11月21日，擁有秒拍、小咖秀、一直播三款應(yīng)用的一下科技宣布完成5億美元E輪融資，投資方包括新浪微博、上海廣播電視臺(tái)、上海文化廣播影視集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“SMG”)旗下產(chǎn)業(yè)投資基金、光控-分眾新產(chǎn)業(yè)投資基金、微影時(shí)代、鳳凰投資、尚珹資本、樂(lè)逗、Axiom Asia等。這是一下科技融資史上單輪融資金額最高的一次，也是國(guó)內(nèi)移動(dòng)視頻（短視頻、直播等）行業(yè)的單輪融資金額最高紀(jì)錄。這似乎給風(fēng)頭正熱的移動(dòng)視頻行業(yè)打了一劑興奮劑，也給這資本寒冬帶來(lái)了些許暖意，但事實(shí)上，移動(dòng)視頻行業(yè)資本端已經(jīng)投好了票，一邊是挽歌，一邊是贊歌，趨利的資本憑啥來(lái)判斷對(duì)錯(cuò)，誰(shuí)又能持續(xù)獲得的資本的青睞，用贊歌譜寫(xiě)商業(yè)神話(huà)？

沒(méi)有資本庇護(hù)，短視頻、直播平臺(tái)正面臨生死劫

移動(dòng)視頻正上演著一場(chǎng)生死大戰(zhàn)。

生：少數(shù)資本繼續(xù)垂青

除了一下科技的5億美金E輪融資，最近發(fā)生的還有11月15日，蘇寧旗下的聚力傳媒(PPTV)取得游視網(wǎng)絡(luò)分拆之后的直播公司100%股權(quán)和電競(jìng)公司25%股權(quán)，其中龍珠直播估值9億元。

根據(jù)年初集奧聚合提供的《GEO大數(shù)據(jù)：春節(jié)視頻APP洞察報(bào)告》數(shù)據(jù)，在短視頻行業(yè)，在“短視頻APP使用UV占比”中，秒拍、快手、美拍位列前三，分別占比40.5%、25.8%、22.3%。

盡管還有各種排名，但在資本端也能看出端倪。

如一下科技去年宣布完成由新浪微博領(lǐng)投，紅杉資本、韓國(guó)YG娛樂(lè)等知名投資機(jī)構(gòu)跟投的2億美元D輪融資。那次融資后，一下科技估值超過(guò)10億美元，正式躋身獨(dú)角獸俱樂(lè)部。

同樣，美拍的母公司美圖也在2年內(nèi)融資超4.4億美元，C輪融資后，美圖估值達(dá)20億美元。近日美圖公司赴港交所IPO已通過(guò)上市聆訊，美圖或?qū)⒂?2月初在香港IPO，下周即開(kāi)始公開(kāi)路演。

而另一家快手，也在2015年1月26日，得到晨興與紅杉對(duì)其進(jìn)行的數(shù)千萬(wàn)美元B輪投資。

此外還有阿里參投的陌陌、騰訊參投的映客、360入股的花椒、斗魚(yú)、熊貓等直播平臺(tái)在資本的眷顧下，繼續(xù)燒錢(qián)。

死：大多數(shù)倒在風(fēng)口

但更多的中小平臺(tái)已經(jīng)被資本拋棄，處在被淘汰的邊緣。

一份針對(duì)116家直播平臺(tái)的統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，這些平臺(tái)90%還處于A輪及A輪之前，處于天使輪融資的約占30%……

那些融不到資的中小直播平臺(tái)只能打色情的擦邊球來(lái)爭(zhēng)搶用戶(hù)刷存在感，且多數(shù)在無(wú)證的狀態(tài)下“裸奔”，而隨著政策監(jiān)管正在收緊入場(chǎng)資格，直播平臺(tái)的支出壓力越來(lái)越大（我在虎嗅發(fā)表的《直播進(jìn)入商業(yè)化下半場(chǎng)，它們離盈利有多遠(yuǎn)？》已經(jīng)詳細(xì)闡述），等待他們的，要么終止提供直播服務(wù)，要么盡早申請(qǐng)資質(zhì)或“賣(mài)身”給其他平臺(tái)。

