11月18日晚間，三江購物“一口氣”拋出30份公告，披露了 阿里巴巴 計劃以一系列投資安排對三江購物投資約21.5億元。若交易達成，這將是繼入股銀泰商業和蘇寧云商后，阿里入股的第三個實體企業。

三江購物稱，引入 阿里巴巴 作為公司戰略投資者，一方面可以引入互聯網思維和視角，拓寬互聯網業務的管理和經營思路；另一方面借助阿里巴巴集團在電子商務平臺運營方面的成熟經驗，推動公司加速實體與互聯網的融合等，實現公司業務戰略升級。

依據公開資料，三江購物成立于1995年9月，2011年3月在上海證券交易所掛牌上市，是浙江省目前最大的連鎖超市之一，目前門店達到160多家，遍布浙江省內的寧波、杭州、紹興、臺州、麗水、嘉興、舟山等地市。

此次入股可以看做是阿里巴巴對商超線上線下融合的又一次嘗試。今年以來，電商增速下滑，馬云在今年雙十一時曾說道，今后“純電商”的日子將很難過，線上線下的融合成為必然趨勢。

用心良苦的入股方案

按照公告，杭州阿里巴巴澤泰與公司控股股東和安投資簽訂《股份轉讓協議》，擬通過協議轉讓方式受讓和安投資持有的三江購物38,337,488?股股份，占本次發行前公司股本9.33%。

同時披露《非公開發行A股股票預案》，非公開發行股票的數量為不超過?136,919,600?股，杭州阿里巴巴澤泰最終可以認購的股份數量不超過發行后公司總股本的?25.00%。

按照聯商網的分析 ：方案實施后，陳念慈及和安投資股份將降至40.12%，阿里持股32%，社會持股27.88%。阿里成功晉級三江購物二股東，為了避免公司實際控制人變更，阿里只協議9.33%，其余采用非公開發行，25%的占比演繹到極致。

由于持股突破30%上線，根據《上市公司收購管理辦法》的相關規定，杭州阿里認購本次非公開發行股票的行為觸發要約收購義務。阿里則以所獲得的股票為新發行股份，且承諾3?年內不轉讓本次向其發行的新股，提請股東大會審議批準其免于發出要約，從而避開證監會提出豁免申請。

阿里與陳念慈的持股由此僅相差8個百分點。但8個點顯然還有提升的空間，根據《關于控股股東擬發行可交換債的公告》，和安投資對阿里發行可交換債券，擬發行期限為不超過?6?年（含），擬募集資金規模不超過人民幣?188,000,000?元（含），擬發行方式為非公開發行。

若杭州阿里巴巴澤泰將上述可交換公司債券全部換股，則持股比例可進一步達到35%，而公司實際控制人陳念慈直接及通過和安投資間接控制的公司股權比例將下降為37%。

阿里與陳念慈持股差距僅為2%，兩個點的差距對于阿里來說，跟買菜沒啥區別。同時阿里 陳念慈的股份=35 37=72%，成功避免因公眾持股低于25%紅線。根據《上海券交易所股票上市規則》中關于股權分布不具備上市條件的規定：社會公眾股東持有的股份連續二十個交易日低于公司總股本的25%將退市。未來，72%的非社會公眾持股離75%紅線還有3個點可供阿里增持，或者陳念慈未來減持，都將迎來控制權變更。

經過股份轉讓、非公開發行、可交換債發行的多重設計后，看起來讓人眼花繚亂，卻成功避免實際控制人變更、監管、退市等多條紅線，三江購物本次方案可謂用心良苦。

阿里意在控股？

如上文說，72%的非社會公眾持股離75%紅線還有3個點可供阿里增持，或者陳念慈未來減持，都將迎來控制權變更。

對此，上交所直接要求阿里巴巴澤泰明確說明，是否有意獲得公司實際控制權。同時要求實控人陳念慈、杭州阿里巴巴澤泰披露對上市公司的后續計劃。

11月20日晚三江購物回復，稱阿里巴巴澤泰沒有意圖通過此次交易獲得上市公司實際控制權，未來12個月內也沒計劃繼續增持公司股份。

三江購物強調在未來12個月內會繼續升級業務，但不改變主營業務，也不對主營業務作出重大調整。除雙方共享各自供應鏈優勢，展開會員和支付等系統的打通升級，以及合資設立寧波澤泰作為雙方合作平臺外，三江購物或其子公司未來12個月內不存在資產和業務進行出售、合并、與他人合資或合作的計劃，也不存在上市公司擬購買或置換資產的重組計劃。

人事安排方面，三江購物表示，根據雙方協議，阿里巴巴澤泰成為公司股東后，董事會將增加兩名非獨立董事席位，阿里巴巴澤泰有權提名兩名非獨立董事。前述被提名人應在經公司股東大會批準后成為公司董事，目前公司尚無對高級管理人員結構進行調整的計劃。

也就是說，起碼在12個月以內，阿里巴巴不會進一步增持三江，但過了12個月會不會有變動？難說……

阿里巴巴在12家上市企業占股超10%

依據 獨立媒體人雷建平 的統計：阿里巴巴持有其他上市公司5%以上股份的數量已經達到12個，若加上三江則到了13個，這還不算曾經上市，但被阿里巴巴私有化的優酷土豆、高德軟件，及還沒上市的螞蟻金服。

具體包括美股市場的Groupon, Inc.，占股達5.75%，陌陌，占股達17.40%，新浪微博，占股達31.5%，寶尊電商，占股達到17.80%。

在香港市場有阿里健康，占股37.98%；阿里影業，占股達到49.49%；銀泰商業，占股達到27.83%；亞博科技控股，占股達31.63%；中國擎天軟件，占股達13.32%。

在新加坡市場，有新加坡郵政，占股達10.18%。

在A股市場的有蘇寧云商，占股達19.99%；石基信息，占股達13.07%。

本文綜合：聯商網， 搞事情！阿里入股三江首次進軍線下商超，盒馬鮮生或是其王牌？ ，作者?

王國平；雷帝觸網 ， 阿里擬20億入股三江購物 在這12家上市企業占股超10% ，作者 雷建平； 第一財經日報 ； 證券時報