騰訊科技訊 北京時間9月1日早間消息， 攜程網 （Nasdaq： CTRP ）今天發布了截至2016年6月30日的第二季度未經審計的財務業績。財報顯示，攜程網第二季度凈營收為人民幣44億元（約合6.64億美元），同比增長75%；歸屬于公司股東的凈虧損為人民幣5.21億元（約 合7800萬美元），去年同期歸屬普通股股東的凈利潤為人民幣1.43億元（約合2300萬美元）。

財報發布后，攜程董事長兼CEO梁建章、聯席總裁兼COO孫潔、首席戰略官武文潔、CFO王肖璠等公司高管出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點，并回答分析師提問。

以下是本次電話會議分析師問答環節主要內容：

美國銀行-美林分析師：你們提到第三季度公司的利潤率會有所改善，具體背后是哪些因素在起作用？另外可否介紹一下第二季度公司交通票務業務以及住宿預訂業務各自的預定量和傭金收入的情況？上個季度你們提到公司酒店預訂業務平均的返現和優惠券發放率大約是訂單額的5%到10%，那么現在這方面是什么趨勢？在一些競爭對手也開始發力高端酒店預訂的情況下，你們會對公司的返現優惠政策進行調整嗎？

王肖璠：預計第三季度公司總收入的同比增長率大約在70%到75%。具體各項業務方面，預計下季度酒店預訂業務同比增長率將達到60%到65%，增長驅動因素主要是訂單量的強勁增長以及變現能力的提升；交通票務業務下季度的同比增長率預計將達到90%到95%，驅動因素是各類交通票務預訂規模都在快速增長；旅游度假業務的同比增長率在第三季度預計將達到35%到40%；商旅管理業務的同比增長率預計在10%到20%之間。

另外，需要提醒大家的是，從今年第二季度開始，攜程開始執行了繳納增值稅的新規則，所以，所以我們對第三季度預測的收入情況是繳納增值稅后的收入，而去年同期的時候是未繳納增值稅的收入。

利潤率方面，我們有信心將Non-GAAP（非美國公認會計原則）運營利潤率提升到7億到8億人民幣的水平，這是因為我們的收入將保持健康地增長，各個業務線的運營效率也會繼續提升。

酒店預訂和返現優惠券方面，今年第一季度，我們的酒店預訂返現率從高峰時期的20%左右下降到了5%到10%，第二季度公司的酒店預訂返現率在第一季度的基礎上仍有持續、平穩的下降。從中長期的角度來看，我們相信公司仍有繼續降低酒店預訂返現率的空間。

不過，對于攜程來說，在酒店預訂尤其是中低端酒店預訂方面，仍然有一些競爭者或者潛在競爭者，所以，我們的戰略是把從中高端酒店預訂業務中獲得的利潤對中低端酒店業務進行補貼，以保持在中低端酒店預訂價格方面的競爭力，以阻止任何試圖進入這個領域的競爭對手。

美國銀行-美林分析師：機票預訂業務的傭金收入方面有沒有開始有一些恢復？

王肖璠：機票預訂業務現在大家都在同樣的戰場上，實際上這個領域發生的變化對于OTA來說是有利的，因為OTA在提供最好的服務的同時，還使用行業的標準定價規則，其他的公司則需要申請獲得繼續銷售機票的資格認證，所以現在我們的機票預訂業務已經開始恢復穩定，今年接下來的時間將持續獲得改善。

奧本海默分析師：關于公司的產品開發費用，看起來本季度環比又出現了大約4%的增長，那么公司是否有機會利用一些協同的機會，比如在公司完成對去哪兒的投資整合之后，是否可以降低這項費用？

王肖璠：研發投入是我們未來產品開發方面的關鍵，是我們為未來的產品進行的投資，隨著我們對投資的公司的整合，互相之間的協同效應也很強，因為一旦平臺建成之后，我們就不需要那么多的工程師和產品經理，所以我們可以達到的規模以及協同效應在未來會是非常顯著的。

