“說實話，網易財報不及預期效果，有增長，但不多。”一位分析師對雷峰網 (公眾號：雷峰網) 表示道。

8月14日，網易發布2025年第二季度財報。財報顯示，網易實現Q2凈收入279億元，同比增長9.4%，游戲及相關增值服務凈收入為人民幣 228 億元，同比增加 13.7%。

有道凈收入為 14 億元，同比增加 7.2%。 網易云音樂凈收入為20 億元，同比減少 3.5%。 創新及其他業務凈收入為 17 億元，同比減少 17.8%。非公認會計準則下歸屬于公司股東的凈利潤為95億元，同比增長21.8%；研發投入44億元，研發投入強度15.6%。

財報發布后，市場對網易財報反應較為冷靜，截至8月15日，網易美股收跌為3.88%。

事實上，雖然Q2凈收入有同比增長，但低于市場預估的284億元。有業內人士表明，很大程度上是游戲品類增長放緩造成的。

但這并不影響網易長青款游戲的亮眼表現，以及其他新品游戲在全球化市場上的影響力。

01 夢幻西游’刷爆歷史峰值，‘第五人格’持續爆火

本季度，來自于在線游戲的凈收入約占該分部凈收入的 97.1%，上一季度和去年同期該占比分別為 97.5%和 96.1%。

財報顯示，8月3日，經典IP《夢幻西游》電腦版同時在線293萬人刷新歷史峰值，創下運營22年以來新的里程碑，手游季度收入再創新高。

這幾年游戲長青化策略已成行業共識，包括不限于騰訊和其他游戲大廠也在踐行這一原則，游戲圈研究者麥子就表示，長青化的游戲有兩個特點，一是易于傳播效應，二是有穩定的用戶圈層。

《夢幻西游》已經運營有20余年，作為網易的經典IP，《夢幻西游》不斷豐富內容形式、以滿足現代玩家不同游戲習慣。

所以即便面臨用戶流失，也能夠有效地吸引用戶參與，保持一定的熱度和生命力，《夢幻西游》便是這樣的長青款游戲。”麥子評價說。

本次電話會議上，網易管理層在電話會議上表示：“我們相信《夢幻西游》電腦版會通過不斷創新，持續增長。”

另一款長青游戲《第五人格》同樣延續爆火趨勢，于 7 月 10 日發布賽季更新后，登上中國 iOS 暢銷榜第六。

《第五人格》的爆火，其實對于市場來說略感意外。過去三年期間，這部游戲八成收入來自海外市場。但從2022年之后，中國市場收入持續飆升。

據了解，爆火的原因也是源于網易戰略化運營的體現。

最初，《第五人格》的玩家在游戲社區中的討論主要集中在角色之間的“磕CP”。后來官方意識到有必要增強主線劇情的深度，因此在2023年4月推出了全新的劇情模式——“記憶余燼：上篇”。

該篇章發布后，在玩家群體中引起了強烈的反響。后續下篇的發布，更是吸引眾多玩家回流。

再加上新地圖的推出和周年慶時皮膚的返場等活動，這些迎合社區和玩家需求的舉措，構成了《第五人格》在中國地區重新獲得增長的主要動力。

相比老牌游戲的強勁生命力，網易其他新品游戲在海外市場的表現也是重點之一，電話會議上，丁磊總結道。 “本季度，我們推出各種精彩紛呈的新品內容，進一步拓展了我們的玩家社群。得益于具有廣 泛影響力和品類開創性的游戲產品，我們作為游戲行業創新者的地位進一步鞏固。”

02《界外狂潮》和《漫威秘法狂潮》在海外市場實現下載量突破

財報顯示，網易在多個海外地區發布了新產品，進一步提升了國際影響力：

《界外狂潮》于 4 月 29 日在全球 Xbox 系列 X|S 主機和 PlayStation 5 上發布，并登上 PlayStation 的 5 月免費游戲下載榜北美地區第二；《漫威秘法狂潮》于 6 月 25 日正式上線，隨即登頂多個地區 iOS 下載榜，并登上美國 下載榜第二。

今年3月7日《界外狂潮》正式登陸Steam平臺，短短三天，其在線峰值突破11萬，當前仍保持近7萬玩家活躍，Steam上“多半好評”。

《界外狂潮》在歐美地區引發一波熱潮：首日登頂全球熱銷榜前十，美、俄、英等多國暢銷榜躋身前五，不少外國玩家都在游戲里找到了各自喜歡的模式。

這與游戲里呈現的賽博科幻、涂鴉藝術的美術風格有很大關系，《界外狂潮》敘事總監Fu Wenhe曾公開表示道，“我們的美術風格結合了2D和3D——受到了蜘蛛俠宇宙系列電影的啟發。”

事實上，在游戲中確實能感受到類似電影質感的藝術表現。例如，游戲中的死亡瞬間，并非傳統射擊游戲那般直接粗暴，而是通過像素級的爆炸效果呈現，給予玩家前所未有的視覺體驗，因此也得到更多年輕受眾群體的喜歡。

但也有游戲研究者質疑，《界外狂潮》 TTK（擊殺所需的時間）更長，就代表著容錯會更高，會更偏、更休閑娛樂一點，同時，競技性也會相對更弱。

“它能帶來新鮮感，但也可能破壞原有的公平性。”麥子對雷峰網表示。

但對于國產端游市場而言，麥子也認為《界外狂潮》是一部好游戲，“界外”的出現無疑是一個積極的信號。

在海外市場的拓展上，網易也從日韓地區轉向北美地區。

《漫威秘法狂潮》6月25日上線后表現強勁，玩家數迅速破百萬，橫掃多國iOS下載榜，并拿下美國市場第二。

另一款體育競技游戲《全明星街球派對》5月22日全球發布后，同樣表現不俗，成功躋身美國iOS下載榜第二位。

管理層預計，未來2~3年海外游戲業務將持續增長，將推出更多適配海外用戶需求的產品，進一步提升市場份額。

財報中還提到，暴雪系列游戲持續拓展對中國玩家的吸引力。

《爐石傳說》7 月 9 日推出“安戈洛龜途” 拓展包后迅速登上 iOS 暢銷榜第五位。《魔獸世界》國服二十周年慶典宣布 11 月即將上線 新的國區獨家服務器，獲得玩家社區的熱烈反響。

網易管理層表示當前代理暴雪系列游戲產品，用戶活躍度與付費意愿顯著提升，目前回歸產品的運營數據均已超越上次關服前水平。

后續，網易將計劃于2026年推出原創海洋冒險RPG《遺忘之海》，以及《無限大》等新作部署計劃。

分析師表示，后半年或許是新作游戲的爆發期間，雖然游戲行業的版號發放較多，但有競爭力的產品仍舊有限，所以下半年應該是網易發力的關鍵期。

（財報季正當時，接下來我們還會報道更多互聯網公司的季度業績，歡迎添加作者Who123start交流）

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