從2015年起，VR（虛擬現實，Virtual Reality）幾乎便點燃了整個互聯網行業的激情，各大分析機構紛紛將VR/AR（增強現實，Augmented Reality）列為未來科技發展的重要技術趨勢，高盛報告預計，2025年VR、AR的硬件和軟件的營收規模將達1820億美元。在VR改變世界時，硅谷VC們指出創業公司現在入局VR不應盲目跟風，特別是在硬件領域留給初創企業的機會太少，相對而言，在軟件系統、內容層面初創企業還有不少機會攻城略地。

硬件創投已是過去式

VR硬件主要包括顯示器、輸入/輸出設備、錄制硬件、計算設備等，目前基本上硅谷VC們都覺得現在硬件已逐漸變“坑”，或者說更適合大公司而不適合創業公司參與。

隨著HTC、索尼、微軟等大量VR設備的涌現，在硅谷清華系TEEC天使基金管理合伙人張于慶看來，投資顯示硬件的最佳時機已過去，“現在業界都在等待Google、蘋果的顯示硬件，對于投資人這已經不是一個合適的投資領域，投資人選擇投資顯示硬件如Oculus已是在2012年，是4年前的機會。”在錄制硬件（Capture）方面，他表示如果創業公司能在一個很小的設備上增加處理能力，同時價格又便宜的話，還存在一定的市場空間，但整體來看現在進入這個市場還是有些晚了，“畢竟我們選擇投資錄制硬件如LucidVR也是在18個月之前”。

另一方面，硅谷基金Newgen Capital聯合創始人張璐表示，VR產業畢竟不只聚焦在頭戴顯示設備，而是一個包含其他環節的完整的生態系統，因為諸如蘋果、Google、三星這些大的玩家，已經建立起他們各自的生態系統，對于新的硬件類型初創企業，可能會遇到一個問題就是如何融入現有生態系統中去。“因為現在對于新的初創企業而言，自己再去構建一個生態系統已經非常困難，嘗試融入別人的生態系統的話，那可替換性就非常的高，被收購的前景也不如以前那么明朗。”她表示。

軟件引擎，下一個機會

在軟件系統中，由于內容分發平臺屬于重資產領域，對于投資量相對較小的天使投資機構，內容分發平臺并不是最佳的投資選擇，所以部分投資人將目光轉向了引擎系統。

在火熱的VR游戲領域，由于VR游戲的開放與普通游戲使用的是同樣的工具，所以目前業界比較主流的引擎公司有Unity和Unreal Engine。但在張于慶看來，雖然Unity和Unreal Engine是行業領頭羊，但VR需要更加廣泛的內容，而他們提供的內容還并不完整，所以初創公司仍有很多機會，如一家新創引擎公司Midas touch，便聚焦在與動物互動的技術上，并受到投資者歡迎。

內容領域有更多探索空間

VR內容的缺少成為行業發展的障礙，但這同時也意味著機會的誕生，特別是對于初創公司。對于VC們，也特別愿意支持VR內容的創新。

“在2014年時，我們便開始布局VR內容的初創公司。”張璐表示，實際上內容初創公司并一定是提供內容采集技術的公司，如有一家公司已經在過去9年采集了很多3D模型數據，現在其通過技術手段將這些內容直接轉化為成VR內容，積累了一個巨大的內容數據庫。“當各個VR平臺成長起來之后，非常重要的下一步就是需要將VR內容直接融入到自身系統中。所以我們提前布局的VR內容數據庫，可以非常迅速地和這些不同的系統與硬件平臺結合起來。”她說道。

另外從VR的泛概念來看，其愿景是讓用戶無論何時，身處何地，都可以構建一個虛擬的世界去做任何事情，包括實際物理空間難以企及的體驗。“所以在VR內容領域，可能更大的一個應用體現便是在跨越地理位置限制方面，提供實際物理空間難以達到的體驗。目前我們已經看到一些公司從這個角度出發進行創新，包括有公司利用VR技術傳遞外太空的信息，讓用戶在家里便能體驗到外太空的景色等，都是很有趣的應用。”張璐進一步分析。

MR——虛擬與現實的對接

張璐表示，目前硅谷基金另外一個關注點便是在MR（混合現實，Mixture Reality）領域。MR技術是比AR的面更寬、比VR更先進的一種技術，是用現實世界的數據來增強虛擬環境。

“在VR與AR層面，可能大家會被目前看到的VR和AR應用技術有所限制，認為AR就應該類似Google Glass，VR就基本是頭戴設備，但其實并不盡然。實際上，產品其實是技術體現的一種方式，但它可以有更多不同的技術延伸。”

她舉例表示，例如其最近新投的一家初創公司，并非傳統的VR公司也非AR公司，該公司投入了500萬美金的研發基金去提供MR技術，解決AR和VR常面臨的一個問題——社交透明度（Social Transparency）。“這樣類似的技術會真正的讓我們感覺到，它將是支持未來發展的下一代技術，能實現虛擬現實和現實生活更加無縫對接的技術。”