近日，國內新銳金融科技公司買單俠聯合京東金融、弘毅夾層基金完成首筆5億元場外ABS“買單俠藍領3C-信托受益權ABS”。據了解，這是國內藍領3C消費金融領域首次以增量資產開展證券化的業務嘗試。

買單俠創始人胡丹表示，這是買單俠首次試水資產證券化交易，標志著買單俠在消費金融領域融資模式的一次新嘗試。

據了解，“買單俠藍領3C-信托受益權ABS”基礎資產為“3C消費分期貸款”，上海秦蒼信息科技有限公司為資產服務機構，京東金融承擔交易后備資產服務機構，渤海信托則是項目基礎資產的受托機構。此次發行主要面向京東金融、弘毅夾層基金等專業機構進行。由京東金融、弘毅夾層基金分別投資該產品的優先A級和優先B級，次級部分由買單俠認購。

“此次資產支持證券交易試水，開辟了新的低成本資金來源渠道，在一定程度上表明了業界對互聯網消費信貸類資產質量的認可。”胡丹表示，此次合作，主要引入專業的機構投資人，買單俠不排除以此類模式在場內發行更大規模的資產支持證券產品。

京東金融結構金融部資產云工廠業務負責人孫鑫指出：“京東金融堅持金融科技的理念，嚴格把控合作方的資產質量。此次合作，也是京東資產云工廠業務線首次牽手藍領3C消費分期。”

弘毅夾層基金負責人孫永紅表示：“弘毅夾層基金希望通過此次合作進一步考察個人消費信貸市場，特別是藍領3C消費分期產品，為將來在這一領域擴大投資做好準備。”

消費金融ABS：拓展資金渠道，降低融資成本

據了解，買單俠的運營主體為秦蒼科技，秦蒼科技成立于2014年，2016年2月完成C輪融資，累計融資額8697萬美元。除了針對藍領人群3C消費分期服務的“買單俠”，還有旗下基于醫美消費場景的“星計劃”。

胡丹向億歐表示，互聯網金融資產的特點是“小而分散”，適合做ABS，也決定了這一強烈的市場需求。互聯網金融企業在融資端的融資方式相對單一，尚未實現完全的規模化、標準化、多元化，通過ABS讓資本市場上更多機構了解和認識這種資產是一種非常有效的實現路徑，也是目前利率市場化的一種必然。

值得注意的是，近年來，隨著消費金融的興起，互聯網金融企業通過打包資產到二級市場進行融資越來越盛行。

據億歐不完全統計，除了買單俠，目前涉足ABS的互聯網金融企業包括：阿里、京東、宜信、小米金融、分期樂、中銀消費、魔方公寓、中騰信、人人租賃等。數據顯示，截至3月1日，我國共發行個人消費貸款類ABS共77單，總額1409.9億元。

業內人士向億歐指出，作為一種穩定的融資形式，ABS不但能夠幫助企業拓展資金渠道、降低融資成本，而且，成功發行公募ABS對企業來說相當于是一種信任背書，具備較高的品牌溢價。

然而，很大程度上，公募ABS仍屬于巨頭的游戲，發行門檻較高，操作過程復雜，需要與專業的券商機構支持與合作。在互聯網金融企業中，最早發行ABS的是阿里，至今已發行近60單，總至今規模近千億；而京東、小米、唯品會等互聯網巨頭均在近一年左右的時間成功發行首單ABS。

此外，針對消費金融的資產服務機構也隨之興起。所謂資產服務機構即為消費金融企業進行資產的打包、評級等一系列服務，同時也參與ABS發行的金融機構。

2016年9月，與京東金融同時成立的資產服務機構還有廈門國金。此外，今年3月成立的200億規模的“江蘇銀行-德邦證券消費金融ABS創新投資基金”核心也在于此，它以Pre-ABS投資和夾層投資作為主要投資策略。

京東金融結構金融負責人郝延山在其云平臺成立之時指出：京東金融ABS云平臺可以降低消費金融公司ABS的發行門檻和發行成本，從過去的5億起跳逐步降低，擺脫P2P等高成本融資，ABS進行直接融資，整體融資成本可下降1-3個百分點。（文/王小蘋）

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