奧飛數(shù)據(jù)憑借百度概念再度出圈，機(jī)柜建了又建，利潤(rùn)會(huì)跌了又跌嗎？

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奧飛數(shù)據(jù)憑借百度概念再度出圈，機(jī)柜建了又建，利潤(rùn)會(huì)跌了又跌嗎？

李若菡

· 2023.02.09 13:43

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ChatGPT依舊在狂飆突進(jìn)，這也一路延伸至“百度概念”，連帶著與百度有過(guò)合作的相關(guān)企業(yè)也開始受到市場(chǎng)熱捧，奧飛數(shù)據(jù)(300738.SZ)便是其中之一。

奧飛數(shù)據(jù)憑借百度概念再度出圈，機(jī)柜建了又建，利潤(rùn)會(huì)跌了又跌嗎？ ChatGPT依舊在狂飆突進(jìn)，這也一路延伸至“百度概念”，連帶著與百度有過(guò)合作的相關(guān)企業(yè)也開始受到市場(chǎng)熱捧，奧飛數(shù)據(jù)(300738.SZ)便是其中之一。奧飛數(shù)據(jù)曾兩次與百度合作，共拿下百度19.5億元訂單，為百度AI業(yè)務(wù)提供算力服務(wù)支持。憑著這股浪潮，奧飛數(shù)據(jù)趁熱打鐵，于2月7日晚間發(fā)布公告，稱證監(jiān)會(huì)已同意公司定增計(jì)劃不超過(guò)12.57億元的注冊(cè)申請(qǐng)。奧飛數(shù)據(jù)是華南地區(qū)較有影響力的IDC服務(wù)商。2021年奧飛數(shù)據(jù)IDC服務(wù)收入占比由2019年的50.59%上升到85.63%，成為奧飛數(shù)據(jù)主要的收入及利潤(rùn)來(lái)源，但在凈利潤(rùn)方面卻是另一種情景。

瘋狂建機(jī)柜，利潤(rùn)卻連降

“市場(chǎng)表示熱點(diǎn)可以蹭，但募資還是要拿實(shí)力說(shuō)話”。鈦媒體APP注意到，2019年奧飛數(shù)據(jù)曾計(jì)劃定增，于2020年11月成功募集到4.8億元。這4.8億元主要用于建設(shè)廊坊訊云數(shù)據(jù)中心二期項(xiàng)目(下稱廊坊訊云二期）項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款兩方面，投資資金分別為3.44億元、1.36億元。

奧飛數(shù)據(jù)憑借百度概念再度出圈，機(jī)柜建了又建，利潤(rùn)會(huì)跌了又跌嗎？

在廊坊訊云二期項(xiàng)目上，奧飛數(shù)據(jù)計(jì)劃建設(shè)1500個(gè)8KW標(biāo)準(zhǔn)機(jī)柜，達(dá)產(chǎn)后收入歸為設(shè)備托管的IDC服務(wù)收入，公司預(yù)測(cè)此項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為15.39%，含建設(shè)期的投資回收期為6.59年。廊坊云二期于2020年11月交付并投入運(yùn)營(yíng)，截至2020年12月末，廊坊云累計(jì)實(shí)現(xiàn)的效益累計(jì)4.7億元，公司稱該項(xiàng)目已經(jīng)達(dá)到預(yù)期效益。

值得注意的是，廊坊訊云二期項(xiàng)目投產(chǎn)后，奧飛數(shù)據(jù)營(yíng)收雖增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)不增反跌。2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.05億元，同比增加43.35%，其中IDC服務(wù)收入10.32億元，同比增長(zhǎng)37.45%，歸母凈利潤(rùn)為1.45億元,比上年同期減少7.67%。2022年公司前三季度營(yíng)收分別為8.3億元，變動(dòng)幅度為-10.56%，歸母凈利潤(rùn)1.10億元，同比下降9.47%。

對(duì)此，奧飛數(shù)據(jù)表示，公司稱受到新冠疫情和地緣政治等因素影響，奧飛國(guó)際的海外市場(chǎng)IDC業(yè)務(wù)在2021年尤其是在下半年受到了較大沖擊，新區(qū)域市場(chǎng)的拓展活動(dòng)受限，客戶業(yè)務(wù)逐步調(diào)整導(dǎo)致原有業(yè)務(wù)的收入、利潤(rùn)出現(xiàn)明顯下降。

再建機(jī)柜，利潤(rùn)該如何？

2022年，奧飛數(shù)據(jù)再次發(fā)起定增，定增金額不超過(guò)12.57億元，規(guī)模是上次的3倍，其中5.7億元用于投入新一代云計(jì)算和人工智能產(chǎn)業(yè)園（廊坊固安B棟和C棟）項(xiàng)目、3.7億元投入數(shù)字智慧產(chǎn)業(yè)園（廣州南沙A棟）項(xiàng)目、3.12億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。

鈦媒體APP注意到，上述新一代云計(jì)算和人工智能產(chǎn)業(yè)園計(jì)劃建設(shè)項(xiàng)目和數(shù)字智慧產(chǎn)業(yè)園計(jì)劃建設(shè)項(xiàng)目還是建機(jī)柜，其中新一代云計(jì)算和人工智能產(chǎn)業(yè)園計(jì)劃建設(shè)1700個(gè)4.4KW和1500個(gè)8.8KW的機(jī)柜；數(shù)字智慧產(chǎn)業(yè)園計(jì)劃建設(shè)1460個(gè)8.8KW的機(jī)柜，奧飛數(shù)據(jù)號(hào)稱募投項(xiàng)目待建成并完全達(dá)產(chǎn)后可以帶來(lái)良好的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，兩個(gè)項(xiàng)目收入列為設(shè)備托管的IDC服務(wù)收入。這也意味著，奧飛數(shù)據(jù)此次定增資金用途與上次大同小異。

令人疑惑的是，奧飛數(shù)據(jù)在公開資料中表示，上述兩個(gè)項(xiàng)目的機(jī)柜使用率達(dá)到50%-90%時(shí)，預(yù)計(jì)能帶來(lái)的總收入為2.1億元-3.74億元，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后可以實(shí)現(xiàn) 30%-46%的毛利率水平，與同行業(yè)可比公司不存在顯著差異。但若兩個(gè)項(xiàng)目不及預(yù)期，即機(jī)柜使用率小于50%，這種情況下，兩個(gè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)能帶來(lái)的收入公司卻并未提及。

對(duì)比奧飛數(shù)據(jù)的兩次定增，其還有一個(gè)共同點(diǎn)是為了補(bǔ)流和還債。盡管上次定增奧飛數(shù)據(jù)已經(jīng)拿出1.36億用于還債和補(bǔ)充流動(dòng)資金，但公司的償債壓力并未得到緩解。截至2022年三季度，奧飛數(shù)據(jù)貨幣資金余額為5.52億元，剔除受限資金和募集資金專戶余額后的可自由支配的貨幣資金余額為9793.73 萬(wàn)元，而公司負(fù)債總額為46.51億元，同比增加53.10%，其中持有有息負(fù)債金額為39.67億元。更加令人詫異的是，截至2022年9月末，奧飛數(shù)據(jù)的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到73.29%，這一數(shù)據(jù)也是公司自上市以來(lái)的最高值。(本文首發(fā)于鈦媒體APP,作者|李若菡)

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