5月26日，美團召開2025第一季度業(yè)績電話會。

美團此前公布的2025Q1財報顯示，公司營收、凈利均顯示強勁增長。總收入達到866億元人民幣，同比增長18.1%，經(jīng)營溢利同比大幅增長102.8%。核心業(yè)務(wù)利潤率大幅提升，新業(yè)務(wù)虧損收窄顯著。

美團：“將不惜代價贏得競爭”

對于京東百億補貼對美團外賣業(yè)務(wù)造成的影響，美團CEO王興回應(yīng)稱美團“將不惜代價贏得競爭。”

他表示，過往美團也經(jīng)歷了幾輪非常激烈的競爭，相信美團這次也能獲勝。美團歡迎新玩家進入這一市場，也認可外賣行業(yè)有巨大的潛力。同時，美團關(guān)注到，當(dāng)前行業(yè)競爭中，有些補貼是非理性的，伴隨著低質(zhì)量和低價格。

王興稱，不知道新進入者的不理性競爭會持續(xù)多久，所以現(xiàn)在無法給出第二季度和今年剩余時間的準(zhǔn)確財務(wù)指引，但美團將繼續(xù)捍衛(wèi)其市場份額：

“我們預(yù)計第二季度核心本地商業(yè)收入的同比增長率將從第一季度的水平放緩，核心本地商業(yè)的經(jīng)營利潤在第二季度將同比下降顯著。”

即將開啟618活動，外賣和閃購將重點參與

美團高管也首次披露了閃購品牌升級后的最新進展。美團CFO陳少暉表示，閃購新品牌上線至今，95后年輕用戶已占比超過一半。

此外，陳少暉還在會上預(yù)告了美團今年的618大促安排，他表示：

“為了更好滿足消費者在即時零售平臺購物的需求，美團外賣和美團閃購將聯(lián)合眾多餐飲品牌及零售品牌開啟618促銷活動，向消費者提供更優(yōu)惠的商品和外賣。”

已為近700萬騎手繳納15億元保費

2022年7月美團試點“新職傷”以來，已在7省市為近700萬騎手繳納了15億元的保費，預(yù)計明年底推廣至全國。今年4月初，美團推出更符合騎手特性的養(yǎng)老保險補貼方案，并開啟試點。5月初，參與試點的騎手已收到美團提供的現(xiàn)金補貼。

王興在電話會上表示，具體方案如下：對于在過去六個月中有三個月的月收入達到當(dāng)?shù)厣绫＠U費基數(shù)最低門檻的騎手，美團將補貼50%。該計劃充分尊重了新經(jīng)濟的靈活性，允許騎手自由決定他們的工作時間和工作量。通過降低參與門檻，它可以覆蓋更廣泛的騎手，沒有任何前提要求，無論騎手是否注冊了社保，沒有任何關(guān)于工作時間或配送量的要求，也沒有基于配送類型的區(qū)別。

美團AI大模型發(fā)展進展：6月將推出業(yè)務(wù)決策助手

王興還透露了有關(guān)美團AI大模型發(fā)展進展。他表示，美團計劃在6月份推出的業(yè)務(wù)決策助手，將幫助商家把握AI趨勢，實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。他提到，上個季度，美團已為內(nèi)部工程師提供了自動代碼生成工具，內(nèi)部已有52%的代碼由AI生成。此外，王興還表示， 美團的基礎(chǔ)大模型能力已接近GPT-4O的水平。

王興還表示，目前的新代碼中有52%左右是由AI生成的，有90%以上的工程師團隊成員廣泛使用AI編碼工具，并將繼續(xù)加大投資開發(fā)大語言模型。據(jù)王興透露，美團將資源分配給基礎(chǔ)設(shè)施，還在招聘頂尖AI人才，“確保這方面在中國有最好的團隊。”

以下為電話會全文：

主持人： 歡迎參加我們2025年第一季度的財報電話會議。今天與我們一同參會的有美團的董事長兼首席執(zhí)行官王興先生，以及高級副總裁兼首席財務(wù)官陳少暉先生。在今天的電話會議中，管理層將首先回顧2025年第一季度的業(yè)績，然后進行問答環(huán)節(jié)。現(xiàn)在我將會議交給王興先生。

王興： 大家好。在第一季度，我們的業(yè)務(wù)保持了穩(wěn)定增長，收入同比增長18.1%，達到866億元人民幣。年度交易用戶和年度活躍商戶都達到了新的高度。我們很高興越來越多的消費者和商戶選擇美團作為他們本地服務(wù)的首選平臺。

除了我們持續(xù)在提升產(chǎn)品和服務(wù)以提升他們的體驗方面的努力外，我們還繼續(xù)擴大在生態(tài)系統(tǒng)開發(fā)方面的投資，積極促進行業(yè)的健康發(fā)展，并通過改善供應(yīng)和服務(wù)創(chuàng)新，為中國本地服務(wù)釋放更大的消費潛力。

自我們推出外賣業(yè)務(wù)11年多以來，我們持續(xù)多元化我們的產(chǎn)品供應(yīng)，拓寬我們的價格區(qū)間，并優(yōu)化我們的30分鐘配送網(wǎng)絡(luò)，為數(shù)億消費者提供更好的服務(wù)和選擇。多年來，我們還支持了數(shù)百萬商戶，特別是中小商戶，幫助他們接觸新客戶，實現(xiàn)業(yè)務(wù)增長，并應(yīng)對行業(yè)周期。

為了促進行業(yè)向注重健康發(fā)展的階段轉(zhuǎn)型，我們旨在進一步促進行業(yè)轉(zhuǎn)型，改善在線業(yè)務(wù)運營環(huán)境，并通過我們創(chuàng)新和精細化的供應(yīng)模式，為整個服務(wù)大行業(yè)創(chuàng)造更大的價值，我們繼續(xù)幫助餐廳、商戶發(fā)現(xiàn)新的增長機會。例如，我們積極推廣品牌衛(wèi)星店，這使得連鎖餐廳能夠以比傳統(tǒng)餐飲場所低得多的成本迅速擴大其地理覆蓋范圍。

截至第一季度末，已有超過480個品牌成功在美團推出了超過3000家高質(zhì)量的品牌衛(wèi)星店。更令人印象深刻的是每家店鋪的平均收入，是典型餐飲店的數(shù)倍。除了品牌衛(wèi)星店外，我們還設(shè)計了其他創(chuàng)新的線下商業(yè)形式，不同的形式為連鎖餐廳商戶提供定制化的增長策略和運營解決方案。此外，我們推出了我們自營的、專為連鎖餐廳品牌定制的云廚房。

與此同時，我們充分認識到中小商戶是中國餐飲服務(wù)行業(yè)的基石。這些企業(yè)也是當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)和社區(qū)經(jīng)濟的重要組成部分。我們?nèi)匀粓远ǖ刂铝τ跒橹行∩虘籼峁└嗟闹С帧Ｎ覀兊哪繕?biāo)是確保那些在我們平臺上勤奮經(jīng)營的中小商戶獲得消費者的認可和信任，并逐漸成為消費者偏好的選擇。

