科技獵京東高管解讀財報：騰訊流量支持增速減緩
5月9日消息，京東集團（納斯達克股票代碼：JD）今天發布了其截至2016年3月31日的2016財年第一季度業績。報告顯示，2016年一季度京東交易總額（GMV）達到1293億元人民幣（約201億美元），同比增長55%；2016年第一季度歸屬于普通股股東的凈虧損為9.098億元人民幣（約1.411億美元），去年同季度凈虧損7.102億元人民幣。
財報發布后，京東董事長兼CEO劉強東、CFO黃宣德以及京東商城CEO沈浩瑜出席了分析師電話會議，對財報進行了解讀，并回答了分析師提問。
以下是本次電話會議分析師問答環節主要內容：
德意志銀行分析師阿倫·赫拉維爾(Alan Hellawell)：請介紹一下電子產品銷售領域目前的競爭狀況？管理層有什么展望？
沈皓瑜：對于手機、電腦、平板電腦等消費電子產品，宏觀環境并不理想，但京東仍然是這個商品類別的銷售冠軍，我們在各個零售渠道的市場份額仍然提高。在第一季度，手機、電腦、平板電腦等各個消費電子產品類別都展現出比較好的勢頭，到目前為止我們是這個商品類別的銷售領跑者。盡管整體上出現增速下滑，但我們的增速仍然大大超過行業平均水平。
高盛集團分析師：在上季度，京東金融、京東到家等新業務造成了6億人民幣虧損，管理層預期這些業務今年一年的虧損額會達到多少？管理層對于發展這些業務有什么計劃？
劉強東：從絕對值看，與去年相比肯定是大幅增加，但是占凈收入的比例，基本上變化不是很大。
黃宣德：占營收比例今年將繼續保持在同一水平，從目前看虧損的數額并不是很大。在海外業務方面，目前我們只是在印度尼西亞設立了一家合資公司。
匯豐銀行分析師：請管理層介紹一下第三方商鋪GMV下滑的原因？是否受與騰訊合作的影響？
黃宣德：關于與騰訊的合作，過去三個季度第三方商鋪GMV的增速的確都有所下滑，平均每個季度的下滑幅度超過20%，過去三個季度我們也都曾提到這一點。在虛擬產品銷售方面，從整體上看，的確出現了較大比例的下滑，這個類別的產品不僅沒有出現增長，而且還存在倒退的現象。
瑞銀證券分析師：京東對于1P和3P策略有沒有做出調整？京東計劃如何在維持服務、質量與擴大規模、提高盈利之間實現平衡？
黃宣德：我們將繼續看到3P業務實現強勁增長，現在從表面上看，3P業務可能出現了一些下滑的跡象，主要是因為比較基數并不有利，接下來幾個季度的同比增長可能達不到預期的速度，不過這些業務增長的速度應該會提高，因為其業務健康度會提供支持，其增速應該會比1P業務要高。大家可以看到我們的1P業務保持穩定的增長勢頭，在可預見的未來這項業務也將繼續保持增長。
沈皓瑜：第三方商鋪GMV增長速度的確有所下滑，但是仍然要高于京東自營業務的增速。
劉強東：基本上過去三四年以來，京東每個季度的增速都是行業增速的兩倍，其實這個季度還是保持這個兩倍左右的速度，跟行業相比，我們的速度其實并沒有下降。
八六證券分析師：管理層對于3P戰略有沒有新的想法？請介紹一下京東6.18活動的準備情況？
沈皓瑜：我們對于3P戰略并沒有新的調整，仍然是為客戶提供大量商家和豐富的產品選擇。現在京東平臺上已經有大約10萬家第三方商鋪，我們希望能夠繼續大幅提高該數字，因為我們相信只有商家數量提高，才能為消費者提供豐富的產品選擇。同時我們也希望平臺上的第三方客戶能夠實現盈利，因此京東向他們提供物流服務。我們已經邀請了多個大型品牌、商家參與我們的周年慶活動，希望能吸引更多消費者參與。因為我們對周年慶活動投入了大量資源，因此我們將在各個商品類別中開展大型促銷活動，不管是自營還是第三方商鋪都將參與。
Piper Jaffray分析師吉恩·蒙斯特(Gene Munster)：管理層對于未來幾年的GMV增長有什么看法？
