來源：左林右貍(ID:Left-Right-007)

話說蔡文勝把265網(wǎng)址導(dǎo)航以數(shù)千萬美元賣給李開復(fù)當(dāng)時所在的谷歌中國后，搖身一變成鳥人，開始做天使投資，此時是2007年年中。中國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)界有一大票人都是在2007年后開始邊做天使投資邊開始找下一浪的機(jī)會所在，除蔡文勝外，雷軍、周鴻祎、曾李青、徐小平都在這個時間點(diǎn)開始跳下來，這看似巧合，其實(shí)必然，哪天單八，或者等熱錢.COM一書殺青前做劇透。

蔡文勝做天使，其實(shí)還是以站長大會為基礎(chǔ)，包裝那些草根站長，然后對接主流VC，之前蔡文勝被薛蠻子這樣包裝過，蔡文勝自己跑一遍后知道其中的門道，265網(wǎng)址站賣掉后，蔡文勝手里又有足夠的現(xiàn)金，蔡文勝自然想自己玩。準(zhǔn)確的說，其實(shí)在265網(wǎng)址站賣掉之前，蔡文勝已經(jīng)開始這么玩了，58、暴風(fēng)等案子都是蔡文勝參與的明星案例。

讓蔡文勝念念不忘的有一個人，這個人就是李興平。雖然諸多創(chuàng)業(yè)類媒體都尊稱蔡文勝是中國站長之王，但在民間，李興平是另一個中國站長第一人，這緣于李興平hao123的輝煌過往(蔡文勝曾經(jīng)有機(jī)會在百度之前進(jìn)入hao123的，這段故事蔡文勝在廈門給左林大叔當(dāng)面講述過，但與本文無關(guān)，改天單八)實(shí)在是太震撼了。

將hao123賣給百度后，李興平逍遙一兩年后也就是在2004年重新找到新的機(jī)會，那就是4399小游戲站。李興平做流量真是個天才，很快，4399小游戲站就進(jìn)入中國網(wǎng)站排名前100的站點(diǎn)。

蔡文勝開始做天使，最最想的是圈李興平入局，但李興平自己錢賺得好好的，為啥要和蔡文勝合作。在2007年前后，外部環(huán)境的變化，開始讓這個事情變得有可能。中國草根站長們所聚合的流量，也在2007到2008年這個時間點(diǎn)上出現(xiàn)了一個空檔期。

在此之前，運(yùn)營商本身是這些流量的變現(xiàn)大下家，但2006年后運(yùn)營商整頓后開始漸行漸遠(yuǎn)。百度和谷歌之間曾經(jīng)圍繞流量爭奪得不可開交，但隨著搜索大戰(zhàn)的局面開始明朗化，特別是百度逐步把流量開始收緊后，曾經(jīng)很是吃香的中國草根站長們手里的流量開始不吃香了。蔡文勝擇機(jī)把265網(wǎng)址站在高點(diǎn)賣掉也是基于此。

在此之后，電商開始崛起，以京東凡客為首的一批電商開始?xì)⑦M(jìn)來，除了電商，另一個變現(xiàn)大戶是網(wǎng)頁游戲，在4399的早期變現(xiàn)客戶中，最有名的客戶是淘米的摩爾莊園(這也足以理解為什么，淘米前段時間入股7K7K)，淘米的投資人正是曾李青，這個世界真小。

其實(shí)最早看到這個機(jī)會的是阿里，阿里巴巴正經(jīng)推過一個阿里媽媽的廣告聯(lián)盟，但許是團(tuán)隊不行，這個事情阿里木有抓住。

站長之王蔡文勝并非浪得虛名，在這個關(guān)口，他看到了網(wǎng)頁游戲變現(xiàn)的大機(jī)會，于是說服了李興平和他一起干，其主體業(yè)務(wù)就是4399小游戲站。李興平也覺得運(yùn)營商、百度這些冤大頭靠不住后，得找新的合作伙伴，蔡文勝適時出現(xiàn)。

2008年，說服李興平一起做4399，用的是蔡文勝在2002年早期注冊一家并沒有什么業(yè)務(wù)的空殼公司，改名為廈門游家，這家公司2002年最開始蔡文勝有81%，另一個自然人有17%，2008年重組后，蔡文勝67%, 之前的自然人3%，李興平和駱海堅各15%。

