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近年，外界一直將中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)三大巨頭稱為BAT(百度、阿里、騰訊)，但由于百度發(fā)展放緩，業(yè)界一度曾將三大巨頭更新為ATM(阿里、騰訊、小米)。

不過(guò)，馬云有不同的想法。

2015年11月，馬云在一次接受媒體采訪時(shí)放出豪言，ATM的M，應(yīng)是阿里系的螞蟻金服。彼時(shí)，螞蟻金服的估值為450億美元，比小米的460億美元略低。

如今，馬云的M已領(lǐng)先雷軍的M——2016年4月中旬，螞蟻金服順利完成B輪融資，市場(chǎng)估值達(dá)到600億美元。

綜合多家媒體信息，4月中旬，螞蟻金服完成B輪融資，此輪融資額超過(guò)35億美元(約227億元人民幣)，當(dāng)前估值已達(dá)約600億美元(約3885億元)。

據(jù)預(yù)計(jì)，如在近兩年上市，螞蟻金服有望成為2010年農(nóng)行上市以來(lái)中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模最大的一次IPO。

馬云當(dāng)時(shí)還抨擊了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的大問(wèn)題——靠做交易量來(lái)融資，他說(shuō)“這種商業(yè)模式見(jiàn)了鬼了，5年都賺不到錢的”。

馬云認(rèn)為商業(yè)模式很重要的考核指標(biāo)之一， 就是規(guī)模化盈利，他提出的數(shù)字是得有100億人民幣的收入、30億以上的利潤(rùn)。

由此看，中國(guó)達(dá)到此標(biāo)準(zhǔn)的互聯(lián)網(wǎng)公司只有四家，即阿里巴巴、騰訊、螞蟻金服和百度。

2015財(cái)年，螞蟻金服第一次實(shí)現(xiàn)了30億以上的利潤(rùn)，且建立了可持續(xù)的商業(yè)模式。顯然，馬云在去年底并不是亂吹牛皮。

互聯(lián)網(wǎng)封神榜從BAT到ATM，螞蟻金服的崛起靠的是什么?在筆者看來(lái)，也沒(méi)什么神功，主要是潛心修練多年的絕招“一陽(yáng)指”——由支付寶發(fā)展而來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。

馬云靠著“一招鮮”，暫列中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)界五大高手之先，身邊則環(huán)視著騰訊、百度、京東金融以及陸金所。與估值已經(jīng)600億美金的螞蟻金服相比，其他四大互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭的優(yōu)勢(shì)和短板又分別在哪呢?

京東金融 連年虧損中砸錢布局

據(jù)業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，2015年螞蟻金服的的稅前利潤(rùn)應(yīng)在30億至50億元人民之間。至此，螞蟻金服已實(shí)現(xiàn)連續(xù)三年盈利，完全具備了在A股上市的條件。

連續(xù)三年盈利，螞蟻金服的業(yè)績(jī)顯然讓京東金融大流口水。

應(yīng)該說(shuō)，京東金融是在布局上最像螞蟻金服的互金巨頭。從電商時(shí)代開始，京東就跟隨阿里亦步亦趨，并取得成功。

在阿里將金融業(yè)務(wù)剝離成立單獨(dú)的螞蟻金服集團(tuán)后，京東金融也隨之獨(dú)立。

可以說(shuō)，京東金融在國(guó)內(nèi)是螞蟻金服的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一。但和母體京東集團(tuán)一樣，經(jīng)營(yíng)數(shù)年，不但沒(méi)有賺錢，虧損金額還一再攀升，現(xiàn)階段唯有靠做大規(guī)模給市場(chǎng)想像力來(lái)融資續(xù)命。

京東金融虧了多少，一直沒(méi)有對(duì)媒體明說(shuō)。外界只知道，在2015年京東集團(tuán)虧損的94億人民幣中，京東金融是虧損主力之一。

京東金融目前有7個(gè)以上的業(yè)務(wù)版塊。2016年2月27日，國(guó)內(nèi)財(cái)經(jīng)界廣有影響力的《財(cái)新網(wǎng)》報(bào)道稱，截至2015年6月，京東金融7塊業(yè)務(wù)中只有供應(yīng)鏈金融是獲利的，其他業(yè)務(wù)仍在“砸錢布局”。

跟螞蟻金服的差距，一方面是京東業(yè)務(wù)體量和阿里巴巴的業(yè)務(wù)體量的差距造成的。支付業(yè)務(wù)、消費(fèi)金融、貸款……京東金融跟螞蟻金服有著數(shù)量級(jí)的差距。

不過(guò)京東的策略很聰明，選擇了螞蟻金服暫時(shí)沒(méi)有發(fā)力的領(lǐng)域，如股權(quán)眾籌大肆宣傳炒作，還通過(guò)媒體宣布自己是互聯(lián)網(wǎng)金融三巨頭JAT(J是京東、A是螞蟻金服、T是騰訊)之一。

