8月4日，中心股份發布公告宣布，7月31日已完成收購麥當勞中國內地和香港業務控制權的交割。而這將是美國本土之外，規模最大的麥當勞特許經營業務。據悉，在中國內地和香港市場麥當勞共有2700家餐廳。

　　 交 易詳情

　　本次交易，中信、 中信資本 和凱雷通過中信非全資子公司Grand Foods Investment Holdings Limited（GFIH）進行收購。

2017年1月9日，GFIH與McDonald’s China Holdings以及Golden Arches Investments Limited（GAIL） 簽訂協議收購麥當勞中國管理有限公司的全部已發行股本。

交易作價最高20.8億美元，其中部分用現金方式支付、部分以將發行股票的方式進行支付。

交割完成后，標的公司將成為中信間接非全資附屬公司。由中信旗下Fast Food Holding Limited公司（中信持股61.54%，中信資本持股38.46%）、凱雷、和GAIL分別持有52%、28%和20%的股權。

　　需要注意的是，雖然交割完成后，中信擁有標的公司的控制權， 但中信在標的公司中的應占經濟利益為32%，所以中信所要支付的收購對價只有6.656億美元。

另外，標的公司董事會將由中信、中信資本、凱雷和麥當勞的代表組成，而麥當勞先有管理團隊將繼續留任在標的公司。

1. 麥當勞出售迫不得已？

1.1 利潤的減少

據悉，麥當勞從1990年進入中國，至今已有2200家餐廳，擁有約10萬名員工，是中國第二大快餐連鎖店。

同時，中國目前是麥當勞全球第三大市場。但是近幾年，麥當勞在中國的發展出現了疲軟。

隨著中國消費者的收入水平提高，以及中國快餐市場競爭激烈，使得麥當勞從當時17%的市場份額跌落至13%。其消費者逐漸轉向本地餐飲連鎖和外資咖啡連鎖。

1.2 加速本土化

目前，在中國的洋快餐正處于，以健康安全為基礎，同時更加跟隨潮流以及個性化的變革期。而本土化，有利于麥當勞及時跟進當下中國消費者的消費特點，從而更高效地制定決策方案。

1.3 拓展市場節省成本

據悉，未來5年，麥當勞中國計劃每年新開月250家餐廳。而通過被收購，引入中國市場投資者，一方面可以更加熟知當地市場，從而加快拓展。

另一方面，“接盤”的中信和凱雷，擁有強大的地產資源，也可以為麥當勞快速開店提供支撐力。

同時，轉讓特許經營權，將大大減少麥當勞的成本，獲得一次性的特許經營權支付額，以及持續性的權利金。

1.4 分散風險

除了加快市場拓展以外，引入中國投資者，可以分散麥當勞公司風險，降低了經營壓力，實現與投資者共同盈利。

此次麥當勞并未賣出全部股權，而是給自己留了20％，也表明了麥當勞仍舊看好中國市場的發展前景。

2. 中信的盤算

從目前數據來看，快餐市場在中國增速已逐漸放慢。

據了解，從2011年至2015年，中國快餐商業銷售市場，從4019億元增長至7107億元，年復合增長率均在15%左右。

然而，從2016年至2021年，雖然市場規模將從7120億元增長至1萬億元, 但是5年內年均復合增長率卻下降至7%，只有之前增長率的1/2。

2011-2015快餐市場銷售規模

所以對中信來說，其看中的是麥當勞在消費領域的資源。

2.1 ?布局消費領域

　　目前， 中信集團 旗下共有176家公司，總資產2.1萬億，其業務范圍涵蓋金融、資源能源、制造、房地產等領域。而近年來， 中信集團 也開始布局消費領域。

　　據悉， 在收購麥當勞中國之前，中信集團就以9.5億元，收購了統一集團旗下健力寶貿易100%的股權。

而此次收購麥當勞中國，則是中信集團布局消費領域關鍵性的一步，進入快餐零售市場。

2.2 助力業務發展

　　對 于剛 剛邁入消費領域的中信來說，要加速發展這一領域的發展，就需要快速接觸到大量消費者。

　　 麥當勞擁有強大的消費群體，以及自助點餐、外賣、移動支付等渠道，都可以為中信提供大量的消費者數據， 從而分析出當前消費領域的態勢，同時助力于金融、地產等其他領域業務的發展。

此次收購，對于中信來說是一筆非常劃算的買賣。麥當勞所擁有的消費者資源，其價值遠遠高于其收購價。

不過對于麥當勞公司，雖然有中信、凱雷兩位大佬的加入，有望加快市場規模擴張，不過，隨著快餐市場增值速度的放慢，競爭的增加，以及在決策話語權的減少，未來是否能按照其預期發展，還有待時間的考驗。