2024年，多家銷(xiāo)量長(zhǎng)期低迷的二線(xiàn)新能源車(chē)企接連暴雷。

前有高合停工停產(chǎn)，后有哪吒汽車(chē)“鬧海”不成，換帥自救。12月上旬，百度和吉利的合資公司極越汽車(chē)在CEO發(fā)布一封無(wú)法按時(shí)發(fā)工資的內(nèi)部信后，在線(xiàn)直播原地解散，接連多日熱搜霸榜。

資金鏈斷裂是這些新能源車(chē)企暴雷的直接原因。

據(jù)“晚點(diǎn)LatePost”報(bào)道，夏一平曾在11月底去百度尋求資金支持，那可能是極越的最后一次機(jī)會(huì)，但截至目前，百度除了幫忙解決拖欠的社保和工資，以及承諾“兜底”智駕和導(dǎo)航，并沒(méi)有宣布將注入新的資金。

根據(jù)百度財(cái)報(bào)，百度累計(jì)投資集度約88億元人民幣：第一筆在2022年，投入41億元；第二筆在2023年，投資47億元。

2020年前后， 一批互聯(lián)網(wǎng)公司高調(diào)進(jìn)軍汽車(chē)領(lǐng)域，扮演了關(guān)鍵的現(xiàn)金流支撐者角色 。阿里與張江高科一起投資了上汽集團(tuán)旗下的新品牌智己汽車(chē)，還投資了小鵬汽車(chē)；百度則攜手吉利創(chuàng)立集度汽車(chē)，并向威馬汽車(chē)注入資金；蔚來(lái)背后站著京東、騰訊、聯(lián)想、小米和百度。

彼時(shí)電商業(yè)務(wù)內(nèi)卷，廣告也成了存量市場(chǎng)，造車(chē)成了互聯(lián)網(wǎng)公司能尋找到的新標(biāo)的：既能搶占新能源汽車(chē)場(chǎng)景，將其補(bǔ)充進(jìn)自身生態(tài)之中，又能借助造車(chē)擴(kuò)大想象空間、提升股價(jià)，在資本市場(chǎng)上講出更具吸引力的故事。

造車(chē)這門(mén)生意風(fēng)險(xiǎn)高、周期長(zhǎng)、容錯(cuò)率低，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司來(lái)說(shuō)是很重的生意，即便是和傳統(tǒng)車(chē)企合作造車(chē)，也需要高額的資本投入。 截然不同的商業(yè)模式，使得互聯(lián)網(wǎng)公司過(guò)去的成功打法和經(jīng)驗(yàn)逐漸失靈。

如今五年過(guò)去，阿里對(duì)智己的支持熱度不再，百度正在放棄對(duì)極越的進(jìn)一步投資，騰訊也開(kāi)始頻頻減持蔚來(lái)。相比多元化投資的擴(kuò)張之舉，一眾互聯(lián)網(wǎng)大廠(chǎng)正紛紛走向 聚焦主業(yè)、收縮陣線(xiàn)的新共識(shí)。

一邊是正在經(jīng)歷殘酷的淘汰賽的新能源汽車(chē)市場(chǎng)，另一邊則是如火如荼的人工智能賽道，面對(duì)同樣燒錢(qián)但處于不同發(fā)展時(shí)期的兩大賽道，互聯(lián)網(wǎng)大廠(chǎng)也開(kāi)始紛紛轉(zhuǎn)舵。

新能源汽車(chē)正加速進(jìn)入淘汰賽階段。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)，今年6月份，中國(guó)新能源汽車(chē)在新車(chē)銷(xiāo)售市場(chǎng)的滲透率首次突破50%，今年11月達(dá)到52.3%，已連續(xù)5個(gè)月突破50%。

