估值數億的A輪公司倒閉了，90后CEO還患上腫瘤，創業（失敗）到底是怎樣的體驗

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我是創始人李巖：很抱歉！給自己產品做個廣告，點擊進來看看。

我，90后創業者，浙大系騰訊系，獲得過一線VC幾千萬元的投資。創業兩年后，我最終關閉了辛辛苦苦創立的公司。經過一段無比艱難的時光后，我決定把創業以來的心路歷程說出來，希望我的故事可以作為前車之鑒，對大家有所幫助。

一，開發最小可行版本：驗證需求

2011年夏天，我與幾位浙大的學長聯合創辦了第一家公司，從此對創業產生了偏執狂般的熱愛。后來到騰訊工作，更加堅定我創業的信念：做出改變世界的產品。

2017年初，我認定AR是世界的未來。觀察到美國一款AR相機很有趣，我便拉上騰訊的老同事，利用周末兩天開發出一個demo，放到市場上驗證，發現自然增長和付費率都超出預期。那就all in創業吧！

二，一天拿到天使輪：備受資本、市場和用戶追捧

2017年3月，我拿著demo找到了德迅投資，當天便得到了天使輪的投資意向。當時市場上火熱的相機App都是主打萌、美風格。而我們主打中二、酷炫的二次元特效風格，以差異化來切入AR賽道。

我迅速招來了前5位志同道合的同事，開始了瘋狂的加班。一個月后1.0版本上線，名曰《超能界》。App迅速在二次元群體中口碑傳播，大量00后激動表示要給我們打賞，甚至希望加入我們公司一起“改變世界”。

2017年7月，啟明創投上門，我們一拍即合，公司走向preA輪。有了VC界大佬們的資金加持，《超能界》加快了迭代。憑著良好的用戶口碑，我們席卷了各大應用市場的推薦和評獎。我開始收到大量一線VC的邀約，每天花幾個小時與業界大佬交流，不禁受寵若驚。

這是創業最高歌猛進的時候，雖然5個人擠著10平方的辦公室通宵達旦，但卻充滿激情與希望。看著用戶的好評和鼓勵，我一度產生錯覺，離改變世界已經很近了。

三，勉強撐到A輪：產品遇天花板，花光積蓄發工資

好景不長，到達10萬DAU后，《超能界》便遇到了增長瓶頸。由于團隊技術能力的制約，許多在當時屬于創新性的需求無法實現。不夠精致的UI界面與特效，一成不變的拍攝玩法，只能吸引到低齡用戶，無法擴大受眾群體。

此時我面臨更巨大的挑戰是：由于搭建VIE（這是個坑，文末會提到）的關系，國內公司賬上快沒錢了，必須盡快融到A輪。我開始聯系之前拋出過橄欖枝的VC，但他們都轉變成了觀望態度，原因是增長曲線不夠陡峭，產品形態單一等。

融資持續了2個月，A輪仍未完成。到了12月，投資機構已然進入年底總結的半休狀態。德迅和啟明鼓勵我，等春節過了再去融資，希望2018年超能界能脫離工具形態，走出二次元的圈子，面向普羅大眾。

意識到賬上的錢無法支撐到年后，我拿出了所有積蓄，先給公司墊付員工的工資以及日常運營開銷。2018年春節一過，公司艱難地完成了A輪，得以續命。我以為寒冬已經熬過去了，卻沒想到只是個開始。

四，倒在B輪前：追求高估值，走向萬劫不復

根據之前的融資經驗，我判斷VC對于講社交故事會比較謹慎，而以抖音為首的短視頻社區故事備受資本青睞。為了在B輪拿到更高的估值，我修改了產品策略：不做游戲化社交，做二次元界的短視頻社區。

2018年5月底，開發出社區形態的App，名為【閃光】。從BIGO挖來了短視頻運營高手輝哥，迅速組建了短視頻運營部門，補貼KOL，引導UGC。社區的建立使DAU終于突破瓶頸，留存有了質的飛躍。同年8月，我們決定大力做市場推廣，同時開啟B輪融資。

由于中二風的內容新穎容易抓眼球，并且建立了用戶裂變的運營機制，【閃光】一度闖進了Appstore前列，我們公司再次引起VC圈的廣泛關注。

此時我做了2個決策，現在看來是致命的：

因為有多家頂級VC表示了好意，我拒絕了部分VC的口頭offer，甚至在談判收尾階段，要求再次提高公司估值。

為了拿到頂級VC的投資，我需要讓數據保持“長期好看”，于是冒險地追加了幾百萬推廣費。此時賬上資金只能支撐半年不到的公司運轉。

因此引發了連鎖反應：

用戶量突飛猛進，服務器不間斷地宕機，最長時曾達到24小時。前端展示卡頓，最基礎的瀏覽視頻需求都無法滿足。推廣最猛烈的時候，我卻拉著CTO在家里通宵改BUG。技術部的能力缺陷暴露得淋漓盡致。

大量不同畫像的用戶同時涌入，導致UGC內容（視頻、評論）違背了原有的調性。成年用戶瘋狂diss小學生，廣場上的低俗內容屢禁不止。原有的核心用戶（00后）因而大量流失。

由于對團隊的技術運營能力以及本人融資能力過于樂觀，導致在出現問題后，依然沒有及時停止推廣。最終數據的下滑使得VC們停止跟進，公司面臨倒閉。

五，最后半年的自救：裁員，轉型，造血

2018年11月開始，公司不停地裁員和搬遷，團隊從30人縮減到10人，辦公室從幾百平的甲級寫字樓搬到幾十平的眾創空間。

公司已經無法承擔昂貴的短視頻社區運營成本。我們決定轉型做來錢快的小程序，期望先做到幾十萬的廣告月收入養活團隊。由于第三方廣告聯盟的CPA比騰訊官方高，我們接入了第三方，第一個月便做了近十萬收入，似乎看到了活的希望。

