魏則西事件持續(xù)發(fā)酵，百度和莆田系被推上了風(fēng)口浪尖。近日，有網(wǎng)友爆料莆田系還控制著P2P平臺(tái)。在玩壞了民營(yíng)醫(yī)院和搜索引擎后，P2P會(huì)不會(huì)成為莆田系的下一個(gè)受害行業(yè)？不妨跟洪言微語(yǔ)一起來(lái)圍觀一下。

　　 | 一家由莆田系控制的P2P

　　 這家P2P平臺(tái)名叫醫(yī)界貸，成立于2014年1月1日，至今已有51萬(wàn)投資人和26億成交額。

　　 股東都是莆田系。 官網(wǎng)介紹，“ ‘醫(yī)界貸’網(wǎng)絡(luò)P2P金融平臺(tái)由數(shù)家知名醫(yī)療集團(tuán)合力創(chuàng)建(上海美迪亞醫(yī)療投資集團(tuán)、北京民眾醫(yī)療集團(tuán)、北京博生醫(yī)療股份有限公司、香港新世紀(jì)國(guó)際投資集團(tuán)、北京中德博大醫(yī)療集團(tuán)、上海永宏醫(yī)療集團(tuán)、北京祥云醫(yī)療集團(tuán)等） ”，這些醫(yī)療機(jī)構(gòu)，基本都是莆田系，讀者可自行核實(shí)下。

　　 借款人為莆田系醫(yī)療機(jī)構(gòu) 。平臺(tái)投資項(xiàng)目分為精英圓夢(mèng)貸、發(fā)展助業(yè)貸、尊貴白金貸和易借貸四種，精英圓夢(mèng)貸借款人為個(gè)人，其他三種借款人均為醫(yī)療機(jī)構(gòu)。遍觀平臺(tái)280頁(yè)投資項(xiàng)目，面向個(gè)人的精英圓夢(mèng)貸只有兩個(gè)項(xiàng)目，合計(jì)金額20萬(wàn)元，其他項(xiàng)目借款人均為醫(yī)療機(jī)構(gòu)（或?qū)嶋H控制人），且主要為莆田系醫(yī)療機(jī)構(gòu)（網(wǎng)友爆料）。用途主要是補(bǔ)充流動(dòng)資金、擴(kuò)大投資、采購(gòu)設(shè)備甚至股權(quán)并購(gòu)等，上張圖感受下。

　　

　　 隨便點(diǎn)開(kāi)一個(gè)項(xiàng)目標(biāo)的，查看借款人介紹，高大上，濃濃的莆田系醫(yī)院的氣息鋪面而來(lái)，有木有？見(jiàn)下圖。

　　

　　 | 莆田系和P2P會(huì)擦出什么火花？

　　 莆田系和P2P均處于風(fēng)口浪尖，二者的結(jié)合會(huì)擦出什么樣的火花呢？無(wú)他，首先會(huì)引發(fā)市場(chǎng)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注，被放在聚光燈下評(píng)估，是否合規(guī)經(jīng)營(yíng)顯得尤為重要。

　　 作為一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融研究者，洪言微語(yǔ)忍不住先行評(píng)測(cè)下該平臺(tái)的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。首先聲明，限于信息的可得性，評(píng)測(cè)結(jié)論僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，僅供廣大投資人參考。

　　 P2P 平臺(tái)的合規(guī)問(wèn)題，監(jiān)管明確了“ 不得設(shè)立資金池、自融自保、期限錯(cuò)配、期限拆分；除信用信息采集、核實(shí)、貸后跟蹤、抵質(zhì)押管理等業(yè)務(wù)外，不得從事線下營(yíng)銷(xiāo)；未經(jīng)批準(zhǔn)均不得從事資產(chǎn)管理、債權(quán)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股市配資等業(yè)務(wù) ”的紅線。

　　 從官網(wǎng)信息看，醫(yī)界貸不涉及股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股市配資、資產(chǎn)管理以及專(zhuān)業(yè)放貸人模式的債權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)膊簧婕熬€下?tīng)I(yíng)銷(xiāo)。 主要政策風(fēng)險(xiǎn)集中在資金池、自融自保、期限錯(cuò)配、期限拆分等方面 。

　　 | 合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)測(cè)