但這樣他們單獨(dú)拿到投資的機(jī)會(huì)只會(huì)更加渺茫。

行業(yè)已有預(yù)言：如無(wú)意外，300多家直播平臺(tái)在2017年將會(huì)倒下200家以上。

事實(shí)上，愛(ài)鬧直播、網(wǎng)聚直播、美瓜直播、貓耳直播等小平臺(tái)已被踢出局，更多如分貝這樣的中小平臺(tái)也在做最后掙扎。

這番情形，就如當(dāng)年的團(tuán)購(gòu)大戰(zhàn)，鼎盛時(shí)超過(guò)1000家，最后只剩下美團(tuán)、糯米等。

又像之前的P2P行業(yè)，上演著25天97家倒閉的慘劇。

風(fēng)頭剛過(guò)的O2O更是一個(gè)范例，如今只剩下長(zhǎng)長(zhǎng)的死亡名單。

就連美國(guó)，也感受到了移動(dòng)視頻行業(yè)的變天，今年10月，直播平臺(tái)的鼻祖Meerkat在美國(guó)宣告下架，短視頻平臺(tái)Vine也將被關(guān)停。如今的美國(guó)直播市場(chǎng)，已是YouTube、Facebook、Twitter三分天下，其他公司想要入局，幾無(wú)可能。

風(fēng)口，成為了過(guò)去，洗牌，正好開(kāi)始。

而這個(gè)過(guò)程中，資本作為最重要的篩選器，把絕大多數(shù)中小平臺(tái)拒之門(mén)外，任其溺水身亡，最后留下幾個(gè)“爆款”獨(dú)舞。

是挽歌還是贊歌，資本追逐的到底是啥？

如果把移動(dòng)視頻行業(yè)看做是一場(chǎng)競(jìng)賽，資本不僅是觀眾，更是裁判，是掌柜。資本的“YES”和“NO”，直接決定著排名座次并影響最后冠亞軍決賽。如果把用戶(hù)流量爭(zhēng)奪看做是選手們?cè)诜e分，那大鱷入股則是在復(fù)賽；內(nèi)容升級(jí)則是進(jìn)入了淘汰賽，而商業(yè)變現(xiàn)就是最后的決勝賽。剛好直接決定資本投票的正是這些，這本質(zhì)上也是移動(dòng)視頻聚焦資源向經(jīng)濟(jì)價(jià)值的轉(zhuǎn)化過(guò)程。

一、資本資源和流量資源

資本首先看重的是平臺(tái)有沒(méi)有基礎(chǔ)。

資本資源和流量資源決定著平臺(tái)們的底層建筑，流量決定著用戶(hù)寬度，資本又決定著流量的持續(xù)性。那些即有錢(qián)又有流量的平臺(tái)，自然筑高了競(jìng)爭(zhēng)壁壘，資本將會(huì)繼續(xù)傾斜，誰(shuí)也不會(huì)把賭注押在毫無(wú)積累一窮二白甚至有點(diǎn)投機(jī)取巧的新生平臺(tái)上。

拿一下科技來(lái)說(shuō)，如果沒(méi)有前面的4輪融資，沒(méi)有進(jìn)入獨(dú)角獸行列，一直播不會(huì)像現(xiàn)在這樣成為國(guó)內(nèi)最主流的直播平臺(tái)之一，秒拍、小咖秀也不會(huì)成為行內(nèi)排名靠前的短視頻播放平臺(tái)和草根UGC平臺(tái)。而如今，秒拍、小咖秀、一直播分別滿(mǎn)足用戶(hù)觀看、創(chuàng)作和及時(shí)溝通的需求（秒拍的核心點(diǎn)在于方便拍攝和分享，解決看的需求，小咖秀在應(yīng)用場(chǎng)景上做了調(diào)整，通過(guò)模板化的方式把短視頻從觀看的時(shí)代，直接推進(jìn)到了創(chuàng)作；一直播，讓實(shí)時(shí)互動(dòng)的在線視頻模式變成了溝通），構(gòu)建起移動(dòng)視頻領(lǐng)域獨(dú)樹(shù)一幟的產(chǎn)品生態(tài)，是資本幫助一下科技的夢(mèng)想照向現(xiàn)實(shí)。