李興平有15%可以理解，當(dāng)時4399小游戲站流量已經(jīng)起來了，本身也賺錢，之前hao123的成功案例在前，蔡文勝一直也對之前兩個人沒能合作成耿耿于懷。

駱海堅何德何能，蔡文勝給他李興平等量級的15%呢?這確實(shí)是一個謎。

左林右貍與駱海堅并無深交，只是在會場有過一次最多稱為點(diǎn)頭之交的偶遇。百度下發(fā)現(xiàn)，其畢業(yè)于2003年，暨南大學(xué)畢業(yè)，之前在ZCOM和265都干過，這兩家公司都算是蔡文勝的公司，駱?biāo)悴涛膭俨徽鄄豢鄣男〉堋?007年265網(wǎng)址導(dǎo)航站賣掉后，駱自己出來做了家名叫廣州亞盟信息技術(shù)有限公司，聽名字像是做網(wǎng)絡(luò)營銷的流量公司，輸入其網(wǎng)址3839. com ，與4399競業(yè)，這多少有些鬼扯，但確實(shí)是事實(shí)。

蔡文勝找駱海堅，是希望駱海堅幫著做網(wǎng)頁游戲聯(lián)運(yùn)的，駱科班出身，又喜歡游戲，相對廈門，廣州做網(wǎng)頁游戲聯(lián)運(yùn)也有更多的人才基礎(chǔ)。駱海堅做了一年網(wǎng)盟，生意也不好做，老領(lǐng)導(dǎo)召喚，給的股份和李興平一樣多，欣然前往。于是，2008年，蔡文勝李興平駱海堅三個人走在一起，都以創(chuàng)始人的身份一起發(fā)起創(chuàng)辦了4399。

蔡文勝向來喜歡打群架，因此，在4399做網(wǎng)頁游戲聯(lián)運(yùn)的時候，也開始鼓動廣州地區(qū)的其他小伙伴們一起做起頁游開發(fā)，其中最早冒出來的一家頁游開發(fā)公司就是菲音。

深喉告知，駱海堅最開始也有菲音的股份，但不是以其名字出現(xiàn)的。而是以其兄弟駱海濤的名義持有。這也足以理解，為什么4399與菲音在一開始就給人一家人的感覺。

那一年4399獨(dú)代了菲音的首款產(chǎn)品《盤龍神墓》，在研發(fā)和運(yùn)營的大力配合下，經(jīng)過一輪又一輪痛苦的推翻修改調(diào)整，通過4399的強(qiáng)推，付出終于得到了回報，《盤龍神墓》這款產(chǎn)品取得了巨大的成功，網(wǎng)頁游戲流量變現(xiàn)的商業(yè)模式也終于被驗(yàn)證可行。

從菲音旗下網(wǎng)站上，一段時間可以看到很多大家耳熟能詳?shù)漠a(chǎn)品，《明朝時代》、《凡人修真》、《夢幻修仙》等等。想必各位看官和大叔一樣也是心中存疑，《明朝時代》不是明朝網(wǎng)絡(luò)開發(fā)的嗎?《夢幻修仙》不是廣州捷游(這家公司后來也并入云游)開發(fā)的嗎?怎么都掛在了菲音旗下。

想當(dāng)初，4399以小游戲起家，又看好網(wǎng)頁游戲領(lǐng)域，一幫一起做sp的兄弟們相攜創(chuàng)業(yè)，幫4399流量變現(xiàn)，有錢大家賺。菲音的黃凱、楊韜(盤龍神墓，凡人修真)，明朝網(wǎng)絡(luò)林紹孟(明朝時代)，廣州捷游的莊捷廣(夢幻修仙)和4399緊密的團(tuán)結(jié)在了一起，為了聚集人氣效應(yīng)，在菲音憑借《盤龍神墓》聲名鵲起后，幾家同樣奮斗在開發(fā)一線的兄弟們便把自家的游戲掛靠在菲音旗下。這是一個雙贏的做法，一方面可以憑借菲音的品牌，讓游戲能夠得到更多的推廣，聚集更高的人氣;一方面也可以通過多產(chǎn)高品質(zhì)的游戲產(chǎn)品，強(qiáng)化菲音的品牌。這種看上去一家但多少里應(yīng)外合的做法也給后來曹政與蔡文勝之間關(guān)于4399股權(quán)紛爭埋下伏筆。

