8月25日，首控宣布2.1億收購云南教育項目。短短1個月內，這是首控的第2筆教育投資動作，十幾天前，首控集團(HK:01269)旗下首控基金宣布和黑馬金融合作成立總規模10億元的教育產業投資基金.。此前首控基金董事長郝曉輝曾明確表示，首控基金今年預計投放300億元人民幣進行教育全產業投資并購。首控作為一家金融投資公司，今年全面布局教育引人關注。

一時間，教育產業投資風生水起。據不完全統計，從2014年到現在，約有20家上市公司設立教育產業（投資）基金，其中有以主業為教育的新南洋(SH:600661)，也有和教育擦邊的文化傳媒類公司如鳳凰傳媒(SH:601928)、中文在線(SZ:300364)等，也有一些傳統制造企業，諸如秀強股份(SZ:300160)、文化長城(SZ:300089)、電光科技(SZ:002730)等。上市公司們為何突然“扎堆”設立教育產業基金呢？這些基金投資的興趣又是什么呢？

“一言不合”設基金

回溯2013年，彼時在線教育公司雨后春筍般地“冒出來”，教育產業搭上了互聯網這趟快車，進入了高速發展期。2015年5月13日，全通教育(SZ:300359)股價超越茅臺(SH:600519)成為“股王”，教育產業迎來了前所未有的“高光”時刻。許多上市公司也坐不住了，”一言不合”就設立了教育產業基金。

“第一個吃螃蟹”的是以出版為主業的皖新傳媒(SH:601801)，早在2012年皖新傳媒投資與金智投資等合作設立了皖新金智科教創業投資合伙企業（有限合伙），投資方向集中在互聯網教育等領域，其中就包括現在不斷發展的滬江。

經過梳理不難發現，很多投身到教育產業基金里的企業其實是和教育八竿子打不著的。比如，主做玻璃產業的秀強股份(SZ:300160)在去年宣布成立教育產業基金，總出資規模在5億元左右，主要投資在符合其發展戰略的教育產業領域項目；還有做數字電視系統的佳創視訊(SZ:300264)，在今年7月份發布公告稱，擬與深圳市前海梧桐并購投資基金，規模達到10億元，投資方向有文化傳媒和教育等。傳統企業投資設立教育產業基金的行為本身就是對這個行業的看好，希望可以通過教育產業基金在資本市場中分得紅利。

當然還有一些跨界沒那么大的、主營業務和教育科技有一些關系的公司，也紛紛投身到教育產業基金大軍中，如鳳凰傳媒、中文在線、新南洋、中國高科(SH:600730)…

為什么這些看上去和教育南轅北轍的“外行”們紛紛入場呢？

以BAT為例的互聯網公司，需要開發垂直細分領域，來完善自己的生態布局。傳統行業天花板日趨明顯，挖掘其他行業尋求新的利潤增長點。記者梳理上市公司公告發現，很多上市公司提示了在全球經濟不確定因素增多和總體疲軟的經濟態勢下，主營業務發展緩慢，面臨著空前的挑戰和風險。以拓維信息(SZ:002261)為例，2016中報顯示，其教育業務實現3.35億收入，總體營收占比近70%。此前，拓維信息公司董事長張忠革曾表示，教育板塊將是公司業績增長亮點，且業務比重將超50%。

教育產業基金，錢都砸向哪兒？

從2014年很多上市公司開始設立教育產業投資金，教育產業的合縱連橫已拉開帷幕。雖然不同的基金有不同的投資風格和策略，但是整體上可以看出投資意圖還是圍繞公司來建立生態圈。經歷了2014年熱衷于投資題庫類產品，2015年教育O2O項目大熱之后，教育產業基金的目光又聚焦在哪里呢？

1. K12一直都是“香餑餑”

我國處于K12教育階段的人口高達1.8億，預計2020年達到2.12億。IDC數據顯示，2014年K12教育培訓市場規模約為2200億元，且行業前五位集中度小于4%，各類教育產業投資基金具有很強進入K12領域的驅動。