再疊加上從去年開(kāi)始由特斯拉打響的全面價(jià)格戰(zhàn)，各車(chē)企的壓力，尤其是現(xiàn)金流壓力驟增，一方面花錢(qián)如流水，卷研發(fā)、卷技術(shù)、卷宣傳；一方面盈利困難，競(jìng)爭(zhēng)激烈、還要和同行打價(jià)格戰(zhàn)。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭們放棄造車(chē)或許只是時(shí)間問(wèn)題。 進(jìn)入2025年，車(chē)企失去大腿還將愈演愈烈。

一

在動(dòng)輒百億投資的車(chē)圈，極越因?yàn)楹饻壮錾鴤涫懿毮俊?/p>

2021年1月11日，百度正式宣布造車(chē)，吉利是戰(zhàn)略合作伙伴，成為當(dāng)時(shí)的BAT陣營(yíng)中第一家入局造車(chē)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

彼時(shí)的威馬汽車(chē)創(chuàng)始人沈暉也坐在臺(tái)下。受新冠疫情影響，眾多造車(chē)新勢(shì)力苦于銷(xiāo)量不振和后續(xù)融資不暢，將威馬賣(mài)給百度已成為威馬決策層的考慮之一。

威馬汽車(chē)曾是造車(chē)新勢(shì)力的第一梯隊(duì)，一度與“蔚小理”齊名。自2017年起，百度多次加碼威馬的B輪、C輪和D輪融資，成為其最大外部股東。雙方還成立“威馬?& Apollo智能汽車(chē)聯(lián)合技術(shù)研發(fā)中心”，百度為威馬量產(chǎn)車(chē)型提供自動(dòng)駕駛解決方案。

從威馬到極越，百度實(shí)現(xiàn)了從外部投資者到合作造車(chē)的轉(zhuǎn)身。

2021年對(duì)于新能源汽車(chē)行業(yè)而言至關(guān)重要。一個(gè)很明顯的趨勢(shì)是， 智能化的重要性將會(huì)超越電氣化。 在汽車(chē)行業(yè)的智能化轉(zhuǎn)變中，車(chē)企對(duì)數(shù)據(jù)、算法等技術(shù)的需求會(huì)變得更加旺盛，這正是互聯(lián)網(wǎng)巨頭的優(yōu)勢(shì)所在。

于是，在蔚來(lái)、理想、小鵬等新造車(chē)企業(yè)在市場(chǎng)立穩(wěn)腳跟后，進(jìn)入2021年，更多科技企業(yè)來(lái)勢(shì)洶洶，百度、富士康、滴滴、小米、360等企業(yè)紛紛宣布進(jìn)軍汽車(chē)制造領(lǐng)域。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭造車(chē)，目的之一是緩解流量增長(zhǎng)疲軟的焦慮。

一方面，互聯(lián)網(wǎng)巨頭想要搶占新能源汽車(chē)場(chǎng)景，將其補(bǔ)充進(jìn)自身生態(tài)之中，只有入局才能尋找到突破口；另一方面， 新能源汽車(chē)賽道是一個(gè)確定性極高、且由政策強(qiáng)力推動(dòng)的新增量市場(chǎng)。

那時(shí)候的極越汽車(chē)還叫集度汽車(chē)，名字的意思是“集百度AI能力之大成”。當(dāng)時(shí)李彥宏對(duì)于集度寄予厚望，曾在各種公開(kāi)場(chǎng)合稱(chēng)贊：“集度汽車(chē)存在的目的，就是要把百度多年的自動(dòng)駕駛技術(shù)、智能座艙技術(shù)第一時(shí)間推廣到市場(chǎng)上。”

而在具體的造車(chē)方式上，各家互聯(lián)網(wǎng)科技公司的選擇也不盡相同。

百度和阿里巴巴選擇了合作造車(chē)；小米選擇獨(dú)立造車(chē)；騰訊和京東選擇了參與投資；華為則選擇了提供技術(shù)支持。

每一次新造車(chē)消息的傳出都會(huì)對(duì)“緋聞”雙方的股價(jià)帶來(lái)拉升。雷軍早些年就說(shuō)過(guò)，要想做成高估值公司，首先還是得Go big market （去大市場(chǎng)） ，做一個(gè)最肥的市場(chǎng)。

