?

? ? ?? 在 ChatGPT 帶動之下，TMT 成為今年最火的主線，人工智能指數年后漲幅近 50%。年初基金經理還在苦惱沒有主線，從一季度開始紛紛加入調倉大軍，打不過就加入，" 一招鮮 " 在 A 股極致行情中是提高業績的不二法門。

二級市場的 投資 之火熊熊燃燒，更為敏銳，對產業更早介入的創投圈更有發言權。" 硬 科技 將是一個長達十年的投資主題。"4 月 20 日，在 2023 中國前海企業家峰會，基石資本董事長張維表示，下一步將加大對人工智能、半導體 / 芯片、碳中和、云計算和智能制造等五大硬科技板塊。

許久未曾露面的創新工場董事長兼首席執行官李開復也罕見發聲，AI 已經來到從 1.0 邁入 2.0 的拐點，AI2.0 時代的特點是 "AI 生產內容 "，或將在電商、 金融 機構、教育等七大領域催生新一代 AI2.0 應用的研發和 商業 化。

張維：以 ChatGPT 為代表的第四次工業革命到來

為何要特別重視投資半導體與半導體產業？張維借用英特爾 CEO 帕特 · 基爾辛格的話引出未來世界格局的關鍵點，帕特曾說過，" 過去 50 年里，油田的位置決定的全球地緣政治。未來 50 年里，地緣政治將由科技供應鏈和芯片在哪里生產決定，就是這么重要。"

半導體發展的這一底層邏輯要求我們將在科技領域謀求自主可控。但是從現狀來看，中國集成電路國產化仍存巨幅缺口。據 IC Insight 數據，2021 年，中國內地的 IC 市場規模為 1865 億美元，其中有 312 億美元在中國內地制造，占比 16.7%。而這 312 億美元中，總部位于內地的企業只生產了 123 億美元，約占 6.6%。

缺乏穩定、持續的長期規劃，缺乏下游市場，導致難以發展迭代以及研發投入不足是制約中國半導體發展的三大因素。與此同時，半導體技術 " 卡脖子 " 也是全球共同存在的問題，張維表示，芯片是現代科學和工程技術體系的集大成者，當前理論與技術體系已經完成，但是仍需要解決大量的次基礎理論和工程技術問題。芯片所需人才同樣稀缺，對于芯片企業發展而言，未來能夠成為龍頭的已經不是需要技術型企業，而是科學型企業，杰出人才甚至 " 一將頂一師 "。

針對半導體領域的投資思路，張維認為，需要重點引進鏈主企業、技術上卡脖子的企業，重點支持現有核心企業，特別是需要培育和支持幾類龍頭企業，并通過核心企業帶動產業鏈發展。

這一這角度講，資本對半導體的投入更為重要。據悉，基石資本在半導體產業鏈進行了自上而下的全產業鏈布局。張維介紹，已投資 53 家企業。被投企業如格科微電子、長鑫存儲、壁仞科技、好達電子、芯動聯科、聯合創泰等，從原材料到設計、封裝測試、制造，延展至半導體分銷環節，構筑起了基石資本半導體 " 產業鏈組織者 " 的投資版圖。

此外，張維還表達了對新能源車的看法，他表示，造車新勢力最先把握到了 汽車 消費屬性的機遇，并在 2020 年帶動了國內 C 端新能源汽車市場，但是其優勢并沒有維持住。造車新勢力高峰時車企達到 58 家，但是 2022 年底銷量突破 10 萬的僅有蔚小理、哪吒和零跑，需謹防投資過剩。反而以比亞迪為首的少數傳統自主車企有望成為贏家。

李開復：AI 當前有大量投資機會出現

去年年底以來，人工智能發展如火如荼。Wind 數據顯示，截至今年 4 月 21 日，人工智能指數年內漲幅達到 48.42%。

李開復認為，全球現在正處于 AI1.0 時代。在與傳統內容生產與分發相比，AI1.0 時代的特點在于 " 精準推送 "。平臺能根據用戶的使用習慣、檢索歷史精準推送人工生產的內容，但內容這一部分的數量和質量是有限的。AI2.0 時代的特點是 "AI 生產內容 "，在精準推送的同時能做到千人千面，按需生成，內容的數量、質量大幅提升。

步入 AI2.0 時代后，新一波商業潛能有望在各行各業加速點燃。李開復在會上談及了以下 " 七大領域 " 與 AI2.0 結合后，能碰撞出新的火花。

第一，搜索引擎將改變以往的檢索模式，而變成問問題、給答案的模式，當下很火的 ChatGPT 是很好地體現。

第二，電商和廣告將更為 AI 大數據驅動，做到實時測試 + 動態調整，甚至把幾分鐘前的社會熱點完美地融入廣告內容，做到極致地實時定制。

第三，金融機構將全面使用 AI 來執行數據驅動的投資決策，AI 還可以將金融信息的生產和金融產品的上線自動化，提高金融機構信息流與交易量的效率與質量；

第四，教育方面，AI 導師將成為一個百科全書式的知識庫，同時將變得更有趣、更有個性，能根據不同的使用者制定個性化方案；

第五，影視和娛樂將通過 AI 實現多模態的創作，根據大眾的喜好定制電視和短視頻的內容，使其更容易吸引大眾的眼球，形成下一世代的娛樂主流；

第六，元宇宙、 游戲 使用 AI 可以大大降低虛擬世界內容的生產成本，增加與玩家互動的樂趣和娛樂性，激勵用戶參與；

第七，醫療領域通過 AI 能快速精準分析患者的整體健康狀況，吸納所有數據、生物特征、體檢、病史和個人模型檢測，加速診斷和治療決策，還能與藥物研發、個性化診療方案相結合。

圍繞著人工智能發展以及未來落地場景等，李開復看好三大投資機會：一是各行各業的垂直 AI 助理方向；二是 AI2.0 平臺，將會加速新一代 AI2.0 應用的研發和商業化；三是 AI 基礎設施，依靠基礎大模型和平臺能力，支持 AI 模型訓練、運維、管理。

來源：財聯社