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男士創業先鋒JR913:清科集團董事長兼CEO倪正東

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NO.CYXF1-913;參考時間2015年11月;原作者:劉安妮

男士創業先鋒JR913:清科集團董事長兼CEO倪正東

清科集團董事長兼CEO倪正東
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清科集團、董事長兼CEO倪正東先生在2015年全球天使投資論壇上分享了中國天使投資行業發展情況,他認為目前是資本的寒冬但并不是一個創業的寒冬, 目前為止他投的好項目都是冬天投的,創業者不要懼怕寒冬,冬天往往是超車最好的時機。 同時,他認為,一個好的創業者并不是一個會講故事的人,而是一個有強大的執 行力的人,在公司面臨困難的時候,一定是創業者做決定的時候,而不要 指望投 資人,并提醒創業者,融資只是階段性的成功,并不是真正的成功,未來的路還很長。

以下是倪正東介紹的國內天使投資狀況節選

總體情況,前三季度天使投資基金共募集64支基金,募集金額16億元,投資了1366 個項目,投資了14億元,這個數據大于十年前VC全面投資的 水平從基金的數量來看,主要是人民幣的天使機構占了90%從投資的地域來看,以北京為主,上海、深圳、廣東等地也有很多投資從天使服務來看,體現了多元化,表現在路演、眾籌等方式

以下為演講實錄節選:

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國內天使投資現狀 ?

國內有一段時間是個人來投資,包括徐小平老師,是用自己的錢做這個事情。現在大家也是用自己的錢投資,但是基金化,有一個引領投資, 像徐小平的真格。目前的基金化也是一個趨勢。前幾天我跟證監會劉建軍老師有一個討論,他覺得天使投資不應該證券化,不應該機構化。 ?

我覺得天使投資機構化是暫時的一個問題,它填補了目前早期投資更早的基金,讓更多的人來參與天使投資。我覺得在現階段是一個非常好的事情。所以從市場的角度來看,我覺得劉建軍老師說的,他說的也是一個正確的事,但目前的市場上,機構的天使投資也是非常需要,也是我們整個天使行業推動的一個不可缺少的力量。 ?

前三季度我們天使投資基金共募集64支基金,募集金額16億元。從幾年前是沒有什么天使投資基金,到現在前三季度募集了64支基金,我覺得這方面跟我們市場的活躍,跟政府的引導,跟成功的創業者的參與密不可分。目前的投資量,就是機構天使投資量,我們統計的范圍之內,2015年前三季度投了1366個項目,投資了14億元。

這個數字是什么呢?我們因為是從 2000年開始做VC的研究和統計,這個數據相當于是,大于十年前VC全面投資的水平。以前的天使投資在三四年前,天使投資偶爾聽到的是徐小平老 師等等幾個少數的人,現在越來越多了。 ?

從基金的數量來看,主要還是人民幣的天使機構占了90%。73%是人民幣。所以人民幣在天使投資絕對是一個主體。當然美元還是需要的,像我個人參與的,今年我個人投了接近20個天使的項目,中間也有大概四五個是美元投的。投資領域主要從金額來算,互聯網,移動互聯網,金融,娛樂,健康這些比較多。相對比較少的還是重資產的,或者傳統的行業,不太適合天使投資。 ?

從投資的地域來看,北京還是跟投錢最多的地方,北京、上海、深圳、廣東這些地方,相對來說天使投資最發達。為什么會這樣?因為這些地方互聯網比較發達,產業比較發達,創業的氛圍也比較好,錢也比較多,這幾個地方:北京、深圳、上海、杭州等等這些城市,肯定是中國的創業的中心城市。要去西藏或者新疆 發展天使投資,我覺得還是比較困難,還是在一些創業集中的地方發掘天使投資會比較好一些。 ?

2015年中國天使退出增多,一批投資項目紛紛掛牌新三板。我2011年投了一個公司,是做游戲的,投了50萬美元給它,今年賣給了上市公司,也 差不多是十倍的回報。 ?

目前天使服務多元化,剛才說眾籌的平臺,創業大賽,路演。幾年國內做路演的, 就一個創業邦的創新中國。現在到哪兒都有創業日。但是還好,六七年前做 Demo的時候可能幾百人,我聽說今年在杭州的創新中國一萬多人,最近用特警維持秩序,所以場面非常火爆。 ?

今年大家都擔心投資會不會爆滿?我告訴大家前三季度,VC、PC加天使投資募集資金4500億人民幣。前三個季度VC,PC加天使投資了4200億人民 幣。所以我們這個錢還是挺多的,我們的錢支持到創新創業上去了。所以大家說現在沒錢,那肯定是假的。我覺得現在天使的錢還挺多。以前三千多萬天 使,現在募個三個億,剛才我們臺下的說,他的基金兩天就搞完了,所以說市場還是非常的活躍。 ?