如果一下科技的產(chǎn)品沒(méi)有新浪微博完全打通，享受不到2.82億月活的新浪微博社交和媒體中最優(yōu)質(zhì)的流量來(lái)源。這E輪5億美元的融資即便有，也可能大打折扣，或比預(yù)期來(lái)得晚，正因?yàn)槲⒉┑牧髁考映趾鸵幌驴萍贾暗馁Y本積累，讓資本看到希望，又進(jìn)一步促進(jìn)了一下科技的高速發(fā)展。到今天為止，共有超過(guò)3000個(gè)明星使用秒拍和小咖秀，創(chuàng)造了近千億次的視頻播放。有超過(guò)1000個(gè)明星使用過(guò)一直播，成為擁有明星資源、內(nèi)容創(chuàng)作者最多的直播平臺(tái)，這個(gè)結(jié)果是資本與一下科技相互促成的。

美拍也是，若沒(méi)有美圖系11億用戶(hù)的流量加持（根據(jù)App Annie的統(tǒng)計(jì)，以下載量計(jì)算，美圖產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋11億臺(tái)移動(dòng)設(shè)備。另外截至2016年6月，美圖公司應(yīng)用的月活躍用戶(hù)數(shù)約為4.46億人），盈利正接受考驗(yàn)的美圖上市恐怕也是夢(mèng)想多于現(xiàn)實(shí)。

快手同樣，如果沒(méi)有3億用戶(hù)的流量資源，話(huà)題性也會(huì)遜色很多。

即便是其他，如販賣(mài)荷爾蒙經(jīng)濟(jì)的陌陌、依托電商成熟供應(yīng)鏈和海量用戶(hù)基礎(chǔ)的淘寶直播、聚美直播等等，他們不無(wú)是有錢(qián)有資源，并且原有用戶(hù)進(jìn)入到移動(dòng)視頻（如直播）上過(guò)渡自然。

二、內(nèi)容價(jià)值和平臺(tái)聚合價(jià)值

這是資本第二在意的。直白點(diǎn)，就是資本會(huì)看誰(shuí)能聚合好的內(nèi)容和內(nèi)容創(chuàng)作者。

當(dāng)移動(dòng)視頻用戶(hù)越發(fā)趨于年輕化、個(gè)性化、場(chǎng)景化，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容和平臺(tái)集聚（即粉絲經(jīng)濟(jì)效應(yīng)）也就越發(fā)占據(jù)主導(dǎo)；移動(dòng)視頻平臺(tái)上的明星、網(wǎng)紅、主播、自帶流量的PGC等也就越發(fā)值錢(qián)。

這本質(zhì)上是因?yàn)樾畔⒈ê螅挥袃?yōu)質(zhì)內(nèi)容才能持續(xù)獲得用戶(hù)注意力，平臺(tái)依靠有專(zhuān)業(yè)知識(shí)、專(zhuān)業(yè)能力的人做信息篩選，這背后販賣(mài)的是信任感。

目前直播平臺(tái)主要以秀場(chǎng)和電競(jìng)為主，其中主播大多依靠靚麗外形來(lái)吸引點(diǎn)擊，但這并不能為平臺(tái)常態(tài)，千篇一律的網(wǎng)紅臉也會(huì)引起用戶(hù)審美疲勞。泛娛樂(lè)直播平臺(tái)如美拍、花椒等，則大多依靠邀約明星來(lái)引流。

