【獵云網（微信號： ilieyun ）】8月15日報道（文/竹子）

在獵云網8月10日舉辦的《“資本寒冬”下，聚焦醫療健康創企的發展際遇》沙龍活動上，元航醫療健康產業基金創始合伙人肖瑋從滴滴Uber合并的事件出發，對醫藥行業的發展進行了思考。

在肖瑋看來，中國醫療健康行業的困境在于公立醫院的改革，這也是醫改的核心。肖瑋認為，行業大變革是大勢所趨：醫院市場化改革；藥品流通環節差價管控；醫保資金市場化運營，探索購買服務等。中國醫療產業正處于工業經濟向服務經濟轉型的過程中，未來會產生一大批第三方服務組織，醫療行業2.0的時代即將到來。

他認為，整個行業未來的發展就像中國歷史體現的“合久必分，分久必合”那樣，未來是一個動態的過程。醫藥行業的并購已經開始了。對于互聯網醫療，未來肯定會出現并購潮。互聯網醫療并購潮以后，行業未來仍然會存在新的機會。新的機會需要創業者和投資人一起去思考，去實踐，去探索。

大家下午好！

我先簡單介紹一下元航資本，元航資本是我今年年初和張志勇以及另外幾個合伙人新創立的基金，“元”代表“元氣”，“萬物之初”，“財富”，“航”代表“航行”，“遠征”。我們基金其他幾個合伙人都是北航畢業的，“航”同時也代表“北航”。元航兩個詞合起來可以理解為“揚帆遠航”。

我們的基金目前有一支天使基金和一支VC基金，天使基金主要關注產業互聯網領域，主要投資以技術為驅動力的高科技企業，涵蓋工業4.0，人工智能，VR，AR等領域。我們的VC基金則專注投資醫療健康領域。由于本身的專業背景以及行業經驗，我做投資則是一直專注在醫療健康領域。醫療健康產業很多細分領域包括醫療供應鏈，數字醫療、醫療器械，醫療服務等，我這些年都進行了投資布局。

我今天的分享主題是“從滴滴和Uber中國合并來思考中國醫療健康產業的發展”。

滴滴和Uber合并之后，大家都在談醫療健康行業新的趨勢，尤其在互聯網醫療領域，這個事件對互聯網醫療未來的發展意味什么。

互聯網和醫療行業是兩個非常奇怪的行業。在互聯網行業里面，尤其是以流量經濟為代表的消費互聯網，這個行業寡頭經濟非常明顯，“老二非死不可”。但是在醫療行業里面，這個行業由于疾病的多樣性由此出現了很多垂直細分的行業，由此沒有一家企業像消費互聯網領域的百度、阿里、騰訊能把中國的醫療行業全部通吃。

以上是兩個行業最大的區別，但是這兩個行業又有共性，中國有句古話說的好，“合久必分，分久必合”。未來醫療健康行業尤其互聯網醫療的并購整合那是大勢所趨。

醫療行業是一個特殊的行業，由于它關系到老百姓的生命，因此安全是第一位的，其次才是有效性或者說療效，對于客戶體驗倒是排在這兩者之后。我們現在經常提到的無論是醫療＋互聯網還是互聯網＋醫療，其實這兩者的本質還是醫療。

醫療行業有其自身的特點，，這里有一點是比較特殊的，即醫療行業是第三方支付的，它屬于第三方支付體系，這種支付結構意味著它相比于很多行業而言比較奇葩。

具體來說，

醫療行業的特點

醫療行業還具備以下幾個特點，即剛性需求／受政府管制程度較深／信息嚴重不對稱／供方誘導需求／第三方付費機制。

這點大家很容易理解，沒錢或者錢不夠的時候，我們可以少買一個iPhone，但是一旦得了大病，就算沒錢，砸鍋賣鐵那也得去醫院治病。

例如新藥研發，醫療器械需要CFDA認證，生產需要GMP認證，流通需要GSP認證，醫生的執業也需要職業醫生的認證等等。

對于我們在醫療行業的創業者而言，你的產品如果要體現專業性那就需要通過國家監管部門的認證，例如醫療器械證，新藥認證等。如果你拿不到這個認證，醫療市場是不認可的，你也根本就進不了醫院的門。