新能源車(chē)就是那個(gè)時(shí)候最肥的市場(chǎng)。

2020年中，第一波造車(chē)?yán)顺敝嗅绕鸬男聞?shì)力，在經(jīng)歷從地獄到天堂后，市值狂飆：特斯拉的市值飆升到8000億美元以上，一躍超過(guò)全球五大汽車(chē)集團(tuán)市值總和，并被列入標(biāo)普500指數(shù)成份股；蔚來(lái)市值突破900億美元，小鵬、理想也來(lái)到300億美元以上。

對(duì)于科技互聯(lián)網(wǎng)公司而言，可以用造車(chē)這個(gè)市值管理器提升股價(jià)，在資本市場(chǎng)上講出更具吸引力的故事。

更何況，OTA軟件升級(jí)、訂閱服務(wù)、電池租賃等也讓買(mǎi)車(chē)變成了持續(xù)性消費(fèi)，能為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)帶來(lái)源源不斷的現(xiàn)金流與利潤(rùn)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

在巨大的想象空間下，互聯(lián)網(wǎng)大廠(chǎng)爭(zhēng)相入局。美團(tuán)、字節(jié)跳動(dòng)投資了理想；蔚來(lái)背后站著京東、騰訊、聯(lián)想、小米和百度；阿里、小米投資了小鵬；哪吒汽車(chē)背靠奇虎360和寧德時(shí)代……

二

但造車(chē)并不如想象中的那么性感。

過(guò)去二十年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)靠著融資創(chuàng)造了眾多奇跡，但這種大力出奇跡的互聯(lián)網(wǎng)方法論在造車(chē)上卻屢屢碰壁。

造車(chē)這門(mén)生意 風(fēng)險(xiǎn)高、周期長(zhǎng)、容錯(cuò)率低 ，長(zhǎng)期的巨額投入，即便是財(cái)大氣粗的互聯(lián)網(wǎng)公司也吃不消。2019年第一季度，百度出現(xiàn)了上市14年來(lái)的首次虧損，當(dāng)季凈虧損3.2億元，這也導(dǎo)致百度的股價(jià)暴跌16%，市值蒸發(fā)600億。

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)很難像那些新造車(chē)勢(shì)力一樣，坦然地面對(duì)造車(chē)帶來(lái)的巨額投入及長(zhǎng)期虧損。蔚來(lái)、小鵬、理想那些造車(chē)新勢(shì)力每個(gè)季度會(huì)產(chǎn)生十幾億元的虧損，而特斯拉從成立到實(shí)現(xiàn)盈利則足足花費(fèi)了16年時(shí)間。

尤其是在近兩年汽車(chē)價(jià)格戰(zhàn)的大背景下， 各大車(chē)企不得不犧牲部分利潤(rùn)，選擇“燒錢(qián)”降價(jià)，以保住來(lái)之不易的市場(chǎng)份額。 而這種“賠錢(qián)賺吆喝”的舉動(dòng)，顯然令那些想掙“快錢(qián)”的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，難以忍受。

更何況，風(fēng)向已經(jīng)發(fā)生了變化。

2024年初，蘋(píng)果宣布放棄造車(chē)，ChatGPT爆火，全球掀起一股生成式人工智能浪潮，科技巨頭們爭(zhēng)相布局AI賽道。

百度推出大模型項(xiàng)目文心一言；騰訊加碼混元助手；阿里推出通義千問(wèn)；字節(jié)跳動(dòng)也在大力發(fā)展云雀模型，升級(jí)剪映等應(yīng)用，融入更多AI功能。

一邊是如火如荼的人工智能賽道，一邊是越來(lái)越殘酷的新能源汽車(chē)市場(chǎng)淘汰賽，于是眾多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開(kāi)始試圖一步步遠(yuǎn)離汽車(chē)行業(yè)。