對(duì)比來(lái)看，一下科技的產(chǎn)品則是明星、垂直行業(yè)KOL并重，并孵化網(wǎng)紅。目前入駐秒拍的明星及大V超過(guò)3000人，如賈乃亮、古力娜扎、李云迪、趙麗穎、張馨予等，所有明星粉絲累計(jì)達(dá)到20億；而秒拍上入駐的媒體、自媒體、PGC創(chuàng)作者也超過(guò)10000家，包括央視新聞、人民日?qǐng)?bào)、新華社、人民網(wǎng)等國(guó)內(nèi)主流媒體。此外秒拍頻道的分類(lèi)上也給足了網(wǎng)絡(luò)紅人發(fā)展空間，含有專(zhuān)設(shè)的女神、牛人這一類(lèi)網(wǎng)紅垂直頻道。發(fā)布會(huì)上，一下科技宣布從融資中拿出10億人民幣來(lái)做短視頻領(lǐng)域的投資布局、用戶(hù)分成和內(nèi)容引進(jìn)，全力扶持中國(guó)的移動(dòng)視頻創(chuàng)作者們！其實(shí)，早在去年一下科技已經(jīng)聯(lián)手微博撥出1億美金，創(chuàng)建一支專(zhuān)注移動(dòng)視頻與娛樂(lè)方向的投資基金；啟動(dòng)“秒拍創(chuàng)作者平臺(tái)”，上線“秒拍惠”功能等，讓短視頻創(chuàng)作者更垂直化、知識(shí)化、圈層化發(fā)展，還推出“校園紅人季”培養(yǎng)網(wǎng)紅后備力量、聯(lián)手中青旅推出“旅游視頻聯(lián)盟”孵化垂直行業(yè)KOL，舉辦“V影響力峰會(huì)”等，甚至還與國(guó)最大的娛樂(lè)公司YG達(dá)成全方位戰(zhàn)略合作。這一系列連續(xù)動(dòng)作都在為一下科技凝聚優(yōu)質(zhì)內(nèi)容和內(nèi)容創(chuàng)作者蓄力。

其他平臺(tái)也在積極發(fā)力，正是這些頭部資源所形成的內(nèi)容生產(chǎn)效應(yīng)和平臺(tái)集聚效應(yīng)給足了資本信心，使得資本狠下賭注并窮追不舍。

三、經(jīng)濟(jì)變現(xiàn)價(jià)值

當(dāng)然，資本最看重的還是他們的經(jīng)濟(jì)變現(xiàn)價(jià)值。這主要包括：

1、宅男經(jīng)濟(jì)，或者說(shuō)荷爾蒙經(jīng)濟(jì)。盡管多數(shù)人不好意思承認(rèn)，但宅男經(jīng)濟(jì)從來(lái)都是百試不爽。對(duì)于短視頻、直播，宅男經(jīng)濟(jì)最直接的體現(xiàn)就是打賞，尤其是秀場(chǎng)直播與電競(jìng)直播。只是從收入層面來(lái)說(shuō)，這只是小眾經(jīng)濟(jì)，且主要消費(fèi)者并不穩(wěn)定。

2、粉絲經(jīng)濟(jì)。這區(qū)別于簡(jiǎn)單粗暴的宅男經(jīng)濟(jì)，一個(gè)具有粉絲經(jīng)濟(jì)的明星或網(wǎng)紅一定具備 “人格魅力體、內(nèi)容創(chuàng)造體、信任連接體”三種屬性，“直播＋明星／網(wǎng)紅+電商”是粉絲經(jīng)濟(jì)最直接的體現(xiàn)，其中變現(xiàn)過(guò)程并又分為三類(lèi)經(jīng)濟(jì)形態(tài)。

A、臉變現(xiàn),即顏值資本化，比如在今年的雙十一中，在一直播等助力下，張大奕與雪梨兩位電商網(wǎng)紅突破單日銷(xiāo)量過(guò)億。

B、腦變現(xiàn)，即智力資本化，網(wǎng)紅papi醬一條廣告賣(mài)到2200萬(wàn)，靠的還是其導(dǎo)演系研究生的專(zhuān)業(yè)功底。一直播上的聯(lián)合利華與“奇葩說(shuō)”選手，肖驍、顏如晶等組成“污力天團(tuán)”，合力推薦“奧妙”洗衣液，消費(fèi)者埋單的多數(shù)原因還是“奇葩說(shuō)”選手們的“巧舌如簧”。

