2017年8月3日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)公布《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當(dāng)性管理細(xì)則》(下稱“管理細(xì)則”)修訂解讀。

2017年6月28日晚，《管理細(xì)則》最新修訂版公布，對于投資者的準(zhǔn)入要求進(jìn)行了調(diào)整完善。

在《管理細(xì)則》修訂解讀中，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)重點(diǎn)提及，自然人投資者的“證券投資經(jīng)驗(yàn)”修改為 “證券、基金、期貨投資經(jīng)歷”，“專業(yè)背景或培訓(xùn)經(jīng)歷”修改為“金融從業(yè)經(jīng)歷”。并認(rèn)為，這樣能“更加客觀、全面地衡量投資者的投資經(jīng)歷和金融專業(yè)知識水平”。

?(圖片來自《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當(dāng)性管理細(xì)則》修訂解讀)

市場分析認(rèn)為，表面上看，新細(xì)則投資門檻稍降，但嚴(yán)格意義上，新三板對投資者的500萬門檻并沒有實(shí)質(zhì)上降低。

對于想開通 新三板 帳戶的個(gè)人投資者來說，計(jì)算金融類資產(chǎn)還是證券帳戶上資產(chǎn)達(dá)500萬元，或者是從事金融還是證券之類投資經(jīng)歷，并沒有很大差別。

同時(shí)，針對機(jī)構(gòu)投資者，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)指出，法人機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入的資產(chǎn)規(guī)模認(rèn)定更加嚴(yán)格，由注冊資本變?yōu)閷?shí)收資本或?qū)嵤展杀荆_保規(guī)則對法人機(jī)構(gòu)和合伙企業(yè)的公平性。

主辦券商在認(rèn)定法人機(jī)構(gòu)的實(shí)收資本或?qū)嵤展杀荆约昂匣锲髽I(yè)的實(shí)繳出資時(shí)，應(yīng)以會(huì)計(jì)師事務(wù)所最近90日內(nèi)為其出具的驗(yàn)資報(bào)告或?yàn)槠涑鼍叩淖罱黄趯徲?jì)報(bào)告為準(zhǔn)。

(圖片來自《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當(dāng)性管理細(xì)則》修訂解讀)

值得一提的是，本次《管理細(xì)則》修訂，對投資者提出了更多義務(wù)要求，而主辦券商則需要承擔(dān)更重要的風(fēng)險(xiǎn)控制責(zé)任。

本次修訂，監(jiān)管層要求主辦券商應(yīng)當(dāng)自為自然人投資者開通權(quán)限之日起每12個(gè)月內(nèi)至少對其進(jìn)行一次持續(xù)評估， 如其前5個(gè)轉(zhuǎn)讓日日均資產(chǎn)低于申請開通權(quán)限時(shí)準(zhǔn)入資產(chǎn)規(guī)模要求的60%時(shí)，主辦券商應(yīng)當(dāng)履行特別的注意義務(wù)，包括制定專門的工作程序，追加了解相關(guān)信息，告知特別的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，或者增加回訪頻次等。

(圖片來自《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當(dāng)性管理細(xì)則》修訂解讀)

(圖片來自《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當(dāng)性管理細(xì)則》修訂解讀)

監(jiān)管層要求，如果投資者不配合或提供虛假信息，主辦券商應(yīng)當(dāng)拒絕為其辦理掛牌公司股票公開轉(zhuǎn)讓相關(guān)業(yè)務(wù)或者限制其交易權(quán)限。而此前是主辦券商可以拒絕為其辦理掛牌公司股票公開轉(zhuǎn)讓相關(guān)業(yè)務(wù)。

最后，針對“已開通交易權(quán)限的投資者是否需要重新進(jìn)行資格認(rèn)定”的問題，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)表示，2017年7月1日前已開通新三板交易權(quán)限的投資者，可繼續(xù)參與掛牌公司股票交易。

本文出品： 新三板在線。作者：郭凈凈。

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