來源：IT桔子（ID：itjuzi521） 作者：李新新 編輯：Judy

2021 年年末時，騰訊大手筆減持京東、退出知乎股東的操作引發一波轟動。昨日騰訊宣布將減持其在新加坡游戲和電子商務公司 Sea Ltd (SE.N) 的股份，這次撤資總額預計達到 31 億美元。其實在 2021 上半年，騰訊還減持過四維圖新、海瀾之家等。?

一邊是大幅「賣出」二級市場股票的操作，另一邊，騰訊依舊在一級市場以超高速的節奏「買入」創業公司的早期股份。?

IT 桔子根據梳理統計發現，截止到 2021 年 12 月 24 日，騰訊在 2021 年的投資事件共有 268 起，比 2020 年的 175 起多了近一百起。同時，對比之前的歷年數據看，騰訊在投資上仍舊再創新高。?

每 1.3 天就投資一家公司，高峰時一天連投 5 家公司

騰訊在投資領域上是有野心在的。?

2021 年騰訊投資事件共 268 起，對比 10 年前的 22 起，足足翻了 10 倍，而且這個數據直接創造了歷年投資最高紀錄。?

通過梳理騰訊過去 10 年的投資數據，IT 桔子發現，自 2014 年起騰訊在投資領域上開始發力，加快了投資的腳步，在 2020 年騰訊以 43% 的增長率投出了 175 個項目，而 2021 年增長率達則到了 53%，突破自身新高的同時，也成為整個一級市場最活躍的投資者。?

騰訊在 2021 年的投資多集中在前 3 個月，平均一天就要投 1 個項目，全年平均下來每 1.3 天就會投 1 個項目。?

社交起家，游戲發力，騰訊一年投資 59 家游戲公司

從騰訊投資事件所處行業分布來看，2021 年騰訊投資涉及游戲、企業服務、文娛傳媒、本地生活、醫療健康等 18 個行業。其投資重點集中在游戲、企業服務和文娛傳媒領域，占據了整個投資事件的半壁江山。這其中，騰訊投資最多的行業是游戲，截止到 2021 年 12 月 24 日，騰訊年內投資了 59 家游戲公司。?

有意思的是，IT 桔子在梳理 2011-2021 年騰訊投資所涉及的行業分布來看，文娛、游戲、和企服投資幾乎始終占據 21 個行業的前 3 甲，足見騰訊對這些領域的用心。?

具體來看，11 年間騰訊投資最多的領域集中在「文娛傳媒」，一共 233 起投資事件。尤其自 2015-2018 年期間騰訊對該領域不斷加碼，在 2018 年投資 60 起達到了高峰。這期間內，騰訊投資了知乎、喜馬拉雅、趣頭條等一眾公司。?

游戲行業始終為騰訊重要投資板塊，它在 11 年里共計作出 188 起游戲投資，且在歷年的投資事件行業占比中處于遞增狀態。2019 年騰訊財報顯示，游戲收入 1000 多億，是最大的數據增長功臣。在 2021 年 5 月第一季度業績會上，騰訊高管曾表示，會在游戲方面做更大的投資，擴大市場份額。?

近一半為戰略投資，騰訊還投了自己的「老熟人」

2021 年騰訊近一半的投資為戰略投資，占到整個投資事件的 47.6%。例如在今年 4 月份和 11 月份對小紅書的 2 次投資，以及今年對李誕的笑果文化投資也是戰略投資。?

2021 年騰訊的天使輪投資和 A 輪投資（即早期投資）事件共計 31 起，其中天使輪投資 6 次，A 輪投資 25 次，共涉及 30 家公司。騰訊投資這些公司，更看重的是產品、公司背后的團隊。?

在騰訊的天使輪投資中，「元象唯思」是由原騰訊集團副總裁、騰訊 AI LAB 院長姚星離職創立的新公司。作為騰訊 AI 業務的元老級人物，姚星的元象唯思是一家瞄準「全真互聯網」的科技公司，「致力于使互聯網全面地、無所不包地融入并與現實結合」。這與當下全球流行的「元宇宙」概念十分貼合，也與馬化騰曾經提出的「全真互聯網」構想不謀而合，于是元象唯思在成立 5 個月后就收到了騰訊遞來的橄欖枝。?

