當前，中國已經(jīng)成為全球第二大私募股權(quán)投資市場。

　　投資界（微信ID：pedaily2012）消息，11月3日，宜信財富私募股權(quán)投資 高峰 論壇在北京舉行，以“投資母基金 擁抱新經(jīng)濟”為主題，宜信創(chuàng)始人、CEO 唐寧 攜海內(nèi)外私募股權(quán)投資領域頂級專家齊聚，共議私募股權(quán)投資領域的熱點話題，探討新經(jīng)濟環(huán)境下的中國財富管理機構(gòu)私募股權(quán)投資之道。

當天，宜信財富和IDG資本正式宣布成為全面戰(zhàn)略合作伙伴，頂級財富管理機構(gòu)和頂級投資機構(gòu)的強強聯(lián)手預示著私募股權(quán)投資行業(yè)新格局的到來。

　 IDG資本和宜信合作，強強聯(lián)手如何做到遍地開花？

此前接受投資界采訪時，唐寧曾提到：“近幾年私募股權(quán)行業(yè)給我一個非常深刻的感受，頂級機構(gòu)越來越戰(zhàn)略化了，合縱連橫味道越來越濃。”

實際上，宜信財富與IDG資本的合作早在十幾年前就已經(jīng)開始：

　　2003年，宜信公司創(chuàng)始人、CEO唐寧作為中國最早一批 天使投資人 （ 華創(chuàng)資本 的前身）與IDG資本合作投資了多家早期創(chuàng)業(yè)公司；

2011年，IDG資本成為宜信的投資人與緊密合作伙伴；

2015年開始，宜信財富私募股權(quán)母基金陸續(xù)投資于IDG資本各策略下的多支旗艦型、代表性私募股權(quán)基金；

2017年4月，宜信財富獨家攜手IDG資本，聯(lián)合發(fā)起宜信財富-IDG資本天使投資母基金，以母基金的形式投資于優(yōu)秀的天使基金；

也是在這樣的長期合作中，兩家機構(gòu)建立起了深刻的認同和信任。除了宜信財富-IDG天使投資母基金，兩家機構(gòu)還共同推進和諧康旅基金、IDG全球精選美元基金、宜信財富-IDG資本優(yōu)選地產(chǎn)股權(quán)私募基金。宜信財富發(fā)行的私募股權(quán)二手份額母基金，IDG資本進行深度支持，提供稀缺資源。

唐寧在回憶現(xiàn)場說：“宜信財富是一家財富管理機構(gòu)，也是機構(gòu)投資人。只是我們投資的方式不是直投，我們在金融科技領域有直投，我們在其它領域是母基金管理者，這與IDG資本的直投能力非常吻合，所以能在財富管理和資產(chǎn)管理這兩個領域都有巨大的協(xié)同效應。”

未來宜信財富和IDG資本將深入進行財富管理協(xié)同和資產(chǎn)管理互補。

　　IDG資本全球董事長 熊曉鴿 則認為，外界看來投資人是在管理基金，實際上他們更多的是管理時間、管理與人的關系，因為投資人希望把更多的時間花在項目管理、投后服務上，但作為GP其實特別費時的是募資。

熊曉鴿目前在中國基金協(xié)會擔任副監(jiān)事長，他介紹：“目前中國注冊的基金已經(jīng)有6萬多支，注冊的GP管理團隊超過2萬家，算下來平均一個基金管理團隊就管理3支基金。現(xiàn)在A股上市公司不到4000家，數(shù)量快與納斯達克齊平。要知道，優(yōu)質(zhì)項目尤其科技含量比較領先的公司數(shù)量并不多，但市場上的錢特別多，所以其實好的項目是非常有限的。”

對項目來說，選擇哪家投資機構(gòu)的錢變得越來越重要，同樣，對于GP來說，募資時面對這么多資金，該拿誰的錢也很值得思考。“我們希望能有像宜信財富這樣專業(yè)的合作伙伴，來幫助我們篩選出優(yōu)質(zhì)的投資人介紹給我們。”

通過投資母基金擁抱新經(jīng)濟，是最佳方式

我們正處在十九大提出的“新時代”下，也要擁抱新時代下的新經(jīng)濟。

當今社會的高凈值、超高凈值人士，大多是傳統(tǒng)經(jīng)濟的贏家，在過去改革開放的幾十年里，通過制造業(yè)、外貿(mào)等，創(chuàng)造了巨大的財富，抓住了歷史的機遇。在這個時間點，要怎么抓住新時代的歷史機遇，擁抱新經(jīng)濟呢？唐寧說：“成為新經(jīng)濟中的一員，就是要投資于新經(jīng)濟，就是要投資于科技創(chuàng)新、模式創(chuàng)新，就是要投資于重質(zhì)不重量的增長，就是要盡情創(chuàng)業(yè)投資、早期投資、科技投資。”

通過投資新經(jīng)濟，如果15年之后新經(jīng)濟成功了，最大的贏家應該是今天投資于新經(jīng)濟的人，應該是今天通過創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資成為新經(jīng)濟的一部分，擁有新經(jīng)濟的代表性企業(yè)的主要股權(quán)的那一批人。所以，“要想贏在未來的10年、15年、20年，需要我們在今天通過私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資、風險投資的方式，成為新經(jīng)濟的一部分。”

而在眾多的投資行為中，唐寧認為，通過投資于母基金，而母基金分散地投資于多支不同的頂級的創(chuàng)投、風投、私募股權(quán)投資基金，最終擁有新經(jīng)濟中有代表性的企業(yè)股權(quán)，是最佳的方式。

