作者：金山網絡CEO傅盛

今天一早打開新聞，看到Facebook斥資190億美元收購WhatsApp，引來圍觀的朋友嘩然一片。有人問我，190億是不是天價?值不值得?

對于這個問題，我講四點看法：

1、從行業大勢來看，互聯網已經由最初單純的產品單點競爭演變為“產品+資本”的立體競爭。資本的重要度在急劇上升，越來越多的社會資本將進入互聯網，加大競爭程度。

比如Facebook市值1600億美金，以前大家所謂的“天價公司”，包括小米第四輪融資100億美金估值，這一切都讓你發現，資金在更快速地進入這個行業。同時，它也使得資金正在成為競爭中比較重要的一環。變化就在于：以前只用產品競爭的互聯網公司現在開始解決問題了，這是一個行業進入最繁盛期的一個標志。以前大家對于資金都不管不問，因為少嘛，所以只能用產品競爭。現在，當大家拿資金去解決問題后，中國這種大并購就開始大幅地出現。而且，一旦資金被認可后，你的每一次并購，就像百度花19億美金收購91助手，最后得到的都會是更多的資金回報。

2、從移動市場的權限來講，在移動互聯網，社交可能會變成基礎構件，絕對不是一個小屬性或簡單的應用。

在移動社交這塊的市場，我覺得它不是PC社交的10倍，可能是100倍。因為移動跟身體貼得越來越近，使社交被極大地延展。馬化騰曾經總結說，QQ差點被微信顛覆，也就幾個月的時間。包括我們一年前推出的一款清理手機垃圾的移動工具——獵豹清理大師(Clean Master),它現在在Google play的全球下載總榜排名第五，而排在它之前的四個應用和之后的兩個應用都是社交，只有我們一家是工具。這充分說明了，移動互聯網正在極大地擴展了社交的品類。大家對社交的這種依賴性在急劇增加。

我認為，移動互聯網的本質就是通過移動社交來完成。

還比如微信紅包為什么對阿里的支付寶沖擊那么大?因為在PC互聯網，社交只是你的一個小屬性而已，或者一個簡單的應用。但在移動互聯網，社交可能會變成一種基礎構件。今天整個行業表現出來的這種勢頭也在不斷佐證這一點：有數據顯示，除夕和初一兩天，參與微信搶紅包用戶就超過500萬;包括快得打車，上線也就不到兩年，現在每天全國的交易額已經達到了1.8億。我認為，在社交領域還會非常多新的機會，Facebook在這方面大力的投入也是值得的。

3、從競爭格局來看，whatsapp、line、微信等新的競爭對手的快速崛起，使得競爭不斷加劇。

如上文所說，社交的爆發力正在強勁地迸發，它可能會成為移動互聯網操作系統的一種新的形式。既然它的能量那么大，巨頭們肯定要重視。而且，隨著instagram、whatsapp、line等社交紛紛崛起，微信在海外也做得不錯，slapchat也在快速瘋追，這個市場的變化速度非常快。而且，Facebook Messager 雖然量很高，但是它在Google Play 的評價上非常低。如果Facebook不去加強這一塊，它所面臨的威脅就會很大。畢竟社交市場遠遠不如搜索市場那么穩固，這樣的話，Facebook出于自身安全的角度也是必須做出這樣的舉措。

4、從自身和未來的發展來說，Facebook190億收購WhatsApp實則是加強自身優勢，不貴!在大鱷的核心領域，一旦出現被創業者領先的機會，是非常危險的。如果能用資金解決時間壁壘，再貴也值得。

貴和不貴不是從經濟學角度出發的，而是從機會成本的角度出發的。互聯網最重要的就是時間成本，時間一旦被攫取了，就像馬化騰說的，微信如果晚3個月，騰訊可能就被顛覆掉了。但是，微信早了兩年，來往肯定就沒機會嘛。這個就是同質化競爭的后果。

我始終強調一點：互聯網最可怕的壁壘不是資金，技術，而是時間。時間上一旦落后，大鱷也可能會被顛覆。這種顛覆的速度比我們想像來得還快。

所以，Facebook出價的邏輯不是資產、收入、用戶，而是自己被顛覆的可能性。如果騰訊購買了WhatsApp呢?用這個邏輯思考，從1000億美金的角度來看，不貴。

還有一個要強調：互聯網趕超式的競爭基本沒有成功的。除非領先者犯錯，否則后來者想趕超它很難。對Facebook來說，不想做同質化地趕超，最好就是把它收購。

此外，整個互聯網在加速發展，如果我們用過去的眼光看未來就必然造成短視。回顧歷史，當時看來的天價收購，現在證明都不貴。比如Google 12億美金收購Youtube、雅虎10億美金投資阿里、Facebook 10億美金收購instagram，事后證明所謂“天價”都很便宜。

因為整個行業在加速，若拿過去的經驗做判斷，這些公司好像都貴得離譜。等你再過一兩年回頭看，今天的Youtube是多么重要的內容資源，Instagram的圖片制造量完全超過了Facebook，發展都非常好。

從這個路勁來看，不是谷歌發瘋了，而是它站在了一個我們沒有看到的角度去看問題。如果我們認定社交會是一個一萬億美金的市場，如果你拿1000億美金買下這塊市場，未來它可能會由1000億變成2千億，那么，我們為什么不可以買呢。

從投資機會成本的角度來講，道理也是這樣。整個互聯網的競爭完全進入了高節奏的競爭。傳統的法則基本不怎么適用了。我們現在要拼的就是這種眼光和時間點的博取。你說，6個月的時間到底值多少錢?對于一個人來說，6個月只值半年的工資。而對于Facebook來說，6個月的時間可能就會占據互聯網的半壁江山。

況且，Facebook留那么多現金在賬上也是沒有意義的。今天的資本市場已經完全發生了顛覆，現金再多也比不上銀行多。那么，現金怎么花出去，讓它變得更有價值，就成為最關鍵的問題。或許，傳統公司比較講究資本回報率，而互聯網則是通過對單一行業的主導之后形成不可想象的顛覆。互聯網公司玩起資本這套，基本是傳統公司所望塵莫及的。

斗膽說一句，當資金大規模進入互聯網的今天，互聯網公司的任務就是把錢花出去。

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