在第一季度，我們進一步實施了一系列全面的措施來支持高質(zhì)量的中小商戶。這些措施包括提供財政援助、流量支持、免費數(shù)字工具和在線服務(wù)。通過這樣做，我們有效地幫助這些商戶改善供應(yīng)，提升服務(wù)質(zhì)量，并提供更廣泛的選擇。

此外，認識到食品安全和產(chǎn)品質(zhì)量的重要性，我們推出了“明廚亮灶”計劃和其他食品安全措施，以提升我們平臺的供應(yīng)質(zhì)量。我們相信更高的透明度能讓消費者更容易發(fā)現(xiàn)高質(zhì)量的餐廳。為了支持微型商戶，包括家庭餐廳和社區(qū)餐廳，我們?yōu)樗麄兲峁┯嗅槍π缘难a貼，以覆蓋加入我們的“明廚亮灶”計劃的硬件采購和安裝費用。展望未來，我們計劃在未來三年內(nèi)投資1000億元人民幣，推動整個餐飲服務(wù)行業(yè)的高質(zhì)量增長。這些資源將用于支持各類商戶。

在過去十年中，我們始終致力于完善保護騎手權(quán)益和改善其工作體驗的舉措。自2022年7月起，我們已為平臺上所有騎手提供了超過15億元人民幣的職業(yè)傷害保險。目前，這一保險已在七個試點省份實施，我們計劃今年將其推廣至更多省份，并在明年年底前實現(xiàn)全國覆蓋。今年4月，我們還啟動了騎手養(yǎng)老金試點項目，未來將逐步在全國范圍內(nèi)推廣。

與此同時，我們?yōu)轵T手提供全面的人才發(fā)展計劃和職業(yè)晉升路徑。值得一提的是，我們配送網(wǎng)絡(luò)中86%的管理崗位都由一線騎手晉升而來。我們還為騎手提供在我們平臺內(nèi)多樣化的崗位轉(zhuǎn)崗機會，并且已經(jīng)贊助了數(shù)百名騎手進入大學(xué)接受高等教育。

除了工作支持，我們還為騎手及其家人提供生活和醫(yī)療援助。例如，通過我們的“袋鼠寶貝公益計劃”，我們已為超過6000名騎手及其家人分配了超過1億元人民幣的重大疾病援助。我們還提供了數(shù)千萬元人民幣的醫(yī)療援助資金，并為騎手子女提供教育支持。我們還非常重視支持女騎手的職業(yè)發(fā)展。2024年，從我們平臺獲得收入的女騎手?jǐn)?shù)量超過了70萬。今年3月，我們?yōu)榕T手提供了為期一年的女性重大疾病保險免費覆蓋。

展望未來，我們將收集更多來自騎手的反饋和建議，繼續(xù)增強他們的福利，并確保他們的辛勤工作得到充分的認可和回報。

在第一季度，美團閃購繼續(xù)保持強勁增長，挖掘即時零售的巨大潛力。4月，我們正式推出了自有即時零售品牌“美團閃購”。消費者可以直接從美團應(yīng)用的首頁輕松訪問即時購物頁面，瀏覽并購買各種日常必需品，實現(xiàn)24小時不間斷購物。這一下一代購物平臺使美團閃購與數(shù)百萬零售商、品牌和本地中小商戶合作，滿足全國超過3億消費者的日常購物需求，在30分鐘內(nèi)將高質(zhì)量產(chǎn)品送到消費者手中，提供無與倫比的體驗。

這一公有品牌首次亮相，是為了直接應(yīng)對即時零售日益流行的趨勢。我們的目標(biāo)是提供更高質(zhì)量的產(chǎn)品，同時增強便利性和更可靠的購物體驗，為每一位消費者服務(wù)。我們還旨在與平臺上的數(shù)百萬商戶共同利用行業(yè)轉(zhuǎn)型和供應(yīng)鏈升級帶來的機會，為零售商和品牌所有者提供重要的新銷售渠道。美團閃購將繼續(xù)引入更多在線工具，支持所有類別的商戶擴大其在美團的業(yè)務(wù)。

美團閃電倉適應(yīng)需求趨勢和新的宏觀經(jīng)濟環(huán)境，我們積極擴展產(chǎn)品類別和服務(wù)，以滿足多樣化的消費者偏好。例如，針對不斷演變的消費趨勢，我們推出了“安心學(xué)”等舉措，為消費者提供更多的靈活性，恢復(fù)消費者對預(yù)付服務(wù)的信心。“安心學(xué)”已吸引了全國超過20000家教育機構(gòu)，涵蓋廣泛的教育場景，課程涵蓋體育、藝術(shù)等領(lǐng)域。

消費者可以在我們的平臺上無縫下單、分期兌換服務(wù)，并在需要時通過單次點擊申請退款。在此成功的基礎(chǔ)上，我們最近推出了“安心練”和“新聯(lián)”，涵蓋健身培訓(xùn)，并將這種無憂消費模式擴展到更廣泛的安裝類別。

同時，利用高效、用戶友好的在線工具和廣泛的營銷計劃，我們還幫助商戶接觸到更大的客戶群體，提高轉(zhuǎn)化率，使他們能夠從數(shù)字化轉(zhuǎn)型中受益，并在各種消費場景中實現(xiàn)業(yè)務(wù)增長。第一季度，年度活躍店內(nèi)商戶數(shù)量同比增長超過25%。

除了線下商戶，我們的平臺還托管了眾多獨立工匠，如攝影師、美發(fā)師和按摩師。作為一個連接工匠、商戶和消費者的平臺，我們?yōu)楣そ硰娜腭v流程、評論管理、內(nèi)容展示、運營支持到咨詢服務(wù)引入了一套服務(wù)。這些服務(wù)使超過100萬活躍工匠能夠在線發(fā)展個人品牌。我們還簡化了商戶與工匠之間的合作，同時使消費者能夠輕松訪問他們更喜歡的工匠，提供更廣泛的選擇、更高的性價比和獨特的服務(wù)體驗。

自將醫(yī)療美容和健康業(yè)務(wù)整合到醫(yī)療健康部門以來，我們在第一季度進一步加強了交叉銷售，深化了對行業(yè)供應(yīng)鏈的滲透，并在流感高發(fā)季節(jié)為消費者提供了全面的醫(yī)療健康解決方案。我們直接與制藥公司合作，確保藥品供應(yīng)充足，同時鞏固了我們在即時藥品配送領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。我們擴大了供應(yīng)，以滿足慢性病藥品、醫(yī)療設(shè)備的需求，并進一步提高了用戶購買頻率。

同時，我們還擴大了與醫(yī)療美容提供商、牙科診所、中醫(yī)診所等的合作。我們針對現(xiàn)有用戶群體，交叉銷售更多的醫(yī)療和健康服務(wù)。例如，在牙科美容方面，我們專注于牙科種植等深思熟慮的消費，為消費者完善價格比較體驗和決策過程。我們還引入了“安全實施功能區(qū)”，提供保證以減輕消費者的擔(dān)憂和風(fēng)險。展望未來，我們將繼續(xù)創(chuàng)新我們的產(chǎn)品和服務(wù)，以滿足消費者不斷演變的一站式醫(yī)療和健康需求。

