消費金融：螞蟻金服的資金來源和產品

人人都是產品經理 ? 3年前掃碼分享

我是創始人李巖：很抱歉！給自己產品做個廣告，點擊進來看看。

編輯導讀：“互聯網+”的背景下，誕生了很多金融互聯網產品，他們很大程度上改變了我們的生活。本文以螞蟻金服為例，對其資金來源和產品展開分析，希望對你有幫助。

消費金融：螞蟻金服的資金來源和產品

金融行業太廣，銀行、證券、基金、信托、保險等等，細分下來更是繁雜。在銀行業，產品類型包括銷售型產品（理財、基金、信貸類產品、投資類產品等等），APP類（手機銀行、網上銀行），一些對內IT產品（報表系統、財務系統）等等。

金融行業的產品經理分為：一類是技術型的全棧產品經理，處理跟金融產品相關的前后端功能；二類是業務型的產品經理，涉及到利率、額度、逾期率和壞賬率。第一類產品經理，對金融的業務背景要求稍低。第二類，涉及金融業務領域，規則設置，需要一定的經驗積累（理論+實踐）。

如果問“金融行業優秀的產品經理是怎樣的”類似的問題，這其實很難回答，這個問題太廣了。可以縮小范圍，類似互金的C端IT產品經理需要具備哪些技能。

在金融領域，需求目前有幾種：

1）普通需求（用戶需求-產品需求-如何驗證/量化驗證）

2）合規性需求

3）創新型需求

理解金融行業規則，0-1的才能在規則上出生且打擦邊球。
打擦邊球能否說服法務，減少有爭議的地方
向上級領導匯報-一個雛形，說服領導和團隊。
說服不了，這個idea被pass。/勉強說服，領導分配的資源不強/成功說服，有領導拍板和資源支持，在不理解中能減少阻力推動項目落地

4）領導需求

5）VIP需求（從上到下傳到PM，信息已經漏了很多；PM需要從VIP的角度來思考，VIP在什么場景中遇到什么困難，希望解決的效果）

6）同業需求（不是copy哦~。做功能板塊的競品分析，要理解對方的出發點和使用場景，然后思考自己產品某功能上的著力點）

本人剛入消金領域半年，若有分析或采用文獻不對的地方，歡迎指出。

作為一個剛入門的消金產品經理，我來講下消費金融領域，這里以螞蟻金服為例。

螞蟻金服，民營金融機構，隸屬于央行監管。2020年螞蟻的一則新聞-IPO，估值超過4600億美元，慕資約345億美元，將超過沙特阿美IPO規模（歷史最高IPO）。螞蟻集團（2020年6月）總資產3159億，信貸規模2萬億（我國短期信貸規模的1/4），消費貸款為1.7億元。但是在上市過程中，馬云、井賢棟、胡曉明被央行、銀保監會、中國證監會、國家外匯管理局約談，也就是最后資本性新聞–上市暫緩。

螞蟻金服的核心業務之一為消費信貸，且其2萬億左右的信貸-2%來自自有資產，98%來自發行ABS和銀行聯合貸款。螞蟻和德邦債券合作，將花唄借唄貸款給用戶和商戶的資產打包成ABS產品，然后發債來募集資金。再把資金貸款出去，這部分資產再打包成ABS產品，如此循環往復。

2017年，螞蟻金服成立了放貸主體，借唄的主體即重慶市螞蟻商城小額貸款有限公司，注冊資金僅有18億；注冊花唄的主體是重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司，注冊資本僅20億。憑借38億注冊資本金，在當年放貸達3000億元；花唄借唄先銀行貸款，再ABS，截至去年10月底，ABS共獲批發行額度5170億元。螞蟻的高杠桿運營，引起了監管部門的注意。從2017年起，央行和銀監會聯合發布《關于規范整頓「現金貸」業務的通知》。按照注冊地重慶的規定，杠桿率不得超過2.3倍。ABS監管政策也將螞蟻貸款的資金來源推向了銀行聯合貸款。

銀行聯合貸，多家金額機構按照出資比例聯合向借款人發放貸款。在花唄和借唄的聯合貸款模式中，螞蟻集團的出資比例在1-2%之間。螞蟻集團扮演的是流量、技術平臺角色，幫助銀行等資金方獲客，獨立風控。銀行等持牌金融機構向經過螞蟻審核的用戶放貸并收取利息。在螞蟻和金融機構的合作中，螞蟻收取科技服務費或者管理費的方式（無風險收益）；花唄、借唄的壞賬率較低（例：2019年3月末，花唄不良率小于1%）；但對于金融機構來說，作為大比例出資方，對螞蟻的技術、大數據、風控規則（黑盒子）無法全面了解，承擔風險較大。

在螞蟻上市前夕，銀保監會、央行下發《網絡小額貸款業務管理暫行辦法》–在單筆聯合貸款中，經營網絡小額貸款業務的小額貸款公司的出資比例不得低于30%。若要驅動1.8萬億聯合貸款，螞蟻至少要出資5400億，但螞蟻自有資產僅為360多億。

螞蟻旗下的花唄分三期，六期，九期和十二期的年化利率分別為14.94%，15.27%，15.34%和15.68%。而國家高利貸標準貸款利率市場報價的四倍，即為15.4%。六期、九期、十二期的年化利率在紅線上達擦邊球。

螞蟻暫緩上市，主要原因是外部監管環境得變化可能使得螞蟻的業務不再合規。監管部門提出了5大整改內容：