麥格理證券分析師：交通票務業務方面，你們提到來自近期的投資的新業務的貢獻占比有所提升，那么能否透露這部分的具體占比？近期你們在交通票務方面的投資有哪些？

另外，機票預定業務第二季度的規模有多大？預計第三季度呢？

王肖璠：交通票務業務下面，我們有機票預訂，火車票預訂以及大巴車票業務，機票業務方面我們正在經歷非常健康的預訂規模和收入規模的增長。與機票業務相比，火車票預訂和大巴車票銷售的增長率要高很多，因為相對而言這兩個方面的基數之前更小一些。不過，目前我們的火車票預訂的預訂總額已經超過了機票的預訂規模，但是從公司收入的方面來看，火車票預訂業務的收入仍然相對比較小。

武文潔：從投資的角度來看，比如公司去年對去哪兒的投資，將幫助攜程的機票預訂業務不管從預訂總額的角度還是對公司的收入貢獻方面都能取得增長。此外去年我們還投資了一家相對比較小的火車票預訂的公司。

高盛分析師：從今年七月一日開始，航空公司開始實行新的機票代理政策，小的代理將受到很大的影響，那么你們航空公司分配給你們的機票庫存量有沒有因此而得到提升？

第二，鑒于近期的一些歐洲等地的恐怖襲擊等事件，你們的長途的機票業務有沒有受到影響？

孫潔：航空公司從七月一日起實行的政策變化我覺得對整合行業的發展是有利的，機票價格變得更透明，監管政策更嚴格，所以我們會與航空公司一起合作，保證攜程能夠提供最好的技術和服務，保證大家共同的用戶得到滿意的服務。我們不需要從航空公司那里拿庫存，我們是直接作為這個市場的一個代理。

關于公司的長途的機票業務，是的，在歐洲市場，由于一些恐怖襲擊等事件，導致與歐洲相關的機票的發展勢頭沒有以前那么強，但是我們看到去北美地區的機票的需求非常高，所以，對于攜程來說，我們要做的就是盡可能的提供針對更多國家和地區的服務，這樣一旦哪個地區發生意外的市場，另外的地區的業務能夠對其進行彌補。

T.H.資本分析師：第二季度公司的酒店預訂規模的增長率是多少？第三季度的增長率預計將是多少？其中增長有多少是來自國內的酒店，有多少是來自海外的酒店預訂？

孫潔：第二季度公司的酒店業務增長非常健康，預計第三季度將保持健康增長，酒店業務的增長的主要驅動因素是酒店預訂總量的增長，其中國際酒店的預訂規模大約占公司酒店預訂總規模的10%到15%，對酒店業務總收入的貢獻大約是15%到20%，現在國際酒店業務已經是公司酒店業務的重要增長點，不管是從預訂規模還是收入增長方面來看都是如此。我們非常有信心增大公司在國際酒店預訂方面的市場份額。

摩根大通分析師：我的問題是關于公司的低端酒店業務的戰略以及行業的競爭局勢的，這方面過去幾年公司經歷了不少的競爭，但是這些競爭對手要不就被攜程投資，要不就干脆被攜程收購，那么你們預計低端酒店預訂領域最終的競爭格局會是怎樣的？中低端酒店從戰略角度來看對公司的重要性有多大？公司會不會繼續增加對中低端酒店預訂的用戶返現和優惠幅度，這方面的利潤率會一直比較低嗎？

梁建章：過去公司經歷了一些來自中低端酒店預訂領域的競爭，現在的話這項業務的需求越來越本地化，現在新的競爭對手與過去的相比規模、收入等都更小一些。我覺得這是一項低端的業務，但是預訂規模非常大，我們并沒有在這個領域進行非常大的努力，我覺得這是對公司整體的銷售總額的一項潛在的補充，未來的話我們會在這項對公司業務形成補充的領域進行大力投資。不過，雖然這項業務可以增加公司總的銷售額，但是在收入和利潤率提升方面不會有很大貢獻。

中金分析師：我的問題是關于交通票務業務的，從今年七月一日航空公司實行新政之后，公司的OTA模式和開放平臺模式的銷售額占比有沒有發生變化？另外，第二季度公司的火車票預訂業務從預訂總額和收入兩個方面來看占交通票務業務總額的比例各是多少？

