正在處置資產(chǎn)以兌付26萬(wàn)投資人百億元投資的快鹿集團(tuán)最近在資產(chǎn)處置中遇到麻煩，網(wǎng)曝《葉問(wèn)3》眾籌項(xiàng)目平臺(tái)方蘇寧眾籌將快鹿持有的華瑞銀行和中科招商股權(quán)向法院申請(qǐng)凍結(jié)，導(dǎo)致快鹿資產(chǎn)處置遇阻。

金融亂象持續(xù)不斷，折射了合法合規(guī)、審慎在民間金融、新興金融業(yè)態(tài)發(fā)展中的重要性。對(duì)于眾籌行業(yè)而言，要做好項(xiàng)目后期的投資者利益保護(hù)， 更要做好前期的項(xiàng)目審核和中期的監(jiān)督。

事件全面復(fù)盤(pán)

蘇寧眾籌與快鹿集團(tuán)糾紛大致脈絡(luò)如下：

1）蘇寧眾籌與快鹿集團(tuán)及旗下大量公司共同參與《葉問(wèn)3》等產(chǎn)品的資本運(yùn)作。 2015年10月，蘇寧眾籌與快鹿集團(tuán)旗下的金鹿公司、合禾影視、易聯(lián)天下共同推出《葉問(wèn)3》影視眾籌項(xiàng)目。按照要求項(xiàng)目1000元起投，參與眾籌的影迷將獲得主演簽名海報(bào)、電影票、首映禮門(mén)票等禮品，同時(shí)獲得8%的預(yù)期年化固定收益+票房浮動(dòng)收益，票房超過(guò)5億即有浮動(dòng)收益，突破10億年化預(yù)期收益將為11%。 這實(shí)質(zhì)是一種P2B債權(quán)融資行為。蘇寧眾籌為《葉問(wèn)3》籌集了4050萬(wàn)元。《葉問(wèn)3》上演后被曝出涉嫌票房造假，主要投資方金鹿公司也陷入涉嫌關(guān)聯(lián)交易、兌付危機(jī)。

《 葉問(wèn)3》在蘇寧眾籌平臺(tái)融資（圖片來(lái)自于網(wǎng)絡(luò)）

2）因《葉問(wèn)3》虛假票房問(wèn)題，快鹿集團(tuán)更多問(wèn)題被媒體曝光，旗下諸多理財(cái)平臺(tái)爆發(fā)兌付危機(jī) 。快鹿集團(tuán)董事長(zhǎng)徐琪曾自己爆出，整體應(yīng)兌付款總計(jì)100億元；后續(xù)主要通過(guò)以下舉措填補(bǔ)資金缺口：通過(guò)資本運(yùn)作，使現(xiàn)有資產(chǎn)增值；盡快恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)；積極尋求戰(zhàn)略合作方；洽談并爭(zhēng)取銀行授信。

3）眾籌項(xiàng)目到期，網(wǎng)曝蘇寧眾籌作為平臺(tái)方向眾籌投資人墊付了眾籌項(xiàng)目資金，并向快鹿申報(bào)債權(quán)。 4月26日，法院凍結(jié)了快鹿子公司上海業(yè)祥投資管理有限公司部分資產(chǎn)，5月10日該筆資產(chǎn)解凍。之后快鹿集團(tuán)董事長(zhǎng)徐琪通過(guò)微博爆出，蘇寧眾籌又向法院申請(qǐng)凍結(jié)了快鹿集團(tuán)持有的包括價(jià)值約1.2億元華瑞銀行股份以及價(jià)值1億元以上的中科招商股份，導(dǎo)致快鹿集團(tuán)資產(chǎn)處置陷入停滯。

快鹿子公司上海業(yè)祥資產(chǎn)被短暫凍結(jié)（截圖來(lái)自全國(guó)企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)）

各方陷入有關(guān)情、理、利、法的口水戰(zhàn)

對(duì)于蘇寧眾籌的舉動(dòng)，各利益方有不同的看法與訴求。快鹿集團(tuán)的債權(quán)人與蘇寧眾籌投資人陷入口水戰(zhàn)，引發(fā)輿論廣泛關(guān)注。

在快鹿投資者維權(quán)群中，快鹿投資人寫(xiě)了一封致蘇寧眾籌的公開(kāi)信， 信中提到， “對(duì)于蘇寧近日在與快鹿集團(tuán)就《葉問(wèn)3》的相關(guān)糾紛，公司申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全一事， 從法理上，我們覺(jué)得你們的做法符合法律規(guī)定，無(wú)可厚非。但是合法并不合情。蘇寧的一些做法已經(jīng)導(dǎo)致了快鹿集團(tuán)的幾次資產(chǎn)處置失敗， 這讓我們這些快鹿的投資人感到惶惶不可終日。隨著時(shí)間的一天天流逝，我們?cè)絹?lái)越有緊迫感”。

