據外媒報道，打車服務公司Lyft的股價在上市第二天收盤時狂跌11.85%，比72美元的公開發行價格低了4.2%。這是一個不祥之兆，給其他 科技 獨角獸公司的IPO計劃蒙上了一層陰影。

此次IPO不僅是競爭對手優步 (Uber)的先兆，也是圖片 社交 網絡Pinterest、食品外賣公司Postmates和辦公交流應用公司Slack等一批準備今年IPO的高估值初創公司的先兆。

一位知情人士稱，Slack已選擇了紐約證交所，并計劃在今年夏天直接上市。

賓夕法尼亞大學沃頓商學院的 金融 學教授戴維-埃里克森(David Erickson)表示，在上市后管理預期是一場市場心理 游戲 ，Lyft及其承銷商在周一發現了與他們背道而馳的情緒。

他說：“令我驚訝的是，它如此之快地跌破了IPO價格。雖然周五的市場熱情很高，但今天顯然受到了抑制，一旦你在短期內失去了這種上漲的勢頭，你就很難重新恢復這種勢頭。”

在上周宣布定價之前，Lyft一直在努力地激起人們的興奮之情。在路演的第二天，該公司告訴潛在 投資 者，這筆交易獲得了超額認購。該公司將股價預期從每股62美元上調至68美元，并最終定價每股72美元。

上周五，該股在納斯達克上市，開盤價格約為87美元，比IPO價格高出21%。到當天收盤時，價格已跌至78美元。周一，Lyft的股價一度跌至67.78美元的低位，收盤報69.01美元。而納斯達克指數當天收盤上漲了1.3%。

承銷商難以維持IPO價格

你不能對交易的頭幾天進行過度解讀。Snap公司的股價花了四個月才跌破2017年的IPO價格，周一報收11.36美元，仍低于每股17美元的發行價。Facebook的股價在交易的第二天就跌破了IPO價格，然后震蕩了整整一年才開始起飛。

Lyft與摩根大通、瑞士信貸集團和杰富瑞金融集團合作進行了IPO。這家總部位于舊金山的公司為這些銀行保留了一小部分股票——稱為綠鞋——以幫助穩定甚或捍衛IPO價格。巴克萊集團前全球股權資本市場聯席主管埃里克森(Erickson)表示：“承銷商今天將難以維持發行價。”

戴維森公司(D. A. Davidson)的高級分析師湯姆-懷特(Tom White)表示，未來幾天，他們都將密切關注該股是否會反彈。他表示：“從情感方面講，我敢肯定，該公司和承銷銀行都不希望看到它跌破IPO價格。我們需要幾天時間才能清楚地了解它在哪里企穩。”

故事驅動的股票

Lyft公司是典型的科技獨角獸公司。這些科技獨角獸公司從私人投資者那里獲得了超過10億美元的估值，并很快將尋求進入公開市場募集資金。這些都是高增長的公司，而且燒錢速度快，并建立在令人信服的將會改變世界的故事之上。

Lyft公司說，它可以從根本上變革交通行業，并最終迎來一個自動駕駛 汽車 的世界。優步也是如此，該公司有望在本月提交自己的IPO文件。Slack做出了類似的承諾，它將重塑員工的交流方式；而Postmates則旨在變革人們購買食品和其他商品的方式。

古根海姆證券公司(Guggenheim Securities LLC)的股票研究董事總經理杰克-富勒(Jake Fuller)表示，這種故事驅動的股票往往會在投資者當中產生分歧，并因此發生股價波動。“爭論的雙方都會搖擺不定。”

一個沒有成功的故事可能會導致股價大跌。美國食材配送公司Blue Apron的股價已從最初的價格下跌了約90%至周一的99美分。

現在，人們爭論的焦點是如何對一家在去年虧損近10億美元的公司進行估值。即使在股價大跳水之后，Lyft的市值仍然高于它在上一次私募融資活動中獲得的估值。

彭博行業研究(Bloomberg Intelligence)的分析師曼迪普-辛格(MandipSingh)寫道，按其交易價格來計算，Lyft的市值遠遠超過了其他 互聯網 公司。

“Lyft將會面對現實，”他寫道，“因為Lyft的市值已經太高了。”

（來源：騰訊科技? ? 審校：樂學）