阿里對(duì)智己的支持熱度不再，百度正在放棄對(duì)極越的進(jìn)一步投資，騰訊也開(kāi)始頻頻減持蔚來(lái)。

據(jù)美國(guó)證券交易委員會(huì) （SEC） 備案文件及相關(guān)報(bào)道，2023年6月底，騰訊減持4013萬(wàn)股蔚來(lái)，2024年5月份，騰訊再次減持蔚來(lái)2530萬(wàn)股ADS。經(jīng)過(guò)這兩次減持，騰訊的持股比例從最初的高于5%降至4.9%，且由于持股比例低于5%，后續(xù)騰訊減持蔚來(lái)無(wú)需公告披露。

造車(chē)新勢(shì)力的虧損持續(xù)，汽車(chē)實(shí)際銷(xiāo)量落后于預(yù)期，補(bǔ)貼政策退坡，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，無(wú)一不成為阻礙投資機(jī)構(gòu)的一道道門(mén)檻。

如今，互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)從興起到退潮，與曾經(jīng)自動(dòng)駕駛的火熱到冷落如出一轍。

曾幾何時(shí)，亞馬遜、谷歌、百度、阿里巴巴等全球知名互聯(lián)網(wǎng)公司，紛紛開(kāi)始研究自動(dòng)駕駛技術(shù)，于是在大量資本的簇?fù)硐拢琖aymo、Cruise、Argo AI、Apollo等Robotaxi公司競(jìng)相出現(xiàn)。

而現(xiàn)在再去看這些公司，當(dāng)資本失去了投資熱情之后， 除去已經(jīng)死掉的，其余也就只剩下“求活”兩個(gè)字。

三

從極越發(fā)的聲明及其CEO夏一平的內(nèi)部信可以看出，目前極越汽車(chē)還沒(méi)有躺平，正在想方設(shè)法積極自救，特別是要盡快尋找到新的投資者。

高合也在找錢(qián)。

9月13日，久未公開(kāi)露面的高合汽車(chē)創(chuàng)始人丁磊，突然現(xiàn)身高合汽車(chē)的用戶(hù)線(xiàn)上溝通會(huì)，強(qiáng)調(diào)高合沒(méi)有破產(chǎn)，只是重整。

自從2月份停工停產(chǎn)以來(lái)，高合從多方尋找資金，甚至還嘗試通過(guò)直播帶貨的方式“自救”。如今距離丁磊口中三個(gè)月的翻身窗口期已經(jīng)超出快四個(gè)月的時(shí)間，高合仍然還在ICU里。

相比之下，哪吒算是幸運(yùn)的。

據(jù)財(cái)聯(lián)社等媒體的消息，哪吒汽車(chē)在11月中旬等來(lái)了南寧產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)的援手，后者為其提供供應(yīng)鏈金融支持。

2024年12月6日，哪吒汽車(chē)以一份全員信的方式，向外界透露了更換CEO的消息和未來(lái)規(guī)劃：張勇不再擔(dān)任公司CEO，創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)方運(yùn)舟兼任CEO；公司的發(fā)展方向也將變?yōu)閲?guó)內(nèi)和海外并重，并立下了“全力以赴IPO，2025年內(nèi)整體毛利率轉(zhuǎn)正，2026年整體盈利”的目標(biāo)。

全力以赴IPO以及聚焦海外，正是當(dāng)下哪吒的自救指南。

近兩年，哪吒汽車(chē)加快布局東南亞市場(chǎng)，并全面啟動(dòng)海外業(yè)務(wù)，建立當(dāng)?shù)毓S(chǎng)、搭建銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)、提供本地化服務(wù)等。2023年，哪吒汽車(chē)在東南亞市場(chǎng)新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量中排名第3，新勢(shì)力中排名第1位，占東南亞市場(chǎng)份額達(dá)到10.5%。