當然現在投資上人才的搶奪,真格基金和蔡文勝,李開復 聯合做一個組織,然后另一個組織又搞了一個會,所以都在爭奪人才。所以這方面天使投資還是投人。當然市場方面有各種各樣的機會,小而美的市場也不 錯。從To C到To B,現在很多基金說就做To B的,這也是一個趨勢。 ?

當然這個行業還需要誠信,有很多做數據的,有很多做夸大的事情的,所以這里也有浮夸的就是說融一百多萬人民幣,說融了幾千萬人民幣。這個數字我們知道,很多數字確實有很多水分。這個在媒體上報告也就罷了,有的我明顯的知道,他們不斷把數字做起來,騙天使,然后跟天使一塊騙A輪,之后騙B輪,所以這方面也出了很多問題,所以市場上也出現了真假的創業者。 ?

最近這兩周的時間我收到的商業計劃,我個人郵箱收到的商業計劃是我過去三年的總和。這里很 多看的都不靠譜,因為雙創,總理呼吁創業創新,導致很多人來創業。其實這個東西也不是好現象。 ?

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聊一聊資本寒冬 ?

大家說資本的寒冬,創業的寒冬,其實我不覺得是創業的寒冬。我們今天為止投的最好的公司,都是冬天投到的。資本市場,我在這個行業17年時間,我覺得冬天總是很短,沒有那么長。冬天的時候其實是超車的最好時候。08年大家都覺得寒冬,08年做的公司挺好的。所以我覺得 寒冬不寒冬,其實對自己來說都沒有任何問題。因為對于一個企業來說都要經歷春夏秋冬。沒有非典就沒有阿里巴巴。

美國的天使跟VC差不多,中國的天使跟VC還相差至少,十分之一,說明天使投資還有巨大的增長空間。2015年地中國高凈值人數達到216萬人,可投資資 產規模達到37萬億人民幣。我相信未來中國的天使投資在中國發展潛力巨大。當然天使投資的邏輯,選行業,產業更重要。團隊第一,這肯定是。 ?

我個人做投資,我做顧問幫了200多家公司,做天使做了30多家公司,最后發現還是相信我們當時教育的那句話,做天使投資人最重要。我們見到好幾個都是柳暗花明又一村。 ?

天使投資人還是要做的很專。我們今天投天使的公司,有的公司一年估值增長了一百多倍,我覺得當時投資的時候還猶豫。但是發現最后這個就是一個執行力。有的創業者一年能幫你募 四輪,公司增長非常快,穩健,你根本不用操心。他需要你的時候,他說倪總,我需要你簽字。我覺得執行力非常重要,而不是講故事。當然天使投資需要 拿適當的錢,給天使的股份也不要太多,像我們自己,最好是20%左右。 ?

我們有的時候做天使投資象征性的我們兩個點也行,我們是參與。我們覺得很多 天使投資本身就是創業者,本身就有自己的生意,我們只是參與這個事,是因為我們有好奇心,我們覺得是幫助更多的同鄉,校友,朋友去實現他的夢想, 我覺得參與感非常的重要。創業者選擇融資,資源比資本更重要。當然,市場是觀眾,團隊是演員,天使是導演。我們做天使投資的,我們絕對不是老板, 我從來不覺得我們是創業公司的老板。 ?

我自己也是創業公司,我覺得我的投資人也不是我的老板。因為我覺得這個東西,如果你成為老板,如果你覺得你是 老板,你就來管這個公司,否則你不要說你是老板。我們更多的是駕駛員旁邊的一個可以商量的人,有什么事情可以商量,幫你出出主意,最后還是靠你。 我們在關鍵的時候一定是創業者說的算,決不是VC說的算。 ?

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融資成功只是一個階段性的成功 ?

創業者融資成功并不是真正的成功,我自己投的公司里也有公司從幾百萬美元的估值,到5億美元估值,融完各輪,以為要敲鐘上市,最后沒了。我見到C輪死的公司太多了。所以融到錢并不是一定成功的。今天我見到的,去年融資幾億美元的,甚至更多錢的人,現在還是跟初創公司一樣的,到處去找錢。最近的這些 美團跟點評的合并,滴滴跟快的的合并,很多的問題是什么?燒不起了,投VC投不起了,大家再打仗都死掉,大家結婚吧。 ?

就是融資成功,融資是一個階 段性成功,但是不是真正的成功。在阿里巴巴之前,比它強的公司你們都不知道,中間有很多公司:8848等等的,現在誰還記得?這些公司融的比阿里 巴巴多多了,誰記得?所以融資成功并不是最終的成功,融資的錢要小心的用;融資的錢只是你作為一輛汽車的油,當你資金流斷掉的時候你可能猝死。所以創業公司需要管好它的現金流。

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