有了菲音的品牌和4399的平臺，這些兄弟們紛紛取得了成功。隨著菲音品牌的建立，以及其他幾個研發(fā)商的逐步成功狀態(tài)，《明朝時代》、《夢幻修仙》兩款產(chǎn)品制作團(tuán)隊在10年開始突出自己的品牌，突出了明朝網(wǎng)絡(luò)和廣州捷游的品牌效應(yīng)。再后面的故事是，這些網(wǎng)頁游戲的開發(fā)商與廖東的游戲聯(lián)運(yùn)平臺一起打包為云游公司，2013年下半年在香港上市。

云游的故事咱明后天八，今天繼續(xù)八曹政以及4399的那些事。

前文提到，蔡文勝李興平駱海堅一起是合伙創(chuàng)辦廈門游家，但運(yùn)營主體業(yè)務(wù)放在廣州，由此成立了廣州游家。兩個游家其實(shí)都叫4399，但其實(shí)并不一回事。

廣州游家在找到網(wǎng)頁游戲聯(lián)運(yùn)這條路后迅速坐大，開始倒逼廈門游家。蔡文勝一看，采取獎勵以及個人轉(zhuǎn)讓等方式給給駱海堅追加了小20%的股份，于是演變成蔡47%，駱34%，李興平10+以及一些自然人持有個位數(shù)老股的局面。

好，現(xiàn)在可以回來講曹政的故事了。

曹政與蔡文勝也算老相識，在百度的時候曹政就認(rèn)識蔡文勝。

左林右貍與曹政并無交情，但有很多間接的淵源，左林的好基友剛剛升為順為MD的高少星和曹政在百度期間是老同事，右貍的好基友也是左林的損友猛小蛇同學(xué)也與曹政有深交，當(dāng)年曾與左林右貍一起做IT碰碰車脫口秀節(jié)目的張春暉曾經(jīng)范在曹政筆下，正是找小蛇去說的情。

曹政頗有江湖名聲，一是技術(shù)大牛，二是曹應(yīng)該是技術(shù)大牛里文才和視野最好的三個之一(別問其他兩人是誰，得罪人的事情也);曹政曾經(jīng)寫過解密中國互聯(lián)網(wǎng)的文章，是左林右貍看到的這個題目下寫得最好的一篇。

但蔡文勝請曹政入局，不是看中曹政的文采，看中的更是曹政在百度的過往經(jīng)歷。需要補(bǔ)充說明的是，蔡文勝雖然號稱投資了近百家企業(yè)(有些是賣域名的方式換小股的)，但其265后真正全面控局的平臺不多，第一個是4399。對曹政求賢若渴的蔡文勝其實(shí)選擇不多，只有請曹政入4399的這個局。

但4399這個局里，雖然蔡文勝是第一大股東，而且是絕對第一大股東，但真正發(fā)揮作用，真正做收入的人是駱海堅。特別是到2011年后，每年有過億利潤的靚麗表現(xiàn)讓駱海堅腰板硬起來，以及廣州4399與菲音的這種躍然紙上的里應(yīng)外合更消弱了蔡文勝的權(quán)威，駱海堅和蔡文勝之間開始不知不覺產(chǎn)生背離。

各位鄰里會問，這家公司蔡文勝不是大股東嗎?為什么不親自掛帥，而是讓駱海堅這個昔日小弟向前沖呢?

蔡文勝從北京回到廈門不愿意親征是一種解釋，蔡文勝不喜游戲是另一種解釋，更重要的是，2011年開始，蔡文勝找到新戰(zhàn)場，那就是新浪微博。

駱海堅想當(dāng)老大，第一個犧牲品就是曹政。這里面的故事左林右貍掌握的料不多，但公司大了，總有派系，總有斗爭，可以理解。駱海堅把曹政擠走，曹政則去找蔡文勝，要退股。江湖傳言，蔡文勝最開始請曹政入局，是答應(yīng)給5%的，但木有給的干股，是由蔡文勝自己代持，蔡文勝引進(jìn)李興平駱海堅以及賣了一些老股給自然人，打折下來是3個點(diǎn)。曹政說3個點(diǎn)也可以，向蔡文勝要這3個點(diǎn)，蔡文勝說來4399的時間不夠，只能算1.5個點(diǎn)。曹政說那就把1.5個點(diǎn)給折現(xiàn)了吧。