輿論造勢(shì)無(wú)法掩蓋京東因?yàn)閼?zhàn)略的失誤造成的先天不足，劉強(qiáng)東本人曾經(jīng)公開承認(rèn)，最大的失誤是對(duì)支付的重視不夠，認(rèn)為支付沒(méi)有價(jià)值。支付上的孱弱，影響了京東金融的進(jìn)一步做大做強(qiáng)。

陸金所不可小覷 P2P風(fēng)險(xiǎn)成隱憂

陸金所在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，是螞蟻金服不可小覷的對(duì)手。陸金所至今也沒(méi)有賺錢，2014年甚至虧損4億余美元，2015年也虧損數(shù)億人民幣，但陸金所自己預(yù)計(jì)其最快可在2017年實(shí)現(xiàn)盈利。

陸金所背靠平安集團(tuán)，有雄厚資本，和不錯(cuò)的政商關(guān)系，也有多年運(yùn)營(yíng)金融業(yè)的經(jīng)驗(yàn)積累，所以被稱為“含著金鑰匙”出生。

陸金所有著機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，與更靠近消費(fèi)市場(chǎng)的螞蟻、京東展開錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，陸金所在P2P領(lǐng)域全面開花，給用戶的收益率也更高，因此獲得了不少用戶的青睞。

只是不容忽視的是，國(guó)家正在強(qiáng)力進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融整治，P2P是重點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)下行，P2P的風(fēng)險(xiǎn)也正在加大。

近期陸金所被媒體曝出高層大變動(dòng)，也讓外界對(duì)這個(gè)平安旗下的互聯(lián)網(wǎng)金融箭頭的未來(lái)心生疑慮。在《財(cái)經(jīng)》報(bào)道中，陸金所的組織架構(gòu)不穩(wěn)定，高管人員流動(dòng)較大。

同時(shí)其產(chǎn)品線、業(yè)務(wù)線的更替較快，高管團(tuán)隊(duì)對(duì)業(yè)務(wù)開展類別的主觀性較強(qiáng)。

作為一家從P2P起家，心懷巨頭夢(mèng)的互金公司，陸金所也言稱要打造成平臺(tái)。不過(guò)，理財(cái)是一個(gè)低頻的需求，不像螞蟻金服、騰訊金融等從支付起家，用戶的活躍度和粘性都要更勝一籌。

因?yàn)橛脩艋钴S度低，陸金所的獲客成本變得非常高，這勢(shì)必成為陸金所成長(zhǎng)的天花板。

百度金融：搜索帶不來(lái)金融場(chǎng)景

在BAT三巨頭中，百度或許最為郁悶。如今百度市值只有667億美元左右，相對(duì)市值2000億美金的騰訊和阿里，B已全面掉隊(duì)。

在移動(dòng)時(shí)代初始，百度選擇了“旗下有13款APP用戶過(guò)億”的故事來(lái)維持市值和想象力，但市場(chǎng)對(duì)此并不買賬，于是人工智能和互聯(lián)網(wǎng)金融成了百度新的選擇。

繼支付寶推出互聯(lián)網(wǎng)金融的標(biāo)志性產(chǎn)品余額寶并走紅后，百度很快在支付、理財(cái)?shù)然ヂ?lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域布下棋子。

但在其他一些領(lǐng)域，百度似乎總要慢螞蟻金服和騰訊一步，例如在國(guó)家公布的首批5家民營(yíng)銀行中，有阿里系的網(wǎng)商銀行和騰訊系的微眾銀行，百度缺席。

在央行公布的首批8家進(jìn)行個(gè)人征信業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作的機(jī)構(gòu)中，螞蟻金服旗下的芝麻信用和騰訊旗下的騰訊征信赫然在列，百度再度無(wú)緣。

但對(duì)百度金融來(lái)說(shuō)，最要命的還是先天基礎(chǔ)的孱弱——賬戶和場(chǎng)景的缺失。在金融領(lǐng)域，素有得賬戶者得天下的說(shuō)法。

百度從搜索業(yè)務(wù)起家，用戶在使用前無(wú)需注冊(cè)一個(gè)實(shí)名賬戶，所以本身的賬戶基礎(chǔ)較差，這影響到了后續(xù)所有金融業(yè)務(wù)的發(fā)展。

另一方面，金融的產(chǎn)生和發(fā)展離不開場(chǎng)景的支撐，支付寶有今天的局面，是因?yàn)橛?a class='sowmlink' id='taobaowang' onmouseout='Fhidden()' onmouseover='Fpop(this)' target=_blank >淘寶、天貓這個(gè)巨大的電商場(chǎng)景在打底。但百度原有的搜索業(yè)務(wù)，很難在場(chǎng)景方面進(jìn)行延伸。

這也是百度為何宣稱要投200億搞O2O的重要原因，如果不能占下線下場(chǎng)景，百度失去的不僅僅是O2O，還將失去互聯(lián)網(wǎng)金融最關(guān)鍵的場(chǎng)景之戰(zhàn)，那么百度互聯(lián)網(wǎng)金融的未來(lái)將大大縮水。

