圖片來源：視覺中國

鈦媒體快訊 | 10月1日消息：上市傳聞一年后，36氪媒體業務（36氪控股公司，36Kr Holdings Inc.，以下簡稱“36氪控股”）于周一向美國證券交易委員會提交招股說明書（FORM F-1）。36氪控股計劃通過首次公開募股（IPO）募集最多1億美元資金，投行瑞士信貸和中金公司將擔任本次首次公開招股的聯席主承銷商。

36氪控股表示此次募資主要用于增強內容產品，擴大業務服務范圍、客戶群和服務深度，提高數據分析和技術能力，補充營運資本等。

36氪控股在招股書中尚未披露發行量、發行價格區間以及證券代碼等信息。 

上半年總營收2.019億元，凈虧損為人民幣4550萬元

招股書顯示，2019年上半年36氪控股總營收為人民幣2.019億元（約合2940萬美元），相比之下去年同期為人民幣7240萬元。其中，在線廣告服務營收為人民幣7950萬元（約合1160萬美元），相比之下去年同期為人民幣5100萬元；企業增值服務營收為人民幣1.011億元（約合1470萬美元），相比之下去年同期為人民幣1660萬元；訂閱服務營收為人民幣2130萬元（約合310萬美元），相比之下去年同期為人民幣490萬元。

營收成本為人民幣1.381億元（約合2010萬美元），相比之下去年同期為人民幣4800萬元。毛利潤為人民幣6380萬元（約合930萬美元），相比之下去年同期為人民幣2440萬元。運營虧損為人民幣4990萬元（約合730萬美元），相比之下去年同期為人民幣1440萬元。凈虧損為人民幣4550萬元（約合660萬美元），相比之下去年同期為人民幣830萬元。

2018年36氪控股總營收為人民幣2.991億元（約合4360萬美元），相比之下上年同期為人民幣1.205億元。其中，在線廣告服務營收為人民幣1.738億元（約合2530萬美元），相比之下上年同期為人民幣7400萬元；企業增值服務營收為人民幣1.002億元（約合1460萬美元），相比之下上年同期為人民幣4250萬元；訂閱服務營收為人民幣2510萬元（約合370萬美元），相比之下上年同期為人民幣410萬元。

營收成本為人民幣1.403億元（約合2040萬美元），相比之下上年同期為人民幣6070萬元。毛利潤為人民幣1.588億元（約合2310萬美元），相比之下上年同期為人民幣5980萬元。運營虧損為人民幣1.132億元（約合1650萬美元），相比之下上年同期為人民幣4870萬元。凈利潤為人民幣4050萬元（約合590萬美元），相比之下上年同期為人民幣790萬元。

公開資料顯示，36氪于2010年12月在北京成立；2011年4月獲得九合創投的天使投資，隨后于2012年6月獲得經緯創投的A輪投資；2015年10月完成D輪融資，由螞蟻金服領投，后者還與36氪在支付、私募股權融資、技術、云計算等多個領域展開戰略合作，服務小微創業人群。2016年11月，36氪獲得2億元人民幣的A+輪投資，投資方包括普思資本和IDG；同年12月完成億元量級的新一輪融資，由招商局創新投資基金領投。2017年12月，36氪控股獲得3億元A輪融資，由戈壁創投、國宏嘉信資本領投，分眾傳媒、杭州金投、百度視頻跟投。

申請文件稱，公司在今年9月的最新一輪融資中籌集了2400萬美元，本輪投資者包括Lotus Walk、日本經濟新聞（Nikkei）、Krystal Imagine Investments Limited、Red Better Limited和Homshin Innovations等。

馮大剛為公司第一大股東，螞蟻金服是重要股東

招股書披露了公司高管及董事的持股信息。在首次公開募股之前，36氪控股的董事和高管合計持有公司234,324,181股普通股，占總股本的24.9%。其中，36氪首席執行官及聯席董事長馮大剛持有164,445,601股普通股，占總股本的17.5%；創始人及聯席董事長劉成城持有58,749,000股普通股，占總股本的6.2%；董事左凌燁持有近6269萬股，持股比例6.7%。

