握在公司手里，所以，公司就盡可能把商業(yè)模式向另一個要素“資本”傾斜。
這就是我在《房地產(chǎn)板塊困境反轉(zhuǎn)了嗎？》一篇中說的“低毛利、高周轉(zhuǎn)、高杠桿”的經(jīng)營開發(fā)模式：盡可能的標準化開發(fā)，在全國范圍內(nèi)在三四線城市的郊區(qū)大規(guī)模拿毫無個性特征的地，兵營式的標準規(guī)劃，雷同的產(chǎn)品設計，以盡可能地復制整個開發(fā)流程以快速開發(fā)，以較低的毛利迅速銷售；
而這個商業(yè)模式的核心在于“高杠桿”，土地拿到后立刻抵押，不斷發(fā)行企業(yè)債和信托，利用規(guī)模占用供應商的貨款，利用“縮短封頂時間、延長交付時間”占用預售資金，“低毛利、快速周轉(zhuǎn)”的目的是讓同樣的資金覆蓋更多的項目。
“高杠桿”模式之前，因為不掌握核心資源，開發(fā)商的高管自主創(chuàng)業(yè)的現(xiàn)象比比皆是，只要有政府和銀行關系，拉一幫人，開發(fā)一個項目，非常簡單。
“高杠桿”出現(xiàn)后，整個行業(yè)的集中度迅速提升，因為其核心資源雖然仍然是土地，但對人力資源的依賴度下降，而對資金的要求急速提升。而融資對抵押物、經(jīng)營模式和品牌信用的要求很高，所以完全掌握在公司的手里。如果沒有低成本的資金，項目型公司和創(chuàng)業(yè)團隊將舉步為艱。
前面的“4321”是購房需求的模式，但在全國性房地產(chǎn)開發(fā)有另一個“4321”的價值模型，房地產(chǎn)公司的運作，40%的因素來源于獲取資金的能力，30%的因素來源于拿地能力，20%的因素來源于產(chǎn)品研發(fā)能力，10%的因素來源于營銷能力。
但對融資的過度依賴，導致了房地產(chǎn)開發(fā)商的負債率過高，并不算是好的商業(yè)模式，其原因在《房地產(chǎn)板塊困境反轉(zhuǎn)了嗎？》一文中已經(jīng)詳述過。
如果再深究其原因，在資源、勞動力和資本三個生產(chǎn)要素中，資本與其余兩個不同，它不創(chuàng)造價值，只加速價值產(chǎn)生的過程。且資本的流動性過強，永遠在尋找利潤高地和價值洼地，過度依賴資本的商業(yè)模式，很容易被資本反噬，從而估值較低。
06 總結
總結一下本文判斷商業(yè)模式的一些原則：
1. 生產(chǎn)的要素包括自然資源、勞動力和資本，分析商業(yè)模式需要判斷企業(yè)的核心資源與關鍵業(yè)務是什么？公司如何取得與使用這些核心資源？公司如何讓這些生產(chǎn)活動更有效率？
2. 房地產(chǎn)開發(fā)的核心資源是土地，土地完全控制在政府手中，開發(fā)商幾乎沒有話語權，這是房地產(chǎn)商業(yè)模式的問題之一；
3. Knowhow是公司從員工的勞動中無償獲取的最核心的價值，是競爭力的來源之一，但房地產(chǎn)項目制的特點，導致無法產(chǎn)生Knowhow，產(chǎn)品力掌握在員工而不是公司手中，這是房地產(chǎn)商業(yè)模式的問題之二；
4、房地產(chǎn)開發(fā)商唯一能控制的資源是融資能力，但它也導致房地產(chǎn)出現(xiàn)了高杠桿的金融屬性，這是房地產(chǎn)商業(yè)模式的問題之三；
最后，商業(yè)模式并沒有絕對的好與壞，哪怕是在爛商業(yè)模式的行業(yè)里，一家公司只要能稍微改造一下商業(yè)模式，使自己能比同行對核心資源的控制和使用效率更高，就值得投資者研究。
1081篇資訊
3856關注
精選
精選和轉(zhuǎn)載來自其他媒體的趣聞
最近資訊
- IP屬地灰產(chǎn)：8元帶你“漫游”全國
- 中國汽車供應鏈地圖
- 疫情下的北京供應鏈：互聯(lián)網(wǎng)平臺學會了什么
本文觀點僅代表作者本人，鈦媒體平臺僅對用戶提供信息及決策參考，本文不構成投資建議。
想和千萬鈦媒體用戶分享你的新奇觀點和發(fā)現(xiàn)，點擊這里投稿 。創(chuàng)業(yè)或融資尋求報道，點擊這里。
敬原創(chuàng)，有鈦度，得贊賞
520人贊賞鈦媒體文章
-
鈦田097... 贊賞了
黑海糧倉“起火” ，全球糧食失衡
上周 -
鈦i7Tw... 贊賞了
Bilibili Issues 10,000 NF...