母基金的優(yōu)勢在什么地方？首先，好基金，母基金選擇的五到十支子基金都是頂級的基金；其次，好配置，把優(yōu)秀的單一運動員組成一個引領的球隊；最后，好管理，光有一支好球隊還不行，后期還要持續(xù)管好它。

科技是新經(jīng)濟的引擎，科技的發(fā)展需要時間和“長期的錢”

在經(jīng)過團隊的不斷研究后，唐寧介紹，新經(jīng)濟的一個重要特征是“注重質(zhì)量，不再注重數(shù)量”；另一個特征則是對于科技創(chuàng)新的強調(diào)。未來我們的經(jīng)濟之中，科技的維度越來越高，科技的含量越來越重要。

科技含量高，就需要加大力度投入研發(fā)，唐寧說：“不可能搗騰一下，從這邊賣到那邊就價值釋放了，需要認認真真做幾年產(chǎn)品才可能賣到市場上，這跟原來的邏輯完全不一樣。”

新經(jīng)濟說求質(zhì)不求量，就不會是那種非常低端的制造業(yè)，消費升級都要是高端的。這些對于投資機構(gòu)提出非常高的挑戰(zhàn)，“應該有長線的錢”。

唐寧說：“如果IDG資本的LP都是非常短線的隔三差五就要求把錢賺回來的，就沒法投資新經(jīng)濟。”在中國，人民幣基金一直到今天都是相對缺錢的，雖然看起來錢很多，但是真正耐心的錢是非常少的。因此，投資者教育非常重要，只有把投資者教育工作做好，才會有十年的錢、長期的錢給人民幣基金，才能有創(chuàng)投去發(fā)現(xiàn)優(yōu)秀的雙創(chuàng)企業(yè)，并將其培養(yǎng)大。

這就需要告訴投資者，擁抱新經(jīng)濟要有耐心，過去做一個企業(yè)也有一定的周期，可能新經(jīng)濟更慢一些，因為求質(zhì)、求科技了。“他要理解這樣的邏輯，有十年的心態(tài)，這樣的錢才是咱們拿得起的錢。否則熱錢很多，但是機構(gòu)拿不起。”

科研引領、科技引領：發(fā)布Secondary Funds報告；AI應用于私募股權(quán)投資

宜信一直走在金融科技領域的前列，不管是于美國上市的宜人貸，還是專業(yè)的金融科技領域的直投基金，宜信一直在自己很“懂”的領域里持續(xù)深扎。

　　會上，宜信財富私募股權(quán)母基金管理 合伙人 廖俊霞 ，介紹了新發(fā)布的人工智能平臺AI+FOF系統(tǒng)。宜信財富再一次展現(xiàn)了其在金融科技方面的實力，使AI技術首次運用于私募股權(quán)投資領域。

簡單說，AI+FOF是貫穿于整個宜信財富私募股權(quán)母基金投資的人工智能平臺。廖俊霞介紹：“從頁面來看，它很像一個搜索引擎，輸入一家投資機構(gòu)的名字，檢索到的不是原始信息，而是從60多個維度展現(xiàn)該機構(gòu)整體投資狀況、基金運作情況、業(yè)績、管理人等各方面表現(xiàn)的詳盡報告。”

廖俊霞透露，該系統(tǒng)目前覆蓋中國兩萬家投資機構(gòu)、三萬個基金主體、上百萬家融資企業(yè)，可每秒實時分析1000萬條數(shù)據(jù)。廖俊霞認為，AI的應用可以極大地提高私募股權(quán)投資的效率和準確率。唐寧則說，它體現(xiàn)的是宜信財富的投資能力、核心競爭力。

　　除了在AI應用于股權(quán)投資行業(yè)的技術創(chuàng)新，廖俊霞還與 清科集團 管理合伙人、清科母基金管理合伙人、清科研究中心總經(jīng)理 符星華 ，分享發(fā)布了關于《中外股權(quán)投資市場另類投資策略之Secondary Funds》的報告。

截至目前，歐美地區(qū)私募二級市場已發(fā)展得較為成熟，而國內(nèi)這一市場則剛剛起步，未來存在大量投資機會。

宜信財富和清科集團一起對行業(yè)的二級市場資產(chǎn)份額做了相關研究的報告，母基金投資策略有三大類：一是投新基金；二是投私募基金二手份額；三是跟投策略。

　　符星華介紹：“說到國內(nèi)私募股權(quán)二級市場的產(chǎn)生，IDG資本是最早建立中國第一支市場化基金的，到現(xiàn)在已經(jīng)24年時間。而國內(nèi)的人民幣基金市場整體爆發(fā)卻是在2009年之后。根據(jù)清科研究中心研究的數(shù)據(jù)顯示，全球可投資資金的總量一直是在持續(xù)增長的。目前，國內(nèi)現(xiàn)在私募股權(quán)投資機構(gòu)管理資本的存量接近8萬億，我們?nèi)径裙嫉淖钚聰?shù)據(jù)達到了7.7萬億整體存量，其中接近2萬億是最近兩年才新增的，這為后續(xù)整個中國私募股權(quán)二級市場的發(fā)展奠定了可執(zhí)行可 操作 的市場基礎。”

具體而言，國內(nèi)私募股權(quán)二級市場具有以下三大發(fā)展趨勢：

1、私募股權(quán)基金LP逐漸增多，國內(nèi)私募股權(quán)二級市場潛在需求巨大；

2、國內(nèi)私募股權(quán)基金退出壓力大，私募股權(quán)二級市場投資機會巨大；

3、市場化母基金將成為私募股權(quán)二級市場基金發(fā)展主力。

本文為投資界原創(chuàng)，作者：李拜天，原文：http://news.pedaily.cn/201711/422364.shtml