但這1.5個點(diǎn)怎么給曹政作價是個問題。左林右貍被深喉告知，就在曹政退股前后，蔡文勝曾經(jīng)以200萬轉(zhuǎn)1個點(diǎn)以及800萬轉(zhuǎn)1.5個點(diǎn)的老股，如果是這樣的話，那么蔡文勝采取用200萬人民幣讓曹政套現(xiàn)1個點(diǎn)是能講通的。于是，曹政就拿走了200萬現(xiàn)金以及剩余的4399的股份，但到底剩多少，這個里面也是有玄機(jī)的，按照曹政的理解，只拿走1%，剩下是有2%，但按照蔡文勝的算法，其實(shí)是只有0.5%的。

按照曹政自己在微博上的聲明，他是在2011年離開4399的，這個聲明是幫蔡文勝開脫的，也說明2011年曹政從4399撤離的時候是以為自己是還有2個點(diǎn)的。在這條微博下面，不少人舉證說直到2013年，曹政依舊以4399CTO的身份在各種技術(shù)類活動上幫公司招募人才。這其中最可能的一個解釋是，曹政雖然還在其大4399體系里，但與駱海堅掌管的4399其實(shí)木有關(guān)聯(lián)，此4399非彼4399，真夠亂的的。

曹政股份不多，不足以左右大局，但是曹政出局是蔡文勝和駱海堅開始結(jié)束蜜月的標(biāo)志性事件。蔡文勝一看這個局面，得引進(jìn)新的投資商，正所謂人心散了，隊伍不好帶了，引進(jìn)新的投資商進(jìn)來，用上市的統(tǒng)一愿景來吸引大家也是一個選擇。

當(dāng)時4399一年的利潤有小兩億，而且處于上升期，因此，本土很多投資聞風(fēng)而來。深創(chuàng)新投等按照投后40億人民幣進(jìn)來。這個案子在2011年成為當(dāng)時深圳VC搶奪的案子，如果按照蔡文勝的規(guī)劃，2014年能做到3億以上的凈利潤，給35倍的PE值，只要能在創(chuàng)業(yè)板上，就是一個100億人民幣的超級大案子，蔡文勝也一躍能成為中國A股互聯(lián)網(wǎng)第一人。

由于引進(jìn)深創(chuàng)新投等PE是在曹政退股后，雖然蔡文勝給曹政的1個點(diǎn)也是按市場定的價，但里外里差別有15倍之多，因此，曹政心頭還是超級郁悶的。

有鄰里會問，那為什么蔡文勝不讓曹政在新的投資商進(jìn)來后再讓曹政套現(xiàn)走人呢，這個這個，左林右貍代為回答是，蔡如果是曹政出局后開始琢磨引進(jìn)投資商的話，那蔡文勝是不理虧的，如果是在談投資的過程中，讓曹提前套現(xiàn)，那么，曹心中的心結(jié)是斷然解不開的。這也足以理解，為什么曹政那條微博會強(qiáng)調(diào)2011年離職創(chuàng)業(yè)這個梗，承認(rèn)這個梗是對蔡文勝的一種保護(hù)，也算是蔡文勝和曹政之間的一種相互交代。

八得有些長，還是回歸主題直接講下從百分之五到萬分之七點(diǎn)五，這中間66倍是怎么縮水的，前文已經(jīng)分析出怎么從百分之五到200萬現(xiàn)金+千分之五的股份，考慮到深創(chuàng)新投等PE進(jìn)來后會同步稀釋20%，那其實(shí)曹政就變成千分之四，按40億投后大概值800萬人民幣，但如今卻成320萬人民幣，這其中的一個可能就是4399的業(yè)績這兩年不升反降，同時因?yàn)樯鲜袥]戲，導(dǎo)致市場估值反而縮水到十億人民幣不到的樣子，折算回來曹政如果按高點(diǎn)的40億人民幣算，差不離也就是萬分之七點(diǎn)五的樣子。

于此，整個故事的邏輯講圓，完全合法，七分合理，三分合情。

八完左林右貍絮叨兩句，做企業(yè)其實(shí)就是一次集體性利益再分配的過程，這其中第一要務(wù)是把錢分均，但很多時候，要么合情，要么合理，要么合法，每個人都會以最合情合理的算法讓自己利益最大化，但真的木辦法做到，于此，就很是考驗(yàn)一個CEO怎么樣在合情合理合法之間走平衡木了。

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