3月底，我們推出了美團會員計劃，美團會員，涵蓋我們所有的業(yè)務(wù)類別。它以“新選”為普遍福利，涵蓋消費者日常生活的各個方面。我們的目標(biāo)是為會員提供更廣泛的福利、提升的體驗，以及這一會員框架。用戶可以積累成長積分，提升會員等級，并解鎖額外的特權(quán)。目前，特權(quán)主要包括酒店、旅游和各種其他本地服務(wù)類別。

展望未來，我們將繼續(xù)將會員福利擴展到更多類別。此外，我們將引入特定等級的特權(quán)，如外賣優(yōu)先配送服務(wù)、免費的綜合贈品、飲料或安裝，并持續(xù)提升美團會員的用戶體驗。我們預(yù)計通過提供涵蓋所有類別和場景的福利，在美團中占據(jù)消費者的心智份額，并成為發(fā)現(xiàn)本地商店和優(yōu)惠交易的首選平臺。通過提供涵蓋所有類別和場景的福利，我們旨在提高用戶粘性、增加交易頻率并優(yōu)化交叉銷售效率。

現(xiàn)在，讓我們轉(zhuǎn)向我們的新業(yè)務(wù)板塊。在第一季度，我們進一步完善了運營，在雜貨零售軟件和硬件服務(wù)方面實現(xiàn)了顯著的效率提升，與去年同期相比取得了顯著進步。

通過雜貨零售業(yè)務(wù)，如“小象超市”，美團優(yōu)選，我們開始為出口企業(yè)提供全面支持，涵蓋營銷、渠道擴展和分支機構(gòu)合作等，幫助他們在國內(nèi)市場分銷高質(zhì)量的出口產(chǎn)品。

我們的海外業(yè)務(wù)也在沙特阿拉伯取得了顯著突破。Kitah通過在交易和配送中提供增強的消費體驗，有效地展示了我們的產(chǎn)品能力和技術(shù)優(yōu)勢。我們獲得了當(dāng)?shù)叵M者的廣泛認可，并迅速成為該地區(qū)最受歡迎的外賣應(yīng)用之一。展望2025年剩余時間，我們致力于促進我們生態(tài)系統(tǒng)的健康發(fā)展。

在商戶方面，我們將引入更多支持措施，改善在線運營環(huán)境，并幫助商戶迭代創(chuàng)新的供應(yīng)格式。在騎手方面，我們將提供更廣泛的措施來保障他們的權(quán)益，增強他們的福利，并促進社會對他們貢獻的認可。對于消費者，我們致力于提供更全面的服務(wù)、產(chǎn)品和會員福利，特別是那些長期以來一直支持我們的消費者。通過利用人工智能技術(shù)，我們將不斷完善用戶體驗，提高商戶運營效率。此外，我們將積極與旨在促進消費和擴大內(nèi)需的國家戰(zhàn)略保持一致。通過關(guān)注新興消費趨勢，發(fā)現(xiàn)新市場和新機會，我們將促進消費增長和行業(yè)轉(zhuǎn)型，為廣泛的經(jīng)濟格局做出貢獻。

至此，我將會議交給陳少暉，由他來更新我們的財務(wù)結(jié)果。

陳少暉： 接下來，我將介紹我們第一季度的財務(wù)業(yè)績。在本季度，我們的業(yè)務(wù)保持了健康的增長態(tài)勢，總收入同比增長18.1%，達到866億元人民幣。收入成本比同比下降了2個百分點，達到62.6%，這主要得益于我們雜貨零售業(yè)務(wù)毛利率的提升以及運營杠桿的增強，盡管海外業(yè)務(wù)相關(guān)成本的增加部分抵消了這一下降。得益于我們營銷效率的提升，銷售和市場費用比同比下降了1個百分點，達到18%。研發(fā)費用比和一般及行政費用比則分別穩(wěn)定在6.7%和3%。

我們對品質(zhì)、增長和運營效率的戰(zhàn)略重點在本季度繼續(xù)取得了強勁的成果。總分部經(jīng)營利潤增長至112億元人民幣，較去年的69億元人民幣有所上升。總分部經(jīng)營利潤率從9.5%提升至13%。從合并角度看，我們的經(jīng)調(diào)整凈利潤同比增長，本季度達到109億元人民幣。截至2025年3月31日，我們維持了強勁的凈現(xiàn)金狀況，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物以及短期國債投資總計達到1804億元人民幣。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量同比增長，本季度達到101億元人民幣。

現(xiàn)在，讓我們來回顧一下各分部的業(yè)績，首先從核心本地商業(yè)開始。在本季度，我們的外賣業(yè)務(wù)在同比訂單量增長方面實現(xiàn)了連續(xù)復(fù)蘇，盡管面臨著補貼減少的逆風(fēng)，第一季度的日訂單增長仍高于第四季度。中高頻率用戶的參與度持續(xù)顯著提升。這是我們在專注執(zhí)行、供給側(cè)優(yōu)化、產(chǎn)品迭代和運營提升方面所取得的直接成果。與此同時，我們在本季度持續(xù)迭代我們的新供應(yīng)格式。值得注意的是，新好飯保持了強勁的增長軌跡，核心消費者的留存率逐年穩(wěn)步攀升。

在本季度，美團閃購保持了強勁的增長勢頭。包括飲料、零食、3C、家電、美妝及個人護理以及其他非食品類別的眾多消費類別都表現(xiàn)突出。情人節(jié)期間的表現(xiàn)尤為引人注目，日訂單量同比增長近一倍。除了鮮花禮品外，我們還觀察到在非禮品贈送類別中，如小家電、珠寶和美妝產(chǎn)品等，需求顯著擴大，這表明我們平臺在為更多消費者服務(wù)方面不斷演變，尤其是在年輕一代以及更多類別中。

此外，美團東市集證明了我們在供給側(cè)的持續(xù)進步。美團東市集的數(shù)量及其訂單貢獻持續(xù)增加，特別是在低線市場。我們的安裝業(yè)務(wù)在關(guān)鍵假期期間有效地抓住了消費者支出增加的機會，訂單量同比增長約50%。在本季度，我們增強了我們的特價優(yōu)惠計劃。它不僅在輕餐、快餐和飲料等高頻率類別中繼續(xù)獲得吸引力，還刺激了節(jié)假日期間季節(jié)性消費類別的需求增加。

在低線市場，我們在第一季度繼續(xù)保持強勁的增長勢頭，商戶覆蓋范圍、用戶參與度和交易量持續(xù)增長。重要的是，我們在低線城市進一步提高了盈利能力。經(jīng)過優(yōu)化的神會員計劃已成為本季度另一個強大的增長加速器，有效地幫助安裝酒店旅游業(yè)務(wù)。它不僅吸引了新用戶重新參與，還增加了不活躍用戶的交易頻率。

我們的核心本地商業(yè)分部繼續(xù)實現(xiàn)了強勁的同比增長，達到17.8%，收入達到643億元人民幣。核心本地商業(yè)分部的經(jīng)營利潤和經(jīng)營利潤率在同比基礎(chǔ)上均有所改善，分別達到135億元人民幣和21%。我們在核心本地商業(yè)業(yè)務(wù)的運營中實現(xiàn)了更高的效率，并實現(xiàn)了更大的運營杠桿。