可惜創業的災難總是接踵而至。沒過多久，接入的廣告聯盟開始缺乏廣告主，有的甚至失聯無法結算廣告費。最后的自救行動宣告失敗。

我曾經也想過，要不團隊先接些外包項目來掙錢，就算茍延殘喘也要活著。直到我和幾位創業導師朋友談過之后，我才承認關閉公司也是個可取的選擇。他們給我同樣的建議 ——半死不活地拖下去是一個愚蠢的想法。聽了他們的話后，我終于敢正視這次創業的失敗，心理負擔大大減輕，半年以來第一次能安穩地入睡。

創業復盤

創業最初我是定位二次元視頻社交，先從拍攝工具做起，用戶通過AR去擁有各種超能力，逐步構建一個平行世界，用游戲化的沉浸式體驗進行線上社交。但在與VC的頻繁溝通中，我逐漸迷失了初心，把產品改成VC們熟悉的短視頻社區，最終失去特色，被市場淘汰。

VC普遍認為工具類產品估值不高。許多做工具起步的創業者為追求高估值而無腦講社區社交的故事，這是愚蠢的。如果再來一遍，我會先把【超能界】（純工具形態的App）的拍攝體驗打磨到極致，而不是急于轉型社區或者社交。

社區的調性和氛圍不是朝夕可以養成的。在社區初期要嚴格控制用戶質量，過早推廣會導致非目標用戶流入摧毀社區。應多研究優秀的社區，如知乎早期需要邀請碼才能注冊，B站需要回答大串問題才能成為會員，這些舉措都有效維護早期社區的純凈度。

越早建立多維度的數據報表分析系統，越能減少決策失誤。長達一年半時間，我們團隊只用了友盟這么一個基礎的統計系統。直到最后半年自救之旅，我們才舍得花人力時間，去搭建詳細的數據分析系統，這時才深刻認知到，之前的失敗是有跡可循的。數據不會告訴你怎樣做會成功，但會告訴你如何避免失敗。重視數據的公司，運氣都不會差。詳見某跳動。

初創者容易有虛榮心，聽到某某拿到大牌機構的大錢，心里會暗自較勁。又或者擔心公司估值不高，股東的名氣不夠，難以吸引人才加入。其實公司發展起來之前，你去談估值，談比例，挑機構，都是事倍功半的。不如先拿到錢，全副精力發展業務，將來有更多籌碼去融資，自然事半功倍。

若過早計較這些導致公司倒閉了，估值再高，你手上握有的股份再高，不過紙上的一串數字罷了。以前VC跟我說這些時我不信。現在我信了。

別輕易相信VC的口頭Offer，哪怕簽了TS，也不一定作數。只有簽了SPA才是王道。我曾經拿了某些基金合伙人的“口頭Offer”，就以為萬事大吉，拒絕再花時間去見其他VC。等了一個月后證實對方只是“口頭說說”，你再出去融資的時候，資本市場容易對你產生疑惑：“前陣子他不是剛出來融資么，怎么現在又出來了，公司肯定是出了啥問題”。

在與VC的打交道中，要學會判別對方是“對你感興趣”還是“我來學習調研市場的”。剛開始，我曾花費大量時間去拜訪某些VC，最后發現僅是對方的行業調研對象。接觸的VC多了后，很容易判斷出對方是否對你真正感興趣。請盡量跟對頭的VC和FA來往。提高融資效率也是CEO的必修課。

盡量別在天使輪拿美元搭VIE。因為VIE的搭建將耗費你巨額的精力和金錢，對于沒有法務財務的初創團隊來說是個非常大的挑戰。搭建完VIE，公司的用錢也會受到制約。我們當時恰逢政策調整，從搭建VIE到投資款到賬，整整花了9個月，非常影響發展和后續融資的節奏。

然而，現今的資本寒冬下，人民幣基金募資比較困難，要是美元VC早早向你招手，該拿還是要拿。詳見第1條融資復盤。

對團隊的：

CEO不要凡事親力親為，要懂得放權。培養每個部門的負責人，他們能獨當一面，你才能做好CEO該做的事。

認真挑選公司前10位員工。早期員工決定了公司的文化和凝聚力。

管理需獎懲分明。適當的獎勵，包括給予獎金，禮物和榮譽感，能激發團隊的熱情。及時的懲罰，能避免團隊一再無視錯誤，給公司帶來巨大的損失。

盡量避免與妻子合伙，哪怕能力非常互補。因為你們的生活會只剩下工作。

定期組織員工體檢，買保險。為了給公司省錢，我在投資協議里去除了給公司董事購買保險的條款。在創業過程中，我頻繁出現心悸頭暈胸痛呼吸不順，被查出腦部腫瘤，需要長期治療，不幸中萬幸是良性腫瘤，否則對于公司和家庭都是滅頂之災。

這就是我的創業故事，希望能對你有所幫助，對我而言寫出來也是很好的釋放。

最后我想感謝很多人。

感謝我的妻子 L。感謝您為了成就我而成為我的第一個合伙人。創業后改變了很多，再沒有旅游，沒有逛街新衣裳，沒有鮮花禮物，沒有豐盛晚餐，但您依然在我身旁給我關懷為我解憂。此生有您夫復何求。