云豹智能是騰訊投資天使輪公司之一。據了解，該公司是由原 RMI 公司 (后被 Netlogic/Broadcom 并購)co-founder Sunny Siu 博士聯合業界精英聯合創立，核心團隊來自 Broadcom、Intel、阿里巴巴、海思和 Arm 等，專注于云計算和數據中心數據處理器芯片和解決方案。?

天使輪投資中，騰訊還投資了文娛傳媒行業的「工夫小戲」。IT 桔子通過查詢了解到，該公司實際控制人和最終受益人為「工夫影業（寧波）有限公司」，而工夫影業創始人則為中國臺灣導演、編劇、制片人陳國富，此人 2006 年成為華誼兄弟影業公司電影總監制，直至 2013 年離職。?

此外，在騰訊的 A 輪投資中，T3 出行獲得的總融資額最多，高達 77 億元，不僅如此，騰訊還是該公司的合伙人。事實上，T3 出行是由中國第一汽車集團有限公司、東風汽車集團有限公司、重慶長安汽車股份有限公司發起，聯合騰訊、阿里巴巴等共同投資打造，以網約車市場為切入點，共同打造基于國家信息及交通安全和云計算平臺的智慧出行服務。T3 出行于 2019 年 4 月成立，正逢滴滴處于安全整改期的時間段，它的成立顯得有些來勢洶洶，似乎是朝著打破滴滴在網約車市場一家獨大的局面而來。?

在騰訊的 A 輪投資中，微盛網絡也是一個值得關注的公司，因為在該公司共進行的 3 次融資中，均有騰訊的身影，可見騰訊對其的喜愛程度。據了解，微盛網絡是一家微信小程序開發商及 ISV 服務商，旗下微盛·企微管家是業內第一個基于企業微信的第三方管理平臺，助力于企業基于企業微信的用戶運營。目前已服務于 30000 多家付費企業在內的 15 萬余家企業，全球擁有 600 余家渠道伙伴。?

騰訊 A 輪投資中的另一家「懸鏡安全」是由北京大學白帽黑客團隊「XMIRROR」主導創立，致力以 AI 人工智能技術賦能信息安全，專注于 DevSecOps 軟件供應鏈生命周期的高級威脅檢測防御。其創始人張濤有 5 年的網絡安全研究經驗（曾在啟明星辰任職），曾擔任一年的北京優炫軟件股份有限公司研發負責人；公司首席產品架構師寧戈，曾就職于中國信息安全測評中心，從事軟件漏洞相關研究工作；技術合伙人董毅曾任啟明星辰信息技術有限公司網絡安全事業部流量審計研究員，信息系統高級項目管理師。目前，與懸鏡安全合作的企業機構包括中國銀行、中信建投證券、中國石化、中體彩、人民網、國家電網、北京大學等，客戶覆蓋金融、電信、政務、能源、教育等領域。?

騰訊在早期還投資了近期比較火的網紅品牌「墨茉點心局」，這家成立于 2020 年的公司，不過才 1 年就已經獲得了 4 輪融資，除了騰訊投資以外，還吸引了美團龍珠、番茄資本、日出資本等投資。能夠多次被資本關注，一方面在于墨茉點心局「國潮+養生風潮」迎合了年輕群體；另一方面墨茉點心局所處的烘焙賽道未來存在較大增長空間，頭部品牌「空缺」，給了墨茉點心局向上升的可能性。再加上「兩個月回本，月銷近百萬的營業額」，資本很難不注意到。?

一年投資 4 家基石輪公司，7 家上市公司

2021 年騰訊做基石投資的共 4 家公司，其中有 3 家公司包括知乎在內已經實現上市。?

知乎作為中文互聯網問答社區和創作者聚集的原創內容平臺，在成立 10 年后于 2021 年 3 月 26 日在紐交所上市。但是在美上市的知乎，業績連虧多年，股價也跟著受到影響，截止到 2021 年 12 月 30 日，知乎收盤價 5.1 美元/股，總市值為 28.64 億美元，縮水近半。知乎的表現或許影響到了騰訊的態度，12 月 23 日天眼查資料顯示，騰訊搜狗退出了知乎母公司北京智者天下科技有限公司。?