接下來，我們來看看新業(yè)務(wù)板塊。在本季度，該板塊的收入同比增長19.2%，達到222億元人民幣，這主要得益于我們雜貨尾貨業(yè)務(wù)和海外業(yè)務(wù)的發(fā)展。得益于我們在雜貨零售業(yè)務(wù)中提高運營和營銷效率的努力，該板塊的經(jīng)營虧損和經(jīng)營虧損率在同比基礎(chǔ)上均有所收窄，分別達到23億元人民幣和10.2%。經(jīng)營虧損的環(huán)比增加主要是由于我們在海外業(yè)務(wù)上的投資增加。

最后，我想強調(diào)的是，多年來，我們的核心本地商業(yè)業(yè)務(wù)在復(fù)雜多變的市場條件下展現(xiàn)出了堅韌的業(yè)績。每一個挑戰(zhàn)都讓我們變得更強大，磨礪了我們的競爭優(yōu)勢，推動了運營卓越，并實現(xiàn)了持續(xù)的財務(wù)改善。

展望未來，我們對核心本地商業(yè)板塊所有業(yè)務(wù)的巨大增長潛力保持信心。不斷增加的協(xié)同效應(yīng)將進一步放大我們的優(yōu)勢。我們對我們持續(xù)實現(xiàn)健康、高質(zhì)量增長的長期能力充滿信心。至此，我們開放提問環(huán)節(jié)。謝謝。

來自高盛的提問者： 我想問一下關(guān)于外賣方面的問題，京東宣布了百億補貼計劃進入外賣領(lǐng)域，并且取得了一些進展。那么，這一舉措是否已經(jīng)影響了我們的訂單量增長？管理層是如何評估競爭格局的變化的呢？與此同時，鑒于美團也宣布了類似的100億元補貼計劃，那么我們會對應(yīng)調(diào)整補貼策略以維持競爭力嗎？我們將采取哪些具體措施來應(yīng)對這一新的競爭環(huán)境？這些市場變化可能會如何影響美團今年的整體利潤增長呢？抱歉問題有點長。謝謝。

王興： 好的，謝謝。我覺得這是一個非常重要的問題。簡短的回答就是， 我們會不惜一切代價贏得這場競爭。 現(xiàn)在，更長的版本是這樣的。這聽起來有點滑稽，100億元對100億元。似乎每個互聯(lián)網(wǎng)玩家都想在這個游戲中投入他們的100億元。這意味著這場游戲的勝者將是非常有價值的，而我們計劃成為勝者。

目前，我們是這個業(yè)務(wù)領(lǐng)域最大的參與者。我們已經(jīng)在這個領(lǐng)域經(jīng)營了超過10年，并且在過去10年中經(jīng)受住了幾輪非常激烈的競爭。現(xiàn)在，我認為我們處于再次獲勝的最佳位置。我想詳細說明一下。

首先，我想強調(diào)的是，我們歡迎新的進入者進入外賣和即時零售市場。新進入者的舉動凸顯了外賣和更廣泛的即時零售領(lǐng)域中存在的巨大增長潛力。我們相信競爭將推動整個行業(yè)的發(fā)展，尤其是對于我們的美團閃購業(yè)務(wù)來說，具有特別的上升空間。

然而，我必須說，目前行業(yè)中的這種以低質(zhì)量和低價為特征的不理性補貼競爭，可能在長期內(nèi)是不可持續(xù)的。最終，競爭應(yīng)該與業(yè)務(wù)基本面重新對齊。只有能夠有效激活消費者、商戶和配送網(wǎng)絡(luò)這三大支柱飛輪的平臺，才能實現(xiàn)可持續(xù)增長。

我們對我們規(guī)模優(yōu)勢和基于需求的網(wǎng)絡(luò)的競爭力充滿信心。我們對我們的外賣業(yè)務(wù)以及更廣泛的美團即時購物業(yè)務(wù)的未來增長潛力保持信心。具體到外賣業(yè)務(wù)來說，最近行業(yè)中的大量補貼有效地刺激了更多需求，特別是對于像奶茶或咖啡這類飲料這種彈性消費類別。我們的平臺也在4月和5月經(jīng)歷了飲料類別的非常強勁增長，其他食品類別也保持了穩(wěn)定增長。我們還觀察到更多的中頻用戶增加了他們的訂單頻率，成為了更高頻用戶。這些核心用戶的留存率保持在非常高的水平。

由于競爭的加劇，消費者在其他平臺上可能會在系統(tǒng)故障和延遲配送等方面做出妥協(xié)，而且退款率非常高。然而，我們的平臺一直通過我們可靠的配送網(wǎng)絡(luò)和先進的系統(tǒng)提供穩(wěn)定的體驗。因為我們已經(jīng)運營了超過11年，所以我們建立了一個相當(dāng)復(fù)雜的服務(wù)能力，能夠滿足消費者的日常需求，并跨越廣泛的價格區(qū)間和不同的消費場景。我們的平臺上有大量高質(zhì)量的中小商戶，他們不僅是我們外賣供應(yīng)的基石，也是中國餐飲服務(wù)行業(yè)的中堅力量。通過持續(xù)的產(chǎn)品和服務(wù)迭代，我們幫助中小商戶獲取客戶和增加收入。

與此同時，我們幫助品牌餐廳創(chuàng)新供應(yīng)模式，包括品牌衛(wèi)星店、社區(qū)餐廳、拼好飯和神搶手等創(chuàng)新產(chǎn)品。這些不僅滿足了消費者對性價比選項的需求，還幫助商戶增加訂單量和收入。這些集體努力使我們的供應(yīng)更加多樣化和提升了質(zhì)量。加上我們行業(yè)領(lǐng)先的配送網(wǎng)絡(luò)和持續(xù)的運營提升，我們處于有利位置，能夠為消費者提供更可預(yù)測的服務(wù)和達到消費體驗。我們相信， 在行業(yè)不理性補貼階段結(jié)束后，消費者會選擇提供最廣泛選擇、最佳體驗和最可靠服務(wù)的平臺。

因此，我們準(zhǔn)備面對競爭。在短期內(nèi)，我們將進行必要的投資以鞏固消費者的心智份額，我們有信心保持我們在行業(yè)中的長期領(lǐng)導(dǎo)地位。同時，我們將優(yōu)先考慮整個行業(yè)和生態(tài)系統(tǒng)的健康和可持續(xù)發(fā)展。

我們相信，中國的外賣行業(yè)應(yīng)該進入一個新的發(fā)展階段。無論是平臺還是商戶，都不應(yīng)該回到以前的競爭模式。越來越多的商戶現(xiàn)在積極擁抱新的供應(yīng)格式，通過提高產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)供應(yīng)來尋求增長。他們也面臨著行業(yè)挑戰(zhàn)，如過度營銷、促銷和食品安全問題。我們認識到，這些行業(yè)性問題深刻且需要立即關(guān)注。

因此，為了直接應(yīng)對競爭，我們將在今年積極推動供給側(cè)創(chuàng)新，并挖掘新的增長機會。是的，我們還將采取積極措施提高整個行業(yè)的質(zhì)量，優(yōu)化商戶的在線業(yè)務(wù)環(huán)境。我們還積極倡導(dǎo)反對行業(yè)內(nèi)不必要的過度競爭。我們將繼續(xù)幫助商戶簡化他們的營銷工作，減少運營負擔(dān)。

