（原標題：共享單車獨角獸雙雄的戰爭 朱嘯虎：摩拜布1輛車，ofo可以布10輛）

2016年10月14日下午，摩拜單車宣布完成新一輪融資，未透露金額，不過投資方陣容強大，不僅有眾多一線VC，還出現了產業背景的騰訊和美團創始人王興。令人驚嘆的是，這距離摩拜宣布上一輪融資僅僅過去半個月的時間。

風口的出現總是出人預料，2016年9、10月份，以一連串的快速融資開路，自行車成為下半年最熱的話題，盡管在此之前無論是媒體還是投資人都極少提到這一概念。除了摩拜和ofo之外，過去半個月里，還有小鳴單車、優拜單車分別獲得了一億元、數千萬元的融資。

現在共享自行車的兩大玩家摩拜和ofo宣布的融資金額都超過了一億美元，如果數字沒有水分的話，這意味著它們的估值已經是獨角獸級別，而它們在共享自行車這一領域創業的時間都僅在一年左右，這樣的高速成長是滴滴、快的、餓了么等上一代O2O熱潮中的創業公司都望塵莫及的。

而與不斷上漲的估值對應的是，共享自行車領域最大的兩個玩家摩拜、ofo都還處于起步階段。兩家均未公布用戶數、車輛數等數據，不過很明顯它們還遠遠沒有吃透哪怕一個城市。投資方慷慨的給出高額的資金和估值，看中的是它們的成長空間，而這一空間到底有多大，是一個仍在爭議中的話題。

又一輪O2O燒錢大戰開始了?

過去一年時間里，摩拜完成了5輪融資，金額從數百萬美元上漲到上億美元。ofo也不遑多讓，完成了6次融資，金額從900萬元人民幣上漲到1.3億美元。摩拜與ofo比賽式的快速融資，很容易讓人聯想到2013年、2014年的滴滴與快的，當時這兩家公司同樣是在不斷加碼的資本支持下，公司規模迅速膨脹，同時伴隨著一場曠日持久的補貼戰爭。

在互聯網領域多起并購之后，O2O燒錢大戰已經大為退燒，無論是投資人還是創業者都開始避談燒錢，但共享自行車似乎有望接過這一棒。不過，都市白領們要想享受免費騎車或者騎車領紅包的待遇，恐怕還要等一段時間。

據媒體報道，至9月底，摩拜共擁有2萬多輛車;ofo近日提供給投資中國網的數據是，目前平臺上共有8萬多輛車。在北京上海這樣的超大型城市，數萬輛自行車還遠遠不夠形成有效的覆蓋。摩拜用戶抱怨最多的話題就是，找一輛車甚至要步行十分鐘。ofo此前一直集中發力大學校園，覆蓋密度相對更大，但目前開始在北京向都市白領人群擴張，同樣面臨車輛數量不足的問題。無論是摩拜還是ofo，均表示現階段的主要目標是進行高密度的投放，讓用戶隨時隨地都有車可用。這意味著，兩家公司在各自的主打城市都還有很多工作要做，至少目前不會有直接沖突，還沒到燒錢搶奪用戶的階段。

雖然VC們的錢還不會直接流進消費者的口袋，但共享自行車依然是一門很燒錢的生意。與滴滴、快的不同的是，摩拜與ofo在擴張中需要承受高昂的邊際成本，并且這一成本是硬性的，并不會隨著規模擴大而下降。

摩拜對外宣稱其一輛車的成本是3000元，如果投放十萬輛車，硬性的成本就將高達3億元。ofo的車輛成本要低很多，但也在數百元一輛。僅是達到有效覆蓋這一目標，它們就需要投入大把資金。

