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麥當勞成國產?中信集團聯合凱雷,出資$20億布局消費領域

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8月4日,中心股份發布公告宣布,7月31日已完成收購麥當勞中國內地和香港業務控制權的交割。而這將是美國本土之外,規模最大的麥當勞特許經營業務。據悉,在中國內地和香港市場麥當勞共有2700家餐廳。

   易詳情

  本次交易,中信、 中信資本 和凱雷通過中信非全資子公司Grand Foods Investment Holdings Limited(GFIH)進行收購。

2017年1月9日,GFIH與McDonald’s China Holdings以及Golden Arches Investments Limited(GAIL) 簽訂協議收購麥當勞中國管理有限公司的全部已發行股本。

交易作價最高20.8億美元,其中部分用現金方式支付、部分以將發行股票的方式進行支付。

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交割完成后,標的公司將成為中信間接非全資附屬公司。由中信旗下Fast Food Holding Limited公司(中信持股61.54%,中信資本持股38.46%)、凱雷、和GAIL分別持有52%、28%和20%的股權。

  需要注意的是,雖然交割完成后,中信擁有標的公司的控制權, 但中信在標的公司中的應占經濟利益為32%,所以中信所要支付的收購對價只有6.656億美元。

另外,標的公司董事會將由中信、中信資本、凱雷和麥當勞的代表組成,而麥當勞先有管理團隊將繼續留任在標的公司。

1. 麥當勞出售迫不得已?

1.1 利潤的減少

據悉,麥當勞從1990年進入中國,至今已有2200家餐廳,擁有約10萬名員工,是中國第二大快餐連鎖店。

同時,中國目前是麥當勞全球第三大市場。但是近幾年,麥當勞在中國的發展出現了疲軟。

隨著中國消費者的收入水平提高,以及中國快餐市場競爭激烈,使得麥當勞從當時17%的市場份額跌落至13%。其消費者逐漸轉向本地餐飲連鎖和外資咖啡連鎖。

1.2 加速本土化

目前,在中國的洋快餐正處于,以健康安全為基礎,同時更加跟隨潮流以及個性化的變革期。而本土化,有利于麥當勞及時跟進當下中國消費者的消費特點,從而更高效地制定決策方案。

1.3 拓展市場節省成本

據悉,未來5年,麥當勞中國計劃每年新開月250家餐廳。而通過被收購,引入中國市場投資者,一方面可以更加熟知當地市場,從而加快拓展。

另一方面,“接盤”的中信和凱雷,擁有強大的地產資源,也可以為麥當勞快速開店提供支撐力。

同時,轉讓特許經營權,將大大減少麥當勞的成本,獲得一次性的特許經營權支付額,以及持續性的權利金。

1.4 分散風險

除了加快市場拓展以外,引入中國投資者,可以分散麥當勞公司風險,降低了經營壓力,實現與投資者共同盈利。

此次麥當勞并未賣出全部股權,而是給自己留了20%,也表明了麥當勞仍舊看好中國市場的發展前景。

2. 中信的盤算

從目前數據來看,快餐市場在中國增速已逐漸放慢。

據了解,從2011年至2015年,中國快餐商業銷售市場,從4019億元增長至7107億元,年復合增長率均在15%左右。

然而,從2016年至2021年,雖然市場規模將從7120億元增長至1萬億元, 但是5年內年均復合增長率卻下降至7%,只有之前增長率的1/2。

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2011-2015快餐市場銷售規模

所以對中信來說,其看中的是麥當勞在消費領域的資源。

2.1 ?布局消費領域

  目前, 中信集團 旗下共有176家公司,總資產2.1萬億,其業務范圍涵蓋金融、資源能源、制造、房地產等領域。而近年來, 中信集團 也開始布局消費領域。

  據悉, 在收購麥當勞中國之前,中信集團就以9.5億元,收購了統一集團旗下健力寶貿易100%的股權。

而此次收購麥當勞中國,則是中信集團布局消費領域關鍵性的一步,進入快餐零售市場。

2.2 助力業務發展

  對 于剛 剛邁入消費領域的中信來說,要加速發展這一領域的發展,就需要快速接觸到大量消費者。

   麥當勞擁有強大的消費群體,以及自助點餐、外賣、移動支付等渠道,都可以為中信提供大量的消費者數據, 從而分析出當前消費領域的態勢,同時助力于金融、地產等其他領域業務的發展。

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此次收購,對于中信來說是一筆非常劃算的買賣。麥當勞所擁有的消費者資源,其價值遠遠高于其收購價。

不過對于麥當勞公司,雖然有中信、凱雷兩位大佬的加入,有望加快市場規模擴張,不過,隨著快餐市場增值速度的放慢,競爭的增加,以及在決策話語權的減少,未來是否能按照其預期發展,還有待時間的考驗。

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