同時，我們將專注于提高我們的營銷效率，提高我們核心用戶的購買頻率和用戶粘性。我們?nèi)匀恢铝τ跒樗欣嫦嚓P(guān)者創(chuàng)造實際價值，包括商戶、騎手和消費者，從而引導(dǎo)行業(yè)走向一個更理性、以質(zhì)量服務(wù)為導(dǎo)向的增長軌跡。

從財務(wù)角度來看，由于競爭加劇，我們預(yù)計會出現(xiàn)波動。所以，我認為沒有人會對短期財務(wù)結(jié)果的波動感到驚訝。最近，其他地方仍然保持著很高的補貼比例。在這些情況下，我們將繼續(xù)增加投資。我們堅持公平有序競爭的原則。我們整體的投資理念是推動行業(yè)的健康發(fā)展和捍衛(wèi)我們的市場地位，我們也將增加對生態(tài)系統(tǒng)的投資。我們大部分的投資將抵消收入。我們預(yù)計第二季度核心本地商業(yè)收入的同比增長率將從第一季度的水平放緩，核心本地商業(yè)的經(jīng)營利潤在第二季度將同比下降顯著。

我們不知道新進入者的不理性競爭會持續(xù)多久，所以 現(xiàn)在無法給出第二季度和今年剩余時間的準(zhǔn)確財務(wù)指引，但我們將繼續(xù)捍衛(wèi)我們的市場份額。 我們非常有信心能夠鞏固我們的市場領(lǐng)導(dǎo)地位。我們在過去十年中對中國外賣行業(yè)的發(fā)展起到了關(guān)鍵作用，并且我們處于最佳位置，能夠繼續(xù)為所有利益相關(guān)者創(chuàng)造價值。我們希望所有利益相關(guān)者能夠看透短期波動，關(guān)注我們的長期競爭優(yōu)勢和可持續(xù)增長潛力。

從長遠來看，本地商業(yè)有空間在不同業(yè)務(wù)之間解鎖收入和成本協(xié)同效應(yīng)。隨著我們的業(yè)務(wù)進一步擴大，規(guī)模經(jīng)濟將變得更加明顯。我們還預(yù)計，在這一輪激烈競爭之后，外賣行業(yè)將回歸到一個更理性或可持續(xù)的增長路徑，導(dǎo)致一個更健康的生態(tài)系統(tǒng)。然后，我們有信心核心本地商業(yè)的GTV利潤率將穩(wěn)步提高到一個合理的水平。

此外，我認為監(jiān)管機構(gòu)也在關(guān)注這個問題。但因為我們在中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域已經(jīng)經(jīng)營了超過10年，所以我相信監(jiān)管機構(gòu)的工作是阻止不理性、不健康的補貼競爭，而我們的工作是在允許的情況下贏得這場戰(zhàn)斗。所以， 我們準(zhǔn)備不惜一切代價贏得這場戰(zhàn)斗，并鞏固我們的市場領(lǐng)導(dǎo)地位。 謝謝。

來自花旗的提問者： 好的，謝謝管理層。我們可以看到，即時零售已經(jīng)成為越來越多年輕人的一種生活方式。隨著我們對美團閃購的重新定位，我們在拓展品類選擇方面有哪些策略？我們的即時便利店進展如何？此外，我們在向更高客單價商品領(lǐng)域拓展方面取得了哪些進展？比如，自從我們將電子產(chǎn)品和家電納入業(yè)務(wù)范圍以來。

陳少暉： 謝謝你的提問。是的，我很高興你問到關(guān)于美團閃購的問題，我們于2018年推出該業(yè)務(wù)，自那以后，它已經(jīng)擴展到許多品類，幾乎涵蓋了日常生活的方方面面。像鮮花、水果、生鮮這類商品，天生就很適合即時零售模式。通過整合創(chuàng)新的產(chǎn)品形式，我們能夠激發(fā)新的消費需求，并重新定義即時零售行業(yè)的邊界。

但與此同時，更重要的是，閃購在非食品類別的全品類中也保持了強勁的增長勢頭，例如3C家電、美妝及個人護理、母嬰、寵物護理、日用品和服裝等品類。盡管這些品類通常由于其非緊急性質(zhì)而被認為是低頻消費品類，但隨著我們持續(xù)努力擴大商品覆蓋范圍和提升質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，這些品類也取得了顯著增長。

第一季度，非食品品類的訂單增長超過了60%。我們廣泛多樣的日用品和長尾產(chǎn)品有效滿足了消費者的緊急需求。像美妝及個人護理、玩具和電子游戲、寵物護理、母嬰產(chǎn)品等品類也滿足了消費者對品質(zhì)生活和情感消費的向往。

3C產(chǎn)品和家電的增長也很顯著，便攜式小型家電、廚房電器、攝影器材、智能設(shè)備和游戲設(shè)備等在我們的平臺上都實現(xiàn)了顯著增長。值得注意的是，一些消費者甚至通過我們的即時零售平臺購買了像冰箱和洗衣機這樣的大家電。此外，來自年輕消費者的服裝訂單量也遠遠超出了我們的最初預(yù)期。這些發(fā)展表明，即時零售已經(jīng)成為滿足多樣化消費需求的重要渠道，以及年輕一代所信賴的生活方式選擇。

美團閃購目前擁有超過30000家即時便利店，其中超過10000家是便利店。其余的店鋪涵蓋了前面提到的幾乎所有品類。我們不斷加強便利店在水果、寵物護理和美妝產(chǎn)品等品類的覆蓋密度。我們的網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)達到了相當(dāng)大的規(guī)模，并且正處于快速發(fā)展之中。與此同時，像時尚飲品、食品等品類在初步發(fā)展之后，已經(jīng)進入了一個加速增長階段。

此外，來自超市、便利店、小型家電和日用品等領(lǐng)域的越來越多的領(lǐng)先KA品牌正在加速擁抱美團閃購。我們?nèi)匀恢铝τ跒樯虘籼峁┮幌盗兄С帧Ｔ诘谝患径龋缊F閃購的總交易用戶數(shù)已經(jīng)超過了5億，其中年輕消費者，即90后，占了三分之二。用戶的購買頻率也有所增加。我們正式推出了我們自己的即時零售品牌“美團閃購”，以此堅實的基礎(chǔ)為基礎(chǔ)，我們正在努力在30分鐘內(nèi)將一切送到您的家門口。

在品牌推出初期，我們的戰(zhàn)略性營銷活動推動了美團閃購的峰值日活躍用戶數(shù)接近6650萬，其中90后和95后年輕用戶占了總數(shù)的一半以上。在5月，我們推出了首個覆蓋即時零售全過程的服務(wù)保障計劃。與數(shù)百個知名品牌和廣泛的本地商戶合作，我們升級了我們的服務(wù)體驗、履行和售后服務(wù)。我們的目標(biāo)是將即時零售打造成在服務(wù)和保障方面最優(yōu)越的購物體驗。

