“從短期看，股市是投票機器，但從長遠看，股市是稱重機。”

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美國東部時間 3 月 20 日，亞馬遜股價上漲 2.69%，報收 1586.51 美元，市值達到市值 7680.409 億美元。而谷歌母公司 Alphabet 收跌 0.39%，總市值降至 7626.2 億美元。亞馬遜市值超越 Alphabet，成為全美市值“老二”。

巨人之戰從未間斷，路透社近期剛剛曝出，谷歌正在與塔吉特（Target）、沃爾瑪、家得寶（Home Depot）、好市多（Costco）和 Ulta 等零售商聯手，試圖組建一個新的大型零售品牌群，并且重磅打出搜索廣告項目——Shopping Actions，外界評論稱這是谷歌聯合眾多零售平臺，目標直指亞馬遜的“合縱連衡”之戰術。然而就在“好戲將要”上演之際，不巧的是，Facebook 數據泄露染指政治選舉一事持續發酵，讓 2016 年競選期間就身陷“Googlelobby（谷歌政體）”之說的谷歌也受到影響，其母公司 Alphabet有所跌落。投資者也許見風使舵，對已經越來越貼近其生活各個領域的亞馬遜更加青睞。一跌一漲之間，這一回合，亞馬遜略勝一籌。

“從短期看，股市是投票機器，但從長遠看，股市是稱重機。”過去 12 個月，亞馬遜股價上漲 85%，僅僅在 2018 年年初就實現了 35% 的漲幅。盡快此次亞馬遜市值首超谷歌存在一定的偶然因素，可能是短期投票的結果，但是仔細衡量亞馬遜近年來在各領域發展表現出的潛力不難發現，這次排名躍進也是必然。

布局：總是快人一步

圖片來自 投資界

2014 年，貝索斯曾在《致股東們的一封信》中提及了亞馬遜的三大支柱業務：亞馬遜市場（Amazon Marketplace），亞馬遜云服務（AWS），以及亞馬遜會員服務（Amazon Prime），并且表示亞馬遜仍在努力尋找第四大支柱業務。2017 年 4 月，《致股東們的一封信》中貝索斯表示，人工智能和機器學習將是公司新一階段發力的重點。這將有助于亞馬遜保持當前地位，維持對競爭對手的優勢。語音、虛擬助手，以及自然語言處理將是重點。這或許就是“第四條支柱業務”？今年年初，雷鋒網 (公眾號：雷鋒網) 曾發表過 一篇《連線》雜志的萬字長文解讀亞馬遜用 AI “重塑金身”的過程 。似乎在互聯網變革的每個階段，亞馬遜總是“快半拍”，例如 2014 年亞馬遜的 Alexa 正式發布，兩年后，諸多巨頭開始布局智能音箱時，亞馬遜的市場占有率達到了 90% 左右。

二十年，亞馬遜從最初的在線圖書銷售商開始，將觸角不斷伸向新市場，如零售、倉儲、物流、云計算、電子出版、AI等等，儼然已經成為了一個擁有全產業鏈條的巨人。“亞馬遜市場”，是一個遠比想象中更龐大的市場。不僅包括亞馬遜幾乎已經壟斷的電子書產業，也包括對音樂、視頻、影視和娛樂等數據內容的深度滲透；不僅囊括 kindle 閱讀器、kindle fire、fire TV、智能手機 fire phone（盡管最這是一次昂貴的代價）、智能音箱 Echo 等硬件，并且這些硬件與自家技術、內容、服務高度關聯。

在 AI 領域，盡管谷歌、微軟早已有所動作，但在產品落地上亞馬遜卻先人一步。而亞馬遜“人工智能即服務”的思路，讓人工智能作為基本工具提供給云計算和開發者社區。一個典型的場景就發生在今年一月份在西雅圖開張大吉的第一家無人便利店 Amazon Go，當一位消費者進入 Amazon Go 時，需要對他手機上的 Amazon Go 應用進行掃描，然后這位消費者就會變成為系統內的 3D 目標。Amazon Go 店內的攝像頭也會盯準貨架，確保與商品之間的互動，顧客 Just Walk Out(拿了就走)之后，直接用“Amazon Go”的 APP 支付即可。

可見所謂的亞馬遜市場早已超越了單純的電商和零售業務，而更多的是消費級 AI、云計算方面的潛力市場。

爆點：AWS及若干隱形增長

貝佐斯曾表示理想商業模式的四個特點：顧客喜歡、可以成長到非常大的規模、擁有強大的資本回報、經久不衰的生命力。在這一模式中，亞馬遜最核心的一個戰略優勢在于對 AWS 數據云服務的遠見性投資。亞馬遜財報顯示，2017 年第三季度，亞馬遜AWS云服務凈銷售額 45.84 億美元，同比增加 42%，在云業務市場遙遙領先微軟和谷歌，成為了亞馬遜業務增長的核心。AWS 已然是當前亞馬遜生態系統中核心價值的產品形態。