總結(jié)來(lái)看，快鹿集團(tuán)投資人在微博上對(duì)蘇寧眾籌進(jìn)行了口誅筆伐，觀點(diǎn)主要有以下幾種：

1）蘇寧眾籌只考慮自己利益。 投資人認(rèn)為，蘇寧眾籌為自己私利導(dǎo)致一個(gè)百億基本盤(pán)的理財(cái)公司和30萬(wàn)的投資者面臨困境。26號(hào)才合約到期，25號(hào)就申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全，導(dǎo)致華瑞銀行的資金被封。蘇寧眾籌的這一舉措導(dǎo)致快鹿特殊兌付不能實(shí)現(xiàn)，目前快鹿被縛無(wú)錢(qián)兌付；

2）落井下石。 投資人認(rèn)為，對(duì)于曾經(jīng)的合作伙伴，沒(méi)有半點(diǎn)的雪中送炭，卻落井下石，并且要求別人將股權(quán)對(duì)折賣(mài)給蘇寧眾籌。

3）凍結(jié)資產(chǎn)過(guò)多。 投資人認(rèn)為，為了4000萬(wàn)元的債權(quán)，將別人幾億資金凍結(jié)，導(dǎo)致人家公司資產(chǎn)處置困難。

4）試圖低價(jià)受讓快鹿資產(chǎn)。 網(wǎng)友“水蘭全球購(gòu)”發(fā)貼稱(chēng)，4000多萬(wàn)凍結(jié)快鹿幾個(gè)億，要挾快鹿低價(jià)低價(jià)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)，讓快鹿不能處理資產(chǎn)，以至于特殊兌付不能實(shí)現(xiàn)。

同時(shí)快鹿投資人對(duì)于快鹿也表達(dá)了不滿。 網(wǎng)友“張?zhí)┟?MAX”表示，“如果對(duì)投資人信息封鎖，就該有信心自己處理債務(wù)。而不是中間出了點(diǎn)問(wèn)題，就問(wèn)投資人怎么辦，這邏輯很奇怪。再者蘇寧眾籌做的是葉問(wèn)3的產(chǎn)品，葉問(wèn)3票房理因足夠兌付蘇寧的幾千萬(wàn)債務(wù)，為何現(xiàn)在要?jiǎng)佑觅Y產(chǎn)凍結(jié)，還涉及原本用于緊急兌付的華瑞銀行的股份呢？實(shí)在不解！”

蘇寧眾籌投資人則對(duì)蘇寧的舉動(dòng)表示支持。 網(wǎng)友“P2P網(wǎng)貸研究”表示，“我就在蘇寧眾籌買(mǎi)了葉問(wèn)3的產(chǎn)品，蘇寧作為平臺(tái)，凍結(jié)快鹿的資產(chǎn)，也是對(duì)我們投資人負(fù)責(zé)，現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)真正需要的正是這樣的企業(yè)，通過(guò)法律途徑來(lái)維護(hù)投資者的利益，如果每個(gè)企業(yè)都能這樣，我相信互聯(lián)網(wǎng)金融肯定會(huì)更安全。”

另有網(wǎng)友“manuginobili001”則認(rèn)為，“蘇寧是對(duì)股東負(fù)責(zé)，做得完全正確，而現(xiàn)在一幫拖妄圖用道德綁架的方式謀取利益。快鹿資產(chǎn)運(yùn)作做錯(cuò)了事情，騙了錢(qián)憑什么讓蘇寧來(lái)兜底，大家不是來(lái)做慈善的，腦子搞搞清楚再出來(lái)玩金融。”

人看問(wèn)題往往都從自身的利益出發(fā)，對(duì)于蘇寧眾籌的投資人而言，平臺(tái)保護(hù)投資人利益無(wú)可厚非，只要蘇寧申請(qǐng)凍結(jié)快鹿資產(chǎn)的過(guò)程完全合法，則沒(méi)有什么可指摘的，畢竟是商業(yè)世界。金融有風(fēng)險(xiǎn)，獲取利益的同時(shí)必然要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

而在快鹿投資人看來(lái)，縱然蘇寧眾籌的舉動(dòng)合法，也應(yīng)考慮其他債權(quán)人的利益。不能為了一己私利讓資產(chǎn)處置和企業(yè)重組陷入停滯。否則到了10月份仍然無(wú)法啟動(dòng)兌付，快鹿將進(jìn)入清算程序，到時(shí)候資產(chǎn)進(jìn)一步貶值，投資人受損失更大。

金融亂象暴露哪些問(wèn)題

這時(shí)候已經(jīng)很難說(shuō)誰(shuí)對(duì)誰(shuí)錯(cuò)，情、理、利、法交織的復(fù)雜棋局，折射出當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融與民間金融的一些亂象。從項(xiàng)目開(kāi)始眾籌的風(fēng)風(fēng)光光，到如今的一地雞毛，如果各方都能從一開(kāi)始就合法做事、合規(guī)風(fēng)控，也許就不會(huì)有如今的爭(zhēng)吵與無(wú)奈。