2022-05-03 16:30 -
鈦粉11841 贊賞了
式微的金三銀四，進擊的線上招聘 | 鈦媒體深度
2022-04-28 00:39 -
鈦粉70984 贊賞了
式微的金三銀四，進擊的線上招聘 | 鈦媒體深度
2022-04-27 14:29 -
劉成軍 贊賞了
【書評】工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，如何開啟工業(yè)全價值鏈價值重構的...
2022-04-20 15:10 -
鈦粉12812 贊賞了
破發(fā)又大漲 海創(chuàng)藥業(yè)“明天”的故事不好講
2022-04-13 19:13 -
端生 贊賞了
孟晚舟歸國首次亮相，華為年度凈利潤超1100億元 ...
2022-03-29 17:26 -
鈦粉04723 贊賞了
京喜基本退出社區(qū)團購
2022-03-28 12:53 -
鈦粉34992 贊賞了
我和我的植物人女兒｜鈦媒體影像《在線》
2022-03-25 14:59 -
鈦粉32623 贊賞了
?“看風使舵”的摩根大通，為什么不值得信任？
2022-03-23 13:18 -
鈦粉64062 贊賞了
酒店機器人離“萬能”員工，還差多少筆融資？
2022-03-19 10:27 -
鈦粉41134 贊賞了
俄烏戰(zhàn)火中的中國留學生：我決定留下幫助普通人
2022-03-18 11:45 -
鈦粉52609 贊賞了
半導體高管不斷跳槽，背后透露什么信號？
2022-03-05 16:01 -
鈦粉08632 贊賞了
叮咚買菜上海地區(qū)實現(xiàn)盈利，未來扭虧有望了嗎？
2022-02-28 13:11 -
煒琳 贊賞了
刀口奪金的私募業(yè)：獵人、賭徒和騙子
2022-02-25 00:22 -
鈦粉90022 贊賞了
年薪4億的中國最貴科技CEO是誰？我們對高管薪資做...
2022-02-17 20:27 -
鈦粉30326 贊賞了
亮風臺聯(lián)合創(chuàng)始人唐榮興：元宇宙是個慢風口，AR領域...
2022-01-20 14:20 -
鈦ae5u... 贊賞了
鈦媒體科股早知道：發(fā)展最快的子行業(yè)，訂單火爆，未來...
2022-01-17 04:39 -
滿級鈦寶1... 贊賞了
十億消費者，誰是下沉市場的孤勇者
2022-01-15 11:42 -
馬洋928 贊賞了
AI年度總結與展望：超大規(guī)模預訓練模型爆發(fā)，自動駕...
2022-01-10 18:12 -
太好玩 贊賞了
奈飛無奈：《華燈初上》難成《魷魚游戲》
2022-01-10 15:18 -
鈦粉25713 贊賞了
新能源汽車還有多少空間？
2021-12-29 22:06 -
鈦粉91858 贊賞了
出海東南亞，阿里沒得選
2021-12-27 15:07 -
鈦粉91647 贊賞了
出海東南亞，阿里沒得選
2021-12-27 15:05 -
鈦粉91231 贊賞了
BAT為何分化在2018？
2021-12-27 14:50 -
鈦粉63223 贊賞了
薇婭“落幕”，直播帶貨會“變味兒”嗎？｜鈦度熱評
2021-12-24 21:27 -
賺賺 贊賞了
“搶紅利”的《誤殺2》，急于收割的萬達和“陳思誠宇...
