證監(jiān)會:用改革的線將好企業(yè)串起來,新三板改革重點是分層

2017年2月26日上午十時,中國證券監(jiān)督管理委員會主席劉士余在國務(wù)院新聞辦新聞發(fā)布廳舉行新聞發(fā)布會。同時到會的還有證監(jiān)會副主席李超、方星海、趙爭平等。
當(dāng)天發(fā)言中,劉士余用戴珍珠項鏈比喻改革與監(jiān)管。他指出,資本市場就像串珍珠項鏈,好的珍珠,即高質(zhì)量上市公司;而珍珠數(shù)量則是上市公司家數(shù)增加。同時,串珍珠要一顆一顆串,串起來之后要有一個鎖頭,項鏈不能掉下來,這就是監(jiān)管;而串珍珠的線要細(xì),這就是改革的基本制度。
“線要堅固扎實,就是制度要堅固扎實;珍珠項鏈怕汗,要呵護(hù),這就是我們的資本市場要監(jiān)管,保證投資者的合法權(quán)益。”劉士余強(qiáng)調(diào)稱, 好質(zhì)量的上市公司定會帶來市場資金增量的增加,兩者是高度正相關(guān)的關(guān)系。
當(dāng)天證監(jiān)會副主席趙爭平隨后表示, 新三板改革是今年建設(shè)多層次資本市場的一項重要的任務(wù);要讓新三板在量的積累的基礎(chǔ)上 , 實現(xiàn)質(zhì)的一個大的提升。“改革的重點就是市場分層,就是要完善市場分層。”
IPO加快,新三板將發(fā)揮更大作用
劉士余認(rèn)為,經(jīng)過發(fā)展,目前解決融資的路子也是越來越寬。這其中, 新三板的功能越來越突出, 將發(fā)揮更大作用。 而區(qū)域性股權(quán)市場的股權(quán)交易中心,法律地位明確了,運行規(guī)律明確了,對轄區(qū)內(nèi)小微企業(yè)的股本融資發(fā)揮相應(yīng)作用。再加上規(guī)范化的并購重組,排隊企業(yè)股權(quán)融資的滿足度會越來越高。
劉士余表示,2016年全年融資規(guī)模大幅增長,服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)效能明顯提高。2016年首發(fā)和再融資合計1.50萬億元,增長45.18%,其中,有280家企業(yè)通過IPO的審核,248家企業(yè)IPO融資1634億元,IPO數(shù)創(chuàng)五年來新高。上市公司去年再融資募集資金超過1.34萬億元;審核通過的并購重組261家,通過并購重組,增加上市公司的資本實力9800多億元。
他還指出, 在新三板上,去年掛牌企業(yè)翻了一番,年底超過了一萬家,當(dāng)年融資超過1390億元。這些真金白銀都實實在在地支持了實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
要補充的是,當(dāng)天證監(jiān)會副主席李超隨后指出,截至2016年底,全國129家證券公司總規(guī)模5.8萬億元,基金公司169家。證券基金整體規(guī)模43萬億元,資金充足。 為數(shù)千家中小企業(yè)登陸新三板提供了服務(wù)。 “對待基金投資不要快進(jìn)快出,短線操作,可借鑒社保基金操作方式。”
市場上擔(dān)心IPO數(shù)量過多引起堰塞湖現(xiàn)象,所謂堰塞湖是對排隊公司家數(shù)多、進(jìn)展慢的一個形象的稱呼。當(dāng)天發(fā)布會上,劉士余重點回應(yīng)稱, 有信心解決所謂的堰塞湖問題,現(xiàn)在解決IPO堰塞湖問題的路子也越來越寬,新三板、區(qū)域性股權(quán)市場的股權(quán)交易中心會發(fā)揮更大作用。
他指出,我們是發(fā)展中的大國,發(fā)展驅(qū)動的效果下會有越來越多的企業(yè)上市,這是好事,這是中國經(jīng)濟(jì)活力的體現(xiàn),是資本市場發(fā)展的源頭活水,“相信通過此次發(fā)布會,這方面資本市場參與各方的信心會增強(qiáng)。”
該人士坦言,有人擔(dān)心IPO數(shù)量多,力度大可能會影響二級市場。針對這一問題,過去當(dāng)資本市場下行壓力較大的時候,曾經(jīng)也用過減少甚至?xí)和PO的辦法,來緩解下行壓力,穩(wěn)定市場,也取得過時點性的效果。但是,從長遠(yuǎn)來看,效果并不好。 “因為沒有解決資本市場長期發(fā)展等穩(wěn)健性的機(jī)制問題,沒有解決資本市場活水源頭的問題,沒有解決服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力問題。”
劉士余表示,去年以來,證監(jiān)會就新股發(fā)行問題持續(xù)的加強(qiáng)和市場溝通,主流觀點認(rèn)為資本市場在股市異常波動后自我修復(fù)功能要比預(yù)期的好, 具備適時適度加大IPO力度的條件。 “證監(jiān)會的工作就是尊重市場規(guī)律,順應(yīng)市場需求, 去年就加大了資本市場的審核力度 ,增加上市公司的供給力度。”此外,貧困縣企業(yè)的IPO在堅持標(biāo)準(zhǔn)不變的前提下,提高了效率。
