立秋以來，各大消金機構在上半年的業績浮出水面，行業平靜的表面之下，實則已暗潮涌動。一家向來低調的產業系持牌機構也在最近有了新動作。

新流財經從多個信源獲悉，蘇寧 消費金融 總經理陳鳴已于7月離開蘇寧消金，回到母行南京銀行。

目前，蘇寧消金總經理的新帥暫未到位， 知情人士透露，最有可能接任的人選是前湖北消費金融常務副總裁劉榮。而另有消息稱，南京銀行可能將撤出蘇寧消費金融，公司將引入新的股東方。

除這一人事變動之外，蘇寧消費金融新鮮出爐的半年報也耐人尋味。

昨天，蘇寧易購發布的2018年半年報中提到， 蘇寧消金今年上半年實現營業收入3.71億元，同比增長263%，凈虧損2892.5萬元。從去年底凈利潤2.17億元的逆襲神話，回落到了虧損狀態。?

對于一家手握大量好牌的持牌消金公司而言，如此業績，多少有些讓外界愕然。

來源：蘇寧易購2018年半年報告

蘇寧消費金融成立于2015年5月，注冊資本經歷一次增資后為6億元，主要產品主要有小額消費貸款，教育、旅游、家裝等線下場景消費貸款等。其大股東蘇寧云商持股49%，而南京銀行持股15%，是蘇寧消金第三大股東之一。

在經歷了2015年、2016年連續兩年虧損后，蘇寧消金2017年開始扭虧為盈，但盈利的局面僅維持了短短一年時間。

蘇寧消金方面稱，2018年上半年，蘇寧消金撥備前利潤為2.64億元，撥備后凈利潤為-2892.5萬元。

撥備后出現虧損的原因主要在于幾個方面：資金成本上升；公司采取穩健策略、放緩發展節奏應對行業風險；公司堅持按照150%的撥備覆蓋率進行撥備計提；加大了研發投入。

業內人士向新流財經分析，撥備后出現虧損，可能有主動調劑的成分，但更可能是總體業務增速放緩后，受到壞賬體量增長的影響。

新流財經整理的媒體報道、財報等公開信息顯示：

2017年6月底，蘇寧消金累計放款超過200億元，累計放款貸款筆數超過1500萬筆；

2017年12月底，蘇寧消金累計放款超過300億元，累計放款貸款筆數超過2000萬筆；

2018年3月底，蘇寧消金累計放款近400億元，累計放款貸款筆數超過2300萬筆；

而2018年上半年， 蘇寧消金累計發放消費貸款金額超過100億元，發放貸款數量超過520萬筆，筆均貸款金額2000元左右。

可以測算得出， 從2017年6月底到2018年3月底，蘇寧消金的業績增速整體呈現加快的趨勢。不過，今年二季度蘇寧消金的業務規模增速較一季度出現了明顯下降。

通過上述數據可以算出，今年一季度其放款量就達到100億元左右，但在最新的半年報中這個數字并無較大改變，二季度的放款筆數也僅為220萬筆。

一旦規模增速下降之后，壞賬比例開始顯著提升——這似乎是信貸行業的通病，值得蓬勃發展的消費金融行業深思。

另外，由于消費金融行業本身具有下沉生活場景的特性，持牌系消金公司本身的股東組成機構就傾向于豐富化。其中，銀行、資產管理公司、投資公司、產業系國企、民營實體企業、外企、互聯網公司等各種類型均為常見。

多元化股東的好處良多，但股東之間融合可能產生的矛盾同樣眾多。股東間利益和文化的隔閡，或涉及資源投入管理，或涉及各方人員管理，或涉及業務主導話語權分配，因此也是造成消金公司股東機構調整的原因之一。

消費金融行業快速發展的2017年，多家持牌系消金公司均有增資動作。而回顧上一次蘇寧消金傳出股東增資的消息，還是在2016年。

若后期蘇寧消金引入新股東來進行股權調整，也不算個例。馬上消費金融就曾兩次引入新股東，錦程消費金融、幸福消費金融也都先后發布消息擬引入新股東。

消金大躍進時代結束，現在已經進入實力比拼的階段，行業環境愈加殘酷。這時候進行適當的血液更新，也未必是壞事，或許還能為蘇寧消金帶來新的生機。