2021-12-22 17:07 -
賺賺 贊賞了
12月22日A股分析：創(chuàng)業(yè)板指漲0.55%，醫(yī)藥股...
2021-12-22 17:02 -
鈦粉95326 贊賞了
美國又來搗亂了！中資收購韓國半導體巨頭計劃“流產(chǎn)”
2021-12-16 23:07 -
鈦粉40847 贊賞了
美國又來搗亂了！中資收購韓國半導體巨頭計劃“流產(chǎn)”
2021-12-16 14:38 -
馬洋928 贊賞了
快手史上最重要一戰(zhàn)開場
2021-12-09 10:22 -
馬洋928 贊賞了
快手史上最重要一戰(zhàn)開場
2021-12-09 10:21 -
小小日月 贊賞了
投資人自白：被坑了1億后，我再也不給影視項目投錢了
2021-12-09 10:13 -
發(fā)家致富1... 贊賞了
Zillow大牛市炒房巨虧，別把人禍甩鍋人工智能
2021-12-09 08:46 -
小小日月 贊賞了
理想主義者自救指南
2021-12-08 17:41 -
小小日月 贊賞了
愛奇藝，病在九千人
2021-12-08 17:33 -
鈦粉40736 贊賞了
家裝互聯(lián)網(wǎng)，困于“局域網(wǎng)”？
2021-12-04 18:24 -
小團子_T... 贊賞了
我是博物館文創(chuàng)IP授權專員，文史與創(chuàng)意橋梁的搭建者...
2021-11-30 06:34 -
鈦粉57559 贊賞了
戰(zhàn)斗浪潮和時代心事
2021-11-25 14:54 -
鈦粉27830 贊賞了
網(wǎng)紅書店近黃昏
2021-11-21 11:12 -
鈦粉46586 贊賞了
元宇宙還沒影，音樂巨頭們?yōu)楹渭娂娤伦ⅲ?/p>
2021-11-20 14:13 -
鈦粉94275 贊賞了
煤炭暴漲下的山西煤老板：日進千萬，已經(jīng)富得沒感覺了
2021-11-20 10:32 -
關東流匪 贊賞了
AlphaFold2爆火背后，人類為什么要死磕蛋白...
2021-11-19 11:55 -
鈦粉33536 贊賞了
飛書切瓜
2021-11-18 20:59 -
鈦粉64093 贊賞了
風光不再，背背佳1.77億“賣身”，買家看中了什么...
2021-11-15 01:23 -
鈦粉64502 贊賞了
風光不再，背背佳1.77億“賣身”，買家看中了什么...
2021-11-15 01:03 -
鈦粉64056 贊賞了
風光不再，背背佳1.77億“賣身”，買家看中了什么...
2021-11-13 21:52 -
hVz19... 贊賞了
雙十一被賣爆的國產(chǎn)網(wǎng)紅化妝品“薇諾娜”，能否撐起9...
2021-11-12 13:15 -
鈦粉77478 贊賞了
Shopify悄然登上北美電商第二把交椅，獨立站是...
2021-11-12 12:59 -
趙何娟 贊賞了
基金投顧強監(jiān)管來了：“大V”引流開戶被叫停，各大平...
2021-11-08 20:39 - 查看精彩文章，打開鈦媒體客戶端
挺鈦度，加點碼！
- ￥ 5
- ￥ 10
- ￥ 20
- ￥ 50
- ￥ 100
支付方式
支付
支付金額：￥6
贊賞金額：￥ 6
贊賞時間：2020.02.11 17:32
賬戶【未登錄】提示！
個人中心將無法記錄并同步您的贊賞記錄，
是否進行登錄
分享文章
Oh! no
您是否確認要刪除該條評論嗎？
猜你感興趣
旅游業(yè)坍塌：100家上市旅企去年共虧315億 | 鈦媒體深度
寧德時代的巔峰時期一去不復返了？
3場直播帶貨近4500萬，琦兒會成為抖音“薇婭”嗎
白酒巨頭排位戰(zhàn)升級，一強多寡次序暗藏變數(shù)｜科股頭條
蔚來銷量市值雙重受挫，登陸新交所能托底?
被團購帶火了，卻難成為預制菜的最優(yōu)解｜新消費觀察
分享文章