另一家上市公司為面向臨床醫生（醫學生）的醫學學術交流和信息服務平臺的醫脈通，該公司 2021 年 7 月在港交所上市, 截止到 2021 年 12 月 30 日收盤價為 27.2 港元，市值 194 億港元。?

還有一家在騰訊基石投資后上市的為微泰醫療，主要從事第三類醫療器械研發、生產、銷售及維護，致力于糖尿病管理醫療器械領域。該公司于 2021 年 10 月 19 日成功登陸港股，截止到 2021 年 12 月 30 日收盤價為 23.5 港元/股，市值 100.05 億港元。?

國內電子簽名服務商法大大在獲得騰訊的基石輪投資后，目前還未上市。法大大創始人兼 CEO 黃翔表示，2020 年初疫情爆發期間，法大大平臺日均用戶注冊量為往年同期的 8 倍，峰值更可達 20 倍。目前法大大，客戶及合作伙伴包括：騰訊、微軟（中國）、字節跳動、阿里巴巴、甲骨文、美團、攜程、越秀地產、保利地產、紅星美凱龍、徐工集團、中智、格力、中國電信、迪卡儂、海底撈、新東方、小紅書等。?

此外，騰訊在 2021 年還投資了 7 家上市公司，分別為本地生活行業的美團和恒騰網絡，所處游戲行業的飛魚科技和世紀華通，文娛傳媒行業的中文在線，電子商務行業的日本樂天，以及兒童早教行業的百奧家庭互動。?

騰訊在 2021 年 1 月 25 日總共購買 3.26 億股百奧股份，獲百奧家庭互動 12% 股權，成其主要股東。據了解，百奧家庭互動是中國兒童及青少年網頁游戲及手機游戲的開發商之一，在騰訊出手投資后，百奧家庭互動股價立馬飆升 85%，2021 年最高時更是飆升到 3.05 港元/股，截止 2021 年 12 月 30 日，該公司市值 16.35 億港元。?

2021 年 5 月騰訊 1.19 億港元認購飛魚科技 10% 股份，隨后飛魚科技股價暴漲 110%，報 1.35 港元，總市值達到 20.9 億港元。但截至到 2021 年 12 月 30 日，飛魚科技市值不過 6.62 億港元。?

對于日本互聯網綜合服務提供商樂天 Rakuten 的投資，騰訊花了 6.2 億美元持股 3.6％，對于這項投資，官方宣傳是雙方尋求在數字娛樂和電商的戰略合作。樂天方面想借助騰訊通訊和社交平臺，如微信和 QQ 提高競爭力；騰訊方面或許想借此機會拓展海外業務布局，尋求新的增長機會。?

騰訊在 2021 年 8 月對恒騰網絡進行投資，但在 11 月又進行了減持。騰訊自 11 月 11 日-11 月 17 日期間，騰訊四個交易日累計減持 3.2 億股，累計套現 5.56 億港元，騰訊持股從 23.9% 減少為 19.7%，現如今為恒騰網絡的第三大股東，目前恒騰網絡市值 270 億港元。?

2021 年 3 月騰訊通過投資，增持世紀華通 5% 股份，完成交易后騰訊持有該公司 10% 的股份，成為世紀華通第二大股東，騰訊表示未來不排除進一步增持。事實上，早在 2020 年 7 月騰訊就對其進行了投資，如此看好這家游戲公司一方面是因為世紀華通在營收規模和凈利潤增長均保持較高的增速；另一方面世紀華通有近百款產品，騰訊可發揮渠道優勢擴大世紀 華通在手游上的優勢，可以說合作對彼此都有好處。?

買下 9 家公司，其中 6 家為游戲公司

2021 年騰訊并購的公司共有 9 家，占所有投資事件的 3.75%。其中國內公司 4 家，國外公司 5 家，且 9 家公司中有 6 家為游戲公司。?