純互聯網行業是一個自由競爭的行業形態，體現的是“亞當.斯密”的自由競爭的經濟學原理。醫療行業由于受政府管治較深，市場這只“看不見的手”經常會出現失靈，這個行業更多體現的是“凱恩斯”的政府調控的經濟學原理。

當互聯網行業和醫療行業結合的時候，就會出現一種奇葩的混合反應，我比喻為“冰火兩重天”，在這個混合行業里面創業是很有挑戰性的，如果創業者把握不好節奏就很容易“扯到蛋”。

縱觀中國互聯網醫療的行業發展歷史，大部分公司是從2013年成立的，當初很多初創企業做的是B2C模式，那時候我就不看好純B2C模式。把醫生醫院比喻成獅子，把病人比喻成羊群，我當時就說過一句話：

在這個行業里面，病人永遠不可能自己給自己開刀，必須要有醫生，要到醫院這個場所。打個比方，我們總不能直接去藥店買個心臟支架，然后回家自己給自己裝上吧。

正是由于這個行業存在著嚴重的信息不對稱，醫生是醫療服務的提供者，他會誘導客戶需求。我們很多人應該曾經有過一個小感冒在醫院打點滴花了上千塊錢的經歷，這段時間我的一個親人就因為一個小感冒打了7天點滴，花了8000塊錢。后來還是由于我知道了這個事情，及時制止，才避免了后續更多的不必要支出。

互聯網行業我們可以貨比三家，價格透明，因此就不存在這個特點。

我講了這些，主要是為大家接下來理解我的分享提供一個思維框架，方便大家理解我接下來所講的內容。

中國醫療行業目前的困境

醫改的核心在于公立醫院的改革，目前問題的核心是如何提高醫生的正當收入。

在目前的醫療體系下，醫生的收入是被嚴重低估的，醫生的服務不能體現現有的正當收入。由于這個行業的信息不對稱性，加上以前的以藥養醫，醫生就有開大處方，大診療的驅動力，醫生相當一大部分灰色收入是來自流通企業的藥品回扣和藥品加成。

對于進入醫療行業的新的創業者而言，要想消除掉醫藥流通行業，在目前而言還是很困難也是不現實的，一方面在流通領域至少有5000億的資金，一旦這塊被直接砍掉了，那么這個窟窿誰來填，醫院肯定是不會來填的，政府估計也填不起。另一方面流通環節需要維持醫生現有的灰色收入，以及醫藥生產企業的正常回款。

醫療行業由于信息不對稱，所以需要專業的第三方機構來監督醫院和醫生的行為，你要患者監督醫生的行為那是不現實的。

在國外，像美國就有很多的專業的第三方機構監督醫院和醫生的行為，美國有一家企業叫ESI，專門通過大數據和專業人員對醫院的處方進行處方審核，嚴格控制醫療費用的支出。

在中國我們目前沒有一個專業化的第三方機構監督這快，拿北京市醫保局為例，整個北京市上千萬人的醫保數據由他們來審核，整個醫保局的編制就幾十號人，又沒有大數據支撐，他們基本審核不過來，要審核最多也是抽查，所以很容易發生醫生開大處方，病人騙保的事情。

大變革是大勢所趨

未來中國醫改的核心是公立醫院改革。

醫患矛盾日益激化，圍繞醫院的改革已經徐徐拉開，打破黑箱，醫院市場化變革勢在必行。真正切斷和上游渠道的利益鏈，行業得以持續健康發展。

中國目前大部分的醫療資源聚集在公立醫院，尤其是三甲醫院，公立醫院本身就像一個政府衙門，醫院院長基本都是衛生局任命的。未來隨著民營醫院發展壯大，隨著一些公立醫院的改制，隨著這些市場化行為的推動，醫生的價值會進一步釋放出來。

在此背景下，互聯網醫療企業通過為醫生提供一些更好的工具，提升醫生的工作效率和服務水平，提高醫生的陽光收入，從而更好的體現醫生自身的價值。

國家這輪醫改政策提出是“醫藥分開”。

現在醫藥流通企業壓力很大，以前通過藥品加成，給醫生返點的銷售模式未來將受到很大的挑戰。這些醫藥流通企業未來會產生分化，一些“倒票”和“走票”的商業企業未來可能會徹底出局，另外一些企業在尋求模式轉型，整個流通行業會加快整合。