例如，我們與家電品牌合作，為家電提供半天配送和安裝服務(wù)，為高價值商品提供專屬配送和客戶服務(wù)，并從數(shù)十萬家本地商店實現(xiàn)30分鐘內(nèi)產(chǎn)品換購計劃的配送。我們還為數(shù)百萬庫存提供7天退貨保證服務(wù)，并推出了針對損壞或未按承諾保鮮的水果和生鮮產(chǎn)品以及未達到承諾新鮮度的飲料的賠償保證服務(wù)。

我們堅信，美團閃購將成為更多消費者，尤其是年輕一代的領(lǐng)先消費平臺。我們預(yù)計，隨著品牌名稱的更新和服務(wù)保障計劃的推出，我們將在高客單價品類中占據(jù)越來越大的份額，并與越來越多的品牌更緊密地合作。例如，在第一季度，我們成功地引入了五個著名品牌，如超級馬里奧、飛利浦等，在我們的平臺上建立估計。這種合作不僅為消費者提供了高質(zhì)量的電子產(chǎn)品，而且為品牌所有者創(chuàng)造了可觀的增量收入，有效地促進了一個雙贏的生態(tài)系統(tǒng)。

此外，為了更好地滿足消費者對即時零售的強烈需求，我們的外賣業(yè)務(wù)以及美團閃購將在5月28日推出618營銷活動。我們將與餐飲和零售品牌合作，為消費者提供更具成本效益的產(chǎn)品和服務(wù)。總之，我們對美團閃購的長期巨大潛力充滿信心。謝謝。

來自瑞銀的提問者： 您好，管理層，晚上好。感謝您接受我的提問。管理層能否詳細介紹一下最近宣布的未來三年1000億元補貼推廣計劃？同時，美團也啟動了騎手養(yǎng)老保險試點項目。能否也分享一下這方面的最新進展以及后續(xù)的推廣計劃和節(jié)奏呢？謝謝。

王興： 謝謝您對我們公告的關(guān)注。是的，我們確實宣布了一項1000億元人民幣的投資計劃，以推動未來三年的行業(yè)發(fā)展。我們的目標(biāo)是幫助行業(yè)發(fā)現(xiàn)新的增長機會，提高供應(yīng)質(zhì)量，并為餐飲商戶營造更有利的營商環(huán)境。

通過持續(xù)的投資，該計劃主要圍繞以下四個關(guān)鍵領(lǐng)域展開：

第一，賦能商戶。去年，我們啟動了首個10億元人民幣的商戶支持基金。截至今年4月，該項目已覆蓋了180000家商戶，包括中小商戶、社區(qū)小店、品牌首店、高質(zhì)量品牌進入新的供應(yīng)格式以及低線市場，還有知名連鎖品牌。商戶們利用我們的支持資金用于線上運營改進、產(chǎn)品創(chuàng)新和設(shè)備升級。

第二，提升供應(yīng)質(zhì)量。品牌衛(wèi)星店在過去一年幫助超過480個品牌開設(shè)了3000家高質(zhì)量的衛(wèi)星店，利用人工智能驅(qū)動的服務(wù)，如選址、產(chǎn)品策劃和目標(biāo)流量位，其品牌衛(wèi)星店的平均收入是傳統(tǒng)店鋪的兩到三倍。除了擴大品牌衛(wèi)星店外，我們還分配資源給表現(xiàn)良好的商戶，包括神搶手商戶，同時為其他優(yōu)質(zhì)商戶提供各種專項補貼。

第三，我們還將繼續(xù)推廣“明廚亮灶”計劃。這一舉措旨在鼓勵更多的高質(zhì)量城市外賣商戶建立高標(biāo)準(zhǔn)的廚房，從而加強行業(yè)的食品安全基礎(chǔ)設(shè)施。隨著硬件補貼和流量支持的增加，我們預(yù)計到今年年底，參與的商戶數(shù)量將超過100000家。我們將邀請更多的外賣商戶加入我們的“明廚亮灶”計劃，因為它允許消費者實時觀察食品的準(zhǔn)備過程。這種透明度是增強公眾對食品安全信心的關(guān)鍵。

第四，刺激消費。我們將利用美團會員、神券等多樣化的產(chǎn)品來激勵用戶。我們的目標(biāo)是振興外賣消費，使商戶能夠提高訂單量并擴大業(yè)務(wù)。

關(guān)于騎手的養(yǎng)老金問題，4月3日，我們在南通和泉州啟動了一個新的養(yǎng)老保險試點項目，覆蓋這兩個城市的全部騎手。多年來，我們一直與相關(guān)當(dāng)局保持定期溝通，不斷加深我們對靈活就業(yè)人員社會保障政策指導(dǎo)的理解，并更多地了解騎手的需求。這使我們能夠積極探索有效解決方案，以增強靈活就業(yè)人員的權(quán)益。

此前，我們實施了職業(yè)傷害保險試點項目，為七個試點省份的約700萬名騎手提供了15億元人民幣的保險覆蓋。新推出的養(yǎng)老保險試點項目是根據(jù)靈活就業(yè)的社會保障國家政策設(shè)計的，它為騎手提供專門定制的補貼。

具體方案如下：對于在過去六個月中有三個月的月收入達到當(dāng)?shù)厣绫＠U費基數(shù)最低門檻的騎手，美團將補貼50%。該計劃充分尊重了新經(jīng)濟的靈活性，允許騎手自由決定他們的工作時間和工作量。通過降低參與門檻，它可以覆蓋更廣泛的騎手，沒有任何前提要求，無論騎手是否注冊了社保，沒有任何關(guān)于工作時間或配送量的要求，也沒有基于配送類型的區(qū)別。

5月初，第一批加入我們養(yǎng)老保險試點項目的騎手已經(jīng)收到了我們的現(xiàn)金補貼。我們很高興看到該計劃得到了試點城市人力資源和社會保障局的積極回應(yīng)。展望未來，我們將繼續(xù)解決騎手關(guān)于養(yǎng)老保險計劃的咨詢，加強政策宣傳，并鼓勵騎手參與該計劃。

我們計劃今年將試點項目擴展到更多城市，并在實施過程中不斷完善。同時，我們有信心，我們網(wǎng)絡(luò)中的效率和訂單密度的增加將能夠提供節(jié)省成本的效益，以抵消這項保險帶來的額外成本。謝謝。

來自摩根士丹利的提問者： 您好。感謝管理層提供這次機會。管理層能否分享Keeta在香港和沙特阿拉伯的最新進展？公司在這些地區(qū)的核心競爭優(yōu)勢是什么？公司此前曾提到短期內(nèi)將重點放在中東地區(qū)，但最近宣布進入巴西的外賣市場。

為什么公司準(zhǔn)備進入中東以外的地區(qū)？除了時間安排之外，區(qū)域擴張計劃和選擇新市場的關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)是什么？由于海外市場不如中國市場大，管理層能否分享公司對這些海外業(yè)務(wù)的總體計劃和長期目標(biāo)？

王興： 謝謝。Keeta在香港和沙特阿拉伯都取得了良好進展。上周，我們慶祝了Keeta在香港成立兩周年。它于兩年前的5月20日正式推出。在過去的兩年里，我們已經(jīng)成為香港最大的外賣平臺。而且，我們還在訂單量、平均訂單價值、市場份額以及餐廳和騎手?jǐn)?shù)量方面持續(xù)增長。這是關(guān)于香港的情況。