作為目前A股市場中唯一一家將教育作為主業的公司——新南洋，出資1.3億參與設立規模為10.05億元的上海賽領創業教育期權投資基金，主投方向就是K12；昔日股王“全通教育”一直專注于K12領域教育信息化，今年3月全通教育出資1.3億參與設立兩家投資基金，投資方向是在線教育。此外，像蘇寧環球(SZ:000718)、電光科技、立思辰(SZ:300010)、鳳凰傳媒等公司的教育產業基金，也都加碼K12。有人關注K12自然也有人注重“素質教育”，國內鋼琴廠商珠江鋼琴(SZ:002678)就設立基金聯合其他幾家投資公司成立一家教育并購基金，將深耕文化藝術教育產業的投資與并購。

2.幼教：迎著人口紅利期奔跑

全面二胎政策的開放實施，為早、幼教產業帶來了前所未有的人口紅利期。威創股份(SZ:002308)經歷了2014年主營業務業績大幅下滑后，2015年開始轉戰學前教育，先后收購了紅纓教育和金色搖籃，2016年威創股份全資子公司威學教育和啟迪教育聯合成立北京啟迪威創教育投資有限公司，開始全面進軍幼教項目投資領域；LED照明廠商長方集團(SZ:300301)投資4億元，與易德資本設立規模不超過20億元的教育產業投資并購基金，主投領域是國際教育和早教；陽光城(SZ:000671)參與成立的基金關注點在幼教、國際教育和K12等。不過，如果陽光集團在地產項目旁邊建國際學校，這算不算自建“學區房”呢？

3.職業教育獲新生：產教結合是王道

當下國內職業教育仍是教育領域的薄弱環節，其發展水平與社會發展需求很不適應。《十三五規劃建議》和教育部等6部門發布的《現代職業教育體系建設規劃（2014-2020年）》都強調了現代化職業教育和終身教育的重要性。據德勤咨詢數據，2012年職業培訓市場規模達到650億元，且每年呈現大幅增長態勢，足夠的市場發展空間和政策利好讓投資基金可以在此“大展拳腳”。

多家教育產業投資基金都宣稱“投資重點為符合公司戰略發展方向的領域”，不難看出，把投資重點在職業教育的基金，其背后的上市公司多為勞動密集型產業，需要有足夠的高素質勞動者和技術技能人才推動公司乃至行業整體的發展。他們多以自身所處行業職業培訓為切入點，以主做藝術陶瓷的文化長城為例，出資5000萬參與成立教育產業基金，主要投向職業教育領域；電光科技主營防爆電氣解決方案，2015年12月參與設立樂清豐裕教育產業基金管理合伙企業，重點投資方向就包含成人職業教育；除此之外，神州泰岳(SZ:300002)與前海梧桐并購共同成立的基金管理有限公司、中國高科的各類子基金也都將聚焦在職業教育等領域。

同時，立足職業教育市場，整合社會資源可以建設一個涵蓋了教育產品開發、線上線下授課機構、就業平臺的生態系統。

結語：

2014年，中國在線教育的市場規模已經達到千億級別。教育產業固有的現金流穩定、行業前景好等特點驅動上市公司看好教育，在不影響企業報表的情況下，下注教育產業是具有前瞻性的決定。雖然很多教育產業投資基金規模不大，統計發現上市公司的各類教育產業基金規模大都在5~10億元之間，而且很多基金的投資路線尚不清晰，且無具體的投資動作（也可能尚未公布）。

上市公司紛紛設立教育產業投資基金，勝算幾何尚不能下結論。雖說資本“寒冬”已至，各路資本都在注視著教育這個方興未艾的行業。站在風口上的教育能飛多高多遠，還沒有人能預測。樂觀來說，如果教育產業和資本可以相輔相成，不失為兩全其美的好事。