2021 年懶人聽書以 27 億元的價格被騰訊收入囊中。對于騰訊來說，想要全面布局文娛產業鏈，長音頻是其中重要的一環，2012 年成立的懶人聽書擁有海量用戶群體和高用戶活躍度，并購懶人聽書可以很好地利用其龐大的有聲讀物內容庫和流量迅速擴充自身 TME 的音頻內容池。再加上網易云音樂、字節跳動、快手等「局外人」也紛紛加入戰局，長音頻市場逐漸成為互聯網巨頭們的又一塊「角斗場」。?

在國外的并購中，騰訊則重點瞄準游戲行業，2021 年所收購的海外公司皆為游戲公司。?

7 次出手投資英國公司，6 次出手投資印度公司

截止到 2021 年 12 月 24 日，騰訊今年參與投資的 268 起事件中，有 48 起是海外投資。在這 48 起的海外投資事件中，騰訊在英國地區出手投資了 7 次，在印度投資了 6 次，在德國投資了 5 次，在巴西和印度尼西亞分別投資了 4 次。?

但騰訊在不同國家地區投資偏重的行業有所不同，在英國騰訊投資醫療健康行業較多，在印度騰訊投資較多的為汽車交通和文娛傳媒行業，而在巴西和德國騰訊投資又以金融行業為主。?

騰訊看好企業服務行業，另花 42 億砸出 9 個項目

2021 年騰訊在一年內多次（≥2 次）投資的公司共有 15 家，這其中有 6 家是企業服務公司。?

例如企業服務的云徙科技，騰訊先后在 2021 年 5 月和 10 月對該公司進行投資，目前該公司總融資金額達 14 億元。能被資本接連投資，除了跟公司所處的上升賽道外，跟創始人也有關系。據了解，云徙科技創始人包志剛，原用友網絡高級副總裁，先后主導了 TCL、創維、天禾農資、海天、恒興股份、碧桂園等多家公司互聯網業務咨詢方案。2016 年創立了云徙科技，專注于消費者數字體驗的中臺解決方案服務商，如今服務客戶包含中國鐵建、海爾集團、蒙牛集團、寶潔中國、良品鋪子、竹葉青碧桂園、富力集團、美的置業、上汽、奧迪等企業。?

企業服務的另一家公司勵銷云系統，也在 2021 年獲得了騰訊的兩次投資，目前已獲得 2.8 億元的融資額。據了解，勵銷云創始人兼產品副總裁蔡瑩，曾于 2011 年 4 月加入騰訊，負責企業產品的設計、研發和運營工作。此人還曾在 IBM 入職擔任項目主管。?

作為寵物用品提供商的寵幸寵物，在 2021 年獲得騰訊的兩次投資。近兩年養寵群體加速擴大，當「孤獨經濟」來臨時，「貓狗」經濟也隨之起飛，寵物賽道狂吸金，行業景氣度持續提升。近兩年來，寵幸寵物旗下品牌衛仕在天貓、京東的雙 11 活動中均居于寵物營養品類目銷售第一的位置。?

青瓷游戲在 2021 年獲得了騰訊的兩次次投資。據了解，青瓷游戲當前共運營六款移動游戲，《最強蝸牛》《提燈與地下城》《不思議迷宮》等是其代表產品。在這之中，2020 年，因《最強蝸牛》引爆市場，青瓷游戲的營收隨之從 2019 年的 0.89 億拉升至 12.27 億，實現 1278% 的同比增長。受爆款產品驅動，青瓷游戲自然逃不了騰訊投資團隊的眼睛。?

此外，在這 15 家公司中，Nubank 的融資總額高達 333 億，展現了驚人的吸金能力。騰訊今年 2 次投資該公司——這家公司作為數字銀行服務提供商，所處的巴西市場，具有極大的金融市場，NuBank 出現后廣受歡迎，打破了傳統銀行壟斷的格局，成為巴西金融界的獨角獸企業。?

此外，2021 年由騰訊獨自投資并且投資金額過億的事件共有 9 起，涉及金額 42 億。其中，投資的十字星工作室、Gaana、KADOKAWA 角川集團 3 家皆為文娛傳媒公司，指掌天下和科脈技術 2 家為企業服務公司，Doktor.se 和卓正醫療 2 家為醫療健康公司，其余 Scalable Capital 為金融公司，Dontnod Entertainment 為游戲公司。?