不僅如此，亞馬遜對于新市場的敏銳也讓這家公司的隱形爆點頗為值得期待。例如據 eMarketer 的一份新報告顯示，亞馬遜 2017 年的廣告收入將首次突破 20 億美元，在數字廣告方面，已經實力初現。研究公司 Cowen 分析師在數月前的研報中就預測，亞馬遜股價將會繼續上漲，分析師認為，他們相信亞馬遜將以云計算為重要驅動力，在尚未成為其核心業務的領域內重要市場奪取份額。

不斷創新的“技術流”，讓亞馬遜在汲取傳統巨頭積累下的經驗基礎上不斷迭代，實現了企業發展的“飛輪效應”。盡管在亞馬遜資本回報率或是盈利能力上，亞馬遜似乎還沒有展現出像 Alphabet 一樣，但彭博指出，亞馬遜市值超越谷歌顯示，投資者對亞馬遜充滿信心。很明顯，投資人當前考慮的并不是該公司的利潤，而是其在創新市場和技術上的樂觀前景。在一些投資人眼中，亞馬遜正在成為一個集合了各種業務的重要顛覆者。

華爾街日報在形容亞馬遜時，甚至用上了一個相當大膽的詞匯——“最終的帝國”。

聲譽：全美企業聲譽排行三連冠

在民調機構 Harris Poll 發布的 2018 年度企業聲譽排名中，亞馬遜則連續三年高居榜首，這份年度民調是為了調查美國民眾對全美 100 家最知名企業的感受，此次參與調查的美國民眾達到 2.58 萬人。調查顯示，“Americans prefer brands that offer respite from chaos and that embody hearth-and-home values. ”即美國民眾更喜歡那些能夠在嘈雜中提供舒適服務的品牌以及具備家園價值觀的企業，這樣的口碑無疑也為此次亞馬遜股價上漲打好了“群眾基礎”。

2017年，調研機構 CIRP 的調研結果顯示，亞馬遜的會員用戶預計已達 8500 萬人，同期增長 35%，亞馬遜的電商平臺單月瀏覽者超過 1.96 億人， 路透社也通過一項內部文件獲悉，亞馬遜流媒體視頻用戶已達 2600 萬，截止 2017 年亞馬遜的視頻業務已經吸引了 500 萬新增會員。市場的全面布局不僅覆蓋消費者日常生活所需，同時數字娛樂版圖的擴大使得消費者接受并享受的亞馬遜提供的內容及增值服務，數據顯示，在美國，2017 年消費者每花費1美元，就有42美分流向了亞馬遜，對消費市場的深入，也勢必吸引了投資者的目光。

錦上添花的是，LinkedIn 近期公布的 2018 年美國最佳工作公司榜單中，亞馬遜也高居榜首。加上去年收編的全食超市 8.7 萬員工，亞馬遜已成為僅次于沃爾瑪的全美第二大“財富 500 強”雇主。據外媒報道，在亞馬遜每周工作超過 20 小時的員工有資格享受與亞馬遜正式員工相同的福利待遇，包括醫療保險、退休儲蓄和帶薪休假。員工的認同感對于亞馬遜品牌影響力的擴大也起到了助推作用。? ? ?

品牌聲譽不僅來自消費者和員工，還來自亞馬遜的合作伙伴。基于貝佐斯對亞馬遜“共生性生態系統”的布局，第三方不僅能夠獲得平臺、倉儲的支撐，還能夠同步享受到亞馬遜推陳出新的物流服務帶來的利好。強勢的“共贏能力”也為亞馬遜獲得了更多的合作伙伴。

熱度：網紅貝佐斯和他的“狗”

除了以上三點硬貨，或許亞馬遜的股價也一定程度的蹭了貝佐斯在今年 MARS 大會上“遛狗”的熱度。

?值得一提的是，波士頓動力曾于 2013 年 12 月被谷歌收購，隨后又在 2016 年被售出。如今波士頓動力的產品 SpotMini 成為了貝佐斯在 MARS 大會上的新寵，大會隔夜，亞馬遜的市值超越谷歌當上老二。這個饒有趣味的線索是純屬巧合呢？還是投資者們從 MARS 大會上挖掘出了亞馬遜在未來的一些新商機？不得而知。

隨著各家公司技術的爭相革新，趨于成熟。如何實標準化、通用化、應用化或許會成為接下來重要的戰場之一。亞馬遜的“二哥”能當多久？是會被暫居其后的谷歌、微軟快速追趕？還是會奔著蘋果迎頭挑戰？拭目以待。

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