王興的賞識者
美團點評能順利走向資本市場,或許王興最應該感謝創業開始就支持他的 沈南鵬 。
八年前,當紅杉中國決定投資美團時,它既不是國內最大的團購平臺,也不是最早發力這一領域的企業,但沈南鵬就是欣賞王興,認為在當時那幾家團購公司中,王興是最應該投資的那位創始人。果不其然,在紅杉投資幾個月之后,美團就跑到了行業前列。
三年前,美團和 大眾點評 走在一起,得益 于紅 杉作為兩方最重要投資人的關鍵推動。那次合并對整個中國互聯網,尤其是O2O領域未來的走勢影響巨大,一個新的入口 和平 臺就此誕生。
如今,王興和美團點評終踏進了資本市場的門檻,作為這家中國最大生活服務電子商務平臺,紅杉中國持股11.4%,是其一直以來最大VC投資方。這應該是中國創投史上,又一個價值投資、長期支持企業發展的經典投資案例。
美團點評遇到的第一位伯樂
這是一個互相選擇,最終趨向圓滿的故事。紅杉是王興做美團后接觸的第一家風投,沈南鵬也讓他認識到,什么是頂級的投資人。
當美團和點評合并時,很少有人注意到,紅杉在12年前是大眾點評唯一的A輪投資人,在5年前是美團唯一的A輪投資人。
“王興做團購是最合適的。”沈南鵬曾在一個公開演講中提到,投資美團是他印象最為深刻的一段投資經歷。當年,他決定投資美團的原因是欣賞王興,欣賞王興堅持執著、敢于擔當的創業者特質。
王興卻說,紅杉非常敏銳,自己三次創業中紅杉始終保持強烈關注,正因為有前面5年的鋪墊,才有2010年紅杉投資美團,且速度非常迅速。“后面的五年多過程走下來,我有幸和紅杉很多人接觸過。我們有各方面的合作。紅杉從A 輪、B 輪、C 輪、D 輪一直非常堅定支持我們。”做創業者最早的伙伴,堅定的站在創業者一邊,是紅杉中國的一貫做法,這樣的理念,在美團與點評合并時,起到了關鍵的作用。
深口袋與一條龍
2007年,布局電子商務,完成了從 阿里巴巴 到京東、 唯品會 、 美麗說 、 蜜芽寶貝 的全面覆蓋;2010年,移動互聯網興起,紅杉投資的 滴滴出行 、美團點評、 餓了么 均成為了O2O領域最終勝出的大玩家;而近幾年,當智能+浪潮席卷而來,紅杉早已布局了應用層、技術層、基礎層等40多家企業,其中包括信息推薦引擎的 今日頭條 ;汽車交通領域的平臺級公司車好多(瓜子二手車、毛豆新車)、滿幫集團;金融AI領域的 京東金融 、 百融金服 ;安防領域的依圖、明略數據;人工智能芯片領域的 比特大陸 等頭部公司。
中國幾乎所有處于風口上的公司,都曾獲得過紅杉中國的投資。打過一兩次勝仗并不足以讓人贊嘆,但紅杉中國卻能在科技傳媒、消費服務、醫療健康、工業科技這四大領域、風向不停變換的背景下,從勝利走向卓越,這必然讓人好奇其中的秘密。
沈南鵬 曾強 調,他真正在乎的不是IPO的數量,而是“紅杉能為LP帶來多少回報,被投企業能否成為行業龍頭”,他更看重被投企業在細分領域的地位、業績和成長。
美團就是這樣一家在虎狼之地迅速崛起,并有膽量拓展的公司。“如果拿武器來比較的話,美團像一根大棒,不夠銳利,但是它很大,它有很多的可能。現在需要在棒上插針,針插多少、插在什么地方,是美團現在比較重要的事情。”一位著名投資人如此評價美團,“當針插得足夠多時,這根大棒就變成了狼牙棒”。”
沈南鵬曾透露,紅杉的投資策略是“依圖索驥”,這張圖就是他們在實戰中繪制的產業拼圖,從中可以發現趨勢如何形成、商業模式如何跑通。而在紅杉中國,每個投資人也會基于這種方法論,去繪制自己細分行業的圖譜:涉及哪些公司、他們的聯動關系有可能波及什么。通過對這張圖譜不停進行分析推演,一旦看清其中的變動和機會,立馬出擊。
這種打法,讓紅杉可以從更高層次上對行業的發展做出預判,從而提供更好的商業模式指導與企業整合服務。
另外,如今的紅杉中國,更加注重早期投資,不久前宣布單列紅杉中國種子基金,投資階段從一個idea開始進行“一條龍”式全鏈條覆蓋。“紅杉之前投過非常成功的項目大都是我們早期就投了的公司,現在他們發展到了一定的規模,需要更大的資金支持,我們會持續支持。但有人認為基金規模大了,是不是就自然關注中后期,這是一個誤解,紅杉始終把種子期、天使階段的投資當做最重要的工作來對待。” 紅杉資本 中國基金 合伙人 周逵 強調。
自紅杉中國成立以來,第一筆投資金額在100萬美元以下的投資案超過50個,100-300萬美元的投資案約100個。除了量的積累,還有質的經驗。這150個種子期投資案例中,不乏回報非常好的項目,如美團、 大眾點評網 和達達等。早期企業其實誰都想投,但是早期投資要求對行業要鉆得很深,并且要花更多的精力去支持企業的發展,要有足夠的壁壘,能堅持做好的并不多。
如今紅杉中國管理的基金規模超過2000億人民幣,優勢更為明顯。沈南鵬曾在年初的采訪中表示,第一,對于優質企業的股份,紅杉可以長期持有。“我們的基金存續期本身就比較長,幾乎是“evergreen”,我們有耐性。”第二,紅杉是深口袋。“我一點都不忌諱這個詞。這意味著對好的公司有能力不斷追加投資。這對企業也很重要,在某些關鍵時點,股東的支持可以為企業帶來巨大幫助。”