騰訊在 2021 年 10 月份以每股 6170 日元的價格向日本著名出版業巨頭 KADOKAWA 收購 486 萬股（6.86% 的股份），合計 300 億日元（約合人民幣 17.41 億），成為了除日本電信、韓國公司 KAKAO 外，KADOKAWA 的第三大股東。騰訊此舉被看做是其進軍二次元市場，加速海外游戲布局邁出的又一大步。?

算上 2021 年 6 月份的獨投，騰訊已經投資印度音樂流媒體平臺 Gaana 第 3 次了，目前騰訊控股已經持有 Gaana34.44% 的股份。這個月活躍用戶已超過 1.85 億的平臺，獲騰訊頻頻投資，也是騰訊看中了 Gaana 連接的印度音樂市場，這是騰訊音樂在國際化和音樂產業鏈上的又一布局。?

與紅杉資本「牽手」合作 26 次，成最默契「伴侶」

一個項目被一群人盯上，這在投資圈并不是什么新奇的事。所以我們根本不意外，騰訊看中的項目也會被其他嗅覺靈敏的「獵人」盯上。IT 桔子經過梳理統計發現，2021 年騰訊與紅杉資本中國有 26 次共同參與投資了同一個項目的同一輪融資，分別與中信產業基金、DST Global 共同參與投資了 6 個項目，此外還跟阿里巴巴、GGV 紀源資本、軟銀愿景基金、順為資本分別共同參與投資了 5 個項目。?

2 家公司被騰訊投資購，但仍舊沒撐過寒冬

被騰訊投資過卻依舊難逃死亡的命運——在 2021 年倒閉的騰訊系投資過的公司，分別是同程生活和買賣寶。?

2021 年 7 月份，蘇州鮮橙科技有限公司 (原同程生活隸屬公司) 發布公告宣布破產，這家成立于 2018 年的公司不過存活了 3 年。同程生活作為社區團購電商平臺，在剛成立之初僅用了一年半左右的時間便進入良性發展階段，但隨著互聯網公司巨頭的加入，這個賽道便進入了「拼資本、拼補貼」的時代，成為燒錢的資本游戲。同程生活在經過與同行競爭、長期平臺虧本售賣、又缺乏「造血」功能后導致資金鏈斷裂，因此出現了破產倒閉。?

成立于 2006 年的買賣寶是國內最早涉足移動電子商務的平臺，是專注于為 5 億草根人群（農民、農民工、鄉鎮郊區群眾、城市底層勞動者）提供電商服務的零售平臺商。因其龐大的目標群體，再加上移動互聯網的風口，買賣寶在成立之后的幾年獲得了 7 輪融資，總金額達到 33 億。但在之后隨著淘寶等其他電商平臺的崛起發展，再加上營銷不到位，買賣寶在市場上的發展漸漸沒了水花。IT 桔子查詢到，買賣寶創始人張小瑋更是早在 2017 年的時候就已經退出了該公司，沒了核心成員，自身又缺乏競爭力，買賣寶最終沒撐過寒冬。?

最后

今天的騰訊，如果評估未來的增長空間以及利潤，其投資業績的重要性，已經是繞不開的話題。騰訊總裁劉熾平此前公開表示，「投資是騰訊的核心戰略與核心業務之一」。而騰訊最近發布的 2021 年第三季度財報顯示，騰訊投資板塊已貢獻了當季過半的利潤。?

對于頻頻出手投資的騰訊，有人評價其更像是個投資公司，在投資業績「過于亮眼」的時候，有人揶揄「騰訊財技過人」。畢竟風險投資的收益判斷與游戲、廣告等業務的增長模型、評判模型完全不一樣，風險投資終究是「收益大、風險也更大」的事兒。騰訊作為一家業務公司，大規模的押注風險投資，是否能承受得起相應的風險結果？雖然當下喜報連連，收益盆滿缽滿，但在未來十年，好光景會持續下去嗎？風險幅度都在它掌控之中嗎？?