本文來自微信公眾號： 投中網 （ID：China-Venture） ，作者：魯智高，題圖來自：視覺中國

近年來，隨著一級市場發生劇烈變化，去創業公司成為不少投資人的選擇。

從投資人到創業公司，再從創業公司重新回到互聯網大廠，經緯創投原合伙人熊飛不久前加入飛書的事情，引發創投行業一陣熱議。

對此，我的同事就表達了對熊飛的祝福《給熊飛同學鼓掌》。與此同時，眾多目光也再次聚焦在加入創業公司的投資人身上。

經過一番了解，我發現投資人在創業公司的留存率并不高，未通過試用期的投資人大有人在。由于創業公司更加看重“產出”，加入進來的投資人要是沒有創業者心態，同時通過業績來證明自己的價值，那么最終很難“存活”下來。

“不到20%的存活率”

投資人去創業公司不是件新鮮事。不過與之前主動跳槽不同，如今有不少投資人卻是被動加入。

一段時間以來，一級市場招聘市場呈現供遠大于求的現象。在一級市場有近10年金融行業獵頭背景的Annie直言，一個投資崗位往往會吸引數十位甚至上百位應聘者。于是，去創業公司成為不少投資人退而求其次的選擇。面對日益激烈的競爭環境，在一些投資人看來，哪怕只是去創業公司過渡一下，至少不會讓自己閑下來。

先講幾個案例。

從投資機構離職后，空閑了一段時間的Lena，最終選擇去到一家創業公司。

擁有美元基金的背景，再加上對海外市場比較熟悉，成為對方看中Lena的主要原因。按照這家創業公司的打算，希望通過Lena去找美元基金拿到一些融資，從而更好地去拓展海外市場。

對于Lena而言，這不是一件容易的事情。雖然認識一些美元基金的投資人，但是對方普遍處于謹慎出手的狀態，實際上沒法提供太多幫助。

職責所在，Lena只好繼續硬著頭皮去“搞錢”。眼看著融資難有進展，Lena的焦慮也在不斷增加，因為不確定自己還能在這家創業公司待多久。

從投資機構到創業公司，然后又重新回到原來的投資機構，馮云可以說是幸運兒。

在做投資的過程中，馮云看到一家被投企業發展迅猛，并且判斷所在賽道具備良好的發展前景。最終，馮云選擇主動加入這家創業公司，開始負責企業的戰略。

不過，馮云只在這家創業公司待了幾個月。對于離開的原因，馮云沒有告訴我。一番兜兜轉轉后，馮云又回到原來的投資機構，繼續做起了投資。

此番去創業公司也并非沒有好處。對于馮云而言，除了對相關行業有了更深入的認知，同時也收獲了一些產業資源，在做投資時能有更精準的判斷。

與不少投資人相比，丁元屬于在創業公司適應得不錯的那一批人。

做了數年投資后，在看好的賽道還沒有火熱之際，丁元便加入一家相關領域的被投企業負責融資。在隨后3年左右的時間里，他不僅幫這家創業公司順利融到數億元，同時還為團隊招了不少人。

一番了解下來，我的感受是，不管是主動加入創業，亦或是被動加入打工，投資人要想適應創業公司的環境，并且能夠真正站穩腳跟，還真不是一件容易的事情。

“在空降或主動求職去到創業公司后，常規能夠通過試用期的投資人不到20%。”Anni這樣告訴我。

在Annie的觀察中，不少投資人去到創業公司后，往往很難通過試用期，“即便順利通過試用期，真正能長久和老板理念融合的人也是少之又少。”

“創業公司，不養閑人”

對于創業公司而言，通常會優先看重投資人的資本運作能力。

“在價值觀一致的前提下，創業公司對投資人的期望是，要么能夠搞定錢，要么能夠搞定訂單。”周峰坦言，對于具備投資背景的人才，創業公司更希望對方能夠優先搞定融資。

作為連續成功創業者，周峰目前除了做投資，還以聯合創始人的身份與伙伴一起創業。目前，周峰在創業公司主要負責投融資。

丁元對此也深表認同。丁元告訴我，投資人加入創業公司，大概率做得第一件事就是幫助對方把錢搞定，這也是他們與其他人相比最大的差異化價值，“畢竟，融資是大多數創業公司的生死命脈。”

只是，在目前的市場環境下，創業公司要想融資相當艱難。這可以說已經成為行業共識。面對大多數投資機構謹慎出手的現狀，即便曾經是投資人，在創業公司融資上能夠真正起到的作用和發揮的價值相對有限。

“不少投資人在加入創業公司后，之所以很難通過試用期，主要還是業績不達標”。周峰告訴我，創業公司看重結果，在里面做事一定要有產出，“創業公司，不養閑人。”

此外，隨著做事的環境發生變化，投資人的心態能不能及時調整好，也很關鍵。

在Annie看來，投資機構與創業公司的文化和氛圍差距甚大，當投資人加入創業公司后，身份就已經發生了變化。如果沒有創業者心態，同時盡快適應新的環境，那么投資人很難長期留在創業公司。

“做投資和搞融資不同，看企業報表與把業務落地難度迥異。”周峰直言，由于投資人會經常接觸到各類創始人，所以創業公司最怕加入的投資人眼高手低。

一旦拿不出好的結果，同時心態又調整不到位，投資人便很難與創始人建立深厚的信任。如果雙方信任不夠，投資人要想在創業公司推進業務，難度就會在無形中變大。最終，加入創業公司的投資人的處境，就會變得相當不妙。

“選對時機很重要”

在投資人與創業公司的雙向選擇中，不同的加入時機可能面臨不同的處境。

不管是看好選擇主動加入，亦或是被動打工過渡一下，甚至是帶資進組一起創業……如果進去的時機不同，投資人對創業公司的價值也不同，那么面臨的挑戰難度也不一樣。

任何時候，有良好發展潛力的創業公司都屬于少數，這就意味著好的崗位相對有限。在創業公司最需要你的時候，任何條件都可以談。反之，當對方不需要你時，那么你的重要性就會大幅降低。

丁元得出的答案是：要么早一點，要么晚一點。他進一步解釋，要么在對方剛跑通商業化時加入，雖然風險高但容易談股份；要么在對方有上市預期時加入，雖然收益不高但風險低。

“把融資搞好了，就容易站穩腳跟。有余力的情況下，還能參與業務。負責管賬后，雙方的信任程度就很高了。”在丁元看來，當投資人能與創始人共同商量公司發展節奏時，才算得上公司真正意義上的合伙人。

這離不開雙方深厚的信任。這份信任的建立，關鍵是投資人得拿出令人信服的成績，常規途徑往往耗時長且難度大。

更直接且見效快的辦法，其實是投資人帶資進組，雙方進行深度的利益綁定。不過這也取決于投資人所擁有的資源，以及希望在創業公司中充當何種角色。

“創業是創業，打工是打工，如果投資人有一起創業的決心和魄力，那你掏錢就是最好的答案。”丁元的感受是，有的創始人會認為，對方掏錢了才是真正認可公司，同時也能讓雙方實現深度利益綁定，“在短時間內，雙方的信任容易建立起來，投資人也能獲得更多權限。”

這番操作，還有一個關鍵的作用。不管錢多錢少，出資后能成為真正意義上的顯名股東，在一定程度上能有效保證自己的利益。

雖然創業公司的期權看起來很誘人，但要是沒有流動性且無法兌現，那么對于加入創業公司的投資人而言，其實就是一張美好的“餅”。

（Lena、馮云、丁元、Annie、周峰，均為化名。）