在沙特阿拉伯，我們于去年9月推出，因此至今只運營了半年多。但現(xiàn)在，TikTok已在所有九個城市運營。這涵蓋了沙特阿拉伯所有人口超過100萬的城市。這是我們目前的市場，我們計劃將其擴展到更多的沙特阿拉伯城市。而且，您說的沒錯，我們宣布了進入巴西的計劃，并承諾在未來五年內(nèi)投資10億美元。是的，我將解釋我們?yōu)槭裁匆约叭绾斡媱澸A得這場競爭。

我們于2016年底進入外賣業(yè)務(wù)。在過去十年中，我們投入巨資打造了全球領(lǐng)先的外賣業(yè)務(wù)。目前，我們每天處理超過2000萬份訂單。

在構(gòu)建外賣業(yè)務(wù)的過程中，我們開發(fā)了世界領(lǐng)先的系統(tǒng)，這需要大量的軟件工程技能來構(gòu)建。它需要大量的機器學(xué)習(xí)來優(yōu)化訂單調(diào)度系統(tǒng)。構(gòu)建原始的在線外賣應(yīng)用程序很容易。但是，當(dāng)它規(guī)模擴大時，當(dāng)您需要滿足越來越多用戶、越來越多餐廳和越來越多騎手的需求時，您必須使用機器學(xué)習(xí)來優(yōu)化系統(tǒng)。

否則，您將無法應(yīng)對不斷增長的需求。通過美團，我們已經(jīng)構(gòu)建了這樣的系統(tǒng)。我們相信我們擁有最好的系統(tǒng)之一。我們計劃將所有知識和運營經(jīng)驗應(yīng)用于Keeta，并將這些所有能力帶到其他市場。

我們相信，通過利用我們具有競爭力的產(chǎn)品、服務(wù)和運營經(jīng)驗，我們能夠很好地為其他市場的消費者、餐廳和騎手提供非常快的配送速度和非常好的用戶體驗。而且，我認為在這個過程中，我們還將幫助在這些市場創(chuàng)造大量就業(yè)機會。

因此，我認為，在幾年內(nèi)，Keeta將在越來越多的海外市場成為外賣平臺的首選。關(guān)于我們的計劃進展。因此，我認為正如我們過去所說，從長遠來看，美團注定會成為一家全球性公司，但我們并不著急。因此，我們將非常仔細地評估每一個機會。進入新市場的決定是通過全面分析做出的，該分析考慮了許多因素，包括市場的當(dāng)前規(guī)模和潛在規(guī)模、增長潛力以及市場結(jié)構(gòu)，這非常重要。

因為，當(dāng)您進入市場時，您需要確保自己能成為第一或第二。否則，意義不大。因此，市場規(guī)模和市場結(jié)構(gòu)，以及因為我們需要與許多當(dāng)?shù)睾献骰锇楹献鳌Ｒ虼耍覀兎浅ｊP(guān)注每個市場的監(jiān)管框架和整體商業(yè)環(huán)境。

關(guān)于巴西，我認為非常重要的是，我們看到這兩個國家之間存在持久的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。我認為這表明了兩國戰(zhàn)略伙伴關(guān)系的強度。而且，我們相信中國公司在巴西的投資將受到巴西消費者和當(dāng)?shù)厣虘舻臍g迎。

今年早些時候我去過巴西，我看到了一個充滿活力的經(jīng)濟體，擁有非常龐大的人口。因此，我認為巴西是一個潛力巨大的國家。就領(lǐng)土而言，它是最大的國家之一，巴西排名第五。就總?cè)丝诙裕臀髋琶谄摺＞虶DP 而言，巴西可能排名第九左右。但在外賣方面，巴西實際位居前五。這表明了巴西外賣市場的當(dāng)前規(guī)模和潛力。

而且，我認為說其他市場不如中國大并不完全公平。是的，當(dāng)然，全球最大的兩個市場是中國和美國。這不足為奇。但是，如果將許多其他國家加在一起，它們將比中國或美國都大。但是，因為國家很多，每個國家都會有所不同。因此，我們需要更多地根據(jù)各個國家來評估機會。

所以，我們目前的計劃是同時在沙特阿拉伯開展工作，并為在巴西推出我們的業(yè)務(wù) Keeta 做準(zhǔn)備。所以，我們對此感到非常興奮。Keeta 在香港和沙特阿拉伯表現(xiàn)良好，從長遠來看，巴西是一個非常好的機會。而且，我對全球外賣甚至更廣泛的按需配送的增長潛力充滿信心。所以，現(xiàn)在在許多市場，外賣只是一些特定人群的偶爾便利。但我認為，隨著時間的推移，滲透率和頻率都會變得更高。

我們在中國已經(jīng)見證了這一點。我認為這將在許多不同的國家發(fā)生。考慮到我們的專業(yè)知識和我們世界領(lǐng)先的軟件系統(tǒng)。我認為。我們應(yīng)該能夠?qū)⑵鋷У竭@些市場，并為所有利益相關(guān)者創(chuàng)造價值。這就是我們的計劃。我認為它將對我們短期的盈利能力產(chǎn)生一些影響。但我認為從長遠來看，全球擴張對我們來說代表著非常好的、非常有希望的增長機會。我想這就是計劃。謝謝。

來自杰弗瑞的提問者： 晚上好。感謝管理層回答我的問題。管理層能否介紹一下公司AI大語言模型的進展，以及相關(guān)應(yīng)用的研發(fā)費用和時間表。謝謝。

王興： 是的，當(dāng)然，沒有AI問題的財報電話會是不完整的。本季度，我們繼續(xù)在所有三個層面加強我們的能力。當(dāng)我們談?wù)揂I時，我認為有三個層面：AI基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)品中的AI和工作中的AI。這就是我們看待AI的方式。

本季度，我們迭代了我們的基礎(chǔ)大語言模型。我們?yōu)橥獠坑脩敉瞥隽诵碌腁I應(yīng)用和服務(wù)。同時，我們還增強了一套員工生產(chǎn)力工具，以提高我們自身的效率并改善工作體驗。

可以說，我們在這三個方面都取得了良好進展。

首先，在AI基礎(chǔ)設(shè)施方面。我們繼續(xù)增加對大語言模型的投資，不僅將資源分配給基礎(chǔ)設(shè)施資本支出，還用于招募頂尖AI人才，以確保我們的基礎(chǔ)語言模型在中國處于最佳團隊之列。

本季度，我們持續(xù)升級了我們的LongCat （龍貓） 大語言模型。增強后的模型現(xiàn)在可以在推理和非推理模式之間無縫切換，并且在兩種模式下的性能都達到了中國領(lǐng)先模型的水平。我們還更新了我們的端到端語音交互模型LongCat。這個更新后的模型在理解細微信息方面展示了先進的能力，包括情感或上下文環(huán)境，并能進行自然的語音對話。它的表現(xiàn)接近GPT-4.0。