上市則不僅意味著更廣的融資渠道，還代表了資本市場(chǎng)的信心。同時(shí)期的“蔚小理”和零跑都早早登陸資本市場(chǎng)，但哪吒幾次沖擊IPO都不順利，今年6月，哪吒母公司合眾新能源再次向港交所遞交招股書(shū)。

如今資本退潮，互聯(lián)網(wǎng)公司接連撤火，新勢(shì)力們的融資渠道越來(lái)越窄，上市機(jī)會(huì)也越來(lái)越渺茫。而這些“前車(chē)之鑒”提醒著還在牌桌上的造車(chē)新勢(shì)力玩家們， 靠人不如靠己，沒(méi)有強(qiáng)大的“硬實(shí)力”，不僅造不了血，也很難融到資。

規(guī)模化才是車(chē)企打贏這場(chǎng)生死時(shí)速戰(zhàn)的關(guān)鍵。 零跑汽車(chē)創(chuàng)始人朱江明曾表示，“我們把銷(xiāo)售規(guī)模看得比毛利轉(zhuǎn)正更重要，主要是我們希望通過(guò)規(guī)模優(yōu)勢(shì)降低整體成本。”?

很多新能源車(chē)企的銷(xiāo)售規(guī)模都不達(dá)標(biāo)，所以沒(méi)能盈利。在全球范圍內(nèi)，唯三實(shí)現(xiàn)盈利的新能源車(chē)企是特斯拉、比亞迪和理想，而理想在2023年才實(shí)現(xiàn)全年盈利。其他新能源車(chē)企，無(wú)一例外，都處于虧損狀態(tài)，而且是“賣(mài)一輛、虧一輛”。

最近，多家頭部造車(chē)新勢(shì)力發(fā)布了2025年銷(xiāo)量預(yù)測(cè)和產(chǎn)品規(guī)劃， 銷(xiāo)量翻倍和擴(kuò)充產(chǎn)品矩陣成了共同的目標(biāo)。

作為造車(chē)新勢(shì)力的代表品牌，“蔚小理”三家車(chē)企的定位有明顯差異，蔚來(lái)塑造高端純電的品牌形象，小鵬主攻智駕科技路線(xiàn)，理想深耕增程奶爸車(chē)。

如今，曾經(jīng)定位涇渭分明的“蔚小理”如今也開(kāi)始?xì)⑷氡舜说年嚨亍Ｔ凇拔敌±怼?025年的新車(chē)規(guī)劃中，蔚來(lái)將推出第三品牌，小鵬計(jì)劃進(jìn)軍增程市場(chǎng)，理想則將推出純電車(chē)型。

2025年，新能源車(chē)企將要進(jìn)入更加慘烈的淘汰賽。蔚來(lái)汽車(chē)創(chuàng)始人李斌在十周年內(nèi)部信中指出，未來(lái)兩三年將是行業(yè)最激烈、最殘酷的階段，只有少數(shù)優(yōu)秀企業(yè)能生存下來(lái)。而小鵬汽車(chē)董事長(zhǎng)何小鵬和雷軍等人也預(yù)測(cè)，到2025年，能留在市場(chǎng)上的品牌將不超過(guò)5家。

倒在2024年年尾的極越，更像是2025年那場(chǎng)殘酷淘汰賽的提前彩排。

參考資料：

《極越“原地解散”：百度的一場(chǎng)造車(chē)鬧劇》，來(lái)源：智駕網(wǎng)；

《極越危機(jī)全復(fù)盤(pán)：哭泣的 CEO、搖擺的百度與被欠款的吉利》，來(lái)源：晚點(diǎn)LatePost；

《互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)，開(kāi)始大退潮》，來(lái)源：C次元；

《互聯(lián)網(wǎng)巨頭下場(chǎng)造車(chē)的必然與決然》，來(lái)源：懂懂筆記；

《互聯(lián)網(wǎng)巨頭造車(chē)狂想曲：投資、技術(shù)支持和親自下場(chǎng)》，來(lái)源：探客出行。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)： 字母榜 ，作者：張琳