在公司主要股東當中，馮大剛為公司第一大股東，持股比例為17.5%。螞蟻金服通過全資子公司API (Hong Kong) Investment Limited持有151,772,000股普通股，持股比例為16.1%，為第二大股東。Tembusu Limited為第三大股東，持有101,261,000股普通股，持股比例為10.8%。國宏嘉信為第四大股東，持有71,429,000股普通股，持股比例為7.6%。北京九合云起投資為第五大股東，持有65,307,000股普通股，持股比例為6.9%。M36 Investment Limited為第六大股東，持有62,688,000股普通股，持股比例為6.7%。劉成城為第七大股東，持有58,749,000股普通股，占總股本的6.2%。

36氪控股將采用雙股權結構。36氪控股的A類和B類普通股只在轉換權和表決權上有所不同。A類普通股不可轉換為B普通股；B類普通股可轉換為A類普通股。每股A類普通股含1股投票權，B類普通股含25股投票權。馮大剛通過全資實體Palopo Holding Limited，以及36氪創始人、董事長劉成城通過全資實體36Kr Heros Holding Limited持有36氪控股的全部B類普通股。

2016年7月36氪通過內部郵件宣布，將其最核心、也是最基礎的創業媒體業務分拆出來，獨立運營。媒體人、投資人馮大剛加盟出任媒體業務總裁。 

馮大剛擁有10 年以上媒體經驗和近 5 年的創業投資經驗。

2007 年，馮大剛以聯合創始人的身份，參與了《第一財經周刊》的創辦；2012年，馮大剛暫別媒體行業，進入了經緯創投（Matrix Partners）；之后執掌36氪媒體業務。

或不能保持迄今為止的增長率

36氪控股在招股書中披露了公司的戰略與挑戰。招股書顯示，為進一步提升品牌價值和保持競爭優勢，36氪控股將會采取以下戰略：豐富內容產品；擴大服務，進一步增強貨幣化能力；更有效地發展用戶和客戶群；拓寬數據訪問并增強數據分析能力；探索戰略協作、收購和擴張機會。

同時，36氪控股表示，實現業務目標和執行戰略時面臨諸多風險和不確定性，包括：

--作為一家獨立公司，公司運營歷史有限，因此很難評估業務。不能保證我們能夠保持迄今為止的增長率；

--在快速發展的新經濟領域，我們面臨著與運營相關的風險；

--我們業務的成功取決于我們保持和提升品牌的能力。對我們、我們的服務、運營和管理或附屬公司的負面宣傳可能會對我們的聲譽和業務產生不利影響；

--如果不能及時提供高質量的內容，我們可能無法吸引或留住用戶；如果吸引或留住用戶的努力不成功，業務和運營結果可能會受到重大不利影響；

--我們不能保證貨幣化戰略將成功實施或產生可持續的收入或利潤；

--如果我們無法留住或雇傭高質量的內部作家和編輯，我們的業務可能會受到影響；

--與第三方專業內容提供商合作的惡化或終止可能會對我們的業務和運營結果產生重大不利影響；

--我們的業務、前景和財務結果可能會受到我們與第三方平臺關系的影響；

--如果我們平臺上提供的內容被視為違反任何中華人民共和國的法律或法規，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響；

--如果我們未能開發有效的在線廣告服務，未能留住或獲得新的在線廣告服務客戶，我們的財務狀況、運營結果和前景可能會受到重大不利影響。

此外，我們還面臨與中國監管環境相關的風險和不確定性，包括:

--我們可能會受到中國互聯網業務和公司監管的復雜性、不確定性和變化的不利影響，包括對我們擁有平臺等關鍵資產能力的限制；

--缺乏互聯網新聞信息許可證可能會使我們受到行政處罰，這將對我們的業務、經營成果和財務狀況產生重大不利影響；

--缺乏互聯網視聽節目傳輸許可證可能會使我們受到行政處罰，這將對我們的業務、經營成果和財務狀況產生重大不利影響；

--缺乏互聯網出版許可證可能會使我們受到行政處罰，這將對我們的業務、經營成果和財務狀況產生重大不利影響。

盡管媒體常被冠以“無冕之王”的美譽，但在資本市場上，媒體業務的商業模式并不受寵。在此時點選擇上市，36氪能否被認可，還需要市場給出公允的估量。

（鈦媒體綜合整理自36氪招股書、雷帝觸網、華爾街見聞、深響）

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