快鹿是事件的源頭，如今面臨百億資金的兌付，將蘇寧眾籌申請(qǐng)凍結(jié)資產(chǎn)的行為公布于眾，發(fā)動(dòng)投資人在網(wǎng)上圍攻對(duì)方，也許出于無(wú)奈，但如果從一開(kāi)始就合法合規(guī)運(yùn)作，構(gòu)建良好的金融生態(tài)，也不至于陷入如此窘境。

作為眾籌平臺(tái)，蘇寧眾籌對(duì)快鹿事件回應(yīng)稱(chēng)，今年4月初蘇寧在發(fā)現(xiàn)快鹿方資金出現(xiàn)問(wèn)題后，第一時(shí)間與萬(wàn)向信托和快鹿方進(jìn)行聯(lián)系，協(xié)調(diào)兌付事宜。依法保護(hù)消費(fèi)者的權(quán)益，按期履行權(quán)益兌付，是一個(gè)企業(yè)的責(zé)任所在。在此次事件中，蘇寧眾籌本著籌前盡調(diào)，籌中管理，籌后跟進(jìn)的原則，最后通過(guò)多方協(xié)調(diào)，利用合法手段以確保消費(fèi)者權(quán)益的如期兌付。

對(duì)于眾籌平臺(tái)而言，申請(qǐng)保全資產(chǎn)以保護(hù)投資者利益和平臺(tái)形象，看似是主動(dòng)的事件應(yīng)對(duì)，但從眾籌業(yè)務(wù)發(fā)展的角度看，這又是對(duì)于前期項(xiàng)目審核不嚴(yán)、中期對(duì)項(xiàng)目監(jiān)督不力的問(wèn)題而進(jìn)行的后期被動(dòng)補(bǔ)救措施。 雖然投資者的權(quán)益最終還是得到了保護(hù)，但這類(lèi)事件的發(fā)生對(duì)于眾籌投資者信心的影響是不可避免的。

眾籌目前還在發(fā)展初期，需要建立起投資者對(duì)于平臺(tái)和行業(yè)的信心來(lái)，這就需要從業(yè)者不僅做好后期的投資者保護(hù)，更要在前期的項(xiàng)目篩選、盡調(diào)審核與中期的項(xiàng)目監(jiān)督執(zhí)行上做更多功夫，以提高平臺(tái)上項(xiàng)目的質(zhì)量，降低項(xiàng)目最終無(wú)法兌付的可能性。

不可否認(rèn)的是，在葉問(wèn)3這個(gè)項(xiàng)目上，蘇寧眾籌的風(fēng)控體系出現(xiàn)了一定問(wèn)題，沒(méi)有在籌前處理好項(xiàng)目方存在的的問(wèn)題，如多平臺(tái)融資、關(guān)聯(lián)交易等行為。金鹿公司在至少18個(gè)P2P平臺(tái)進(jìn)行了融資，這里面可能涉及重復(fù)抵押、償債壓力大等問(wèn)題，蘊(yùn)含著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。如果沒(méi)有及時(shí)發(fā)現(xiàn)，或者發(fā)現(xiàn)了該問(wèn)題但沒(méi)有重視，便容易形成風(fēng)險(xiǎn)敞口。

另外該項(xiàng)目的擔(dān)保方來(lái)自項(xiàng)目方母公司快鹿集團(tuán)體系內(nèi)的企業(yè)，眾籌平臺(tái)需要考慮快鹿集團(tuán)整體的運(yùn)營(yíng)狀況，對(duì)這樣的關(guān)聯(lián)交易的影響進(jìn)行充分論證。畢竟一個(gè)集團(tuán)內(nèi)的成員企業(yè)一損俱損，覆巢之下無(wú)完卵，對(duì)于關(guān)聯(lián)方的擔(dān)保能力需要愈加慎重地評(píng)估。

此外，在戰(zhàn)略上，眾籌平臺(tái)要把握好發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)控制的平衡。 眾籌本質(zhì)是一種金融形式。在金融業(yè)，安全性、流動(dòng)性、盈利性是資金運(yùn)用的三方面，其中安全性永遠(yuǎn)是第一位的。尤其是新興的融資形式與融資平臺(tái)，更需要以審慎發(fā)展為前提。

眾籌需要不斷做大規(guī)模向業(yè)界證明自身的模式可行性，但發(fā)展做大前提是安全審慎。如果平臺(tái)出現(xiàn)不久就不斷出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件，對(duì)于行業(yè)的前景很不利。在風(fēng)控能力很難快速提升、需要經(jīng)驗(yàn)累積的前提下，與其過(guò)分看重發(fā)展速度與規(guī)模，不如更加重視項(xiàng)目的安全性，將平臺(tái)做出口碑，對(duì)行業(yè)和公司發(fā)展更為有利。