孫潔：是的，從七月一日之后，我們觀察到不管是攜程還是去哪兒的機票銷售方面，開放平臺貢獻的銷售額占比都出現了顯著下降。不過，由于攜程的模式既有OTA，也有開放平臺，所以，在開放平臺機票銷售下降的同時，我們也看到OTA模式下的機票銷售額有顯著增長，以前，開放平臺貢獻的機票銷售額大約有60%，最近的數據顯示這個比例已經下降到了30%左右。

總體來看，我們覺得這個調整對于攜程是非常健康的，因為我們有OTA模式的機票銷售，而其他的開放平臺模式的公司將會受到更大的影響。攜程有強烈信心保持機票預訂業務的快速增長，同時至少可以保持現在的傭金率水平，而且通過交叉銷售等方式，還可以有空間繼續提升傭金率水平。

杰富瑞分析師：你們提到公司酒店預訂業務的增長點是規模的繼續快速增長，那么你們能夠保持快速增長的原因是什么？

武文潔：攜程一直以來在中高端酒店預訂領域都具有統治性地位，即使是去年在遭遇比較強的競爭對手的情況下，攜程的團隊仍然通過大數據等手段獲得了很多成果，通過分析用戶的瀏覽歷史和訂單歷史，我們會向他們推薦適合的產品，從而提升了每用戶的平均收入和每流量的平均收入。

瑞士信貸分析師：我的問題也是關于行業局勢和攜程的戰略的，隨著公司在酒店預訂業務的并購整合，激烈的價格戰的情況有所緩解，但是我們也不斷聽到公司面臨新的來自美團和阿里旅行的競爭和威脅的言論，那么攜程對于未來的行業競爭局勢如何看待？會不會再次出現非常強大的競爭對手？目前公司各項業務中最重要的是哪些？你們會在什么領域傾注更多的資源和投資？哪些領域的發展潛力跟大？

梁建章：在機票預訂領域，我們也不斷聽到大家說的競爭對手的出現這種言論，盡管我們的預訂量規模比他們大了不只幾倍。機票預訂領域的競爭歸根結底是在服務和與航空公司的平臺的整合方面的競爭，因為在七月一日之后，航空公司將不允許代理在價格方面有太大的自主權，所以大家不再能夠通過價格戰來贏得競爭，而只能依靠技術和服務，攜程和去哪兒在過去幾年積累的技術是最強的，而且最近我們也與一些航空公司的關系拉近了，所以我們現在對公司的機票預訂業務是很樂觀的。

美團的機票預訂業務規模非常小，它更多的是一家本地餐飲和后勤方面的服務公司，他們好像在發展四五線城市的市場，所以他們取得增長的市場大多都是我們沒太發展的領域，低線城市的低端酒店領域對我們來說只是一項補充性的業務，未來的話這一類的用戶也有可能能夠產生一些旅行相關的需求，所以我們會在這個領域進行投資，這很明顯是我們的一個機會。

瑞士銀行分析師：梁建章之前在行業會議上提到對航空公司的投資有助于改善攜程與之的關系，贏得航空公司的信任，我想知道你們對于東航的投資也幫助攜程改善了與其他航空公司的關系嗎？你們與東航在收益管理方面的合作取得了怎樣的進展？另外有消息說去哪兒打算投資自己做廉價航空，對此你們怎么看？

梁建章：去哪兒投資發展廉價航空是很老的謠言了，他們并沒有這樣的計劃。整體而言，我們在針對航空公司方面的戰略是增加與他們的技術方面的整合和服務的提升，公司并沒有興趣參與航空公司的運營。

我們宣布對東航的投資已經過去了幾個月，現在有很多合作項目在進行，而且我們不只是針對東航，我們是針對所有的航空公司，發展在營銷和銷售方面的合作機會，適合與東航合作的模式，也會適合與其他航空公司一起合作，我們與一家航空公司打造的技術平臺，其他航空公司可能就會跟上。所以我們覺得公司對于東航的投資有利于拉近其他幾家大的國有航空公司的關系，首先他們有很多共同的股東，而且在收益管理方面他們也有很多共同利益，公司與航空公司關系拉近帶來的益處將在未來幾個季度有所體現。（木語）

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