我覺得投資人之間，需要更少競爭、更多合作，過去10年，我們和經(jīng)緯合作了3個項目，像滴滴、餓了么、OFO，都非常成功。

①了解年輕人的消費心理和消費習慣很重要

今年是非常有意思的一年，全球最大市值五家企業(yè)，都是高科技企業(yè)。相反四年前，全球五大市值企業(yè)，還有很多是石油企業(yè)、傳統(tǒng)的制造企業(yè)、金融企業(yè)。今年亞馬遜、Facebook，都超過了石油公司，這是歷史性的時刻。今后這個市值的差距會越來越大，而不會越來越小。

而且我們發(fā)現(xiàn)技術的進步越來越快，PC互聯(lián)網(wǎng)差不多用20年時間，在全球獲得25億用戶。移動互聯(lián)網(wǎng)10年時間就獲得25億用戶，社交媒體、高科技企業(yè)發(fā)展越來越快。滴滴用三年時間就達到百億美金市值，對于任何創(chuàng)業(yè)者，你能不能充分用社交媒體？如果你沒有更多的傳播效應，在今天的移動互聯(lián)網(wǎng)時代是很難成功的。

我們今天看，面向消費者移動互聯(lián)網(wǎng)公司拿到A輪以后，如果能起來，就能起來，起不來就再也起不來了。你能不能盡快成長起來？只有成長起來，才有機會拿到風投，進一步領跑。

面對消費互聯(lián)網(wǎng)公司，能不能抓住年輕用戶？對于我們投資人來說也是這樣，我們需要理解90、00后的用戶行為的消費心理。90后喜歡更潮、更新的品牌，他們更喜歡網(wǎng)紅的品牌。

投資人一定要了解年輕人的消費心理和消費習慣。

我們很榮幸發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)者變得非常年輕，也非常榮幸支持這些80后、90后發(fā)展，滴滴創(chuàng)始人是83年的，小紅書創(chuàng)始人是85年的。這些創(chuàng)業(yè)者非常年輕，表現(xiàn)非常成熟，思考很有深度，我發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)者年輕化趨勢非常明顯，我們也非常愿意支持更多的年輕創(chuàng)業(yè)者一起發(fā)展。現(xiàn)在移動互聯(lián)網(wǎng)變得非常快，70后創(chuàng)業(yè)者，很難理解用戶的行為了。

②消費互聯(lián)網(wǎng)和模式創(chuàng)新到底還有沒有機會？

我們對商業(yè)模式創(chuàng)新，是一直保持認可的。在消費互聯(lián)網(wǎng)，到底還有沒有機會？ Twitter是在Google和Facebook之后出來的，科技每天都在進步，科技進步最終解決商業(yè)問題，解決商業(yè)用戶場景和商業(yè)痛點，商業(yè)創(chuàng)新永無止境。我們非常愿意挖掘商業(yè)模式創(chuàng)新，一年兩三個點，今年上半年是移動直播，下半年是單車共享。你在探討之前，真的不知道下一個風口在哪里。

我覺得對于巨頭也不要恐懼，尤其今天的移動互聯(lián)網(wǎng)，具有病毒式傳播效應，巨頭也不一定追得上。對于病毒式傳播效應，能不能領跑，能不能搶先戰(zhàn)斗在風口，非常重要。如果真的搶先領跑，成功機會有很多。

我們?yōu)槭裁赐禣FO？我們覺得自行車共享，可能對滴滴來說是后花園，等到時機成熟把它拉進來。二線的互聯(lián)網(wǎng)公司打造生態(tài)圈，成功的可能性也會高很多。對于創(chuàng)業(yè)者來說，選擇合適的投資人很重要。

③中國互聯(lián)網(wǎng)每3年一個周期

中國很明顯每三年都有一個寒冬，美國互聯(lián)網(wǎng)沒有那么明顯。大家對這個寒冬不要這么恐懼，可能明年下半年，寒冬就會過去，投資人都會有投資壓力。所有投資基金，基本都是三年一個周期，今年投資項目少，明年必須投資項目多。

中國2000年都是門戶網(wǎng)站：網(wǎng)易、新浪、搜狐；第二個周期是SP，第三個周期是視頻，還有阿里、京東、唯品會都是在這個時候上市的。

今年O2O基本沒人投了，下一個周期，到夏天來的時候，可能這個主題變成人工智能了。我們現(xiàn)在還不是那么明朗，現(xiàn)在大家都不愿意出手，并不是市場上沒有錢，而是不愿意出手。

④早期不要糾結估值

今年投資速度慢了很多，只是投資項目少很多，今年投資項目數(shù)，比去年降低三分之一，投資金額數(shù)并沒有減少，只降低10%左右。

但這部分錢，大部分被某幾個企業(yè)拿走了，像滴滴今年融了六七十億美金，美團也拿了二三十億美金，餓了么也拿了十幾億美金。很多大企業(yè)拿到了錢，大家感到冬天比較冷。

過去幾年，是很大的變化，資本在創(chuàng)業(yè)當中起到的作用越來越明顯。五年前，拉手網(wǎng)融了一億美金，覺得是天文數(shù)字了，今天這一億美金算不了什么，很多媒體記者都覺得不愿意報道。滴滴已經(jīng)融了100億美金，美團網(wǎng)融資60億美金，餓了么20億美金，京東上市之前融了20億美金，包括我們之前也不敢投資京東，覺得這個公司太燒錢了。

過去兩三年有非常大的變化，資本在創(chuàng)業(yè)當中引起的作用越來越強。對于創(chuàng)業(yè)者來講，盡早擁抱資本是很重要的因素，在早期并不要糾結于估值，速度非常重要，把融資優(yōu)勢轉化成業(yè)務優(yōu)勢，再把業(yè)務優(yōu)勢轉化為融資優(yōu)勢。

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