8月16日晚間， 京東 集團發布了截至6月30日的2018財年第二季度未經審計財報。財報顯示，京東第二季度凈收入1223億元，同比增長31.2%；在非美國通用會計準則下（Non-GAAP）歸屬于普通股股東的持續經營業務凈利潤為4.781億元；過去12個月的活躍用戶數為3.138億，同比增長21.5%……本文將結合京東的五大關鍵詞以及其第二季度財報數據進行分析。

關鍵詞1：盈利

如圖所示，京東第二季度凈收入約為1223億元，同比增長31.2%，創下歷史新高，但隨著收入規模的增大，同比增速也有一定下滑。

在非美國通用會計準則下（Non-GAAP），京東第二季度歸屬于普通股股東的持續經營業務凈利潤為4.781億元人民幣（約7230萬美元），已經連續9個季度實現盈利。由此可見，京東第二季度在主營商城業務上盈利狀況良好，經營利潤率從去年同期的0.8%提升為1.1%。但京東集團整體還處在戰略擴張期，生鮮等新業務， 人工智能 、大數據、區塊鏈等新技術都需要巨額的資金投入。

值得注意的是，該季度 京東金融 與中金資本、中銀投資、中信建設和中信資本等投資人簽署了具有約束力的協議，進行B輪融資。融資后，京東金融估值將超過1300億元，交易預計于今年第三季度完成。

關鍵詞2：用戶

京東第二季度 GMV 為4374億元，較去年同期增長30.5%，近一年的同比增長率維持在略高于30%的水平。GMV環比增長32.5%，主要得益于京東618年中購物節。

京東第二季度年活躍用戶數約為3.1億，較去年同期增長21.5%。隨著用戶基數的增大，京東年活躍用戶總數的同比增長率持續下滑。對于用戶數的增長，京東與騰訊之間的“京騰計劃”至關重要，劉強東在今年7月接受《財富》采訪時曾透露，微信給京東帶來的新增顧客達到了1/4。

結合GMV與用戶數可以計算出，截至6月30日的過去12個月，平均每個活躍用戶在京東上產生的交易額將近4700元，同比增長8.3%。由此可見，京東在用戶數量和黏度上實現雙增長。

關鍵詞3：技術

在去年2月的京東年會上，劉強東表示：“未來12年，京東只有三樣東西——技術！技術！技術！”。技術已經被定義為驅動京東未來發展的核心動力，這一點在財報中也彰顯無遺。

財報顯示，京東集團在技術研發上的投入呈現出持續高速增長的態勢。繼去年第四季度和今年第一季度在技術投入上出現74.5%和87.2%的高增速之后，京東第二季度用于技術研發上的投入為27.81億元，較去年同期的15.46億元增長了79.8%。

在人工智能領域，京東推出了開放人工智能平臺NeuHub，提供包括自然語言處理、語音識別、計算機視覺和機器學習等一系列人工智能服務；在云計算領域，經過近一年的自主研發，源自京東技術的京東云完成了首款云計算一體機——JDSystem360，并且將會搭載京東云自研的JDStack專有云系列產品，更高效地響應用戶上云的需求；在智能物流的硬件設施上，京東X事業部自主研發的無人機、無人車、無人倉等構成了京東無人科技矩陣……

可以說，持續的技術研發投入，使得京東在人工智能、大數據，以及智能物流、智能供應鏈、售后服務等應用領域的能力得到了大幅的提升。并且隨著技術的進一步成熟與落地，京東在技術上的優勢將會逐漸凸顯。

關鍵詞4：賦能

作為國內最大的B2C電商，京東正努力向零售基礎設施服務商轉型，向合作伙伴提供“零售即服務”的解決方案。

服務性收入是京東的新增長點。財報顯示，其第二季度凈服務收入為118億元人民幣，同比增長51.0%。除了第三方商家的平臺傭金之外，京東以海量數據為基礎，通過AI、大數據分析及深度學習算法，為京東平臺商家及部分金融、旅游、教育等領域的外部客戶提供廣告服務實現流量精準變現。

今年6月，京東與日本知名生活品牌MUJI無印良品達成了合作。無印良品入駐京東之后，迅速獲得了幾何倍的市場覆蓋率，實現了從一二線市場，到三至五線乃至更低線城市的銷售渠道開拓。MUJI無印良品在京東的幫助下，產品、營銷、物流倉儲、售后、大數據等方面都進行了智慧化改造，真正實現線上線下融合，優化了全通路運營鏈條。

截至7月30日，京東到家已經同超過200家沃爾瑪超市，500家永輝超市以及大量超市和雜貨商店合作，為用戶提供極速優質的一小時生鮮雜貨快遞服務。京東和沃爾瑪之間合作的“88購物節”可謂是京東 賦能 合作伙伴的標桿案例。

關鍵詞5：全球化

在國內取得模式的成功之后，京東正在尋求全球化擴張，尤其在東南亞市場，京東已經布局頗深。

此外，與國際奢侈品大牌展開合作是京東發力時尚業務的重要籌碼。7月，京東與L Catterton Asia聯合向寺庫投資1.75億美元；同樣在7月，Balenciaga巴黎世家宣布加入京東旗下奢侈品平臺TOPLIFE。

當然第二季度對于京東全球化最重要的事件莫過于谷歌入局。今年6月，谷歌向京東投資5.5億美元，雙方成為了戰略級合作伙伴，將在全球多個地區探索合作開發零售解決方案，同時還將在人工智能、增強現實、虛擬現實和無人技術等領域探索技術合作機會。

在業內人士看來，一方面，谷歌本身并不具備零售基因，與京東合作可以讓其更快速地理解零售行業，也可以讓其流量、技術、數據、云服務等方面有了很好的落地場景；另一方面，京東獲得巨額資金支持，也為開展全球化業務在品牌知名度和流量資源上打下了很好的基礎。

總而言之，京東第二季度財報的核心信息是：京東在主營業務上已經進入盈利穩定期，且用戶數量和黏度總體上升；賦能效果初顯，服務性收入成為了新的重要增長點；技術研發是核心驅動力，資金投入上將繼續加大；在全球化布局方面，與谷歌等巨頭公司積極展開合作。

對于第三季度的展望，京東集團CFO黃宣德表示：“第二季度京東商城的利潤率保持相對穩定，我們之前也提到，最近我們對一些戰略項目進行了投資。為了平衡這一舉措可能對全年利潤率帶來的負面影響，我們對物流資產進行了商業變現計劃。一旦我們實現變現策略，便可以削弱項目投資帶來的增長放緩。但是對于這個商業變現進程是否可以在今年年底完成，我們還無法完全保證，因此這可能會讓我們今年到明年的利潤增長呈現一個非線性的趨勢?！?/p>

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2018年8月24日，億歐將在北京舉辦“ 科技落地 物鏈未來——GIIS 2018物流產業創新峰會 ”，就傳統物流企業、制造企業、物流科技應用場景及實操、物流科技新暢想等議題，攜行業人士一同探討新機遇下物流科技如何更好落地及發展走向。

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