產(chǎn)品中的AI方面，AI的價值不僅限于效率提升，它還可以成為賦能我們平臺商戶的強大工具。通過利用AI，我們可以更好地幫助商戶加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型并優(yōu)化成本。

5月18日，美團餐飲顧問委員會在上海舉辦了餐飲業(yè)AI演進研討會。根據(jù)委員會討論的反饋，我們計劃在下個月，也就是6月，推出新的大模型。它將是一個由AI驅(qū)動的餐飲業(yè)商業(yè)決策助手。它將作為餐飲商戶和行業(yè)專業(yè)人士的智能運營助手，涵蓋四個關(guān)鍵場景：菜品選擇、新店選址、菜單開發(fā)和門店運營。這一創(chuàng)新標(biāo)志著行業(yè)決策模式從經(jīng)驗驅(qū)動轉(zhuǎn)向AI+數(shù)據(jù)。這是一個新的流程，它將有效降低商戶的運營風(fēng)險，同時促進業(yè)務(wù)增長。

我認為第三點實際上是上個季度最令人興奮的一點。我們相信開發(fā)內(nèi)部AI工具，即工作中的AI，我們希望利用AI提高員工生產(chǎn)力和工作體驗。這仍然是我們AI計劃中的一個關(guān)鍵優(yōu)先事項。

上個季度，我們繼續(xù)提高工程師的AI編碼能力，并積極推廣內(nèi)部AI編碼的采用。目前，我們公司約52%的新代碼由AI生成。在一些研發(fā)團隊中，超過90%的團隊成員廣泛使用AI編碼工具。我們的目標(biāo)是逐步在所有工程師中實現(xiàn)100%的采用率。

我們有自己的無代碼平臺，它面向所有員工，并且在內(nèi)部得到了廣泛采用。無代碼平臺允許用戶通過自然語言對話快速生成應(yīng)用程序，而無需事先的編碼經(jīng)驗。

現(xiàn)在，我們公司所有專業(yè)崗位都在使用無代碼平臺，包括產(chǎn)品經(jīng)理、用戶體驗設(shè)計師、業(yè)務(wù)分析師、人力資源和財務(wù)人員。他們利用無代碼平臺創(chuàng)建產(chǎn)品原型、交互頁面和效率工具，其中62%的產(chǎn)品經(jīng)理和28%的業(yè)務(wù)分析師在內(nèi)部使用無代碼平臺。

上周，我們免費向公眾用戶推出了無代碼平臺。用戶無需任何編碼技能即可將各種創(chuàng)意變?yōu)楝F(xiàn)實。我們相信這個應(yīng)用將在AI時代支持中小商戶的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。目前，用戶已經(jīng)創(chuàng)建了9410個應(yīng)用程序，其中超過16個已發(fā)布并處于活躍使用狀態(tài)。

從長遠來看，我們相信美團的獨特優(yōu)勢在于我們多樣化的消費場景。我們擁有豐富的線下服務(wù)產(chǎn)品，并且具備非常強大的履約能力。因此，我們將繼續(xù)在基礎(chǔ)研發(fā)和應(yīng)用方面構(gòu)建我們的AI能力，并利用AI幫助人們在實體世界中吃得更好、生活得更好。謝謝。

來自花旗集團的提問者： 晚上好，管理層。感謝您回答我的問題。祝賀取得如此穩(wěn)健的業(yè)績。我的問題與投資和資本配置有關(guān)。鑒于公司在海外擴張方面投入了大量資金，并且面臨國內(nèi)餐飲外賣競爭，公司會修改美團優(yōu)選的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和投資規(guī)模，以平衡整體盈利能力和現(xiàn)金流嗎？公司的資本配置優(yōu)先級和戰(zhàn)略是什么？海外投資增加會導(dǎo)致股票回購計劃暫停嗎？

王興： 謝謝，是的，我們一直在全面審視我們的資本分配策略，并且始終努力平衡核心本地商業(yè)的現(xiàn)金流、新業(yè)務(wù)的優(yōu)先級和資源需求以及股東回報，以制定出每年最佳的資本部署策略。說到競爭，我們從一開始就一直面對競爭，并且在競爭中變得更強大。我們相信健康的競爭是推動整個行業(yè)更大規(guī)模發(fā)展和促進長期增長的催化劑。盡管因為競爭會導(dǎo)致短期利潤出現(xiàn)波動，但我們有信心我們的核心本地商業(yè)板塊將繼續(xù)產(chǎn)生強勁的現(xiàn)金流，為我們的海外擴張和生鮮零售業(yè)務(wù)提供堅實的財務(wù)基礎(chǔ)。

我們的新業(yè)務(wù)正處于快速增長階段。我們?yōu)槊總€業(yè)務(wù)單元量身定制了不同的關(guān)鍵績效指標(biāo) （KPI） ，并且會仔細評估每個業(yè)務(wù)的表現(xiàn)，并動態(tài)調(diào)整我們的策略。至于美團優(yōu)選，它是我們的整體生鮮戰(zhàn)略的一部分。

我們一直堅定地致力于抓住中國生鮮市場的機遇。我們相信這個行業(yè)的數(shù)字化潛力巨大，能夠提供更好的用戶體驗，并且提供更好的基礎(chǔ)設(shè)施來提高整個行業(yè)的效率。

與此同時，我們也意識到中國地域廣闊，生鮮行業(yè)的市場非常分散。我們需要針對不同的市場提供不同的解決方案。例如，在高線城市，我們運營著小象生鮮超市，利用前置倉模式，表現(xiàn)非常好。我們還有美團閃購這一平臺模式，為本地零售商和本地消費者搭建一個連接的平臺。這兩個業(yè)務(wù)對于我們樹立生鮮零售的品牌形象起到了關(guān)鍵作用。

對于低線市場以及更日常的消費，我們認為應(yīng)該采用不同的模式來服務(wù)，這是一個極具挑戰(zhàn)且分散的市場。而美團優(yōu)選就是我們用來測試這個市場的潛力以及驗證這些市場商業(yè)模式的工具。盡管它比我們預(yù)期的更具挑戰(zhàn)性，但我們?nèi)匀幌嘈盘嵘?yīng)鏈能力以及為這些低線城市的需求提供更好的體驗是有潛力的。我們會繼續(xù)專注于測試美團優(yōu)選的模式并驗證其經(jīng)濟可行性，而不是擴大其規(guī)模。

所以， 美團優(yōu)選的總虧損是可控的。 盡管如此，我們從去年第四季度以來也看到了其業(yè)務(wù)運營的持續(xù)改善。具體來說，我們提高了自提點的效率和服務(wù)質(zhì)量，升級了產(chǎn)品質(zhì)量并提高了配送的及時性。

今年，我們將繼續(xù)鞏固我們的核心競爭力并提高我們的運營效率。關(guān)于股東回報的問題，我們會繼續(xù)評估我們的現(xiàn)金儲備和潛在的現(xiàn)金流，并做出靈活的安排。我們會維持股票回購計劃作為股東回報的主要渠道，我們最基本的目標(biāo)是以抵消我們員工持股計劃 （ESOP） 每年造成的股份稀釋為起點。除此之外，我們還會尋找合適的市場時機來進一步減少在外流通的股份數(shù)量，當(dāng)我們覺得時機成熟時。謝謝。