2016年5月，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）開(kāi)始實(shí)施名為“監(jiān)管眾籌”（Reg CF）的新投資眾籌規(guī)定。在該規(guī)定下，小企業(yè)可以發(fā)起基于互聯(lián)網(wǎng)的眾籌活動(dòng)，提供和出售證券，融資上限是100萬(wàn)美元。

近日，美國(guó)小企業(yè)管理局（SBA）的援助辦公室（Office of Advocacy）公布了一份報(bào)告，分析了在上述規(guī)定實(shí)施的頭一年（2016.5-2017.5）里小企業(yè)的眾籌狀況。據(jù)SBA說(shuō)，成立不久的年輕公司尤其喜歡用股權(quán)眾籌來(lái)融資。在發(fā)起股權(quán)眾籌的公司中，近1/3公司成立的時(shí)間不超過(guò)6個(gè)月；在提交股權(quán)眾籌申請(qǐng)的公司中，88％公司成立的時(shí)間不超過(guò)5年。

該報(bào)告名為“股權(quán)眾籌的一年：最初的市場(chǎng)發(fā)展和趨勢(shì)”，由經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lindsay Abate撰寫(xiě)，分析了Reg CF實(shí)施一年的眾籌數(shù)據(jù)。

根據(jù)SBA：

• 小企業(yè)通過(guò)股權(quán)眾籌共籌資3000多萬(wàn)美元，每場(chǎng)成功的眾籌活動(dòng)平均籌資28.9萬(wàn)美元。

• 發(fā)起眾籌的公司明顯集聚在某些地區(qū)，50％的公司位于加州、佛羅里達(dá)州和得州。

• 成立不久的年輕公司尤其喜歡用股權(quán)眾籌來(lái)融資。在發(fā)起股權(quán)眾籌的公司中，近1/3公司成立的時(shí)間不超過(guò)6個(gè)月；在提交股權(quán)眾籌申請(qǐng)的公司中，88％公司成立的時(shí)間不超過(guò)5年。

• 共有326家企業(yè)試圖通過(guò)股權(quán)眾籌來(lái)籌資。17家企業(yè)發(fā)起了一場(chǎng)以上的眾籌活動(dòng)，他們共提交了343份申請(qǐng)。

• 發(fā)起眾籌的公司共雇用了1574名員工，平均每家公司有5名員工。

• 在343場(chǎng)眾籌活動(dòng)提供的證券產(chǎn)品中，最常見(jiàn)的類(lèi)型包括普通股（34％）、未來(lái)股權(quán)簡(jiǎn)單協(xié)議（25％）和債務(wù)（22％），它們占所有交易的80％以上。

該報(bào)告認(rèn)為，證券交易委員（SEC）可能需要考慮，對(duì)于小企業(yè)而言，Reg CF的某些方面是否過(guò)于復(fù)雜，以至于讓小企業(yè)難以遵守或遵守起來(lái)成本很高。必須指出的是，股權(quán)眾籌的參與者都會(huì)同意這一點(diǎn)。

盡管Reg CF還處于早期實(shí)施階段，政府需要采取更多措施，鼓勵(lì)少數(shù)群體和婦女以及那些不被重視的領(lǐng)域通過(guò)眾籌來(lái)籌資。

雖然在該報(bào)告中沒(méi)有提及，但是大多數(shù)人認(rèn)為Reg CF的籌資上限（100萬(wàn)美元）太低，應(yīng)該提高到1000萬(wàn)美元，這樣更多的支持者能享受豁免。

該報(bào)告未涉及的另一個(gè)話題是，聯(lián)邦政府需要實(shí)施天使稅豁免（類(lèi)似于英國(guó)的做法），吸引更多人的去支持年輕的創(chuàng)新型公司。

編譯：鄧桂華。本文來(lái)自crowdfundinsider，原文—— https://www.crowdfundinsider.com/2018/03/131207-us-small-business-administration-publishes-report-on-small-business-equity-crowdfunding-under-reg-cf/ 。

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