C、情懷變現(xiàn)，即價(jià)值觀資本化，這主要表現(xiàn)在明星群體的電商直播嘗試，柳巖通過(guò)直播1小時(shí)賣(mài)出2萬(wàn)件棗加核桃；Angelababy直播賣(mài)口紅，一小時(shí)成交2萬(wàn)支。他們更多的是是一種理念、生活方式的倡導(dǎo)，明星背后是價(jià)值觀導(dǎo)向。

3、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)。這或是平臺(tái)變現(xiàn)的最高形式，通過(guò)連接B端、C端以及主播三方，形成閉環(huán)。

前有“美的”與一直播合作，1小時(shí)，美的京東當(dāng)天的空調(diào)全部賣(mài)完，2個(gè)小時(shí)，銷(xiāo)售額已經(jīng)超出去年“雙11”兩倍以上；后有歐麗薇蘭、分眾聯(lián)手一直播，邀請(qǐng)沙溢胡可、陸毅鮑蕾兩對(duì)明星夫婦直播做菜，直接幫歐麗薇蘭把橄欖油放進(jìn)粉絲們的購(gòu)物清單，開(kāi)啟了“直播+明星+微博+品牌+電商+分眾”的模式。左有華為手機(jī)合作虎牙直播開(kāi)啟7X24小時(shí)不間斷“火鍋直播”，看手機(jī)在火鍋的高溫、高濕的情況下能不能正常地運(yùn)轉(zhuǎn)、能不能通電話(huà)、能不能直播、能不能經(jīng)受各種折磨，從而展現(xiàn)出手機(jī)產(chǎn)品特性；右有途牛牽手花椒，試水“直播+旅游”。

此外一直播還在大膽嘗試“直播+慈善”、“直播+奧運(yùn)”、“直播+時(shí)尚”等，甚至要推出“付費(fèi)直播”（據(jù)透露一直播財(cái)經(jīng)類(lèi)付費(fèi)直播即將上線，瞄準(zhǔn)直播內(nèi)容的專(zhuān)業(yè)型）。

這種種“直播＋明星＋垂直領(lǐng)域＋品牌＋多渠道”的融合，也是讓資本最為垂涎的故事。

資本從來(lái)都不傻，反而是最先嗅到行業(yè)紅利的，一個(gè)移動(dòng)視頻的成功首先是資本認(rèn)可的成功，“工具＋流量＋內(nèi)容＋媒體＋粉絲經(jīng)濟(jì)＋商業(yè)閉環(huán)”構(gòu)成資本垂青的全部。

未來(lái)，誰(shuí)才可能一直擁有資本的贊歌

既然資本選擇移動(dòng)視頻是因?yàn)槎⒅切钦l(shuí)才能持續(xù)獲得資本的“寵幸”。響鈴認(rèn)為，短視頻、直播進(jìn)入到商業(yè)化下半場(chǎng)后，至少這兩類(lèi)平臺(tái)在資本面前有更大話(huà)語(yǔ)權(quán)。

第一類(lèi)：用產(chǎn)品矩陣構(gòu)建生態(tài)鏈

搜狗王小川曾經(jīng)提出“三級(jí)火箭”的理念，組成了搭載搜狗輸入法、瀏覽器、搜狗搜索的火箭，最后一飛沖天；360的崛起更是產(chǎn)品矩陣的佳話(huà)，資本只為價(jià)值埋單，產(chǎn)品矩陣形成的生態(tài)鏈故事的確更有價(jià)值。