這樣一種變革背景給互聯網醫療企業提供了很多的機會，一部分流通企業也希望捆綁上互聯網醫療的服務來提高自身的服務能力和市場競爭力，將以前直接給醫生的回扣轉變成通過服務的形式返回給醫院和醫生，將灰色收入陽光化。

未來醫保付費方式從按項目付費轉向按病種付費、按人頭付費。醫保資金將逐步交給商業保險公司管理，探索購買服務。

以前的醫療保險支付是主要按項目付費的，醫院和醫生基本沒有控制費用的動力，反而花的越多，掙得就越多，由此醫生開大處方，大診療的現象非常常見。現在醫保支付政策轉變為按病種付費，按人頭付費，這就有一個總額度控制的約束了。

在此政策背景下，一大批商業保險公司會發展起來，通過第三方專業和強大的監督力量，讓醫院和醫生有動力去提高自身的服務，同時降低了開大處方，大診療的動力以達到控制醫療費用支出的目的。因為醫院和醫生開多了大處方和大診療會影響自身的收入，控制費用支出會提高醫院和醫生的收入，未來的醫保支付政策和以前是反過來的。這也為互聯網醫療的創業提供很多的機會，因為互聯網醫療本身就是提高效率，控制支出的。

1、對于而言，從以前的無序競爭走向創新化和差異化或者低成本和規模化。中國目前的藥廠超過四千多家，同質化太嚴重了，這快未來一定會淘汰很多企業。只有具備創新能力和規模經濟效益的生產企業未來才能存活下來。

2、對于而言，低價代理商有三條出路，一條是向上游延伸進入醫藥制造業，第二條就是轉化為專業銷售商，最后一條路就是徹底出局。分銷商的商業模式也會轉變，從以前的差價盈利模式轉向服務盈利模式。這些服務包括移動醫療服務，互聯網醫療服務以及醫療供應鏈服務等。

3、對于而言，尤其是公立醫院市場化改革會推進，未來將從“以藥養醫”，“以械養醫”轉向“以醫養醫”，藥品消費從醫生導向需求的誘導消費逐步過度到真實需求拉動的剛性消費。公立醫院逐漸從一個“政府衙門”轉變成一個相對市場化運營的機構。

4、對于而言，醫保從后付費改變為預付費，保險資金市場化運營，大量商業保險公司將會涌現；從以前的按項目付費轉向按病種付費，按人頭付費。

大量的第三方服務組織應運而生

轉型的結果就是大量的第三方服務組織應運而生。

對上游企業集中采購可以降低藥價。集中配送降低藥品流通費用，可以降低藥價。集中結算可以降低醫藥流通企業應收賬款帳期和風險，加快存貨周轉和資金周轉，進一步降低藥價。

大量的第三方服務組織將會涌現，這些組織包括IDN組織（我們在中國常說的醫聯體），GPO組織（類似于醫療行業的團購），HMO組織（國內很多移動醫療企業就是HMO組織的雛形），PPO組織，PBM組織（主要是第三方醫保監管和控費組織，國內的海虹控股就是做這一塊，目前還做得不錯）。

IDN組織和GPO的出現對于醫療供應鏈數據就會產生很強的需求，在這個領域未來有很多創業的機會。HMO組織的出現對于很多基于醫療健康大數據的移動醫療企業而言，有很大的發展機會。

上面提到的第三方服務組織的出現有一個很重要的前提，就是要實現信息的互聯互通。HMO組織的出現需要醫院病人病例的標準化和信息化，這樣保險公司才能利用這些數據開發新的健康險種，同時通過醫療大數據的手段對費用進行有效控制。IDN，GPO組織的出現需要醫療供應鏈數據的互聯互通，未來院內院外的供應鏈數據如果能夠打通，將會產生巨大的金融需求。