黃宣德：正如上面提到，多年來我們的增長速度一直是行業平均水平的兩倍，在未來這仍然是我們的目標。但是對于未來幾年的情況，是很難做出預測的，例如這在一定程度上取決于整體消費增長，或電子商務行業的發展情況。
劉強東：不管怎么說，我們認為，接下來幾年我們的增速仍然會遠遠超過整個中國電商行業的平均增速。
分析師：請問大型銷售企業之間的競爭狀況如何？是否更加激烈？
黃宣德：競爭一直都非常激烈，在過去我們要面對線下零售商發起的競爭，現在還要應對大型在線銷售企業的挑戰，目前行業的競爭狀況并沒有發生實質性的改變。
麥格理資本分析師溫迪·黃（Wendy Huang）：第一季度履約成本占GMV比例，以及每訂單履約成本都有所提高，請問原因是什么？阿里巴巴上周提到已經在14萬個村莊建設了農村淘寶服務站，管理層對于淘寶在農村地區的競爭有什么看法？京東在三四線城市和農村地區擴張方面有什么策略？管理層提到，京東金融、京東東家等新業務在第一季度產生6億元虧損，請問其中最大的拖累因素是什么？預期京東到家什么時候能實現盈利？
黃宣德：履約成本比例提高與對三四線城市及農村地區的投資有很大關系，和部分競爭對手一樣，我們也招募了很多代理，履約成本提高也跟這一點有關系。在6億元虧損中，京東金融占了最大的部分，其次是O2O，其他新業務所造成的虧損并不是很多。對于接下來的季度，目前我們正在評估達達與京東到家整合的影響，由于按普通股計算，京東在新公司中占據較大比例，達達的股東大部分是優先股股東，因此從虧損分配的角度，京東將占據合并后實體虧損的大部分。因此，我們需要給新公司提供一些時間來形成年度預算。
劉強東：過去多年來，我們內部更注重看每單履約費用的絕對值，而不是看比例。過去多年來，我們每單履約成本的絕對值數字一直在下降，即使在最近兩年我們大力擴充了第一線城市，包括農民市場，其實每單履約成本的數字都是在下降的。
沈皓瑜：正如之前提到，我們在農村采取不同的擴張策略。我們聘請了代表人員在農村推廣京東商城，最新的統計是大約有20萬人覆蓋20萬個村莊，他們對GMV帶來的貢獻非常不錯。
中金證券分析師：第一季度京東的毛利潤大幅增長75%，請問公司以后是否專注于增長毛利潤而不是GMV？ 接下來毛利潤率的增長趨勢如何？
黃宣德：我之前提到在增長和利潤之間采取“平衡”的策略，接下來我們繼續追求增長，但是我們追求的是可盈利的增長。
劉強東：關于增長和盈利問題，這一點從來沒有改變我們基本的策略。現在因為整個消費市場非常疲軟，大家如果看帶“電”產品的品類電話， 電腦（銷售）同比是負增長的，手機的話，在整個中國市場上大家也看到了，包括蘋果、三星，各個主要的品牌增速都在下降。家電的話，像格力、海爾這些大的家電廠商，同比增速都在下降，在這種情況下，如果要維持過去同樣的增長速度，要付出很大的代價，這跟普通的利益最大化是不相符的。包括服裝在內，中國乃至全球大型的服裝品牌，最近幾個季度增速也在大幅下降。寶潔昨天公布一些數字，快消品銷售也在下降。
華控匯金分析師侯曉天：京東最近提高了包郵的標準，這已經不是京東第一次提高該標準了，請問上一次上調的效果如何？
沈皓瑜：我們是每年春季對包郵標準進行調整，過去幾年都這樣做。上一次上調之后我們進行了分析，發現消費者越來越愿意付費獲得快速、可靠的投遞服務。我們不方便公布具體的數字。
分析師：請問移動端對營收貢獻的比例？請問京東與騰訊合作的最新進展情況如何？請介紹一下快銷和跨境業務的最新情況？
黃宣德：其中72%的訂單來自于移動設備，包括京東的應用程序以及微信、手機QQ的接入點。騰訊貢獻的訂單數和GMV不斷增加，增速保持穩定。
（文章來源：網易科技）
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