　　 查看產(chǎn)品協(xié)議是第一步。好吧，提示不是注冊(cè)用戶(hù)，無(wú)權(quán)查看，注冊(cè)一個(gè)賬號(hào)。再次點(diǎn)擊未滿(mǎn)標(biāo)項(xiàng)目的產(chǎn)品協(xié)議，提示“協(xié)議未生效!”；那看看已經(jīng)滿(mǎn)標(biāo)項(xiàng)目，提示“您不是該項(xiàng)目的投資人或借款人，無(wú)權(quán)查看。”無(wú)語(yǔ)了， 一個(gè)詞，就是不給看。

　　 投資人在投標(biāo)之前是無(wú)權(quán)查看產(chǎn)品協(xié)議的，只有投資后才可看。問(wèn)題是，錢(qián)都投進(jìn)去了，再看產(chǎn)品協(xié)議還有必要嗎？從這個(gè)細(xì)節(jié)上看，這種設(shè)置是很不合理的。

　　 看不到產(chǎn)品協(xié)議的情況下，只能依靠行業(yè)常識(shí)和經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行判斷了，結(jié)論可能會(huì)存在偏差。

　　 資金池。 平臺(tái)有沒(méi)有資金池，資金托管是重要的標(biāo)尺。官網(wǎng)信息提到“ 通過(guò)第三方資金托管，實(shí)現(xiàn)了平臺(tái)和借貸雙方的資金隔離 ”，具體托管機(jī)構(gòu)是誰(shuí)，是銀行機(jī)構(gòu)還是第三方支付企業(yè)，這些信息均未批露。一般而言，平臺(tái)會(huì)大大方方地公布甚至大肆宣傳第三方托管機(jī)構(gòu)信息，以給投資人吃定心丸。以莆田系的水平，這個(gè)道理不會(huì)不懂。官網(wǎng)遮遮掩掩態(tài)度讓人疑慮叢生，不禁懷疑平臺(tái)背后到底有沒(méi)有托管機(jī)構(gòu)的存在？這個(gè)問(wèn)題交給讀者自行判斷吧。

　　 自融自保 。平臺(tái)的股東也是醫(yī)院，平臺(tái)同時(shí)面向醫(yī)院放貸，鑒于借款醫(yī)院的信息不可得（項(xiàng)目顯示均為“某醫(yī)院”），自融的風(fēng)險(xiǎn)是有的。不過(guò)，借款醫(yī)院的數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)股東醫(yī)院數(shù)量，即使存在自融，比例也不會(huì)高。再看自保，從有限的信息看，每一個(gè)借款項(xiàng)目備注的擔(dān)保人信息均為“醫(yī)院擔(dān)保”，是借款醫(yī)院自己擔(dān)保還是第三方醫(yī)院擔(dān)保，不清楚。自保的嫌疑也無(wú)法洗清。

　　 期限錯(cuò)配和拆分 。無(wú)論是流動(dòng)資金、經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)、設(shè)備投資、入股投資還是醫(yī)院擴(kuò)建等借款需求，借款期限一律不超過(guò)12個(gè)月。是不是存在期限錯(cuò)配，讀者可以自行判斷。

　　 | 整體結(jié)論

　　 看了一圈，心中只有三個(gè)字“不透明”。各種信息都不透明，洪言微語(yǔ)自然不能貿(mào)然下結(jié)論說(shuō)平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)高，但也斷然不會(huì)給出平臺(tái)安全的結(jié)論。當(dāng)前，P2P行業(yè)正在經(jīng)歷大考，莆田系也在經(jīng)歷大考，莆田系的P2P自然也會(huì)經(jīng)歷市場(chǎng)的審視。這個(gè)時(shí)候，越是不透明，恐怕越容易引發(fā)恐慌吧。

　　 對(duì)于這家平臺(tái)，洪言微語(yǔ)的建議是提高信息披露的透明度，否則，后果堪憂(yōu)。不過(guò)，莆田系已經(jīng)玩壞了醫(yī)療和搜索引擎，也許不介意再玩壞一家P2P吧。

　　 （文/薛洪言，蘇寧金融研究院 高級(jí)研究員；微信公眾號(hào)：洪言微語(yǔ)）