騰訊：有爆款產(chǎn)品缺宏觀戰(zhàn)略

四大高手之中，騰訊金融是最有潛力和阿里系螞蟻金服一較高下的。雖然在線上場(chǎng)景中，騰訊電商已徹底宣告破產(chǎn)，但在更加廣闊的線下場(chǎng)景中，微信支付和支付寶的競(jìng)爭(zhēng)目前正陷入焦灼之中。

騰訊有著互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品——微信紅包，一度讓馬云也驚呼被偷襲珍珠港的撒手锏。不過(guò)微信紅包雖然一度攪動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融界，但不少用戶根深蒂固地把他當(dāng)成了一個(gè)游戲，而沒(méi)有當(dāng)成金融產(chǎn)品。

頑固的用戶使用習(xí)慣，逼得微信不得不使出提現(xiàn)收費(fèi)這一有損體驗(yàn)的招數(shù)，強(qiáng)迫用戶養(yǎng)成微信支付的消費(fèi)習(xí)慣，最終效果如何，還有待觀察。

要說(shuō)螞蟻金服和騰訊差別，不能忽略的一點(diǎn)是雙方數(shù)據(jù)源上的差異。騰訊積累的數(shù)據(jù)以社交數(shù)據(jù)為主，和螞蟻金服基于交易數(shù)據(jù)為主的數(shù)據(jù)類型相比，在金融業(yè)務(wù)上應(yīng)用的有效性上稍差。

再加上微信本身實(shí)名制的缺失，以及在如何利用大數(shù)據(jù)做風(fēng)控的積累上也不如螞蟻金服。導(dǎo)致目前騰訊的互聯(lián)網(wǎng)金融，還只有微信支付一個(gè)爆款產(chǎn)品，其他領(lǐng)域跟螞蟻金服的差距都比較大。

當(dāng)然，除數(shù)據(jù)基礎(chǔ)不同，騰訊的互聯(lián)網(wǎng)金融整體戰(zhàn)略目前也不甚明朗。業(yè)內(nèi)有言，騰訊做互聯(lián)網(wǎng)金融，是因?yàn)橛X(jué)得金融業(yè)務(wù)能賺錢，覺(jué)得自己有用戶，能做好金融。

而螞蟻金服走上互聯(lián)網(wǎng)金融的道路，是因?yàn)閮?nèi)生于阿里巴巴的電商體系，在從事電商的過(guò)程中，需要解決支付、資金流的問(wèn)題，基于原有業(yè)務(wù)自然延伸出了金融。所以一個(gè)是人為要做，逆留而上，一個(gè)是順勢(shì)而為，順?biāo)兄郏唠y易有別。

戰(zhàn)略不清導(dǎo)致騰訊金融目前存在著一些左右互博的現(xiàn)象，微信紅包VSQQ紅包，理財(cái)通VS微眾銀行、財(cái)付通VS微信支付，內(nèi)部資源無(wú)法有效整合，內(nèi)耗不斷。兩會(huì)期間，有記者問(wèn)馬化騰，騰訊的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)何時(shí)才會(huì)像螞蟻金服一樣獨(dú)立出來(lái)。

馬化騰回答說(shuō)，騰訊具體要不要搞一個(gè)金控公司，這些都是不重要的形式，長(zhǎng)跑不是看你穿什么衣服、貼什么標(biāo)語(yǔ)，還是看你的內(nèi)力。完美地打了一個(gè)太極，卻無(wú)法掩飾真實(shí)的尷尬。

這兩天，騰訊的金融業(yè)務(wù)還遇到一件煩心事。4月22日下午，有媒體曝出騰訊旗下微眾銀行A輪融資談判失敗，“基本流產(chǎn)”。至于失敗的原因，報(bào)道稱“主要是上線一年多來(lái)，業(yè)績(jī)沒(méi)出來(lái)”。

4月23日上午，微眾銀行回應(yīng)媒體，稱上述報(bào)道失實(shí)。雖然，微眾銀行否認(rèn)首輪融資失敗，但其融資高舉輕放、雷聲大雨點(diǎn)小已是事實(shí)。微妙的是，在微眾銀行的回應(yīng)中，將外界說(shuō)的首輪融資變換了說(shuō)法，成為“正常的資本補(bǔ)充”。

當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)金融是一場(chǎng)長(zhǎng)跑，目前他只在國(guó)內(nèi)發(fā)展了三四年時(shí)間，螞蟻金服雖然暫時(shí)領(lǐng)跑著全行業(yè)，但要想就此高枕無(wú)憂還早了點(diǎn)。在這個(gè)變化以秒計(jì)算的時(shí)代，風(fēng)云不定。

何況，打敗自己的往往不是對(duì)手，而是自己。馬云說(shuō)過(guò)，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，每一個(gè)優(yōu)勢(shì)只能保持3年左右，之后找不到新的優(yōu)勢(shì)，則有可能被別人超趕。希望馬云的反思，能成為螞蟻金服的警鐘，時(shí)常敲響在耳邊。