此外,他進(jìn)一步補充稱,IPO每周不再家數(shù)多一點、少一點,關(guān)鍵是過會企業(yè)的質(zhì)量,所以加大了發(fā)行人、保薦人的責(zé)任。去年,券商落實了風(fēng)險責(zé)任,券商主動從IPO排隊家數(shù)當(dāng)中撤回90家。“ 過段時間大家還會看到查處‘忽悠式’重組的大案。 ”
市場達(dá)成共識的關(guān)鍵制度,要邁出關(guān)鍵步伐
“聰明人不能老摔,要避免摔跟頭。”劉士余表示,資本市場在任何時候都要堅持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)。
他指出,過去一年,證監(jiān)會的工作可以用三個字改過:穩(wěn),嚴(yán),進(jìn)。其中執(zhí)行嚴(yán),對資本市場出現(xiàn)的亂象,該盯住的盯住不放,該立案稽查的立案稽查,該事關(guān)卷局或者走向,事關(guān)投資者特別是中小投資者權(quán)益保護(hù)的一些案件,調(diào)動力量,及時徹查徹辦。
而第三字——“進(jìn)”。劉士余指出,要堅持市場化、法治化、國際化的改革方向不動搖,堅持問題導(dǎo)向的改革方法,完善了資本市場一系列基礎(chǔ)性的制度。
這些制度包括 新三板分層 ,及時修訂了上市公司重大重組和再融資的相關(guān)制度;著力完善證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)的監(jiān)管規(guī)則等。 “資本市場參與者達(dá)成共識的一些關(guān)鍵性制度,必須邁出關(guān)鍵步伐。看準(zhǔn)了的改革,市場發(fā)展亟需的改革,就堅定不移地去做。 ”
當(dāng)天趙爭平在答記者問中表示,我國的資本市場包括股票市場、債權(quán)市場、衍生品市場,股票市場又包括交易所市場、新三板市場和區(qū)域性股權(quán)市場,已經(jīng)呈現(xiàn)出多層次的特征。特別是新三板市場快速發(fā)展,截止到周五(2月24日),掛牌企業(yè)達(dá)到了10715家。
“如此大量的中小微企業(yè)登陸資本市場,改善了融資結(jié)構(gòu),提升了品牌價值,”趙爭平認(rèn)為,這特別是引領(lǐng)和帶動了社會資本對初創(chuàng)型企業(yè)的投資, 這樣一個市場為緩解中小微企業(yè)融資難、融資會提供的實實在在地支持。
該人士表示,現(xiàn)在 新三板 市場已經(jīng)是多層次市場體系的一個重要組成部分, 未來新三板市場對支持創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)的發(fā)展還有巨大的潛力。
“新三板改革是今年建設(shè)多層次資本市場的一項重要的任務(wù)。”趙爭平強(qiáng)調(diào),既要有效監(jiān)管,守住底線,更要因勢利導(dǎo)、積極作為,把融資、交易這些核心功能進(jìn)一步提升。“ 要讓新三板在量的積累的基礎(chǔ)上,實現(xiàn)質(zhì)的一個大的提升。 ”
其中, 改革的重點就是市場分層,就是要完善市場分層 。趙爭平指出,通過分層管理,把發(fā)行、交易、投資者準(zhǔn)入和監(jiān)管多方面的改革給它串起來,為眾多的掛牌企業(yè)提供差異化的制度供給,把市場的積極效用進(jìn)一步釋放出來,重點去支持那些創(chuàng)新能力強(qiáng)、誠實守信、運作規(guī)范、前景廣闊的中小微企業(yè)加快發(fā)展。
另外,證監(jiān)會副主席李超指出,目前中國還沒有國際一流的投行和券商機(jī)構(gòu)。2015年股市波動,券商機(jī)構(gòu)錢賺了不少,但聲譽沒有同步增長,反而有所下降。下一步要推動行業(yè)合規(guī)監(jiān)管。
當(dāng)天上午,有外國記者關(guān)注外資企業(yè)在境內(nèi)上市的問題。對此,證監(jiān)會副主席方星海表示,外資企業(yè)在境內(nèi)上市,也就是所謂國際板,證監(jiān)會也一直在研究和關(guān)注。但目前還存在境內(nèi)外會計準(zhǔn)則不同、監(jiān)管方面、信息披露等各種技術(shù)性障礙,“ 外資企業(yè)在境內(nèi)上市沒有時間表 。”
同時,他指出,對于A股納入MSCI指數(shù),證監(jiān)會樂觀其成,納入的話是歡迎的,任何一個新興市場的股票指數(shù),不管是MSCI還是其他指數(shù),沒有中國指數(shù)納入是非常不完整的,是否納入MSCI的決定權(quán)不在中國證監(jiān)會,而在MSCI,這也是MSCI的商業(yè)決策,背后有其商業(yè)利益的考慮。“ 對于今年是否納入MSCI,證監(jiān)會沒有判斷。 ”
方星海進(jìn)一步補充稱, 資本市場改革開放國際化的發(fā)展不會因為A股是否納入MSCI而改變 ,對方也反映了一些訴求,一些訴求與中國資本市場的開放是一致的,如10%的股票是處在停牌狀態(tài),境外的投資者會有擔(dān)心怕不好賣出,對此問題證監(jiān)會應(yīng)予以關(guān)注和解決,內(nèi)地投資者也有同樣的關(guān)切。
本文出品:新三板在線。作者:郭凈凈。
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