在移動(dòng)領(lǐng)域，目前有產(chǎn)品矩陣樣子出現(xiàn)了生態(tài)鏈雛形的主要是美圖和一下科技。

前者形成了從主打工具到社區(qū)型產(chǎn)品再到智能硬件的產(chǎn)品矩陣，比如：

社交類(lèi)平臺(tái)，典型的是美拍，集短視頻、直播一體。

主打美顏修圖工具，如美圖秀秀，美顏相機(jī)，潮自拍、美妝相機(jī)等。

智能硬件，如美圖手機(jī)和美圖智能相機(jī)。

美圖用產(chǎn)品矩陣將觸角伸向各個(gè)相關(guān)的場(chǎng)景，圍繞美建立起了生態(tài)。

后者則通過(guò)秒拍短視頻、一直播、小咖秀三款產(chǎn)品與新浪微博數(shù)據(jù)完全打通，形成了“工具＋流量＋內(nèi)容＋媒體＋粉絲經(jīng)濟(jì)＋商業(yè)閉環(huán)”的直播視頻生態(tài)鏈。這是一艘從短視頻制作、互動(dòng)到傳播的“三級(jí)火箭”，也是一個(gè)完整的泛娛樂(lè)生態(tài)鏈，擅長(zhǎng)娛樂(lè)營(yíng)銷(xiāo)的一下科技讓秒拍、小咖秀、一直播成為明星藝人們釋放天性、分享生活、與粉絲互動(dòng)的首選平臺(tái)，再加上一下影業(yè)的發(fā)力（首部網(wǎng)劇《實(shí)習(xí)俠》今年10月已經(jīng)上映，目前點(diǎn)擊量已經(jīng)超過(guò)5000萬(wàn)。）以及SGM、微影資本等在泛娛樂(lè)領(lǐng)域頗有經(jīng)驗(yàn)的投資機(jī)構(gòu)的助力，幾乎完成了移動(dòng)視頻服務(wù)的閉環(huán)。

當(dāng)然，快手在中低端用戶(hù)群體中建立的影響力以及斗魚(yú)、石榴直播、映客、樂(lè)視體育等他們?cè)谟螒颉⑿銏?chǎng)、泛娛樂(lè)、體育等垂直領(lǐng)域的深耕也未必沒(méi)有機(jī)會(huì)。

第二類(lèi)：擁有持續(xù)商業(yè)變現(xiàn)能力

已經(jīng)賺到錢(qián)，并能持續(xù)賺錢(qián)的平臺(tái)資本自然喜歡。

11月8日，陌陌發(fā)布第三季度財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，陌陌第三季度總凈營(yíng)收較去年同期大幅增長(zhǎng)204%，其中直播貢獻(xiàn)營(yíng)收1.086億美元，占總收入的70.7%。另外自從陌陌開(kāi)展直播業(yè)務(wù)，月活用戶(hù)數(shù)穩(wěn)步增加，連續(xù)兩個(gè)季度增長(zhǎng)超過(guò)230萬(wàn)人。某種程度上，是直播救活了，而陌陌的投資人自然歡笑。

另一家則是曾經(jīng)被網(wǎng)民多次唱衰后的新浪微博，微博與一下科技深度合作后也迎來(lái)了自己的“第二春”，并創(chuàng)造了新的歷史。今年5月，一直播上線，與微博數(shù)據(jù)百分百互通，一直播就是新浪直播，為新浪注射了一劑強(qiáng)心針，微博股價(jià)持續(xù)上揚(yáng)，市值達(dá)到113億美元，一度超越了社交媒體始祖twitter（112億美元）。

而人人網(wǎng)的第二季度財(cái)報(bào)總凈營(yíng)收同比增長(zhǎng)38.5%。其中增長(zhǎng)也是因?yàn)槠煜挛倚阒辈ズ腿巳酥辈サ氖杖耄辈プ屓巳司W(wǎng)這一老牌社交網(wǎng)站煥發(fā)活力，資本自然看在眼里。

總之，成功不是復(fù)制而是創(chuàng)造，就在移動(dòng)視頻領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)面臨大平臺(tái)收割的時(shí)候，資本也早已調(diào)整好步調(diào)。盡管這里面充滿(mǎn)變數(shù)，但資本追逐和頌揚(yáng)的永遠(yuǎn)是那些一切準(zhǔn)備就緒能創(chuàng)造故事的平臺(tái)，而其他的只會(huì)留下一聲挽歌。

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