醫療行業相比于互聯網行業，其實這個行業有點“土鱉”。

傳統的醫療行業的商業模式沒有互聯網行業那么復雜，相對比較簡單。中國很多傳統行業已經開始轉型，醫療健康行業的轉型才剛剛開始。。

從工業經濟向服務經濟的轉變，首先一點就是整個行業要進行，信息要互聯互通，這是前提，當然這在醫療行業已經開始了，這幾年誕生了眾多的互聯網醫療企業也證明了這一點。

未來對于醫藥流通企業而言肯定會大集中，這就需要的整合。醫院從單體醫院將走向專科連鎖的醫院管理集團，這一塊對醫療供應鏈的信息化以及醫療健康數據的信息化將產生巨大的需求。藥房未來會從醫院門診進行剝離，將走向連鎖化運營，這里同樣對醫療供應鏈的信息化產生巨大需求。

將會走向創新化和差異化或低成本和規模化。那么圍繞這整個傳統產業升級的第三方服務組織包括GPO組織，醫藥電商組織，HMO組織，PPO組織，PBM組織等將會贏來很大的發展機會。

這張圖對我剛才所說的做一個回顧，大家回顧一下2001年到2015年這十五年中國醫療行業的發展。這張圖可以從三個緯度來看，第一個緯度是醫療行業的增長相對GDP的增長，第二個緯度是醫療行業本身的發展變化，第三個緯度是醫療投資的發展變化。

第一個緯度，醫療行業這15年的增長率一直領先中國GDP的增長的，基本是整個GDP增長的2-3倍，說明這個行業的發展非常穩健同時增長率非常好。

第二個緯度和第三個緯度我結合起來說，2001年－2005年那時候整個資本市場主要聚焦在股權分置改革，醫療行業也不例外。那時候主要是大國企的股權分置改革，在這個背景下，當時純市場化的VCPE在這個領域的投資機會不大，券商尤其是國資背景的那時候忙得不可開交。

2006年－2009年這四年，由于2009年創業板開閘，醫療行業經過幾十年的發展，很多優質的民營醫療企業發展起來了，那時候在醫藥和器械的PE投資機會非常多，可以說遍地都是黃金。那個時候做投資如果沒有投出十幾家上市公司，都不好意思說出去。

但是過了2009年，整個醫藥行業開始了并購潮。因為先前優秀的醫藥企業已經上市了，那么圍繞自身的產業鏈做并購就有很大的需求，這幾年對于投資來說，做醫藥的并購是很有機會的。

整個行業到了2012年以后出現了新的變化，隨著醫改的深入，醫保覆蓋面的增加，信息科技的發展，互聯網行業的發展，整個醫療行業開始從單一的工業經濟開始向多學科跨界的服務經濟的轉變。例如很多互聯網醫療企業就是在這個時間開始成立的，整個資本市場對這快也是非常追捧。

未來中國醫療行業將是以多學科跨界融合為基礎的產業鏈投資和產業整合。互聯網技術，人工智能技術開始滲入到傳統醫療行業，這對我們投資人和創業者提出了更高的要求。

對于投資人而言，我們要具備跨界的知識能力和資源整合能力，如果不具備這個能力，項目投資和項目投后管理將會面臨巨大的考驗，未來的不確定性會增加。

對于創業者而言，也同樣需要具備這跨界的知識能力和資源整合能力，不然創業就很難做下去，失敗的概率會很高，拿互聯網醫療領域為例，它本身就是一個跨界。

最后我用春秋戰國時期的諸侯割據和秦國統一中國這張圖來結束我的分享。縱觀中國歷史的發展，總結起來就是八個字：“”。用歷史學的角度來分析產業的發展，這同樣適用。滴滴和UBER的合并體現了這八個字，中國醫療行業未來的發展也會體現在這八個字上。

拿醫藥行業為例，行業的并購早就開始了。互聯網醫療雖然目前處于行業的發展初期，整個行業還沒有清晰的商業模式，但是再過幾年，隨著整個行業的不斷發展和成熟，未來必然會迎來一個大的并購潮。

那么有人又會問了，再往后又會是怎樣的呢？

拿傳統醫療行業為例，在十幾年前，誰會預想到今天這個行業會產生HMO，PBM，互聯網醫療等等一大批第三方服務組織呢？估計那時候連這些名詞都沒有。未來這個行業必然就像中國歷史體現的“合久必分，分久必合”一樣，這是一個動態的發展過程。對于創業者而言，我們需要去思考，親身去做，去實踐，去探索，去發現。對于投資人而言，也同樣需要去認真思考，需要去切身實踐。

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