除了單車的一次采購或生產成本，運營過程中還有不可避免的維修、保養成本。ofo的投資人、金沙江創投合伙人朱嘯虎認為ofo的模式優于摩拜，一個重要的理由就是ofo的單車成本低，“摩拜布一輛車，ofo可以布十輛”。但ofo的低成本背后是其他功能的巨大犧牲。ofo的自行車本身不帶GPS模塊，利用用戶的手機定位。防盜措施是一把四位密碼鎖，網上已經有“一秒開鎖”的方法流傳。另外，ofo自行車設計與普通自行車無異，自行車的高故障率、易丟失將大大加重運營的負擔，城市路邊隨處可見的被拆的只剩車架的自行車就是很好的例子。

將各項成本考慮在內，共享自行車可以說相當費錢。

傳統產業盈利邏輯

達晨創投合伙人高洪慶認為，共享自行車基本的商業邏輯其實很簡單，就是通過提供分時租賃服務，獲得租金收入，而并非互聯網公司以流量獲得收入的模式。以摩拜為例，其租賃價格是1元/30分鐘，假設一輛車一天利用兩個多小時，收入大約為5元，一年即為1800多元，也就是說在一年半至兩年的時間里可以收回車輛成本。如果將車輛成本降低到1000元，那么半年即可收回成本，這一門生意就是有利可圖的。對摩拜來說，最重要的不是獲取流量的能力，而是其運營能力、削減成本的能力。

摩拜的投資方熊貓資本合伙人毛圣博對摩拜的盈利前景相當樂觀，他表示，摩拜前期的硬件成本投入雖然大，但人工運營成本比較低，以目前的速度擴張，待用戶量上來之后，收入渠道就不僅僅是租金那么簡單，可以做廣告、也可以切電商，想象空間十分大。不過，與滴滴相對照不難看出，要將這些“想象空間”落地有多么困難。

因此，與其說它們是互聯網公司，不如說它們是重資產的傳統公司。而這樣的生意，很難像互聯網公司那樣無限擴張、贏者通吃。尤其是，共享自行車有天然的城市分割，要在全國所有城市進行完整的布局，需要投入的資金、人力是任何一家公司都難以負擔的。朱嘯虎發朋友圈聲稱要90天結束戰斗，但即便沒有任何對手掣肘，ofo也很難在90天里擴張至所有城市。

9月底獲得數千萬元天使融資的優拜單車，即通過對現存的公共自行車進行移動互聯網改造入手，并表示將從摩拜、ofo覆蓋較弱的城市切入。

高洪慶認為，共享自行車實際上沒有很高的門檻，技術性要求不高，同時也沒有很強的品牌效應，用戶很容易因為體驗、價格等因素在不同平臺之間遷移。摩拜、ofo這樣的領先者無法阻止新玩家的進入。未來在共享自行車市場，群雄紛起的可能性大于一兩家獨大的可能性。

并非下一個 滴滴

如果延續目前的勢頭，摩拜與ofo的下一輪融資就將以數億美元計，這是否意味著，它們將是下一代的滴滴或快的?

盡管自行車創業十分熱鬧，但實際上自行車作為一種出行方式正在逐漸被拋棄。過去五年中，中國的自行車購買量不斷下降，從2011年的2800余萬輛下降到2015年的2100余萬輛。并且，與此同時自行車的銷量構成正在從傳統代步型向運動型、山地型、休閑型轉變。

而這一輪自行車熱，實際上是移動互聯網技術成熟后，向自行車領域的自然延伸。電單車公司云造科技CEO邱懿武表示，目前國內的自行車存量還是非常大的，有消費升級的需要。未來出行方式會多種多樣，自行車在其中會保有一席之地。尤其是城市短距交通，目前來看并沒有更好的方式。

即便在未來自行車不會是主流的出行方式，但考慮到中國的出行市場非常巨大，每一種細分需求都是一個市場。邱懿武表示，盡管自行車市場整體在萎縮，但電單車的銷量近年有100%的高增長，說明城市人群對汽車之外的交通工具需求并不弱。

高洪慶指出，總體共享自行車的爆發有一定的內在邏輯，但并非顛覆性的創新，也不會產生下一個滴滴。